يحذر القائم بأعمال رئيس OCC من أن "الذهب الأحمق" في DeFi يذكره بالمرحلة التي سبقت GFC

حذر القائم بأعمال رئيس المكتب الأمريكي للمراقب المالي للعملة (OCC) مايكل هسو من أن المنتجات المالية الغريبة التي تم تطويرها في بعض أرباع العملات المشفرة و DeFi تذكرنا بتلك التي عجلت الأزمة المالية العالمية لعام 2008 (GFC).

يتحدث أمام جمعية Blockchain في 21 سبتمبر ، هسو حذر أن "الابتكار من أجل الابتكار [...] يهدد بخلق جبل من الخير الأحمق" ، مما يرسم تشابهات بين الانتشار السريع لمشتقات الأصول الرقمية والانفجار في الرهن العقاري ومشتقات الديون مثل مقايضات التخلف عن السداد (CDS) التي سبقت عام 2008 المالي العالمي مصيبة:

"لقد رأيت اندفاعًا أحمقًا واحدًا من الذهب عن قرب في الفترة التي سبقت الأزمة المالية لعام 2008. يبدو أننا قد نكون على أعتاب أخرى مع العملات المشفرة (التشفير) والتمويل اللامركزي (DeFi) [...] Crypto / DeFi اليوم على مسار يشبه CDS في أوائل العقد الأول من القرن الحالي. "

يلاحظ Hsu أنه "كان من المستحيل تقريبًا التحوط من مخاطر تخلف المقترض عن السداد" قبل إنشاء مقايضات التخلف عن السداد في منتصف التسعينيات. ولكن بحلول الوقت الذي انضم فيه إلى SEC في عام 1990 ، أصبح بالإنابة رئيس OCC ذكر أن المشتقات الائتمانية وعدت المستثمرين بعوائد أعلى معدلة للمخاطر باستخدام منتجات مبتكرة "اعتمدت بشكل كبير على الرياضيات والهندسة المالية".

"لقد اعتقدوا أنهم كانوا يقودون ثورة مالية ، وخلقوا فئة أصول مختلفة تمامًا ، باستخدام مجموعة مختلفة تمامًا من النماذج. تبدو مألوفة؟ اليوم ، المبرمجون والمبرمجون هم المبتكرون الأساسيون بدلاً من الكميين والمهندسين الماليين ".

تؤكد Hsu أنه بحلول الوقت الذي تكشفت فيه الأزمة ، كانت المهمة الأصلية لـ CDS "لإنشاء أداة يمكن أن تحسن إدارة المخاطر وبالتالي خفض تكلفة الائتمان" قد "تحولت إلى نفسها ، مغطاة بالرياضيات والمصطلحات غير القابلة للاختراق ، وشحنها بشكل كبير. العائد والرسوم لضمان النمو ".

من خلال رسم أوجه التشابه بين مشتقات DeFi الغريبة والمخاطر النظامية التي عززت انهيار سوق الإسكان في الولايات المتحدة في عام 2008 ، أشار هسو إلى أن "معظم الابتكارات يبدو أنها تركز على تعزيز التداول" في العملات المشفرة اليوم بدلاً من تحقيق رؤية استقلالية مالية أكبر صاغها ساتوشي ناكاموتو في ال بيتكوين ورقة عمل

تستشهد Hsu بالعديد من المخاطر التي يمكن أن تزعزع استقرار قطاع العملات المشفرة ، بما في ذلك "الجري على عملة مستقرة كبيرة [...] شوكات ، والقرصنة ، وسحب البساط ، وهجمات مصاصي الدماء ، والقروض السريعة." مع الإقرار بأن العملة المشفرة صمدت حتى الآن في وجه جميع الحوادث المذكورة أعلاه حتى الآن ، تحذر Hsu من أن مثل هذه التهديدات قد تلوح في الأفق بشكل أكبر مع نمو قاعدة مستخدمي العملة المشفرة:

"فرضيتي هي أنه حتى وقت قريب ، كان معظم المستخدمين يؤمنون بشدة بالتكنولوجيا ، وبالتالي فهم يفهمون المخاطر ويرغبون في مسامحتهم. مع توسع نطاق ووصول التشفير / DeFi ، على الرغم من ذلك ، فإن المزيد من المستخدمين العاديين ، مع التوقعات المنتظمة للمال الآمن والسليم ، سوف يهيمنون ويقودون ردود الفعل ". 

في نهاية المطاف ، فإن نظرة Hsu للعملات المشفرة ليست قاتمة تمامًا ، حيث خلص المسؤول إلى أنه إذا طبقت الصناعة الدروس من أزمة عام 2008 - ترسيخ الابتكار في غرض واضح ، وتهيئة بيئة للمشككين للتحدث ، ومتابعة الأموال - يمكن التخفيف من مخاطر الذهب الأحمق ويمكن تحقيق الوعد الحقيقي لابتكار blockchain ". 

هذا الموضوع ذو علاقة بـ: بايدن يرشح أستاذ قانون مكافحة التشفير ومكافحة البنوك الكبرى لإدارة OCC

ومع ذلك ، فإن أيام Hsu التي يرأسها OCC تبدو معدودة ، حيث ورد أن إدارة بايدن تتحرك لترشيح أستاذ القانون Saule Omarova لقيادة المؤسسة.

إذا تم ترشيحها ، يعتقد المحللون أن عمروفا ستشرف على تشديد اللوائح التي تشرف على كل من العملات المشفرة والصناعات المالية السائدة. وصفت عمروفا سابقًا الأصول الرقمية بأنها أداة للمصالح الخاصة لإساءة استخدامها خارج نطاق التنظيم.

المصدر: https://cointelegraph.com/news/acting-occ-head-warns-that-fools-gold-in-defi-reminds-him-of-lead-up-to-gfc