نبض السوق: توازن بخار سائل ودورات بيتكوين

في هذا التحليل ، نستخدم المفاهيم المستعارة من الديناميكا الحرارية ، لنمذجة سلوك المشاركين في سوق البيتكوين خلال القمم والقيعان الدورية. ما نسعى إليه هو تغييرات سريعة في الطور ، مماثلة للانتقال بين أنظمة السوق الصاعدة والهابطة.

المُقدّمة

تهدف هذه المقالة إلى تسليط الضوء على تشابه بين مخطط مرحلة المياه وسلوك المشاركين في سوق البيتكوين خلال القمم / القيعان الدورية.

مخططات طور المادة النقية (الديناميكا الحرارية)

مخططات طور المادة النقية هي أدوات معروفة لتقدير مرحلة (الحالة الميكانيكية) من مادة نقية تحت ضغط وأحجام ودرجات حرارة مختلفة في مجالات الديناميكا الحرارية والهندسة الكيميائية. لأغراض توضيحية ، نوضح القياس باستخدام الماء كعينة نقية في نبض السوق هذا.

في جوهرها ، يمكن العثور على الماء في كل مما يلي مرحلة واحدة الظروف في الطبيعة:

• المرحلة الصلبة 🧊
• المرحلة السائلة 💧
• طور البخار ☁️

يوضح الشكل التالي الخطوات المتبعة في عملية تسخين الماء ، بدءًا من الجليد حتى يصبح بخارًا (بخارًا).

1. صلب (مرحلة واحدة)
2. سائل وصلب (خليط ثنائي الطور في حالة توازن)
3. سائل مشبع (مرحلة واحدة)
4. بخار رطب أو خليط بخار سائل (خليط ثنائي الطور في حالة توازن)
5. بخار مشبع (مرحلة واحدة)

مخطط طور بخار السائل وقاعدة الرافعة

تهدف هذه المقالة إلى تسليط الضوء على تشابه بين مخطط مرحلة المياه وسلوك المشاركين في سوق البيتكوين خلال القمم / القيعان الدورية. لتحقيق هذا الغرض ، يكون التركيز الرئيسي في المرحلة 4 من مخطط طور الماء (الشكل 1 ، المرحلة 4) ، حيث تتوفر مرحلتي السائل والبخار للماء في حالة التوازن (LVE).

عندما يكون النظام في مرحلة LVE ، اعتمادًا على اتجاه الطاقة دق> 0 (تدفئة) أو دق <0 (التبريد) ، يمكن أن تتقارب حالة الخليط إلى حالة البخار المشبع (Vapour_sat) على اليمين أو إلى الحالة السائلة المشبعة (Liquid_sat) على اليسار (الشكل 2: -).

في الديناميكا الحرارية ، يمكن قياس الحالة النسبية لمزيج من مرحلتين فيما يتعلق بالنقاط المحيطة ليفر القاعدة. استنادًا إلى قاعدة الرافعة ، نسبة كتلة السائل إلى كتلة البخار Z_lv في أي نقطة تعسفية خلال مرحلة LVE يمكن صياغتها على النحو التالي.

• v_l (جلس) و v_v (السبت) هي قيم ثابتة محددة مسبقًا تجريبيًا ، والتي يتم استخدامها بعد ذلك في Lever Rule لتقدير نسبة كتلة البخار / السائل (Z_lv) في أي حجم تعسفي خاص بالمزيج v_eq.

تطبيق:

سوق البيتكوين وقياس مخطط المرحلة

بعد وصف مبادئ توازن البخار السائل (LVE) و ليفر القاعدة، يمكننا الآن تقديم التناظر بين مقاييس Bitcoin On-chain ومخطط مرحلة المياه.

كمبدأ عام ، خلال دورات سوق البيتكوين ، يكون العرض المتداول مزيجًا من قسمين ؛

1. العرض في الخسارة 🟥: جميع العملات التي لها أساس تكلفة أقل من السعر الفوري الحالي
2. العرض في الربح 🟩: جميع العملات التي لها أساس تكلفة أعلى من السعر الفوري الحالي

يوضح الشكل التالي الحصة النسبية للعرض في الخسارة والأرباح.

بالنظر إلى دورات السوق السابقة ، هناك ثلاث حالات مميزة في كل دورة:

• اكتشاف القاع (خسارة - هيمنة)🟥: في المراحل الأخيرة من السوق الهابطة ، عندما تتسبب فترة ممتدة من انخفاض السعر في أن تكون حصة العرض في الخسارة هي المسيطرة (نسبة التوريد في الربح <55٪)
• النشوة (ربح - هيمنة)🟩: عندما يكون هناك اتجاه صعودي لسعر القطع المكافئ أثناء السوق الصاعدة ، تصبح حصة العرض في الربح هي المهيمنة (نسبة العرض في الربح> 95٪)
• انتقال الثور / الدب (توازن الربح والخسارة)🟧: فترات الانتقال بين الشرطين الآخرين الموصوفين ، حيث تظل ربحية العرض قريبة من التوازن. (55٪ <نسبة التوريد في الربح <95٪).

تحديد الأساسيات ، يمكن اختتام القياس المقترح من خلال النظر في الأزواج التالية من الحالات المتكافئة بين السوق ومخطط المرحلة:

• اكتشاف القاع (خسارة - هيمنة) ≡ الاقتراب من حالة السائل المشبع (Liquid_sat)
• النشوة (ربح - هيمنة) ≡ الاقتراب من حالة البخار المشبع (Vapour_sat) ،
• السعر أو أساس التكلفة ≡ حجم محدد

لذلك ، يمكن أن تتوافق الأحجام المحددة في مخطط الطور مع قواعد التكلفة على السلسلة المعروفة أدناه.

• أساس تكلفة التوريد في حالة الخسارة (CB_loss) حجم محدد في حالة السائل المشبع  v_v (السبت). يمكن ترجمة الاقتراب من سعر السوق إلى هذا المستوى إلى إنتروبيا أعلى في السوق (على غرار مرحلة البخار) ، مما يزيد من احتمالية استنفاد الطلب.
• أساس تكلفة التوريد في الربح (CB_profit) حجم محدد في حالة البخار المشبع v_l (جلس). يرتبط التباعد عن أساس التكلفة هذا بالضغط المتزايد على السوق من خلال تقلص الربح في الربح.
• سعر السوق حجم معين للخلط v_mix.

كما ذكر أعلاه ، الحجم في حالة السائل المشبع والبخار v_l (جلس) و v_v (السبت) هي قيم معروفة. لذلك ، نحتاج إلى حساب المصطلحات المماثلة باستخدام البيانات على السلسلة قبل تطبيق ليفر القاعدة في تحليل سلوك سوق البيتكوين.

أساس تكلفة التوريد في الخسارة والربح

أساس التكلفة لمجموعة معينة من المستثمرين في السوق يساوي القيمة الإجمالية غير المحققة بالدولار الأمريكي مقسومة على حجم العملات المعدنية التي تمتلكها هذه المجموعة. يوضح الرسم البياني التالي الربح النسبي غير المحقق [USD-Value] أو إجمالي الربح بالدولار الأمريكي لجميع العملات المعدنية الموجودة والتي كان سعرها في وقت التحقيق أقل من السعر الحالي الذي تم تطبيعه بواسطة القيمة السوقية.

يعرض الرسم البياني التالي خسارة نسبية غير محققة [USD-Value] أو إجمالي الربح بالدولار الأمريكي لجميع العملات التي تحرك سعرها في المرة الأخيرة أعلى من السعر الحالي الذي تم تعديله من خلال القيمة السوقية للسوق.

بوجود حصة حجم العملات في الخسارة والأرباح من العرض المتداول (الشكل 3) ، يمكن حساب أساس التكلفة لهذه الأقسام من خلال الصيغة أدناه:

يتم توضيح أساس التكلفة التاريخية الناتجة للمستثمرين في حالة الخسارة والأرباح جنبًا إلى جنب مع السعر الفوري في الرسم البياني التالي.

نسبة الإجهاد الربحية

أخيرًا ، باستخدام المكون المطلوب في Lever Rule ، يمكننا تقديم مقياس جديد يسمى نسبة الإجهاد الربحية ، وهو مطابق لـ نسبة كتلة السائل / البخار (Z_lv) ويقيس الضغط الناجم عن الحجم النسبي للعرض في الخسارة.

• نسبة الإجهاد الربحية ≡ نسبة كتلة السائل / البخار (Z_lv)

يمكن النظر في سلوك هذا المقياس الجديد ضمن الإطار التالي:

• تقلص الربحية🟥: بعد الوصول إلى دورة ATH ، يدخل السوق طلبًا متناقصًا. وبالتالي ، يستمر السوق في الانخفاض ، مما يزيد من حجم الخسارة من العملات المعدنية. يتجلى الحجم المتزايد للخسارة في السوق في ارتفاع نسبة الإجهاد الربحية لقيم أعلى من 0.2. ومن المثير للاهتمام أن الحد الأقصى لنسبة الإجهاد (> 1) يلتقي مع القاع العالمي للسوق الهابطة.
• توسيع الربحية🟩: على العكس من ذلك ، في جميع أنحاء السوق الصاعدة ، مع عودة الطلب إلى السوق ، يبدأ السعر في الارتفاع. يعكس النمو اللاحق للعرض في الربح نفسه في نسبة الإجهاد الربحية مستويات متقاربة أقل من 0.2.

وفي الختام

في هذا الإصدار ، نقوم بتوظيف المشهور مخطط طور الماء و ليفر القاعدة في الديناميكا الحرارية المستخدمة لتقدير الخواص الفيزيائية للماء السائل ومزيج الثلج. باستخدام القياس المذكور أعلاه بين هذه المفاهيم وحالة ربحية سوق Bitcoin ، يمكننا إنتاج مقياس جديد يحاول قياس ما تم إلحاقه ضغوط الربحية عبر العرض.

وهكذا، فإن نسبة الإجهاد الربحية يقيس الانحراف النسبي لربحية السوق عن حالة النشوة، حيث يكون الربح بنسبة 100 في المائة من العرض ، و الخوف الشديد حيث يكون أكثر من 50 في المائة من العرض في حالة خسارة.

---