يستمر إصدار سندات Cat Bond Lite على قدم وساق في عام 2021

يعد عدد معاملات سندات الكوارث التي طرحها القطاع الخاص والصادرة في الربع الأول من عام 2021 هو الأكبر على الإطلاق خلال هذه الفترة، مما يضمن مرة أخرى أن القيمة الدولارية للإصدار من صفقات سندات كات لايت هذه جاءت أعلى من متوسط ​​العشر سنوات. لهذه الفترة.

تقرير سوق سندات الكوارث والأوراق المالية المرتبطة بالتأمين (ILS) من Artemis للربع الأول من عام 1 يظهر أنه في الربع الأول من العام، تم إصدار 13 معاملة خاصة أو سندات كات لايت بقيمة مجمعة تبلغ حوالي 238 مليون دولار.

كما يتضح من دليل صفقات أرتميس، 13 صفقة سندات خاصة هي الأكثر مشاهدة في الربع الأول من أي عام؛ وهو يتجاوز 11 صفقة في العام الماضي، وهو أيضًا أكثر من ضعف متوسط ​​العشر سنوات البالغ 6.1 معاملة.

على أساس سنوي، ارتفع إصدار سندات القطط الخاصة بمقدار 128 مليون دولار في الربع الأول من عام 1، مما يجعله ثالث أكثر الربع الأول نشاطًا، من حيث رأس المال المخاطر المصدر، في تاريخ السوق.

يسلط الرسم البياني أدناه الضوء على أن مستوى إصدار سندات كات لايت الذي شهده الربع الأول من عام 1 يتخلف فقط عن 2021 مليون دولار التي شهدها عام 258 والرقم القياسي البالغ 2019 مليون دولار الذي شهده عام 411.

يوفر الاكتتاب الخاص للمستثمرين والجهات الراعية وسيلة مبسطة ومنخفضة الاحتكاك وأكثر فعالية من حيث التكلفة للوصول إلى تغطية إعادة التأمين المدعومة بسندات الكوارث.

في حين أن حجمها عادةً أصغر من معاملات سندات القطط التقليدية 144A، إلا أن حجم سندات القطط لايت يزيد بشكل متزايد عن 50 مليون دولار، ويقترب بعضها من 100 مليون دولار أو حتى يصل إليها.

ومع ذلك، في الربع الأول من عام 1، بلغ متوسط ​​حجم إصدار سندات كات لايت 2021 مليون دولار فقط. وفي حين أن هذا أعلى من 18.3 مليون دولار المسجلة في الربع الأول من عام 9.9، فإنه لا يزال أقل من 1 مليون دولار المسجلة في عام 2020، و25.8 مليون دولار و2019 مليون دولار المسجلة في عامي 46.5 و41.1، على التوالي.

حقيقة أن هذه الصفقات يتم وضعها بشكل خاص تعني أنه في كثير من الأحيان لا يتوفر لنا سوى القليل من المعلومات وفي بعض الأحيان لا نكون قادرين إلا على الحصول على اسم الصفقة ومصدرها وحجمها. حيثما أمكن، يتتبع Artemis كلاً من هيكل الزناد وفئة المخاطر لصفقات Cat Bond Lite.

خلال الربع الأول من عام 2021، تم إصدار 9٪، أو ما يقرب من 21 مليون دولار أمريكي من سندات القطة الخاصة، باستخدام هيكل تحفيز حدودي؛ بينما ليس لدينا معلومات تشغيلية للـ 91% المتبقية.

للمقارنة، في الربع الأول من عام 1، كان ما يقرب من 2020٪ من إصدارات سندات القطة الخاصة تتميز بهيكل تحفيز حدودي. كما قدم الربع الأول من العام الماضي للمستثمرين قدرًا أكبر من التنويع بالمقارنة مع هذا العام، حيث استفاد ما يزيد قليلاً عن 17٪ من الإصدارات من محفز خسارة الصناعة؛ بينما ليس لدينا معلومات تشغيل لحوالي 1% من إصدارات الربع الأول من عام 6.

لذلك، كما هو الحال مع مواضع 144A التقليدية، فإن تنويع الزناد واضح في مساحة لايت بوند. والأهم من ذلك هو تنويع المخاطر.

برعاية الصليب الأحمر الدنماركي، تم وضع مبلغ 3 ملايين دولار بشكل خاص شركة Dunant Re IC المحدودة (السلسلة 2021-1) تعد صفقة سندات الكوارث هي الأولى في تاريخ سوق سندات الكوارث، لذا فهي تتضمن صفقات 144A، لتغطية المخاطر البركانية البحتة.

على الرغم من أن هذه الصفقة لا تمثل سوى ما يزيد قليلاً عن 1٪ من الإصدارات، إلا أنها وفرت للمستثمرين المخاطر وحفزت التنويع في الربع الأول من العام.

ما يقرب من 8٪ من إصدارات سندات كات لايت للربع الأول من عام 1 غطت مخاطر زلزال اليابان. 2021% قدموا الحماية ضد مخاطر الكوارث العقارية غير المعروفة، و34% قدموا الحماية ضد مخاطر الكوارث العقارية في الولايات المتحدة.

كما دليل صفقات أرتميس كما يظهر، من المعتاد في أي ربع سنة أن يهيمن على الصفقات الخاصة مزيج من مخاطر الكوارث العقارية غير المعروفة والأمريكية. ومع ذلك، فإن التنويع موجود دائمًا تقريبًا، وهذا هو الشيء الذي من المحتمل أن يساعد هذه الصفقات على اكتساب المزيد من القوة وزيادة مساهمتها في إصدار سندات الكوارث بشكل عام.

ترقبوا أخبار Artemis بينما ننتقل إلى الربع الثاني من عام 2021، والذي من المتوقع أن يكون فترة مزدحمة لإصدار سندات الكوارث الجديدة وسنقوم بتفصيل كل معاملة في موقعنا دليل الصفقات.

سنبقيك على اطلاع دائم بجميع إصدارات سندات الكوارث ومعاملات ILS ذات الصلة، بالإضافة إلى الاتجاهات المتطورة في سوق سندات القطط والأوراق المالية المرتبطة بالتأمين (ILS).

في حالة التفاصيل الكاملة لسندات القطط للربع الأول من عام 2021 وإصدار الشيكل الإسرائيلي المرتبط بها، بما في ذلك تفاصيل تدفق الصفقات حسب عوامل مثل المخاطر، والمحفزات، والخسائر المتوقعة، والتسعير، بالإضافة إلى تحليل اتجاهات الإصدار التي شهدها الشهر والسنة.

قم بتنزيل نسختك المجانية من تقرير سوق Cat Bond وILS للربع الأول من عام 1 من Artemis هنا.

للحصول على نسخ من جميع تقاريرنا عن سوق سندات الكوارث، تفضل بزيارة صفحة الأرشيف لدينا وقم بتنزيلها جميعًا.

المصدر: https://www.artemis.bm/news/cat-bond-lite-issuance-continues-apace-in-2021/