هذا الأسبوع ، تماسك سعر البيتكوين ضمن نطاق تداول 9,430،31,327 دولارًا. افتتح السعر الأسبوع عند أدنى مستوى له عند 40,757 دولارًا ، وسجل أعلى مستوى محلي عند XNUMX دولارًا ، قبل أن يتداول مرة أخرى نحو أدنى المستويات. من المتوقع أن تكون هناك فترة من التوحيد حيث أن السوق يتعامل مع عمليات البيع الدراماتيكية الأسبوع الماضي.
السؤال الأساسي الذي يدور في أذهان المستثمرين هو ما إذا كان هناك اتجاه في السوق الهابطة ، أو ما إذا كان السوق قد عاد إلى نطاق إعادة التراكم. في هذه النشرة الإخبارية ، سنقوم بتقييم سلوك الإنفاق على السلسلة لحاملي العملات على المدى القصير والطويل لقياس معنوياتهم النسبية.
الاقتراب من عتبة الألم
هيكل السوق الحالي مثير للاهتمام للغاية ، مثل سعر البيتكوين قبل 5 أشهر (عتبة لدينا لأصحاب المدى الطويل ، 155 أيام) أقل بقليل من الأسعار الحالية. على هذا النحو ، يمثل حاملو العقود طويلة الأجل (LTHs) بشكل أو بآخر جميع العملات المربحة (المتراكمة قبل عام 2021) مع المشترين من أواخر ديسمبر / أوائل يناير عند أساس التكلفة أو بالقرب منه. على العكس من ذلك ، يمثل حاملو المدى القصير (STHs) جميع العملات التي تتعرض لخسارة غير محققة.
باستخدام الوسائل الإحصائية، أنشأنا هاتين الفئتين من حاملي العملات بناءً على الوقت منذ آخر نقل للعملة:
- حاملي المدى القصير (STH)، يُفترض عمومًا أنهم دخلوا السوق الجدد نسبيًا يحملون عملات معدنية أصغر من 155 يومًا.
- حاملي المدى الطويل (LTH) يُفترض عمومًا أنهم محتالون وأموال ذكية ومشترين للملاذ الأخير يحملون عملات معدنية أقدم من 155 يومًا.
باستخدام هذا التصنيف ، نحدد نسبة العرض التي تحتفظ بها STH مقابل LTH وأيضًا من خلال عدد هذه العملات في الربح أو الخسارة حاليًا. نظرًا لأن نطاق سعر التداول الحالي قريب جدًا من الأسعار قبل 155 يومًا ، يمكننا أيضًا أن نرى أن نسبة صغيرة من LTHs الآن تحت الماء معروضة في المنطقة الزرقاء الفاتحة في الرسم البياني أدناه.
الإحصاءات الرئيسية المتعلقة بديناميكيات العرض الحالية في الرسم البياني أعلاه:
- LTHs في الربح (أزرق غامق) تمتلك 69٪ من إجمالي المعروض من البيتكوين. يمثل هذا بشكل أساسي جميع المشترين قبل عام 2021.
- ضياع LTH (أزرق فاتح) الاحتفاظ بنسبة 0.5 ٪ من إجمالي المعروض من بيتكوين والتي تجذب المشترين من الأيام الأخيرة من عام 2020 وأوائل يناير. في حالة استمرار السعر في النطاق في هذه المنطقة لمدة شهر واحد على سبيل المثال (أو انخفاضه) ، فإن سمك هذه المنطقة ذات اللون الأزرق الفاتح سيشير إلى عدد المشترين من يناير الذين يستمرون في HODL عملاتهم.
- LTHs بشكل عام (السهم الأبيض) عادوا إلى التراكم. يشير هذا إلى أن المشترين الأوائل في السوق الصاعدة (الأسعار أقل من 30 ألف دولار أمريكي) قد استوعبوا حجمًا معقولًا من العرض ، وإذا استمر هذا الاتجاه ، فقد يشير ذلك إلى وجود ضغط على العرض على المدى الطويل.
- STHs في الربح (أحمر غامق) تمتلك فقط 4.5 ٪ من عرض BTC ، بعد أن انخفضت بشكل كبير من أكثر من 30 ٪ في منتصف أبريل عند 64 ألف دولار أمريكي. يشير هذا إلى أن حوالي 26٪ من المعروض من العملات المعدنية تحت الماء حاليًا.
- STHs في حيرة (أحمر فاتح) وبالتالي تحمل 26٪ من العرض بخسارة غير محققة. هذه المجموعة هي المصدر الأكثر احتمالاً لضغط جانب البيع الآن وفي المستقبل.
في أحدث مقالنا عن الرؤى ، نناقش صافي الربح والخسارة غير المحققة لكلا المجموعتين لتحديد نقاط الألم النسبية. تقييمنا هو أن STHs قد استسلمت حجمًا كبيرًا من العملات المعدنية ، ومع ذلك قد تستمر في كونها مصدرًا لتوريد جانب البيع للأمام. من ناحية أخرى ، تظل LTHs في الربح إلى حد كبير ، ومع ذلك تقترب من عتبة NUPL البالغة 0.75. في الدورات السابقة ، أشار هذا إلى بداية المزيد من الاتجاهات الهبوطية حيث تلتقط LTH المكاسب غير المحققة المتبقية.
أنماط الإنفاق مهمة
مما سبق ، يمكننا أن نرى الكثير من مستثمري البيتكوين تحت الماء وقد تبدو الأمور قاتمة جدًا.
ومع ذلك ، الآن بعد أن حددنا نقاط الألم المحتملة للسوق ، يمكننا ملاحظة سلوكيات الإنفاق الفعلي على السلسلة للتحقق مما إذا كان المستثمرون يتخذون إجراءات بشأن الخسائر الورقية ، أو أنهم يخافون من الشموع الحمراء.
يوفر مقياس متوسط عمر الإنتاج المستنفد (ASOL) نظرة ثاقبة لمتوسط عمر جميع UTXOs التي تم قضاؤها في ذلك اليوم. في الرسم البياني أدناه ، قمنا بتطبيق المتوسط المتحرك لـ7 أيام للتأكيد على سلوك الإنفاق الأخير مع تخفيف الضوضاء اليومية أيضًا.
- تعني قيم ASOL المرتفعة أن العملات المعدنية القديمة في حالة تنقل وتوزيع.
- تشير قيم ASOL المنخفضة إلى أن العملات القديمة لا تزال خاملة وهادئة.
هناك ملاحظتان رئيسيتان تتعلقان بحركة السعر الأخيرة:
- شهدت العملات القديمة ارتفاعًا حادًا في سلوك الإنفاق في أوائل شهر مايو ، على الأرجح في التوزيع الجزئي (ربما توقعت الأموال الذكية ضعفًا) وأيضًا دوران رأس المال (تضاعف سعر ETH خلال هذا الوقت).
- أثناء عمليات البيع ، انخفض ASOL بشكل كبير ، وعاد إلى مستويات أدنى من نطاق التراكم الذي يتراوح بين 50 ألف دولار و 60 ألف دولار. يشير هذا إلى أن LTHs لم تخف من البيع والاستسلام ، وبدلاً من ذلك ، تم نقلها من خلال الانخفاض.
هناك مقياسان إضافيان لمدى الحياة ، وهما Coin-Days Destroyed و Dormancy يرويان قصة مماثلة. يبدو أن العملات القديمة لا تزال نائمة (قيم منخفضة) على الرغم من انخفاض الأسعار بنسبة 50 ٪ من ATH.
- لجنة التنمية المستدامة يمثل إجمالي العمر الذي قضته العملات المعدنية في ذلك اليوم.
- السكون يصحح CDD للحجم على السلسلة موضحًا العمر الافتراضي لكل وحدة BTC.
- القيمة المرتفعة هبوطية بشكل عام حيث يتم إنفاق العملات المعدنية القديمة وتوزيعها.
- القيم المنخفضة صاعدة بشكل عام حيث تظل العملات القديمة نائمة ويحدث التراكم.
كما رأينا في ASOL ، انخفض المبلغ الإجمالي للعمر الذي يتم إنفاقه بالفعل عند أو أقل من مستويات السوق قبل الصعود لعام 2020. هذا يؤكد أن العملات القديمة تحتفظ بمكدسها ، وأن غالبية الإنفاق يتم من قبل حاملي العملات المعدنية الصغيرة نسبيًا.
ما تشير إليه هذه المقاييس الثلاثة هو أن الأيدي الأكبر سنا لا تتعجل للخروج. إذا استمر ASOL / CDD / السكون في الاتجاه الهبوطي ، فسيكون مشابهًا لنطاقات التراكم السابقة حيث تظل العملات القديمة نائمة ويتم بيع الأيدي الضعيفة إلى أيدي قوية. على العكس من ذلك ، إذا بدأت هذه المقاييس في الاتجاه نحو الأعلى ، فقد يشير ذلك إلى أن العملات القديمة يتم إنفاقها مرة أخرى مما يؤدي إلى مزيد من ضغوط البيع.
ملاحظات: لقد أصدرنا مؤخرًا مقاطع فيديو تعليمية جديدة و أكاديمية Glassnode مدخلات لعدد من المقاييس لمساعدة المحللين في التفسير. تتوفر دروس الفيديو في Glassnode Studio من أجل:
إذن من يبيع؟
لقد أثبتنا حتى الآن أن العملات المعدنية القديمة تنفق أقل من المعتاد. ومع ذلك ، فإن الأسعار آخذة في الانخفاض وأرصدة الصرف آخذة في الارتفاع. لذا فإن السؤال هو ، من هو المحرك المهيمن للبيع؟
• مقياس العرض السائل وغير السائل يوضح أنه خلال شهر مايو ، تحول إجمالي 155 ألف BTC من الحالة غير السائلة (HODLed) إلى الحالة السائلة أو عالية السائلة مما يوفر تقديرًا لإجمالي `` ضغط البيع ''. سيأخذ هذا في الاعتبار كلاً من LTHs و STHs الذين أنفقوا عملات معدنية في السابق في محافظ ذات أساليب استكشافية مشابهة للتخزين البارد.
كما أن التسوية عبر السلسلة بالدولار الأمريكي قريبة جدًا من ATH هذا الأسبوع حيث يتم تسوية أكثر من 55 مليار دولار يوميًا. هذا هو حجم 60 ٪ أكثر من ذروة 2017. وبالتالي لا يمكن إنكار أن حجمًا ضخمًا من العملات المعدنية في حالة حركة.
إذا قمنا بمراجعة نسبة ربح المخرجات المنفقة (SOPR) التي تمت تصفيتها لمالكي المدى القصير ، يمكننا أن نرى أن STHs تواصل تكبد الخسائر من خلال إنفاق العملات المعدنية المتراكمة أعلى ، بالأسعار الحالية المنخفضة. سيستمر هذا المقياس تحت 1.0 لفترات طويلة عندما يكون هناك استسلام واسع النطاق. مع وضع هذا في الاعتبار ، يمكن مقارنة هيكل السوق الحالي بحدث الاستسلام في مارس 2020.
يمكننا أيضًا مراجعة مقدار حجم تحويل BTC على السلسلة الذي يحقق ربحًا (تم شراؤه بسعر أقل ، LTHs) مقابل خسارة (تم شراؤه بسعر أعلى ، STHs). هناك عدد من الملاحظات الرئيسية من الرسم البياني أدناه والتي تؤكد إلى حد كبير أن غالبية ضغوط الإنفاق والبيع مدفوعة من قبل حاملي المدى القصير:
- من الواضح أن حاملي الأسهم طويلة الأجل جنىوا الأرباح خلال صعود أوائل عام 2020 من 10 آلاف دولار إلى 42 ألف دولار ، وبعد ذلك وصل إنفاقهم إلى خط أساس مستقر إلى حد ما.
- يبدو أن أنماط إنفاق المالك على المدى الطويل لم تتأثر بعمليات البيع المكثفة في الأسابيع الماضية ، وفي الواقع ، انخفض "تقلب" حجم الإنفاق بالفعل. يشير هذا إلى أن LTHs بشكل عام غير راغبين في تصفية العملات بأسعار مخفضة.
- من ناحية أخرى ، زاد حاملو المدى القصير من إنفاقهم بأكثر من 5 أضعاف خلال عملية البيع هذه مع الحد الأقصى للإنفاق الذي يحدث بالقرب من الانخفاض المحلي الحالي للسوق.
أخيرًا ، يمكننا مقارنة العرض الذي تحتفظ به ثلاثة أطراف رئيسية: حاملي المدى القصير (الأزرق) ، والحاملين على المدى الطويل (الأخضر) ، وعمال المناجم (البرتقالي).
- يتم توزيع حاملي المدى القصير.
- حاملي العقود طويلة الأجل هم HODLing والتراكم.
- عمال المناجم يتراكمون.
بدون شك ، أفضل وصف لهيكل السوق الحالي هو ساحة معركة بين المضاربين على الصعود والمضاربين على الانخفاض مع اتجاه واضح يتشكل بين المستثمرين على المدى الطويل والمستثمرين على المدى القصير. هذه معركة قناعة HODLer وقوة شرائية فورية.
أسبوع على سلسلة لوحة القيادة
تحتوي النشرة الإخبارية للأسبوع المتسلسل الآن على ملف لوحة تحكم حية لجميع الرسوم البيانية المميزة هنا.
محتوى Glassnode الجديد
مسح بيع مايو 2021
أصدرنا الأسبوع الماضي تحليلًا عميقًا في ما قبل وبعد عمليات البيع المكثفة في الأسابيع الماضية. نقوم بتحليل علامات الإنذار المبكر للضعف جنبًا إلى جنب مع الإشارات المبكرة للتعافي لتقييم حجج الثيران والدببة.
DeFi Uncovered: الإبحار في الانهيار
لقد أصدرنا سلسلة محتوى جديدة تركز على الرؤى والتحليلات المتعلقة بقطاع DeFi سريع التوسع. أحدث تحليلاتنا للقطعة واستكشاف مرونة وأداء قطاع DeFi حيث تم تخفيض الأسعار بسرعة بأكثر من 50٪ في جميع المجالات.
افحص المادة هنا و ل قم بالتسجيل للحصول على المزيد من رؤى DeFi هنا.
تحديثات المنتج
المقاييس والأصول
تم إصدار دروس فيديو جديدة داخل Glassnode Studio من أجل:
المصدر: https://insights.glassnode.com/the-week-on-chain-week-22-2021/
- 2020
- 2021
- حسابي
- اكشن
- الكل
- تحليل
- الحجج
- حول
- ATH
- خط الأساس
- معركة
- تحمل السوق
- الهابط
- تتحمل
- أفضل
- مليار
- إلى البيتكوين
- سعر بتكوين
- مجلس
- BTC
- الثيران
- شراء
- الموارد
- تصنيف
- عملة
- عملات معدنية
- التخزين البارد
- توحيد
- محتوى
- استمر
- خلق
- حالياًّ
- لوحة أجهزة القياس
- يوم
- الصدمة
- قطاع ديفي
- دمر
- فعل
- مدفوع
- سائق
- في وقت مبكر
- EMA
- ETH
- الحدث/الفعالية
- تبادل
- خروج
- توسيع
- عقار مميز
- مستقبل
- في Glassno
- أخضر
- تجمع
- هنا
- مرتفع
- HODL
- Hodlers
- عقد
- كيفية
- HTTPS
- ضخم
- رؤى
- المستثمرين
- IT
- القفل
- كبير
- آخر
- ضوء
- سائل
- محلي
- طويل
- أغلبية
- مارس
- مسيرة 2020
- تجارة
- المقاييس
- عمال المناجم
- مال
- المقبلة.
- خطوة
- قرب
- صاف
- سوق جديد
- بريدك الإلكتروني
- ضجيج
- أخرى
- الم
- نقاط الألم
- ذعر
- ورق
- أداء
- وفرة
- قوة
- الضغط
- السعر
- الربح
- حشد
- نطاق
- استرجاع
- مراجعة
- بيع
- عاطفة
- مسلسلات
- مستوطنة
- قصير
- لوحات
- صغير
- سمارت
- So
- الإنفاق
- بداية
- الولايه او المحافظه
- إحصائيات
- تخزين
- تزويد
- المستقبل
- الوقت
- تجارة
- جديد الموضة
- الدروس
- تحت الماء
- USD
- قيمنا
- فيديو
- تطاير
- حجم
- محافظ
- أسبوع
- من الذى
- في غضون