ستعمل آليات اكتشاف الأسعار ذات الكفاءة في رأس المال على تغيير أسواق الأصول غير الفطرية والأصول غير السائلة الأخرى
اقرأ هذا المنشور عن البنية التحتية اللامركزية في مرآة. جيك هو مؤسس ومدير تنفيذي في coinfund، وهي شركة استثمارية تركز على blockchain.
اليوم ، يلاحظ معظم الأشخاص الذين يتابعون المواد غير الفطرية أنها فئة أصول غير سائلة للغاية ويشعرون أنه من المرجح أن تظل على هذا النحو. ما قد لا يكون واضحًا هو أنه ، في سياق آليات الاقتصاد المشفر blockchain ، فإن "السيولة" هي مجرد مشكلة تصميم آلية يتم حلها بسرعة. في هذا المنشور ، أود أن أتعمق في كيفية قيام اقتصاديات التشفير بتمويل مساحة NFT ، وتحسين ملف السيولة ، وتوسيع هذه التكنولوجيا إلى الأصول غير السائلة الأخرى بمرور الوقت.
أمولة فئة الأصول NFT
في المراحل الأولى من مساحة blockchain ، استغرق الأمر شهورًا ، وأحيانًا سنوات ، للحصول على رمز قابل للتبديل (اقرأ: ERC20) لتحقيق أي سيولة كبيرة. سوف يتنافس المصدرون على الإدراج في بورصة مركزية ، ودفع رسوم ضخمة ، والقفز من خلال القفازات التنظيمية. لكن السوق طبق العقود الذكية وآليات الاقتصاد المشفر لحل مشكلة السيولة للفطريات. هذه الأيام ، من خلال سحر تعدين السيولة وإبداع صناع السوق الآلي، فإن وقت السيولة لرمز ERC20 المتوسط هو صفر تقريبًا و تؤدي DEXes ما يزيد عن 2 مليار دولار من الحجم اليومي أثناء تقديم 44 مليار دولار من سقف سوق DeFi.
في المقابل ، لا تزال احتمالات بيع أي فرد غير قابل للفطريات في السوق الثانوية قاتمة اليوم ، حتى بعد عام عندما ارتفعت سيارات NFT GMV بشكل كبير في عام 2020. في منشور سابق ، اقترحت أن نصمم NFTs على أنها "ملكية فكرية سائلة.كما يشمل نطاق NFTs المزيد والمزيد من المحتوى الرقمي، تأتي وجهة نظر IP السائلة مع الافتراض الضمني بأن NFTs هي ، في حد ذاتها ، فئة أصول مالية جديدة.
نظرًا لأن NFTs أصبحت مالية بشكل متزايد ، فإنها ستتطلب أنواعًا جديدة من التبادلات وبروتوكولات الإقراض والمشتقات. وهكذا ، أنا أدعي ذلك اكتشاف الأسعار هي المشكلة الرئيسية التالية في فضاء NFT. ستمكن الآليات الفعالة لرأس المال لاكتشاف الأسعار المشاركين من التعامل بسرعة أكبر ، وتحسين السيولة من خلال الترميز ، والسماح للأشياء غير الفطرية بأن تكون ضمانًا بدون دفاتر أوامر ، وإنشاء مجموعة غنية من المشتقات مع العناصر غير الفطرية كأساس. بعبارة أخرى ، سيتم تمكين اكتشاف الأسعار أمولة فئة الأصول NFT.
فكيف سيتم تنفيذه؟ مرة أخرى ، كما أوضحنا في هذا المنشور ، آليات جديدة لاكتشاف الأسعار - على وجه الخصوص ، ألعاب التقييم - سيخلق ابتكارات رئيسية من شأنها أن تحل مشكلة السيولة الخاصة بصناديق التمويل غير المرئية وغيرها من الأصول غير السائلة.
فهم آليات اكتشاف الأسعار الحالية
لا يوجد سوى عدد قليل من الطرق التي يستمر بها اكتشاف الأسعار في NFTs اليوم. سيساعدنا فهم هذه الآليات أولاً في تشكيل إطار عمل لكيفية التفكير في مشكلة اكتشاف السعر.
- آلية البيع. في نهج المبيعات ، المستخدمة من قبل نادر ومعظم أسواق NFT الأخرى ، يتم إنشاء التقييمات من بيع عام في السوق المفتوحة. مع تبادل NFTs من خلال المبيعات ، يلاحظ السوق الأسعار التاريخية ومصدر الأصول. بدون سوق كبير من المشاركين ، لا تحتوي هذه الآلية الافتراضية على الكثير من المعلومات حول التسعير والسوق غير سائل للغاية. كما سنرى ، فإن المبيعات على حدود رأس المال عدم الكفاءة: عيبهم الرئيسي هو أنه مقابل كل دولار يتم تقييمه ، يجب أن يدفع شخص ما دولارًا واحدًا لإنشائه.
- آلية المزاد. للأفضل أو للأسوأ ، يفضل معظم البائعين والمشترين في السوق المزادات للحصول على NFT وتسعيرها. الفن المتزامن يستخدم المزادات الدائمة كمعرض أصلي ، كما يفعل نادر جدا. Beeple's طوابق 3.5 مليون دولار يُظهر أن المزادات ، على الرغم من كونها صناعة مهنية ، تكون غزيرة بشكل عام. من الجدير بالذكر أن المزادات مناسبة تمامًا لمبيعات الأعمال الفنية ، حيث تميل القيمة الجوهرية للأصول إلى أن تكون أكثر ذاتية وفي نظر الناظر. ولكن من منظور كفاءة رأس المال عبر أصول NFT العامة ، تعتبر المزادات دون المستوى الأمثل. معظم آليات مزاد blockchain في الإنتاج ليست مزادات Vickrey ، والتي من شأنها تحفيز المشاركين على تقديم عطاءات قيمتها الحقيقية. حتى لو كانت كذلك ، فسيكون لديها كفاءة رأسمالية أسوأ من المبيعات: فهي تتطلب رأس مال لكي يحبسه مقدمو العروض. (اقترحت بعض المنصات حتى دفع العطاءات العائد DeFi على رأس مال العطاء المغلق للتخفيف من عمليات الإقفال.) في مزاد ، مقابل كل دولار من التقييم ، قد تتطلب الآلية عدة دولارات من قيمة العطاءات.
- آلية التجزئة. تجزئة NFT ، كما رأينا في العمل الرائد لـ نفتكس، هو أول ابتكار نحو خلق كفاءة رأس المال في سياق اكتشاف أسعار NFT. جنبا إلى جنب مع أساليب أخرى مثل سفينة, ملفوفة الأشرار, WG0و NTX.org، تجزئة جزء واحد أو أكثر من العناصر غير الفطرية إلى عملة ERC20 التي يمكن أن تكتسب سيولة في DEX أو بورصة مركزية. يمكن لأي شخص شراء أي مبلغ من العملة من أجل المساعدة في تحديد التقييم الإجمالي ، مما يؤدي إلى خفض تكلفة التقييم لمستخدم فردي (ولكن ليس بالضرورة في الآلية ككل). مع التجزئة يأتي أيضًا تحديات حوكمة أصحاب المصلحة وإدارة تكاثر أصول ERC20 التي تتوافق مع عالم كبير من المواد غير الفطرية.
هذه المناقشة للنهج الحالية تحفز التساؤل عما إذا كانت هناك مناهج تعمل على تحسين كفاءة رأس المال بشكل كبير في مشكلة اكتشاف الأسعار. سنغطي بعض هذه الأساليب في القسم التالي.
كفاءة رأس المال هي ما يجعل اكتشاف الأسعار معطلاً
بناءً على مناقشتنا حتى الآن ، فإن الإطار الأساسي لتقييم آليات اكتشاف الأسعار هو قياسها كفاءة رأس المال. دعونا نحدد ص (خ) كسعر مكتشف لسلعة x و ج (خ) كإجمالي نفقات التكلفة من المشاركين المطلوبة لتسعيرها. ثم يمكننا تحديد كفاءة اكتشاف الأسعار للآلية على نطاق واسع على أنها ، بشكل غير رسمي ، E = P / C عبر مجموعة معينة من الأصول. في هذا الإطار ، تتمتع آليات البيع دائمًا بكفاءة E = 1، آليات المزاد لها ه 1 ، والتجزئة تستحق تحليلًا أكثر دقة مما يجب أن نفعله هنا ه ≥ 1. السؤال هو ما إذا كان بإمكاننا القيام بعمل أفضل بكثير من التجزئة ، والإجابة هي نعم.
- حساب السعر. في حين أن المزادات رائعة بالنسبة للسلع ذات القيمة الذاتية ، فإن أسواق المقتنيات غالبًا ما تسعر على الندرة والممتلكات المحددة جيدًا. قد يكون لبعض الأصول ، مثل CryptoKitties والعقارات الافتراضية ، أسعار يمكن حسابها ببساطة. NFTBank.ai هي واحدة من أولى الشركات الناشئة التي طرحت نماذج دقيقة للتعلم الآلي للتنبؤ بأسعار المقتنيات بناءً على الأسعار السابقة للمقتنيات المماثلة أو المجاورة. قد تخضع أسعار العقارات الافتراضية للنماذج التي تأخذ في الاعتبار المبيعات السابقة وتوليد الإيرادات الممكنة في المنطقة المجاورة. في هذا السياق ، ترتفع كفاءة رأس المال بشكل كبير لأنه يمكننا التفكير في الآلية على أنها ذات تكلفة ثابتة، c, لنشر خوارزميات التسعير. وبالتالي سيتم إطفاء التكلفة عبر اكتشافات الأسعار والكفاءة E = P / c سيذهب إلى اللانهاية بمرور الوقت. ومع ذلك ، قد لا تزال هيئة المحلفين خارج دائرة النقاش حول ما إذا كان التعلم الآلي سيعمل بشكل جيد للسلع الوفيرة وذات القيمة الذاتية ، مثل فن الخنفساء.
- شبكات الخبراء. لا نحتاج بالضرورة إلى بناء نموذج للتعلم الآلي من أجل تحقيق التكلفة الثابتة لاكتشاف السعر. تخيل لكل سعر أننا ندفع مبلغًا ثابتًا من المال لخمسة خبراء يقدمون لنا آرائهم المثقفة حول القيمة السوقية العادلة للسلعة. تتحسن كفاءة رأس المال مع ارتفاع قيمة السلع. يمكن أن يستخدم هذا النهج خدمات مركزية ، أو شبكات محفزة من البشر ، لإنشاء التقييمات. أحد الشواغل المتعلقة باستخدام الخبراء البشريين هو الحجم - هل سيكون لدينا ما يكفي من الخبراء لمعالجة الحجم المحتمل الكامل للسلع التي من المحتمل أن تنتجها مساحة NFT؟ كما سنرى لاحقًا ، من المحتمل أن يكون هذا النهج رسميًا بشكل أفضل كشبكات أوراكل على السلسلة ، والتي ستحفز بشكل طبيعي الوكلاء على ممارسة ألعاب التقييم والقيام بذلك بكفاءة.
- أوراكل التنبؤ الأقران. التطور الأكثر إثارة في الآونة الأخيرة في oracles هو تنفيذ تنبؤ الأقران كآلية على السلسلة ، رائدها نتيجة. تنبؤ الأقران هي لعبة تعاونية تحفز المشاركين على الإجابة بأمانة على الاستفسارات ، دون الحاجة إلى تغذية البيانات أو مصادر أخرى للحقيقة الموضوعية. يقترح Upshot ل تطبيق تنبؤ الأقران ، مقرونًا بخوارزمية الترتيب، لإنشاء اكتشاف سعر فعال لرأس المال لـ NFTs. من الصعب أن ننصف تنبؤات الأقران في هذه المساحة الصغيرة ، لكن الآلية بطبيعتها حيادية بين المقتنيات ذات الأسعار الموضوعية أو الفن المسعّر بشكل ذاتي - سيبلغ أوراكل عن إجماع متعلم. الأهم من ذلك ، أن Upshot يقوم بالعديد من التحسينات المثيرة للاهتمام على الكفاءات الرأسمالية لألعاب التقييم الحالية. أولاً ، يتم إطفاء تكاليف تقييم الآلية عبر عدد كبير من السلع ، على غرار حساب السعر. ثانيًا ، يمكن تقييم هامش الأمان للبروتوكول من الإيرادات المستقبلية: إذا كان بعض المثمنين ضارًا أو سيئًا في وظيفتهم ، فإن البروتوكول يقلل بشكل فعال من التدفقات النقدية المستقبلية من خلال عدم اختيارهم لمهام التقييم. إن معاقبة الوكلاء من خلال اقتطاع التدفقات النقدية المستقبلية بدلاً من دفعهم مقابل الأمان مقدمًا هو تحسين كبير في كفاءة رأس المال في بروتوكولات الاقتصاد المشفر بشكل عام. سيكون تنبؤ الأقران من Upshot أول آلية متصلة بالسلسلة قابلة للتطبيق على نطاق واسع لاكتشاف أسعار NFT ، وسيكون تسعير NFT أول تطبيق لبروتوكول Upshot يتم طرحه في عام 2021.
- التسعير المشتق الضمني. قروض NFT ، التي أظهرتها شركات مثل نفتي، ومؤشرات NFT ، كما هو متوخى من قبل NTX.org، قم بإنشاء متجه آخر لاكتشاف أسعار NFT - التسعير الذي تنطوي عليه المشتقات التي تحتوي على أصول غير قابلة للفطريات كأساس لها. يمكن للمشتقات المخصصة ، مثل الحق في شراء NFT في المستقبل أو أسهم السوق المتوقعة ، أن تخلق أسعارًا لـ NFT ، مع تفويض تكاليف تجميع السيولة لمنصات أو آليات أخرى. لا يزال الوقت مبكرًا في هذا المجال ، وسوف يتطور خلال السنوات القادمة مع استمرار اتجاه الأمولة.
الآثار المترتبة على السيولة غير الفطرية
بشكل عام ، فإن إمكانات آليات اكتشاف الأسعار ذات الكفاءة الرأسمالية لها آثار عميقة على سيولة NFTs الحالية ، وبالتالي ، أي أصول غير سائلة يمكن صياغتها على أنها غير قابلة للتلف. من المحتمل أن نرى نظامًا بيئيًا كاملاً لـ ألعاب التقييم تتطور حول مشكلة اكتشاف الأسعار في السنوات القادمة. لقد رأينا أيضًا أن بعض الأساليب أكثر ملاءمة للسلع ذات الأسعار الموضوعية ، وبعضها أكثر ملاءمة للسلع ذات الأسعار الذاتية.
فيما يلي بعض التطبيقات العملية لاكتشاف الأسعار.
- سيتمكن منشئ المحتوى من إنتاج عمل ، وسيوفر سوق فعال لألعاب التقييم سيولة لهذا العمل بطريقة آلية بالكامل. على هذا النحو ، سيكون هذا بمثابة آلية تخريبية تمامًا لتحقيق الدخل من الإبداع والمحتوى والسلع الرقمية.
- سيتم استخدام التسعير المستند إلى Oracle لتقييم المحافظ ومجموعات العناصر غير القابلة للفطريات لاكتشاف قيمة جديدة.
- يمكن استخدام "التسعير الفوري" لـ NFTs لإنشاء حد أدنى يمكن من خلاله للمالكين دائمًا تصفية أصولهم. نيولاستيك اقترحت آليات على نفس المنوال ، وقد يكون اكتشاف الأسعار الآخر قابلاً للتطبيق عبر مجموعة واسعة من السلع.
- يمكن لأي تطبيق يستخدم NFTs كضمان أن يعتمد على تسعير السلسلة للتحكم في المخاطر. على سبيل المثال ، يمكن لبروتوكول الإقراض أن يحدد هوامش التصفية بناءً على التسعير الآلي. أو ، في تطبيق أكثر تقنية ، يمكن أن تستخدم التراكمية المتفائلة هذه الآلية لخفض تكاليف "التدحرج" لـ NFTs من الطبقة 2.
- يمكن للمستثمرين اتخاذ قرارات الشراء بشكل أسرع وأكثر كفاءة مع الأسعار المقترحة.
- يمكننا إنشاء مؤشرات NFT لامركزية مدعومة بأمان ألعاب التقييم بدلاً من الثقة أو الضمانات. يمكن أن يخلق هذا كفاءات كبيرة للمستثمرين الذين يسعون إلى التعرض لمساحة NFT ولكنهم مترددون في التقييم على أساس الأصل على حدة.
أود أن أسمع أفكاركم وآرائكم حول هذه المساحة الرائعة والمتطورة. تابعني على تويتر تضمين التغريدة.
مراجع حسابات
- [إيمونز] آلية سعر فعالة لـ NFTs
- [بروخمان] موضوع Twitter على #NFT السيولة
- [أوسوبيل ، ميلغروم] مزاد Vickrey الجميل ولكن الوحيد
- [بروخمان] كل المحتوى الرقمي مستمر في السلسلة
- [بيرنزون] صناع السوق ذو الوظائف الثابتة: ابتكار من صفر إلى واحد
- [هوبرت] Niftex: شرط الاستحواذ في العمق
- [إيمونز] 101- عقله
- حسابي
- عملاء
- AI
- خوارزميات
- تحليل
- تطبيق
- التطبيقات
- حول
- فنـون
- الأصول
- ممتلكات
- الآلي
- أفضل
- سلسلة كتلة
- كُتُب
- نساعدك في بناء
- يشترى
- الموارد
- النقد
- التبادل المركزي
- الرئيس التنفيذي
- Coindesk
- coinfund
- آت
- الشركات
- إجماع
- محتوى
- تواصل
- عقود
- تعاوني
- التكاليف
- خلق
- الإبداع
- الخالق
- Cryptokitties
- العملة
- حالياًّ
- البيانات
- اللامركزية
- المشتقات
- تصميم
- التطوير التجاري
- التنفيذ المباشر
- رقمي
- اكتشف
- اكتشاف
- دولار
- دولار
- في وقت مبكر
- EC
- النظام الإيكولوجي
- كفاءة
- عزبة
- تقديرات
- EU
- EV
- تبادل
- الاستبدال
- خبرائنا
- EY
- عين
- عادل
- الرسوم الدراسية
- مالي
- شركة
- الاسم الأول
- اتباع
- للمستثمرين
- النموذج المرفق
- إلى الأمام
- مؤسس
- الإطار
- وظيفة
- مستقبل
- لعبة
- ألعاب
- العلاجات العامة
- خير
- بضائع
- عظيم
- هنا
- كيفية
- كيفية
- HP
- hr
- HTTPS
- البشر
- ia
- معلومات
- البنية التحتية
- الابتكار
- الملكية الفكرية
- استثمار
- المستثمرين
- IP
- IT
- وظيفة
- قفز
- الاجتماعية
- القفل
- كبير
- طبقة 2
- تعلم
- الإقراض
- سائل
- سيولة
- القروض
- حب
- آلة التعلم
- رائد
- القيام ب
- تجارة
- السوق
- الأسواق
- متوسط
- مليون
- مرآة
- نموذج
- مال
- المقبلة.
- الشبكات
- NFT
- NFTS
- عرض
- جاكيت
- آراء
- أوراكل
- طلب
- أخرى
- مجتمع
- منظور
- منصات التداول
- التطبيقات العملية
- تنبؤ
- السعر
- التسعير
- الإنتــاج
- ملفي الشخصي
- الملكية
- جمهور
- شراء
- نطاق
- العقارات
- تقرير
- إيرادات
- المخاطرة
- لفة
- تخفيضات
- الأملاح
- حجم
- ثانوي
- أمن
- الباعة
- خدمات
- خدمة
- طقم
- مشاركة
- صغير
- سمارت
- العقود الذكية
- So
- حل
- الفضاء
- ستانفورد
- البدء
- إقامة
- تقني
- تكنولوجيا
- المستقبل
- الوقت
- رمز
- Tokenization
- الثقة
- أو تويتر
- us
- تقييم الموقع
- التقييمات
- قيمنا
- المزيد
- افتراضي
- حجم
- من الذى
- ويكيبيديا
- كلمات
- للعمل
- قيمة
- X
- عام
- سنوات
- صفر