Bitcoin sigue singando esta semana، con precios estrechándose cada vez más entre un mínimo de 37.247 $، y un máximo de 42.455 $. إن الأمر يتعلق بالآليات في التعليم الأمامي ، وتوجد في السوق وتوازن الطعام ، وتؤدي أيضًا إلى التوازن بين العوامل الأساسية والماكروية.
Se cumplen ya dos años desde el gran evento de marzo del 2020، que colapsó el precio en un un 52٪، desde los 8.000 $ a los 3.800 $ en apenas dos días، marcando también el final del ciclo bajista del 2019-2020. Las Capitulaciones de este Tipo frecuentemente provocan una limpieza total de los vendedores que queden، cambiando las tornas a favour de los jugadores alcistas.
En esta edición، vamos a valuear el equilibrio entre compradores y vendedores en un intento de Estimar lo cerca que nos encontramos del final del final ciclo bajista.
سوماريو إيجيكتيفو
- Los macros riesgos y la incertidumbre son ahora mismo Factores adversos، los cuales se manifiestan atenuando las totencias de acumulación.
- El gasto de monedas antiguas que se produjo la semana pasada، tiene un mayor carácter bajista que el de semanas anteriores، aunque aún no se encuentra a niveles que demuestren miedo y pérdida de convicción generalizados.
- 82٪ de la oferta en manos de los Inversores a Corto Plazo (2,51،XNUMXM BTC) الفعلي acumulan pérdidas no realizadas، y mientras، la oferta total de los Inversores a Largo Plazo está cerca de alcanzar máximos históricos.
- A pesar de una debilitada demanda a corto plazo، el HODLing sigue siendo la estrategia favorita، y la proporción de monedas jóvenes en estos momentos establece nuevos mínimos históricos. Es algo que históricamente se asocia con los estadios finales de los mercados bajistas.
- Presentamos un nuevo مفهوم اللامادو تاسا دي إنفلاسيون ديل ميركادو، que en base a un cálculo anualizado، muestra cómo los Inversores a Largo Plazo engrosan sus arcas con volúmenes 7,6،XNUMX veces Superior a la emisión minera. Esto es muy positivo a largo plazo.
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La Incertidumbre Aminora la Acumulación a Corto Plazo
Para Preparar El terreno، empezamos con una métrica recién publicada esta semana، la علامة على اتجاه تراكم البيتكوين. Esta herramienta está diseñada para monitorizar a gran escala el apprgado de acumulación، o Distribución de las carteras inversoras. Rastrea cuándo grandes entidades (también conocidas como ballenas) y / o grandes porciones del mercado (camarones en grandes cantidades) aumentan sus posiciones، todo al mismo tiempo que se filtran a los mineros y los exchanges.
La métrica oscila entre valores del 0 al 1 con la siguiente Interación:
- فالوريس سيركانوس أ 0 (أماريلو / نارانجا) إنديانا que el mercado está Distribuyendo، o que la acumulación مدى أهمية es muy escasa.
- فالوريس سيركانوس أ 1 (بيربورا) إنديكان كيو إل ميركادو أترافيسيا أونريدو دي أكومولاسيون نيتا إي لوس أرصدة دي لاس كارتيراس دي لوس تعكس المعنى المؤثر.
Se puede apreciar que el periodo que abarcó de octubre del 2021 a enero del 2022 ha sido uno de fuerte acumulación (> 0,9،2022 púrpura oscuro)، por parte seguramente de unos inversores insensible all precio. حظر الخطيئة ، دورانت لا مايور بارتي ديل 0,2 ، لا ميتريكا ها تقلب الدخول والشجاعة 0,5،XNUMX y XNUMX،XNUMX. Esto subraya la importancia que tiene la macro incertidumbre global para el sentimiento inversor، dando como resultado una acumulación mucho más débil.
Esta semana también hemos podido Observar un aumento notable de monedas antiguas que han sido gastadas. Las monedas antiguas están en manos de inversores que tienen muchaperience con la volatilidad que caracteriza a los mercados de Bitcoin، y muy frecuentemente se les minda sinónimo de 'dinero inteligente'.
Como tal، cuando vemos que hay un gasto de monedas antiguas a niveles más elevados، puede indicar que el sentimiento adquiere un tinte más bajista dentro de la clase HODLer. تمثّل Las monedas de más de 6 meses el 5٪ de todo el volumen que se ha gastado esta semana، y supone un repunte cousable con los meses más recientes.
Es algo igualmente visual en el Binario de los Días Monetarios Destruidos cuando le aplicamos una media móvil de 7 días. Esta métrica asciende cuando se gastan monedas antiguas de manera prolongada. Los valores bajos (zonas verdes) son típicos de las fases de acumulación de un mercado bajista، mientras que los valores Elevados (zonas rojas) son propias de las tenencias alcistas، ya que los inversores a largo plazo es venden aprovechá ميركادو.
Desde el mes de septiembre del año pasado، esta métrica se ha mantenido sistemáticamente con valores más altos de los que típicamente vemos en las fases de acumulación. Lo que sugiere que un cierto grado de aversión al riesgo sigue estando muy presente los inversores a largo plazo.
La unidad con la que medimos el concgado de edad de las monedas que se gastan se llama día monetario. Immance La Cantidad de Tiempo Que Una Moneda Ha Deprocido Latente En La Cartera de Un Inversor. Desde una macro Persectiva ، لا سوما اتفاق دي لا دياس مونيتاريوس في لوس últimos 90 يوم حد ذاته التاريخ التاريخي باجا.
Durante los mercados bajistas، esta métrica suele mantenerse en niveles bajos porque los inversores van acumulando monedas lentamente y en su conjunto hay una preferencia por invertir a más largo plazo. Aunque sin duda habrá repuntes tras eventos de capitulación، dado que el miedo y el pánico crean una oleada final de presión vendedora، lo que termina por agotar a todo inversor pesimista del mercado.
Esta métrica sugiere que la acumulación a largo plazo es el patrón de comportamiento escogido en estos momentos. A pesar de ello، todavía queda por ver un evento de capitulación final en este ciclo bajista، algo que ha pasado en todos los ciclos anteriores. Está por descubrirse si esta vez puede ser diferente.
Encoge la Oferta en Manos de los يعكس كورتو بلازو
La siguiente gráfica muestra la proporción relativa de la oferta monetaria en posesión de los Inversores a Corto Plazo (ICP) quienes han acumulado dentro de los últimos 155 días. Este grupo inversor estadísticamente es el más propenso a vender sus monedas ante la creciente volatilidad del mercado، especialmente durante una capitulación final.
Respaldando las Observaciones anteriores ، encontramos que la cantidad de oferta en manos de los Inversores a Corto Plazo sigue en down. Esto sólo puede ocurrir cuando grandes porciones de la oferta monetaria Permanentecen latentes y cruzan la linde de los 155 días، convirtiéndose así en oferta de Inversores a Largo Plazo. Históricamente asociamos bajos niveles en la oferta de los ICP con las últimas fases de los mercados bajistas، ya que los compradores más pacientes envían sus monedas a carteras frías para su almacenamiento a más largo plazo.
La oferta de los ICP en estos momentos se encuentra cerca de los mínimos históricos، lo que es positivo para el futuro del precio. Aunque، el 85٪ de estas monedas (2,51،XNUMXM BTC) حد ذاته من الأصول الفعلية في pérdidas، por lo que son en consecuencia la fuente más probable de presión vendedora.
Las Ondas de Acumulación también muestran que las monedas de menos de 6 meses de edad se asientan en mínimos históricos. El 24,53،75,47٪ de la oferta en circulación se Concentra en este joven grupo، lo que quiere decir que el 6،XNUMX٪ de la oferta ha dailyecido latente durante más de XNUMX meses.
Se trata de nuevo de una Observación muy buildiva para el precio، e indica que las miras a largo plazo predominan el comportamiento inversor ، بما في ذلك pesar de las persistentes trabas y mac riesgos.
Si bien la proporción de oferta monetaria joven se está estrechando، supone una proporción del valor realizado cada vez más grande cuando lo Comparamos con los anteriores ciclos. En otras palabras، una cantidad cada vez mayor del capital denominado en dólares americanos que hay invertido en Bitcoin، se encuentra realmente en monedas que se acumularon dentro de los últimos 6 meses.
El final de los mercados bajistas se caracteriza igualmente por tener menores proporciones de capital dentro de este grupo de monedas más jóvenes، porque las monedas maduran en las carteras de los يعكس ساحة كبيرة. La franja de 3 a 6 meses de edad en special (la amarilla de la parte متفوق) فعليًا حد ذاته يعني أهمية كبيرة ، إنديانا كيو أون غران فولومين دي لا أوفيرتا أدويريدا إنتري سبتييمبري ودي ديسيمبري ديل أينو باسادو سي أجوانتا خطيئة.
Perduran las Señales de la Demanda a Largo Plazo
Habiendo establecido ya el macro Contexto del lado vendedor de la oferta، toca ahora fijarnos en las señales ثبتت دي una demanda a más largo plazo (+3 meses).
Coinbase في تجربة خاصة مع مجموعة كبيرة من retiro esta semana ، مجموع العملات يبلغ 31.130 BTC (1.180 مليون دولار أمريكي). Es el Mayor retiro desde julio del año 2017. También es muy aparente el régimen de retiros netos (barras rojas) que apareció después de marzo del 2020. Se trata de una potente señal sobre cómo cada vez más inversores un Bitcoin com carteras de inversión modernas.
Este Retiro ha provocado que el Balance total en las arcas de Coinbase decaiga hasta los 649.500 BTC، trayéndolo de vuelta a niveles que veíamos por última vez durante el máximo del mercado alcista del 2017. بيتكوين (375.500،36,6٪) مخصص للمكسيمو النسيجي في أبريل 2020.
Los grandes retiros como este son en realidad parte de una sinbase en el Balance de Coinbase، el cual lleva cayendo escalonadamente a lo largo de estos dos últimos años. Tratándose del Mayor exchange por Balance de BTC، y la opción preferida por las Instituciones Residentes en Estados Unidos، este hecho evidencia una vez más la adopción de Bitcoin como macro active por parte de las grandes Instituciones.
Si nos fijamos en el Ratio Shock de la Oferta Ilíquida (RSOI)، nos encontramos un repunte reasonativo esta semana، lo que sugiere que estas monedas recientemente retiradas han sido trasladadas a una cartera con poco o ningún history de gasto.
Esta métrica asciende cuando se transfieren monedas a ese tipo de carteras، y se puede ver que en estos momentos tiene una estructura المشابهة a la del mercado bajista del 2018-20 ، aunque en una temporalidad más slowida. El RSOI se encuentra realmente en un valor de 3,2،3,2، lo que quiere decir que la cantidad de oferta almacenada en carteras Ilíquidas es XNUMX،XNUMX veces mayor que la que hay en las carteras Líquidas y Altamente Líquidas combinadas.
La métrica indica que una demanda persistente está presente، a pesar del tambaleo en los precios.
Para terminar، presentamos un nuevo concepto que ha sido recientemente desarrollado en colaboración con ديفيد بويل (Ark Invest) y que nosotros llamamos la 'تاسا دي إنفلاسيون ديل ميركادو". Esta métrica mide los Ratios de acumulación o Distribution anualizados de los Inversores a Largo Plazo.
Primero tenemos en cuenta la emisión que توزيع Bitcoin a los mineros relativa a la oferta en circulación، como una تاسا دي inflación الاسمية (trazo amarillo)، la cual asumimos que Compla una presión de venta Permanente.
Después analizamos el cambio diario en la oferta de los Inversores a Largo Plazo relativa a la oferta en circulación، como medida del nivel de demanda del mercado. Multiplicamos el valor por menos 1 para que la acumulación de los ILP muestre un cociente negativo (alcista)، mientras que las ventas de los ILP darán un coeficiente positivo (bajista).
Por último، añadimos esta acumulación de los ILP a la tasa de inflación name para calcular la تاسا دي إنفلاسيون ديل ميركادو (ترازو فيردي). Lo que encontramos es que:
- Durante la etapa Final de los mercados bajistas، la tasa de inflación del mercado es profundamente Negativa (la oferta disponible es deflacionaria)، alcanzando entre el -14٪ y -15٪. نظرًا لوجود أهمية كبيرة في معرفة القراءة والكتابة ، فإن هذا يشير إلى أن نسبة 15 ٪ تقريبًا من الأحداث في المحيط الخارجي ، من خلال مساحة صغيرة.
- في أقصى عدد من المتاجر عالية الجودة، la inflación del mercado despunta sobre la inflación nominal، indicando que los ILP añaden una Prison de venta mediante la liquidación de sus posiciones (la oferta disponible es altamente inflacionaria). Esto hace que en última instancia haya sobreoferta y propicia un mercado bajista.
Actualmente، la tasa de inflación del mercado de los ILP es del -10,9،7,6٪، lo que quiere decir que los ILP engrosan el Balance de sus carteras XNUMX،XNUMX veces más rápido de lo que se emite Bitcoin. يمكنك الحصول على تقييمات جيدة من كل مكان في ساحة كبيرة.
استأنف الاستنتاجات
La incertidumbre asociada a los muchos macro riesgos geopolíticos han debilitado las straencias de acumulación a corto plazo dentro del blockchain desde el mes de enero. También nos estamos encontrando con un gasto ligeramente Elevado de monedas antiguas esta semana، aunque aún no es algo que sugiera ninguna pérdida de convicción a gran escala.
Con más de 2,51،XNUMXM de BTC dando pérdidas en manos de los Inversores a Corto Plazo ، موجودون في شارع واحد فقط. La 'energía potencial' para desencadenar un evento de capitulación está ahí، y tal evento entraría en concancia con vivido en los ciclos bajistas anteriores.
لا يوجد أي عائق ، لا يوجد أي شيء ، لا يوجد أي شيء.
تحديث المنتجات
Todas las الفعلية للإنتاج ، mejoras ، ajustes manuales a las métricas y sus datos quedan plasmados en nuestro تسجيل داتوس الفقرة سو المرجع.
- Lanzamiento de la nueva métrica علامة التراكم.
- Lanzamiento de la nueva métrica عرض نوع المعاملة.
- التحسينات: الآن باستثناء معاملات Coinbase بالمقاييس المعدلة من خلال مواجهات BTC.
- إطلاق Informe Uncharted Edición # 9.
