سؤال قيادة بنك الاحتياطي الفيدرالي يهدد بإضافة حالة جديدة من عدم اليقين إلى الأسواق: FT

نادراً ما تبتعد المؤتمرات الصحفية بعد اجتماعات البنك المركزي الأمريكي عن الموضوعات المطروحة: حالة الاقتصاد وكيف ينبغي ضبط السياسة النقدية لتحقيق نمو قوي.

لكن بالنسبة إلى جاي باول ، اللقاءات الأخيرة التي عقدها - وكان آخرها توجت يوم الأربعاء في أول تحرك كبير من قبل الاحتياطي الفيدرالي لتقليص حوافز عصر الوباء - ظهرت أسئلة التحقيق حول مصيره على رأس المؤسسة.

مع مرور ثلاثة أشهر فقط على انتهاء ولاية باول ، تضيق النافذة أمام إدارة بايدن لتقرير ما إذا كانت ستعيد ترشيح شاغل الوظيفة لفترة أخرى مدتها أربع سنوات أو تختار قيادة جديدة.

مزيد من التأخير خطر إثارة المزيد من عدم اليقين. وفقًا لمراقبي بنك الاحتياطي الفيدرالي والمشاركين في السوق ، فإنه يثير شبح التقلب المالي في لحظة حساسة بالنسبة للاقتصاد الأمريكي حيث يتعافى من الوباء ويتعامل مع ضغوط تضخمية مرتفعة بشكل غير مريح.

وقالت ديان سونك ، كبيرة الاقتصاديين في شركة جرانت ثورنتون: "هذا أحد أهم القرارات التي يمكن اتخاذها ويجب اتخاذها لأن الأيام تنفد لدينا للتأكيد". "إذا كنت تريد زعزعة استقرار الأسواق المالية ، فلا تسمي رئيسًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي."

وأضافت "هذا خطأ يمكن تجنبه".

بعض تقدم يبدو أنه تم صنعه في الأيام الأخيرة. وقال شخص مطلع على الأمر إن بايدن ، الذي تعهد يوم الثلاثاء بأنه سيتخذ قرارًا "سريعًا إلى حد ما" ، التقى باول في البيت الأبيض يوم الخميس.

اجتمع بشكل منفصل مع لايل برينارد ، محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي الذي يُنظر إليه على أنه منافس محتمل آخر لهذا الدور ويتمتع بدعم أعضاء الجناح التقدمي للحزب الديمقراطي لنهجها الأكثر حزما في التنظيم المصرفي.

ما يعقد عملية الاختيار هو عدد من الوظائف الشاغرة الأخرى التي يتعين على إدارة بايدن ملؤها ، بما في ذلك نائب رئيس منصب الإشراف الذي أخلاه راندال كوارلز في أكتوبر. تم فتح منصب قيادي آخر في يناير ، عندما تنتهي فترة ريتشارد كلاريدا كنائب للرئيس. هناك أيضًا منصب شاغر واحد في مجلس المحافظين.

سيتطلب المرشحون تأكيدًا من مجلس الشيوخ ، وهي عملية يخشى البعض من احتمال جرها إلى أوائل العام المقبل.

قال أندرو ليفين ، الذي عمل في مجلس إدارة بنك الاحتياطي الفيدرالي لمدة عقدين ، مشيرًا إلى الصراع الدائم حول حد الاقتراض الأمريكي: "إذا وصلنا إلى أواخر كانون الثاني (يناير) ولا يزال هذا الأمر دون حل ، فسيبدأ الشعور بسقف الديون". يثير قدرًا كبيرًا من عدم اليقين ولكنه دائمًا ما ينتهي بقرار الساعة الحادية عشرة الذي يتجنب كارثة اقتصادية.

قال: "ستبدأ الأسواق المالية في عدم الارتياح".

حصل باول ، الذي عينه دونالد ترامب في أوائل نوفمبر 2017 لقيادة مجلس الاحتياطي الفيدرالي وعمل سابقًا كمسؤول كبير في وزارة الخزانة في عهد جورج إتش دبليو بوش ، بالفعل على دعم عدد من أعضاء مجلس الشيوخ الجمهوريين بالإضافة إلى العديد من المشرعين الديمقراطيين.

هذا الدعم من الحزبين جعل إعادة ترشيحه يبدو أمرًا محتملًا ، على الرغم من معاناة البنك المركزي من أسوأها أزمات السمعة في تاريخه على ساعته.

في سبتمبر ، تبين أن كبار المسؤولين كانوا يتداولون بنشاط في عام عندما كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يتدخل بقوة في الأسواق المالية لتعويض الضرر الناجم عن الوباء. اثنان من رؤساء البنوك الإقليمية استقال وباول تحركت بسرعة لتقييد الاستثمار الشخصي بشدة.

وأضاف سونك أن "باول لديه طريق أسهل للتأكيد من لايل برينارد بالنظر إلى رأسماله السياسي داخل مجلس الشيوخ" ، وهو اعتبار أكثر أهمية بالنظر إلى الموعد النهائي الذي يلوح في الأفق.

قال إد ميلز ، محلل السياسة بواشنطن في ريموند جيمس: "كانت هناك تكهنات متزايدة [في واشنطن] بأنه بعد نتائج انتخابات يوم الثلاثاء ، يبحث [الديموقراطيون] عن بعض المكاسب السريعة والاستقرار ، وكلاهما يلعب في إعادة تسمية باول". ، في إشارة إلى الهزيمة المروعة التي لحقت بالديمقراطيين في سباق حاكم ولاية فرجينيا الأسبوع الماضي.

وأضاف ليفين ، الذي يعمل الآن أستاذًا في كلية دارتموث: "من المتصور أن البيت الأبيض يحاول التفكير في كيفية التحرك نحو نهج أوسع وأقل حزبية وربما تكون قائمة مرشحي بنك الاحتياطي الفيدرالي هي المكان المناسب للقيام بذلك."

نظرًا لأن بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا على أعتاب تحول كبير في موقف سياسته النقدية ، فإن بعض الاقتصاديين والمستثمرين يؤكدون أن الاستمرارية أمر بالغ الأهمية في هذه المرحلة.

من غير المرجح أن ينحرف برينارد ، الذي خدم في إدارتي كلينتون وأوباما قبل انضمامه إلى مجلس إدارة بنك الاحتياطي الفيدرالي في عام 2014 ، وهو المنافس الرئيسي لأي من منصبي نائب الرئيس ، بشكل حاد عن نهج باول الصبور إذا كان مسؤولاً.

لكن التغيير في القيادة لا يزال ينظر إليه على أنه محفوف بالمخاطر من قبل البعض في وقت ينخرط فيه مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في نقاش معقد حول المسار المناسب للمضي قدمًا.

قال روبرتو بيرلي ، الذي كان يعمل في البنك المركزي: "ستكون هذه هي المرة الأولى في الذاكرة الحديثة التي يمكن أن يكون لدينا فيها رئيس جديد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي عندما تكون سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في مرحلة غير مؤكدة للغاية".

وأشار بيرلي إلى أنه عندما تولى الرئيس السابق لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بن برنانكي منصبه في عام 2006 ، كانت زيادات أسعار الفائدة جارية ومن المتوقع أن تستمر. عندما بدأ خليفته ، جانيت يلين ، في عام 2014 ، كان التخفيض أو "التناقص" في مشتريات الأصول قيد التنفيذ بالفعل ، وسيستغرق الأمر حوالي عامين قبل إجراء أي تعديلات على أسعار الفائدة.

قال بيرلي ، الذي يشغل الآن منصب رئيس أبحاث السياسة العالمية في Cornerstone Macro .

Source: https://www.ft.com/content/87d4e7f4-2f23-4c88-b70b-1f72224a4fc1