التوقعات المالية لعام 2022

2021 الرياح الخلفية

وقد استفادت البنوك الكبرى من التقاء بيئة أسعار الفائدة المرتفعة، والانتعاش الاقتصادي بعد الوباء، والميزانيات العمومية القوية ماليا، وسوق الإسكان القوي، وسهولة اجتياز اختبارات الإجهاد السنوية. يبدأ موسم الأرباح في شهر يناير لجميع البيانات المالية الرئيسية. أحدث تقارير الأرباح من البيانات المالية الأساسية مثل Bank of America (بكالوريا), جي بي مورغان تشيس (JPM)و جولدمان ساكس (GS) أبلغت جميعها عن أرباع قوية للغاية مع ارتفاع أسعار الأسهم إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق قبل الاضطراب العام في السوق في الربع الرابع. سجلت أكبر البنوك، من حيث الأصول، أرباحًا وإيرادات فاقت التوقعات. جاءت هذه النتائج في أعقاب ازدهار صفقات وول ستريت والإفراج عن الأموال المخصصة سابقًا لحالات التخلف عن السداد المرتبطة بالوباء. تقع مجموعة البنوك الكبيرة في مكان جيد للمستهلك في مرحلة ما بعد الوباء، مع ارتفاع أسعار الفائدة والميزانيات العمومية لدعم عمليات إعادة شراء الأسهم الموسعة وزيادة الأرباح. هذه الأسهم غير مكلفة وتستطيع الاستفادة من كل هذه الرياح المواتية حتى عام 4.

المستهلك المرن

لقد استمر الوباء منذ أكثر من عامين، وقد تمكنت البنوك الكبرى من التغلب على تقلبات فيروس كورونا على هذا الامتداد. طوال فترة الجائحة المستمرة، كان المستهلك يتمتع بالمرونة، ولم تتحقق الجوانب المالية السلبية المحتملة (على سبيل المثال، التخلف عن سداد القروض بشكل كبير). بالإضافة إلى ذلك، كان المستهلك قويًا في قطاعات التجزئة والإسكان والسيارات وكان الإنفاق العام على العطلات قويًا.

صرح الرئيس التنفيذي لبنك أوف أمريكا، بريان موينيهان، أنه سواء كان الأمر يتعلق بالعودة إلى نمو القروض، أو الاشتراك في بطاقات الائتمان، أو المؤشرات الاقتصادية مثل مستويات البطالة، فقد عادت الشركة إلى وضع التوسع. "لقد عادت آلة النمو العضوي قبل الوباء إلى الظهور مرة أخرى،" "كما ترى هذا الربع، وهو واضح في جميع خطوط أعمالنا." وقالت الشركة إن أرصدة القروض لدى شركة مطار البحرين ارتفعت بنسبة 9% على أساس سنوي مقارنة بالربع الثاني، مدفوعة بقوة القروض التجارية.

وفقًا لبنك جيه بي مورجان، فإن مستويات الإنفاق التي أصبحت أعلى بنسبة 20٪ تقريبًا مما كانت عليه قبل الوباء ستؤدي في النهاية إلى المزيد من أرصدة بطاقات الائتمان، ويجب أن يتسارع نمو القروض في العام المقبل. وهذا يعني أن دفاتر قروض البنوك من المقرر أن تتوسع في نفس الوقت الذي لا تزال فيه الصناعة تستفيد من إصدارات الاحتياطيات ومعدلات التخلف عن السداد المنخفضة تاريخياً. أضف إلى ذلك ارتفاع أسعار الفائدة مع قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيف الإجراءات التيسيرية المتخذة لتفادي الانهيار الاقتصادي، ومن المقرر أن تقفز ربحية البنوك. صرح جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لشركة جيه بي مورجان، قائلاً: "قبل عامين، كنا نواجه كوفيد، وهو كساد كبير تقريبًا مع الوباء العالمي، وكل هذا في المرآة الخلفية".

اجتياز اختبارات الضغط المالي لعام 2021 بسهولة

تم اجتياز اختبارات التحمل لعام 2021 بسهولة وأشارت إلى أن أكبر البنوك الأمريكية يمكنها بسهولة تحمل الركود الشديد. بالإضافة إلى ذلك، ظلت جميع المؤسسات الـ 23 في اختبار 2021 "أعلى بكثير" من الحد الأدنى لمستويات رأس المال المطلوبة خلال فترة الانكماش الاقتصادي الافتراضي.

وقال البنك المركزي إن هذا السيناريو يتضمن "ركودًا عالميًا حادًا" يضرب أصحاب العقارات التجارية وديون الشركات ويبلغ ذروته عند نسبة البطالة 10.8٪ وانخفاض سوق الأسهم بنسبة 55٪. وقال بنك الاحتياطي الفيدرالي إنه في حين أن الصناعة ستتكبد خسائر بقيمة 474 مليار دولار، فإن رأس المال المخفف للخسارة سيظل أكثر من ضعف الحد الأدنى المطلوب.

أعاقت القيود المرتبطة بالوباء قدرة البنوك على إعادة رأس المال إلى المساهمين من خلال توزيعات الأرباح وعمليات إعادة الشراء. ستتم الآن إزالة هذه القيود بناءً على نتائج اختبار التحمل الأخيرة. الآن يمكن للصناعة المصرفية زيادة عمليات إعادة الشراء وتوزيعات الأرباح بمليارات الدولارات بعد الضوء الأخضر في يوليو 2021. ومنذ ذلك الحين، زادت جميع البنوك تقريبًا مدفوعاتها للمساهمين.

ارتفاع أسعار الفائدة الوشيكة

وأشار الاحتياطي الفيدرالي إلى أن البنك المركزي سيبدأ في سحب سياساته النقدية التحفيزية في عام 2022. وعلى الرغم من أن ارتفاع أسعار الفائدة من المرجح أن يكون بعيدًا، فقد وصل الاقتصاد إلى نقطة لم يعد فيها بحاجة إلى قدر كبير من دعم السياسة النقدية. هذا المحور في السياسة النقدية من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي يمهد الطريق للتخفيض الأولي في مشتريات الأصول وارتفاع أسعار الفائدة النهائية. إن السرعة التي ستصل بها زيادات أسعار الفائدة إلى الأسواق ستعتمد جزئيًا على التضخم والتوظيف وبالطبع خلفية الوباء. ورغم أن ارتفاع أسعار الفائدة قد يؤدي إلى بعض المخاطر النظامية، فإن المجموعة المالية تستعد للارتفاع.

ليس سراً أن التضخم قد ارتفع منذ فترة وأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يحتاج إلى اللحاق بالركب وتسريع زيادات أسعار الفائدة عاجلاً وليس آجلاً. ستستفيد البنوك من الزيادات الثابتة في أسعار الفائدة مع مرور الوقت، حيث يغذي ذلك توسيع هامش القروض ومكاسب الفائدة غير المتوقعة على التعويم الذي يحتفظ به البنك في قاعدة ودائعه.

وفي الختام

وقد استفادت المجموعة المالية من التقاء بيئة أسعار الفائدة المرتفعة، والانتعاش الاقتصادي بعد الوباء، والميزانيات العمومية القوية ماليا، وسوق الإسكان القوي، وسهولة اجتياز اختبارات الضغط السنوية لعام 2021 مع اقتراب عام 2022. سجلت أكبر البنوك، من حيث الأصول، أرباحًا وإيرادات فاقت التوقعات. وجاءت هذه النتائج جزئيا بسبب الإفراج عن الأموال المخصصة سابقا لحالات التخلف عن السداد المرتبطة بالوباء، والتي لم تتحقق.

أصبحت البنوك أكثر مرونة ورسملة وأثبتت قدرتها على التطور في مواجهة جائحة فيروس كورونا المنتشر. تم اجتياز اختبارات التحمل لعام 2021 بسهولة وأشارت إلى أن أكبر البنوك الأمريكية يمكنها بسهولة تحمل الركود الشديد. ظلت جميع المؤسسات الـ 23 في امتحان 2021 "أعلى بكثير" من الحد الأدنى لمستويات رأس المال المطلوبة خلال فترة الانكماش الاقتصادي الافتراضي. ومن المحتم أن أسعار الفائدة المنخفضة لن تظل هنا إلى أجل غير مسمى، وسوف تحتاج عمليات شراء السندات إلى الهدوء، وبالتالي التحول إلى سيناريو أسعار الفائدة الأعلى في الأمد المتوسط. تقدم البنوك الكبرى قيمة مقنعة، خاصة مع ارتفاع أسعار الفائدة في عام 2022، مما قد يكون بمثابة رياح داعمة طويلة المدى للبنوك لارتفاع أسعارها.

نوح كيدروفسكي
مساهم في INO.com

الإفصاح: Stock Options Dad LLC هي شركة استشارات استثمارية مسجلة (RIA) متخصصة في الخدمات القائمة على الخيارات والتعليم. لا توجد علاقات تجارية مع أي من الشركات المذكورة في هذه المقالة. تعكس هذه المقالة آراء وكالة الإعلام الروسية. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون توصية لشراء أو بيع أي سهم أو ETF مذكور. يشجع المؤلف جميع المستثمرين على إجراء أبحاثهم الخاصة والعناية الواجبة قبل الاستثمار أو اتخاذ أي إجراءات في تداول الخيارات. لا تتردد في التعليق وتقديم الملاحظات ؛ المؤلف يقدر جميع الردود. المؤلف هو المؤسس والعضو المنتدب لشركة Stock Options Dad LLC - شركة استشارات استثمارية مسجلة (RIA) www.stockoptionsdad.com تحديد المخاطر ، والاستفادة من الحد الأدنى من رأس المال وتعظيم العائد على الاستثمار. لمزيد من المحتوى الجذاب القائم على الخيارات قصير المدة ، قم بزيارة Stock Options Dad LLC's يوتيوب قناة. يرجى توجيه جميع الاستفسارات إلى [البريد الإلكتروني محمي]. يمتلك المؤلف أسهمًا في AAPL و AMZN و DIA و GOOGL و JPM و MSFT و QQQ و SPY و USO.

المصدر: https://www.ino.com/blog/2022/01/2022-financials-outlook/