البحث: هل ETH تضخم أم انكماش بعد الاندماج؟

واحدة من أكثر المناقشات الساخنة المحيطة وEthereum الانتقال إلى شبكة إثبات الحصة ركز على إصدار ETH. كان السرد الرئيسي وراء الدمج هو أنه كان من المفترض أن تجعل الإيثريوم عملة انكماشية.

منذ تم الدمج في 15 سبتمبر ، تم تخفيض إصدار ETH بشكل كبير. يقدر الإصدار السنوي المقدر في شبكة نقاط البيع بحوالي 600,000،XNUMX ETH. سيختلف الإصدار السنوي الدقيق على مدار السنوات ، حيث يتم تحديده بناءً على عدد المدققين المشاركين في آلية التوافق.

ومع ذلك ، في حين تم تخفيض الإصدار نظريًا ، زاد العرض الفعلي لـ ETH منذ التخلي عن الشبكة دليل العمل. يعتبر نمو العرض إيجابيًا حاليًا وقد نما بأكثر من 4,000 ETH منذ الدمج. بالوتيرة الحالية ، من المقرر أن يزداد العرض بنسبة 0.21٪ سنويًا.

فشل الدمج حتى الآن في تحقيق جعل Ethereum عملة انكماشية. لقد تجاوز العرض المسكوك من شبكة PoS معدل الحرق المنفذ EIP-1559.

وفقًا لبيانات من Glassnode ، منذ توقف إصدار إثبات العمل بشكل دائم ، زاد عرض Ethereum على أساس كل ساعة. يوضح الرسم البياني أدناه أن العرض الذي تم تعدينه بواسطة PoS يفوق العرض الذي تم حرقه بواسطة EIP-1559. تسبب هذا في زيادة صافي العرض من ETH بعد الدمج.

يُظهر تحليل عرض وإصدار Ethereum قبل الدمج أن الشبكة كانت تحت ضغط تضخمي لمدة عامين تقريبًا.

بدأ إصدار PoS لـ ETH قبل وقت طويل من الدمج - مباشرة بعد حدث تكوين سلسلة المنارات في 1 ديسمبر 2020. ومع ذلك ، لم يتم إيقاف إصدار إثبات العمل حتى 15 سبتمبر 2022. EIP-1559، آلية تسعير المعاملات التي طبقت رسوم معاملات ثابتة تم حرقها مع كل كتلة ، تم تفعيلها في 5 أغسطس 2021.

وقد أدى هذا التناقض في أوقات التنفيذ إلى تفاقم الضغط على الشبكة.

منذ تطبيق EIP-1559 ، كان ETH انكماشًا لفترات قصيرة جدًا فقط - في يناير ومايو 2022. يوضح الرسم البياني أدناه التباين بين الفترات التضخمية والانكماشية - تم تمييز الأولى باللون الأخضر ، في حين تم تمييز الثانية باللون الأحمر.

ومع ذلك ، تمكنت PoS من تقليل المعروض من ETH بشكل كبير. في الرسم البياني أعلاه ، يمثل الخط البرتقالي العرض المحاكى إذا استمر وجود Ethereum كنظام PoW. يمثل الخط الأزرق العرض المحاكى في حالة وجود Ethereum كنظام PoS للعام الماضي. تظهر البيانات بوضوح أن نظام PoS يقلل بشكل كبير من إمداد ETH.

يوضح الرسم البياني أيضًا أن الضغط التضخمي على Ethereum ينخفض ​​بشكل مطرد منذ الدمج. ومع ذلك ، فإننا لم نرى بعد ما إذا كان الضغط المنخفض سيؤدي في النهاية إلى انكماش العرض.