الاستعداد لبنك الاحتياطي الفيدرالي في مرحلة ما بعد باول

إذا كان المشاركون في السوق المالية يصوتون، فمن المرجح أن يفوز جيروم باول بولاية ثانية مدوية كرئيس للاحتياطي الفيدرالي. ومن المحتمل أيضًا أن تتم الموافقة عليه من قبل مجلس الشيوخ، لكن هذا يفترض أن الرئيس بايدن رشحه. لسوء الحظ، أصبح احتمال حدوث ذلك أقل.

وكانت القشة التي قصمت ظهر البعير ضده هي فضيحة التداول التي أدت إلى استقالة اثنين من رؤساء البنوك الإقليمية الاثني عشر في بنك الاحتياطي الفيدرالي. بينما بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي أعلنت قيودًا جديدة على التداول ولمنع حدوث ذلك مرة أخرى، فإنه يعيد أيضًا الفضيحة إلى أعين الجمهور في أسوأ وقت ممكن بالنسبة لباول، الذي تنتهي فترة ولايته في فبراير. في حين أنه لا يمكن بالتأكيد إلقاء اللوم عليه في أفعال الآخرين - خاصة عندما حدثت في البنوك الإقليمية التابعة لبنك الاحتياطي الفيدرالي، وليس في بنك الاحتياطي الفيدرالي نفسه - وهو يستحق الثناء على التصرف بسرعة وحسم في أعقابها، فالحقيقة هي أنها حدثت في عهده. يشاهد. ونتيجة لذلك، فإنه لن يكون قادرا على صرف اللوم كله.

والأهم من ذلك أنه يكشف مدى ارتياح بنك الاحتياطي الفيدرالي للأسواق المالية في حين من المفترض أن يكون مسؤولوه أنقى من زوجة قيصر. في حين أن باول ربما لم يكن على علم بتداولات هذين رئيسي بنك الاحتياطي الفيدرالي مسبقًا، فإن هذه الحادثة تجعل الأمر يبدو كما لو أن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس مسؤولاً عن منزله.

كان الحادث بالتأكيد هدية لخصومه التقدميين. وهم يعارضون إعادة ترشيح باول لهذا السبب ولأسباب أخرى، وعلى وجه التحديد فشله (في نظرهم) في فرض تضييق أكثر صرامة على البنوك الكبرى في البلاد وتبني أجندتها الخاصة بتغير المناخ بشكل كامل. في حين أن باول لم يُظهر أي معارضة خاصة لهذه الأجندة، إلا أنه كان حذرًا بشأن مدى السرعة التي يعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكنه التحرك في هذا الشأن. والآن، إذا خرج غدًا لصالح منع البنوك من تقديم القروض لصناعة النفط، فقد يغير ذلك رأيهم بشأنه، لكن من غير المرجح أن يحدث ذلك.

والشيء الآخر الذي من المحتمل أن يقف ضده هو التضخم المزدهر الذي يستمر باول في الإصرار على أنه "مؤقت" عندما يصبح من الواضح كل يوم أكثر فأكثر أن ارتفاع الأسعار سيكون معنا لبعض الوقت. ويحاول بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع التضخم منذ أكثر من 10 سنوات. حسنا، الآن حصلنا عليه. وفي حين يمكن القول إن الارتفاع الأخير في أسعار النفط سوف ينحسر في نهاية المطاف، لا ينبغي لنا أن نتوقع انخفاض أسعار الطاقة كثيرا، نظرا لأجندة الطاقة المتجددة التي يتبناها التقدميون ومهمتهم المتمثلة في القضاء على الوقود الأحفوري. وسيؤدي ذلك في النهاية إلى ارتفاع أسعار الكثير من الأشياء الأخرى، ناهيك عن ارتفاع أسعار الفائدة أيضًا.

إذن، إن لم يكن باول، فمن؟

البديل الوحيد الذي رأيناه مذكورًا هو لايل برينارد، عضو مجلس محافظي بنك الاحتياطي الفيدرالي الذي عينه الرئيس أوباما في عام 2014، وهو ما يبدو سببًا كافيًا لرفع مكانتها في بعض الأنظار. ومع ذلك، فإنها تحظى أيضًا بالاستحسان من المعسكر التقدمي لكونها العضو الوحيد في بنك الاحتياطي الفيدرالي الذي صوت ضد التحركات الأخيرة التي اتخذها البنك المركزي لتقليل القيود المفروضة على البنوك الكبرى.

إحدى الضربات المحتملة ضدها هي فضيحة التداول المصرفي الإقليمي حيث أن إحدى مسؤولياتها هي الإشراف على تلك البنوك. ومع ذلك، لم يكن هناك الكثير من الضجيج حول ذلك، ومن غير المرجح أن يثير أنصارها في الكونجرس والصحافة المالية أي اهتمام كبير حول هذا الموضوع. وهي أيضًا ليست رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي، لذلك من غير المرجح أن تتحمل نفس القدر من اللوم الذي قد يتحمله باول.

هناك مرشحان محتملان آخران، ومن عجيب المفارقات أن كليهما يأتي من البنوك الإقليمية.

وهما، على التوالي، رئيسا الاتحاد الفيدرالي في أتلانتا وسان فرانسيسكو، رافائيل بوستيك وماري دالي. وباعتبارهما أول رئيسين مثليين بشكل علني لبنوك الاحتياطي الفيدرالي الإقليمية، فإن كلاً منهما يفي بمربعات التنوع بشكل جيد. وكلاهما أيضًا خبيران في المجالات التي تركز عليها إدارة بايدن بشكل رئيسي، وهي عدم المساواة في الدخل والثروة. بالإضافة إلى ذلك، كلاهما حاليًا عضوان مصوتان في لجنة السياسة النقدية الدورية التابعة لبنك الاحتياطي الفيدرالي.

تولى بوستيك، وهو أسود أيضًا، منصبه في عام 2017. ومجال خبرته هو الإسكان. ووفقاً لسيرته الذاتية المنشورة على موقع بنك الاحتياطي الفيدرالي على الإنترنت، فإن عمله في قانون إعادة الاستثمار المجتمعي خلال فترة عمله في قسم البحوث والإحصاء التابع لبنك الاحتياطي الفيدرالي من عام 1995 إلى عام 2001 "أكسبه جائزة الإنجاز الخاصة". خلال إدارة أوباما، كان مساعدًا للسكرتير لتطوير السياسات والأبحاث في HUD. وهو يعمل حاليًا في اللجنة الاستشارية لمؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC) المعنية بالشمول الاقتصادي وشراكة جورجيا من أجل الابتكار الشامل.

ووفقا لسيرتها الذاتية الخاصة ببنك الاحتياطي الفيدرالي، فإن دالي "تركز على ديناميكيات سوق العمل والتأثيرات الإجمالية والتوزيعية للسياسة النقدية والمالية. وبالإضافة إلى ذلك، فقد نشرت أعمالاً عن عدم المساواة الاقتصادية. ورغم أن سيرتها الذاتية ضعيفة بعض الشيء، فقد كانت سان فرانسيسكو في الآونة الأخيرة بمثابة نقطة انطلاق لمهن أخرى في بنك الاحتياطي الفيدرالي: فقد كانت جانيت يلين رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو قبل أن تصبح رئيسة للبنك الاحتياطي الفيدرالي، وخلف جون ويليامز، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي القوي في نيويورك، يلين. في سان فرانسيسكو.

وبالعودة إلى شهر يوليو/تموز، فقد قدرت احتمالات إعادة ترشيح باول بأقل من 50 إلى 50. أعتقد أنهم انخفضوا أكثر منذ ذلك الحين. ومن الأفضل أن نبدأ بالتحضير لبنك الاحتياطي الفيدرالي بأفراد مختلفين وأجندة مختلفة.

قم بالزيارة مرة أخرى لقراءة مقالتي القادمة!

جورج ياجيك
INO.com المساهم – بنك الاحتياطي الفيدرالي وأسعار الفائدة

الإفصاح: هذه المقالة هي رأي المساهم نفسه. ما ورد أعلاه هو مسألة رأي لأغراض المعلومات العامة فقط وليس المقصود منه تقديم نصيحة استثمارية. لا يتلقى هذا المساهم تعويضًا (بخلاف INO.com) مقابل رأيه.

المصدر: https://www.ino.com/blog/2021/10/prepare-for-a-post-powell-fed/