قانون أونتاريو الجديد للأوراق المالية لإعادة ضبط التوازن التنظيمي

في 12 أكتوبر ، كشفت حكومة المقاطعة عن قانون أسواق رأس المال المقترح ، والذي سيحل محل التشريعات الحالية لكل من الأوراق المالية والمشتقات. سيعتمد القانون الجديد العديد من التوصيات من فريق عمل تحديث أسواق رأس المال ، الذي قدم توصياته النهائية في يناير.

يمكن للتشريع المقترح من حكومة أونتاريو إعادة تشكيل قانون الأوراق المالية وإصلاح الهياكل التنظيمية ، وإعادة التوازن بين التشريعات الأساسية والقواعد التي صاغتها هيئة الأوراق المالية في أونتاريو (OSC).

انظر:  تقول المصادر: الحكومة الفيدرالية والمحلية تغلق مشروع تنظيم أسواق رأس المال التعاوني

على غرار العمل لتطوير النظام التنظيمي لأسواق رأس المال التعاوني الذي انتهى وجوده الآن ، أوصى فريق العمل - وسيتم تنفيذ التشريع المقترح - بالتحول إلى ما يسمى تشريع "المنصة". ويحدد هذا النموذج الأحكام الأساسية للقانون ويمنح سلطة واسعة لوضع القواعد ، مع ترك المتطلبات التفصيلية للوائح.

الميزة الرئيسية لنهج النظام الأساسي هي أنه من الأسهل عادةً تغيير القواعد بدلاً من تعديل التشريعات ، حيث يمكن صياغة تغييرات القواعد بسرعة وتتطلب موافقة الحكومة فقط. إن منح سلطة واسعة في وضع القواعد إلى OSC سيمكن المنظم من التعامل مع القضايا الجديدة التي تتطور في المستقبل ولكن لم يتم تغطيتها بعد من قبل قانون الأوراق المالية.

يمكن أن يؤدي نهج المنصة إلى تنظيم أكثر مرونة واستجابة. ومع ذلك ، في ظل نظام المقاطعات الكندي ، يمكن أن تؤدي الرغبة في التنسيق إلى عرقلة المبادرات التنظيمية المحلية ، وقد يحدث ذلك في ظل الإطار الجديد.

على سبيل المثال ، أوصت فرقة العمل بأن يُطلب من الشركات المتداولة علنًا إجراء أصوات استشارية سنوية للمساهمين بشأن تعويضات التنفيذيين. يمنح CMA هيئة OSC لطلب هذه الأصوات. ومع ذلك ، فقد رفض باقي مديري الأوراق المالية الكنديين فرض تصويت استشاري على رواتب المديرين التنفيذيين ، ومن غير المرجح أن يقوم OSC بذلك بمفرده. فقط لأنه يمكن القيام بشيء ما بسهولة أكبر من خلال وضع القواعد لا يعني أنه سيكون كذلك.

انظر:  تستجيب وكالة الفضاء الكندية لتقرير فريق عمل تحديث أسواق رأس المال في أونتاريو: NCFA - النظام الحالي ببساطة ليس جيدًا بما يكفي

ومع ذلك ، قال المدافع عن المستثمرين كين كيفينكو ، رئيس شركة كينمار أسوشيتس ، إن لديه "بعض المخاوف الحقيقية" بشأن نموذج المنصة. وقال: "هذه ليست لائحة أو قانونًا قائمًا على المبادئ لأنه لا توجد مبادئ كافية هنا لتحديد الاتجاه بشأن السياسة التنظيمية ، أو معايير السلوك ، أو متطلبات الترخيص [أو] متطلبات الكشف". "إنه أشبه بجدول محتويات أكثر من كونه قانونًا للأوراق المالية."

من وجهة نظر كيفنكو ، يجب أن يتضمن التشريع على الأقل متطلبات ومبادئ رفيعة المستوى تضع إطارًا لتطوير قواعد وأنظمة محددة.

"لا ينبغي للحكومة أن تذكر فقط ما سيتم تنظيمه وتفويض السلطة الكاملة إلى OSC لأداء هذا التنظيم. وقال كيفينكو "يجب على الحكومة أيضًا تحديد اتجاه بشأن السياسة وأنواع المتطلبات والمعايير التي يجب أن تكون موجودة". "أن نقول إننا غير مرتاحين مع CMA المقترح سيكون بمثابة تقليل كبير."

سيسهل مشروع القانون إعادة هيكلة OSC التي أوصت بها فرقة العمل. ستنشئ الهيئة العامة لسوق المال هيئة قضائية منفصلة ، وتقسيم دور رئيس OSC والمدير التنفيذي ، وتراجع تفويض الجهة التنظيمية لإضافة المنافسة وتكوين رأس المال كأهداف رئيسية.

انظر:  التقرير النهائي: توصيات لجنة تحديث أسواق رأس المال في أونتاريو

ستعمل السلطة الجديدة المقترحة من OSC على توسيع سلطة المنظم لمعالجة القضايا التنظيمية الناشئة. فمثلا، سيسمح القانون المقترح لـ OSC بتعيين الأصول المشفرة كأوراق مالية أو مشتقات ، مما يمنح OSC نطاقًا لمواصلة تطوير اللوائح لقطاع غير قانوني.

كما سيحظر مشروع القانون التصريحات الكاذبة والمضللة عن الشركات العامة ، مما يمكّن المنظمين من التعامل بشكل أفضل مع حملات "الضخ والإغراق" و "القصيرة والتشويه". أوصى فريق العمل بإجراء تغييرات في هذا المجال ، نظرًا للقوة المتزايدة لوسائل التواصل الاجتماعي لنشر معلومات كاذبة والتأثير على نشاط التداول.

تم تضمين التغييرات الأخرى المتعلقة بالإنفاذ في CMA المقترح ، بما في ذلك الأحكام التي من شأنها تعزيز صلاحيات OSC التحقيقية وقدرتها على إعادة المكاسب غير المشروعة إلى المستثمرين المتضررين. وسترتفع العقوبة التنظيمية القصوى إلى 5 ملايين دولار وسترتفع الغرامة القصوى لمخالفات الأوراق المالية إلى 10 ملايين دولار. بالإضافة إلى ذلك ، ستمكن هيئة أسواق المال من تبادل تلقائي لأوامر الإنفاذ من قبل المنظمين الآخرين.

ومن شأن مشروع القانون أيضًا أن يعزز الإنفاذ الخاص.

تابع إلى المقال كاملاً -> هنا