هل يجب عليك استخدام صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين لتعرض البيتكوين؟

أعتقد أنه من الآمن أن نفترض أن الأخبار حول ETF المدعومة من Bitcoin والتي يتم تداولها في بورصة نيويورك للأوراق المالية لم تمر مرور الكرام لأي شخص لم يكن يعيش تحت صخرة. ومع ذلك ، ما قد لا تعرفه هو معنى هذا التطور. لماذا نحن في حاجة إليها؟ ما هو حتى صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة من العقود الآجلة؟ لماذا لا تشتري Bitcoin فقط عبر البورصات مثل العديد من الشركات الأخرى؟ رغم بقاء كل هذه الأسئلة ، ربما لاحظت أن مؤسسة التدريب الأوروبية لم تكن صفقة صغيرة وكان هناك طلب كبير عليها. هذا على الأقل ما تخبرنا به بيانات حجم التداول.

استمر في القراءة لتتعرف على ما تعنيه ETF بالنسبة لنا كأشخاص عاديين ، وما إذا كانت طريقة جيدة على الإطلاق للتعرف على Bitcoin. سأتحدث أيضًا عن بعض الطرق الأخرى للحصول على Bitcoin وسرد الإيجابيات والسلبيات حتى تتمكن من الخروج من هناك واتخاذ أفضل خيار بناءً على المعلومات المتاحة.

ما هي صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين المدعومة بالعقود الآجلة؟

عندما يتعلق الأمر بصناديق الاستثمار المتداولة (ETF) المشفرة ، فلدينا خياران ، وهما ETF الفوري أو ETF للعقود الآجلة. الفرق بين هذين الأمرين كبير جدًا وربما قرأت عناوين الأخبار حول مدى سوء صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة من العقود الآجلة. إذن ما هم؟

لا ترتبط صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالعقود الآجلة بشكل أساسي بالأصل الأساسي بأي وسيلة. يعتمد على العقود الآجلة (في هذه الحالة عقود بيتكوين الآجلة) والغرض من ذلك هو محاولة عكس سعر الأصل الأساسي. لكن ما هي هذه العقود الآجلة؟ إنها أدوات تداول مشتقة تتيح لطرفين شراء / بيع البيتكوين بسعر وتاريخ محددين مسبقًا. فيما يلي مثال ، لنفترض أنني أعتقد أن البيتكوين سيتداول عند 100 ألف دولار عند انتهاء شهر ديسمبر. أنا متأكد من ذلك ، لذا سأبرم عقدًا ينص على أنني سأشتري 1 بيتكوين بأسعار اليوم (حوالي 65,000 دولار) في أي وقت حتى نهاية ديسمبر. ثم عندما ينتهي شهر ديسمبر ، سأضطر إلى شراء عملة البيتكوين التي وعدت بها بغض النظر عن السعر. الآن ، إذا تم تداول Bitcoin في الواقع عند 100 ألف دولار ، فسأحقق ربحًا فوريًا قدره 35 ألف دولار. ومع ذلك ، يمكن أن يكون سعر Bitcoin أقل من 65 ألف دولار ولا يزال يتعين علي الشراء. السبب وراء دخول البائع إلى هذا العقد هو أنه يحمي نفسه من تقلب الأسعار ، بغض النظر عما يحدث ، سيحصل على 65 ألف دولار في شهرين ، بالإضافة إلى علاوة بيع العقد. السبب في أنني سأدخل هذا العقد هو التكهن بشيء ما دون الحصول على النقد لشراء حاليًا ما قيمته 65 ألف دولار من BTC ، ولا يتعين علي سوى دفع ثمن العقد ، والذي قد يكلف 1 ٪ فقط أو أقل من هذا 65 ألف دولار. ومع ذلك ، غالبًا ما يتم تداول هذه العقود حتى قبل انتهاء صلاحية السعر ، لأنه إذا كان يبدو أن Bitcoin يقترب من 100 ألف دولار ، فمن الطبيعي أن يكون العقد الذي يمكنك شراء Bitcoin مقابل 65 ألف دولار منه ذا قيمة كبيرة.

نأمل أن تكون لديك فكرة سريعة عن ماهية العقود الآجلة ، ولكن هذه كانت مجرد مقدمة سريعة وفقط من خلال البحث عن العقود الآجلة على الإنترنت ، ستجد الكثير من المعلومات. كان الجزء المهم هو فقط تسليط الضوء على أن هذه العقود ليست سوى رهانات على الورق لحركة أسعار أصول معينة. لا توجد Bitcoin فعلية متضمنة في عقود البيتكوين الآجلة.

لذلك ، باستخدام هذه الأدوات ، نحاول صناديق Bitcoin ETF التي لدينا اليوم عكس سعر البيتكوين من خلال تداول هذه الأدوات في CME (بورصة شيكاغو التجارية). هذا يعني أنه من خلال شراء صناديق الاستثمار المتداولة هذه ، فإنك ستمتلك فقط الورقة التي كُتبت عليها هذه العقود. لن يؤثر شراء ETF أيضًا على سعر البيتكوين حيث لن يشتري أحد الأصول المادية.

لماذا نحتاج هذا؟

السبب في حاجتنا إلى Bitcoin ETF ويفضل أن يكون ETF فوريًا هو أنه يسمح للعديد من المؤسسات وصناديق التحوط والشركات بالوصول إلى التشفير. لقد استمعت إلى مقابلة مع Kevin O'Leary حيث تحدث عن الاهتمام المؤسسي بالعملة المشفرة وإذا كان على حق ، فهناك موجة من رأس المال قادمة. والسؤال هو لماذا لم تصل بالفعل؟

هذا بسبب وجود قضايا قانونية. ما ذكره O'Leary عن مشترياته للعملات المشفرة هو أنها كانت عملية صعبة. أخبره كل ما لديه من مستشارين ، قانونيين ورجال الأعمال ، أن هذا غير ممكن. هناك العديد من القضايا التنظيمية المتعلقة بالإيداعات المختلفة التي يجب القيام بها لإرضاء السلطات الضريبية وإدارة الجرائم المالية والمزيد. علاوة على ذلك ، بالنسبة لبعض المؤسسات التي تدير أموال الآخرين ، فإن تخزين العملات المشفرة يمثل مشكلة كبيرة. إنهم لا يعرفون كيف أو أين يمكنهم تخزين عملاتهم المشفرة بشكل موثوق. لذلك ، شراء العملات المشفرة مباشرة ليس خيارًا للكثيرين. أيضًا ، لا يُسمح للعديد من الشركات والمؤسسات الأمريكية بالسفر إلى الخارج لشراء المنتجات التي لم تتم الموافقة عليها من قبل هيئة تنظيمية أمريكية ، وإلا فربما يتراكم الكثير منها في صناديق الاستثمار المتداولة الكندية بيتكوين. ومع ذلك ، سنتحدث أكثر عن المنتجات الأخرى وطرق اكتساب التعرض للبيتكوين في القسم التالي.

كانت هذه فقط بعض الأسباب التي تفسر وجود مشاكل بالنسبة للمؤسسات الأمريكية للوصول إلى Bitcoin ، ولماذا يعتقد O'Leary ، جنبًا إلى جنب مع آخرين ، أن الكثير من رأس المال سوف يتدفق إلى السوق بمجرد أن نرى منتجًا جيدًا لاكتساب الانكشاف لبيتكوين. بالطبع ، هناك أيضًا مشكلات أخرى تمنع تدفق رأس المال إلى البيتكوين مثل ESG (البيئية والاجتماعية والحوكمة) ، لكن هذا خارج نطاق هذه المقالة. ومع ذلك ، ما أريد فقط أن أذكره هو أنه عندما تحدث O'Leary عن مقدار الأموال التي تنتظر الدخول إلى التشفير ، استخدم مصطلح التريليونات ، نعم قرأته بشكل صحيح ليس الملايين ، وليس المليارات ولكن التريليون بحرف T كما في To القمر.

طرق أخرى لاكتساب التعرض

على الرغم من أن هذه المقالة كان من المفترض أن تقارن فقط ETF الآجلة على Bitcoin مع Bitcoin المادي ، إلا أنني أريد فقط أن أشير إلى أن هناك طرقًا أخرى لاكتساب الانكشاف. بالنسبة للكثيرين ، يمكن أن تكون هذه الخيارات الأخرى أفضل.

أولاً ، أود أن أذكر شيئًا أراهن أن العديد منكم قد سمعوا عنه ، وهو ثقة Grayscale Bitcoin. Grayscale هو أكبر مدير للأصول الرقمية في العالم بأكثر من 60 مليار دولار في الأصول الخاضعة للإدارة (الأصول تحت الإدارة) ويستحوذ صندوق البيتكوين على جزء كبير من ذلك مع ما يزيد قليلاً عن 40 مليار دولار في الأصول الخاضعة للإدارة. يعمل GBTC تقريبًا مثل ETF بقعة Bitcoin ولكن هناك بعض الاختلافات الهيكلية. تعد صناديق الاستثمار المتداولة أكثر مرونة من GBTC ، ويمكن لصناديق الاستثمار المتداولة إنشاء واسترداد الأسهم بناءً على الطلب مما يجعلها تتداول عادةً بالقرب من صافي قيمة أصولها (NAV). تتم مقارنة ذلك بـ GBTC حيث يوجد عدد ثابت من المشاركات ومرونة منخفضة. وقد تسبب هذا في تداول GBTC إما بعلاوة عالية أو بخصم مقارنة بصافي قيمة الأصول. لذلك ، على الرغم من أن مشترياتك في HBTC مدعومة ببيتكوين مادية ، يمكن أن يختلف سعرها بسبب عوامل لا علاقة لها ببيتكوين.

هناك طريقة أخرى لاكتساب التعرض للبيتكوين وهي شراء الأسهم مع التعرض لعملة البيتكوين. عادة ، يلجأ الناس إما إلى شركات التعدين أو MicroStrategy. ومع ذلك ، يمكن أن تتقلب هذه أيضًا بسبب عوامل لا تتعلق بعملة البيتكوين. على سبيل المثال ، يتعين على شركات التعدين تشغيل عملياتها بشراء الأجهزة والكهرباء. إذا قاموا بشراء معدات سيئة أو حدث حادث في منشآتهم ، فسوف ينخفض ​​سعر سهمهم بشكل كبير. لذلك ، هذه ليست مثالية عند البحث عن Bitcoin. ومع ذلك ، من الممكن التخفيف من مخاطر فشل إحدى الشركات عن طريق الشراء في ETF التي تحتفظ بمجموعة متنوعة من هذه الشركات. ومع ذلك ، كن حذرًا عند شراء صناديق الاستثمار المتداولة blockchain نظرًا لأن العديد من الشركات تمتلك شركات مثل IBM و Nvidia وبعض الشركات حتى Nokia ، وفقط FYI لا تعكس سعر Bitcoin حقًا ، ولا حتى بشكل طفيف.

الطريقة الثالثة لاكتساب الانكشاف هي شراء ETF. كما ذكرت سابقًا ، هناك صناديق الاستثمار المتداولة الكندية كمثال واحد. إذا كانت لديك القدرة ، يمكنك شراء ETF الفوري من Bitcoin من أسواق الأسهم الكندية. تحظى هذه بشعبية كبيرة وحتى الرئيس التنفيذي لشركة Ark Invest ، Cathie Wood ، خططت لتحويل تخصيص Bitcoin من GBTC إلى أحد صناديق ETFs الكندية.

ما هو الأفضل؟ 

بالنسبة إلى مستثمر تجزئة فردي مثلك ومثلي ، أوصي دائمًا بشراء الصفقة الحقيقية. إنها الطريقة الوحيدة التي يمكنك من خلالها المشاركة حقًا في الشبكة التي كان من المفترض أن تكون عليها Bitcoin. عند امتلاك Bitcoin الخاص بك وتخزينه بدون كيانات مركزية ، لا يوجد أحد يمكنه أن يأخذك بعيدًا عنك ، وهذا بالضبط ما تعنيه Bitcoin. فقط لديك حق الوصول إلى القطع النقدية ، ويمكنك أن تفعل ما تريد بها. ومع ذلك ، هناك مخاطر مع هذا أيضًا ، مثل فقدان مفتاحك الخاص ، ولهذا السبب أقترح عليك مشاهدة فيديو Guy على تشفير الحضانة لتجنب هذه الأخطاء السخيفة.

قلت إنني سأوصي دائمًا بالصفقة الحقيقية ، ولكن ليس دائمًا. هذا لأن الناس لديهم احتياجات مختلفة ، ومن رأس رأسي يمكنني أن أتوصل إلى بعض الأمثلة حول كيفية اكتساب التعرض للبيتكوين بطريقة أخرى قد تكون السبيل للذهاب.

أولاً ، تفرض بعض الدول قيودًا على تداول العملات المشفرة. أيضًا ، إذا كنت جديدًا للغاية وما زلت غير متأكد من موقف بلدك تجاه العملة المشفرة ، فقد يكون من المفيد اكتساب التعرض للبيتكوين بطريقة أخرى. ومع ذلك ، فإن تفضيلي لن يكون شراء ETF للعقود الآجلة ولكن إما شراء ETF من كندا أو GBTC. هذا لأنني أشعر أنه بدون شراء بعض عملات البيتكوين المادية لن تكون "حقيقية". بالإضافة إلى ذلك ، غالبًا ما تكون الرسوم أقل بالنسبة للمدعوم ماديًا لأن تداول العقود الآجلة لتعكس السعر يضيف الكثير من التكاليف.

ثانيًا ، وهو نوع من أنواع القيود ، هو الضرائب. إذا واجهتك مشكلة كبيرة في الإبلاغ عن الضرائب يدويًا وتتبع كل شيء ، فقد ترغب في التفكير في حل أبسط. على سبيل المثال ، إذا أردنا شراء BITO ETF ، فأنا أعلم أنه نظرًا لأنني أشتريها من سوق الأوراق المالية من خلال وسيط البورصة التقليدي ، فسوف يقدمون تلقائيًا الوثائق الضريبية. ومع ذلك ، إذا كنت سأشتري عملة بيتكوين مادية ، فسوف يتعين علي تتبع سعر الشراء بالضبط وسعر البيع ورسوم التداول. بعد ذلك ، سيتعين علي أيضًا الإبلاغ يدويًا ودفع الضرائب ، وأخيرًا ، يجب أن أكون مستعدًا للبحث عن الأوراق المطلوبة إذا طلب مني أحدهم إثبات كل شيء. هذا بطبيعة الحال شيء يرغب الكثيرون في فعله ، ما عليك سوى توخي الحذر والقيام به بشكل صحيح.

يقودنا هذا أيضًا إلى السبب الثالث والأخير ، الحماقة. إذا كنت أخرق ولديك ميل لأن لا تكون الأكثر تنظيماً ، فإن التعامل مع العملات المشفرة في بلد ذات لوائح صارمة نسبيًا قد يكون صعبًا. لا تريد أن تحصل على آلاف الدولارات من المكاسب دون أن يكون لديك فكرة عن كيفية دفع الضرائب أو القيام بالإيداعات الصحيحة. بالإضافة إلى ذلك ، والأهم من ذلك ، أنك تحتاج إلى تخزين Bitcoin بشكل صحيح. ليس من الرائع تخزين عملات البيتكوين الخاصة بك في محفظة باردة إذا كنت تميل إلى نسيان وفقدان كلمات المرور. تذكر ، إذا فقدت مفتاحك الخاص فهذا سيء للغاية ، فلن تستعيد أموالك. لذلك ، إذا كنت تميل إلى فقدان الأشياء أو عدم التنظيم ، ففكر في التعرض بطريقة أخرى.

أخيرًا لتذكيرك مرة أخرى ، إذا قررت استخدام شيء آخر غير Bitcoin نفسه ، فعليك على الأقل العثور على شيء يشتريه لك. قد يكون GBTC رهانًا جيدًا وإذا قرأت القسم التالي ، فسأخبرك بالسبب. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن لشركات التعدين أن تكون جيدة جدًا في عكس سعر البيتكوين ويمكنها حتى أن تتفوق عليها. ذلك لأن توسيع نطاق أعمالهم سيؤثر على أسعارهم تمامًا مثل ارتفاع سعر البيتكوين.

إمكانيات GBTC

السبب في أنني قلت أن GBTC يمكن أن يكون اختيارًا جيدًا هو أن لديهم خططًا لتحويل ثقتهم إلى ETF مدعوم من Bitcoin. لماذا يعتبر هذا صعوديًا بالنسبة لنا جميعًا هو تدفق الأموال المذكور سابقًا في انتظار الدخول. ولكن ما يجعله صعوديًا بالنسبة لك إذا اشتريت GBTC هو إمكانية تحقيق ربح فوري. قد تتذكر أن GBTC تتداول حاليًا بخصم على عملة البيتكوين الأساسية وهي حاليًا أعلى من 15٪ تقريبًا. ومع ذلك ، نظرًا لأن آلية التسوية أكثر فاعلية بالنسبة لمؤسسة التدريب الأوروبية ، فهناك تكهنات بأن الخصم سوف يتلاشى بسرعة إذا تم تحويل الثقة إلى صندوق ETF فوري. هذا يعني أنك كمستثمر في GBTC ستستفيد من حركة سعر Bitcoin وكذلك تحصل على ربح مجاني بنسبة 15٪ إذا كان المضاربون على صواب.

وفي الختام

أعلم أنني ألقيت نظرة سلبية على صناديق Bitcoin ETF المدعومة بالعقود الآجلة ، الأمر فقط هو أن المنتج ليس رائعًا حقًا. ومع ذلك ، فإن الشيء العظيم هو رؤية هذا المنتج يتم تداوله. هذا لأن الحصول على Bitcoin ETF المعتمد من قبل SEC يعد علامة فارقة. كانت المضاربة على Bitcoin ETF مستمرة منذ عام 2013 والآن حصلنا عليها أخيرًا. نعم ، لم يكن هذا ما كنا نأمله ولكنه شيء على الأقل. إنه يظهر أن اعتماد البيتكوين آخذ في الازدياد. إن فرملة سجلات التداول بمنتج ليس جيدًا حتى يُظهر للجميع مدى الطلب على Bitcoin. الآن علينا فقط انتظار إطلاق ETF الحقيقي. نأمل أن نرى ذلك في أوائل عام 2022.

أخيرًا ، أريد أن أتطرق سريعًا بإيجاز إلى مقال قرأته على Coin Telegraph حول إطلاق ETF في كندا. كما ذكرت ، هناك شكوك حول قيم Bitcoin ESG مع التركيز على الحرف E بسبب التعدين. لقد جعلني هذا أفكر في أنه ربما يمكن أن تكون ETF محايدة الكربون شيئًا قد لا تحبه هيئة الأوراق المالية والبورصات فحسب ، ولكن أيضًا العديد من المؤسسات التي تشعر بالقلق حاليًا بشأن التعدين وتأثيره على مناخنا. على أي حال ، سيأتي موقع ETF عاجلاً أم آجلاً ، سواء كان ذلك بواسطة Grayscale أو أي شخص آخر ، وعندما يأتي سيكون ضخمًا.

إخلاء المسؤولية: هذه آراء الكاتب ولا ينبغي اعتبارها نصيحة استثمارية. يجب على القراء القيام بأبحاثهم الخاصة.

المصدر: https://www.coinbureau.com/adoption/bitcoin-etfs/