বিনিয়োগকারীরা যেমন ইটিএফ-তে স্যুইচ করেন, তাই ম্যানেজারগণ

বিনিয়োগের অন্যতম প্রবণতা হ'ল স্টক মিউচুয়াল ফান্ডগুলির বাইরে অর্থের স্থানান্তর এবং এক্সচেঞ্জ-ট্রেড ফান্ডগুলিতে, যা বাণিজ্য করা সহজ, অপারেটিং ব্যয় কম হয় এবং প্রায়শই অনুকূল ট্যাক্স চিকিত্সা থাকে।

মর্নিংস্টারের মতে, গত দশ বছরে স্টক মিউচুয়াল ফান্ড থেকে নেট net 10 বিলিয়ন প্রবাহিত হয়েছে এবং 900 ট্রিলিয়ন ডলার স্টক ইটিএফগুলিতে প্রবাহিত হয়েছে।

জনগণ যা চায় তা দেওয়ার জন্য আগ্রহী এবং শেয়ারহোল্ডারদের তাদের সম্পদ দিয়ে দরজা তাকাতে থেকে বিরত রাখতে কিছু তহবিল সরবরাহকারীরা স্টক মিউচুয়াল ফান্ডগুলিকে ইটিএফ-তে রূপান্তরিত করতে শুরু করেছে অন্যরা তাদের জনপ্রিয় মিউচুয়াল ফান্ডের ইটিএফ সংস্করণ পরিচালনা করে, এবং একটি সংস্থা ভ্যানগার্ড, মিউচুয়াল ফান্ডের অবস্থানের করমুক্ত সরাসরি অদলবদলকে সমতুল্য ইটিএফগুলিতে মঞ্জুরি দেয়

ইটিএফগুলি মিউচুয়াল ফান্ডের চেয়ে পরিচালকদের পক্ষে চালিত করা সহজ এবং সস্তা। যখন বিনিয়োগ এবং সুবিধাগুলি তাদের কাছে পৌঁছে দেওয়া হয় এবং অন্যান্য অন্তর্নিহিত সুবিধাগুলি থেকে ইটিএফগুলির প্রথম দিকে বৃদ্ধি ঘটে তখন বিনিয়োগকারীরা লাভবান হন।

“আর্থিক পরিকল্পনাকারী সংস্থা, মজেরিস্টাউন, এনজে-র রিজেন্টা অ্যাটল্যান্টিকের চিফ ইনভেস্টমেন্ট অফিসার ক্রিস্টোফার কর্ডারো বলেছেন,“ আরও বেশি ইটিএফ থাকার বিশেষ সুবিধা রয়েছে, বিশেষত বৃহত্তর, আরও বেশি তরল তহবিলের ক্ষেত্রে। ” "যদি আমি কোনও কিছুর দুটি সংস্করণ পেয়েছি এবং ইটিএফের কম দামের পোর্টফোলিও রয়েছে, তবে মিউচুয়াল ফান্ডের চেয়ে ইটিএফ ব্যবহার করা সহজ সিদ্ধান্ত।"

রূপান্তর ধারণাটি পরীক্ষা করার সিদ্ধান্তটি গিনেস অ্যাটকিনসন অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টের পক্ষে এতটা সহজ ছিল না, এটি এটির প্রথম তহবিল সরবরাহকারী, সিএফআরএ রিসার্চ-এর ইটিএফের পরিচালক এবং মিউচুয়াল ফান্ড রিসার্চ টড রোজনব্লুথ বলেছেন। গিনেস অ্যাটকিনসনের প্রধান নির্বাহী জিম অ্যাটকিনসন বলেছেন, এই পরিকল্পনাটি দুই বছরের জন্য অধ্যয়ন করা হয়েছিল। মার্চ মাসের শেষদিকে যখন গিনেস অ্যাটকিনসন ডিভিডেন্ড বিল্ডার এবং গিনেস অ্যাটকিনসন এশিয়া প্যাসিফিক লভ্যাংশ নির্মাতা নিউইয়র্ক স্টক এক্সচেঞ্জের তালিকাভুক্ত ইটিএফ হয়ে উঠল তখন এটি করা হয়েছিল।

"এটি অন্যান্য তহবিলের জন্য একটি পরীক্ষামূলক বেলুন," তিনি বলেছিলেন। "ক্রিয়াকলাপভাবে, আমরা এটি ঠিক রাখতে চাই” "

যদি এটি হয় তবে ফার্মের বিকল্প শক্তি তহবিল পরবর্তী। মিঃ অ্যাটকিনসন স্বীকার করেছিলেন যে "ওপেন-এন্ড মিউচুয়াল ফান্ড হিসাবে আরও ভাল তহবিল থাকতে পারে, আমাদের উদ্দেশ্য আমাদের সমস্ত তহবিলকে রূপান্তর করা” "

মাত্রিক তহবিল উপদেষ্টারা তার নিজস্ব একটি ট্রায়াল বেলুন প্রেরণ করছে। এটি জুনে প্রথম চারটি রূপান্তর সেট সহ ছয়টি স্টক মিউচুয়াল ফান্ডকে ইটিএফগুলিতে রূপান্তর করার পরিকল্পনা করেছে। নতুন কাঠামো এটির বার্ষিক পরিচালন ফিটি প্রায় 0.23 শতাংশ থেকে কমিয়ে 0.32 শতাংশ করার অনুমতি দেবে।

তৃতীয় তহবিল সরবরাহকারী, ফুথিল ক্যাপিটাল ম্যানেজমেন্ট, তার গাঁজা গ্রোথ তহবিল, প্রায় $ মিলিয়ন ডলারের সম্পদকে একটি ইটিএফ হিসাবে রূপান্তর করতে অনুমোদনের জন্য গত মাসে দায়ের করেছিল

ইটিএফগুলি অংশে চালিত করার জন্য সস্তা, কারণ পরিচালনা সংস্থাটি এ পথ থেকে দূরে থাকতে পারে এবং ক্রেতা এবং বিক্রেতাদের একে অপরের সাথে চুক্তি করতে দেয়। মিউচুয়াল তহবিল পরিচালনা অর্থ হ'ল প্রতিদিন নতুন বিনিয়োগ এবং খালাস পরিচালনা করা এবং নগদ অর্থের হাতছাড়া হওয়া যদি ছাড়ের পরিমাণ উল্লেখযোগ্যভাবে বিক্রয় অতিক্রম করে।

ইটিএফ শেয়ারহোল্ডারদের প্রায়শই আদায় করা আরেকটি সুবিধা হ'ল অনুকূল কর চিকিত্সা। মিউচুয়াল ফান্ডগুলি সাধারণত প্রতি বছর মূলধন লাভ বিতরণ করতে হয়, যেখানে স্টকের মতো একটি ইটিএফ কেবল মালিকের মুনাফায় বিক্রি করলেই ট্যাক্স দায় দেয়।

মিঃ অ্যাটকিনসন বলেছিলেন, মিউচুয়াল ফান্ডকে কোনও ইটিএফ-তে রূপান্তর করা আইনতভাবে নতুনের সাথে পুরানো তহবিলের একীভূত হওয়া, মিঃ অ্যাটকিনসন বলেছিলেন, এবং এটি কোনও করযোগ্য ঘটনা নয়।

ভ্যানগার্ড তার ইনডেক্সের 47 টি বিনিয়োগকারীদের মিউচুয়াল ফান্ডগুলিতে বিনিয়োগকারীদের, 36 টির স্টক এবং অন্যদের বন্ডের মালিকদের, বিনিয়োগগুলি করের ফলশ্রুতিমুক্ত ইটিএফগুলিতে সরিয়ে দেওয়ার জন্য আলাদা কৌশল ব্যবহার করছে। প্রতিটি ইটিএফ সমতুল্য মিউচুয়াল ফান্ডের শেয়ার শ্রেণি হিসাবে তৈরি হয়েছিল, যা আইন ননট্যাক্সেবল ট্রান্সফার হিসাবে বিবেচনা করে।

ভ্যানগার্ডের কোনও মিউচুয়াল ফান্ড রূপান্তর করার কোনও পরিকল্পনা নেই বলে মন্তব্য করেছেন ইটিএফ এবং সূচক পণ্য পরিচালনার প্রধান রিচ পাওয়ারস, না কোনও সংস্থা সক্রিয়ভাবে পরিচালিত মিউচুয়াল ফান্ডের জন্য ইটিএফ শেয়ার ক্লাস তৈরি করার প্রত্যাশা করে।

অন্যান্য তহবিল সরবরাহকারীরা তাদের বৃহত সূচক-ভিত্তিক মিউচুয়াল তহবিলের ইটিএফ সংস্করণগুলি চালান, তবে ভ্যানগার্ড শেয়ার শ্রেণীর মধ্যে করমুক্ত স্থানান্তরের কৌশলটির পেটেন্ট রয়েছে। মিঃ পাওয়ারস বলেছিলেন যে এটিকে লাইসেন্স দেওয়ার বিষয়ে অন্যান্য তহবিল সরবরাহকারীদের সাথে আলোচনা হয়েছে, তবে কেউই এই সিদ্ধান্ত গ্রহণ করেনি, সম্ভবত যে পেটেন্টের মেয়াদ দুই বছরের মধ্যে শেষ হবে এবং অন্যান্য সংস্থাগুলি ততক্ষণ পর্যন্ত এই ধরনের স্থানান্তর দেওয়ার জন্য অপেক্ষা করতে পারে।

যে কোনও সংস্থার রূপান্তর করতে গিনেস অ্যাটকিনসন এবং ডাইমেনশনাল এর পদক্ষেপ অনুসরণ করে এমন শিল্প প্রত্যাশিত বলে আশা করা যায় না। প্রকৃতপক্ষে, বেশ কয়েকটি বৃহত্তম তহবিল সরবরাহকারী - ব্ল্যাকরক, ভ্যানগার্ড, টি। রোয়ে প্রাইস এবং ফিডিলিটি - বলেছে যে তাদের মিউচুয়াল ফান্ডগুলি রূপান্তর করার কোনও উদ্দেশ্য তাদের ছিল না।

দুটি কারণ আছে যে ছোট সংস্থাগুলিতে রূপান্তরগুলি আরও বেশি আকর্ষণীয়। মিঃ কর্ডারো উল্লেখ করেছিলেন যে ব্রোকারেজ দ্বারা পরিচালিত প্ল্যাটফর্মগুলিতে মিউচুয়াল ফান্ডগুলি বিনা মূল্যে কেনা বেচা করা যায়। ব্রোকারেজগুলিকে বিনিয়োগকারীদের আকর্ষণ করার জন্য বিশ্বের ব্ল্যাকরকস - বড়, জনপ্রিয় তহবিল সরবরাহকারী প্রয়োজন, তবে ছোট পরিচালকদের প্ল্যাটফর্মগুলির প্রয়োজনের চেয়ে বেশি প্ল্যাটফর্মের প্রয়োজন হয়, তাই তাদের প্রায়শই তাদের পেমেন্ট করতে হয়। ইটিএফ পরিচালকদের এ জাতীয় কোনও দাবি নেই।

বৃহত পরিচালকদের অন্যান্য প্রতিবন্ধকতাগুলি ইটিএফগুলির একটি বৈশিষ্ট্য যা তারা কমপক্ষে সক্রিয়ভাবে পরিচালিত পোর্টফোলিওগুলির ক্ষেত্রে এটি বাগ হিসাবে দেখতে পারে: বেশিরভাগ ইটিএফরা তাদের হোল্ডিংগুলি প্রতিদিন প্রকাশ করে তা প্রয়োজনীয়তা।

প্রকাশ তাত্পর্যপূর্ণ ছোট তহবিলের জন্য খুব কমই একটি সমস্যা, যা সাধারণত পোর্টফোলিও একই দিনে ব্যবসা করে। মিঃ অ্যাটকিনসন বলেছিলেন যে রূপান্তরিত হয়েছে এমন দুটি তহবিলের ক্ষেত্রেও এটিই। তবে বাজারে চলমান এড়াতে বৃহত তহবিলগুলির উল্লেখযোগ্য পোর্টফোলিও পরিবর্তনগুলি সম্পাদন করতে বেশ কয়েক দিন প্রয়োজন হতে পারে। যদি কোনও ইটিএফ প্রকাশ করে যে এটি একটি নির্দিষ্ট স্টক কেনা বা বেচা শুরু করেছে, ব্যবসায়ীরা প্রত্যাশিত দামের চলাচলের সুবিধা নেওয়ার চেষ্টা করতে ঝাঁপিয়ে পড়ে একই কাজ করতে পারে।

মিঃ পাওয়ারস আরও ব্যাখ্যা করেছেন যে ভ্যানগার্ড কেন সক্রিয়ভাবে পরিচালিত ইটিএফ অফার করে না, এবং সক্রিয়ভাবে পরিচালিত মিউচুয়াল ফান্ডগুলিতে রূপান্তরিত করতে আগ্রহী হবে না, তা হ'ল কোনও ফ্রুট বাজারে মিউচুয়াল ফান্ড যদি কোনও ইটিএফ-তে বিনিয়োগ সীমাবদ্ধ করার কোন উপায় নেই? বিভাগটি অত্যধিক অর্থকে আকর্ষণ করে, পোর্টফোলিওটিকে অযৌক্তিকভাবে পরিচালনা করে, ম্যানেজার নতুন বিনিয়োগ সীমাবদ্ধ করতে পারে, তবে এটিটি ইটিএফ দিয়ে অনুমোদিত নয়

ইটিএফ রূপান্তরগুলি ছোট তহবিলের মধ্যে সীমাবদ্ধ হতে পারে তবে মিঃ কর্ডারো খুব ছোট কিছু দিয়ে চেষ্টা করার বিষয়ে উদ্বিগ্ন হবেন।

"আপনি যখন বাজারে গোলমাল শুরু করেন তখন ছোট, আরও পাতলা ব্যবসায়িক ইটিএফ-এর চলমান বিপর্যয় রয়েছে," তিনি বলেছিলেন। “বড় ডাউন দিনগুলিতে, যখন অনেকগুলি স্থানচ্যুতি বা অস্থিরতা থাকে, তহবিলের মূল সম্পত্তির মূল্যতে" বা বিড-জিজ্ঞাসা ছড়িয়ে পড়ার উপর একটি বড় প্রভাব পড়তে পারে, "ক্রেতাদের যে দামের মধ্যে পার্থক্য রয়েছে তার চেয়ে বড় ছাড় পাওয়া যেতে পারে কিনুন এবং বিক্রয়কারীরা যে পরিমাণে খানিকটা কম দামে বিক্রি করেন।

আকারের পোর্টফোলিও যে কোনও রূপান্তরটির বস্তু হতে পারে, মিঃ রোজনব্লুথ তাদের মধ্যে আরও বেশিরভাগেরই প্রত্যাশা করেন যে প্রথমে কোনও কিঙ্কস সমাধান হওয়ার পরে এবং সফল হিসাবে প্রদর্শিত হয়েছে।

"এই অগ্রণী কৌশলগুলি চেষ্টা করার পরে আমরা আরও কিছু দেখতে পাব এবং আমরা দেখতে পাচ্ছি যে বিনিয়োগকারীরা বিদ্রোহ করবে না, এবং তহবিলের মধ্যেই থাকবে," তিনি বলেছিলেন।

রূপান্তরগুলির সম্ভাব্য সীমাটি হ'ল "কিছু বিনিয়োগকারী এখনও মিউচুয়াল ফান্ডের সাথে স্বাচ্ছন্দ্য বোধ করছেন," মিঃ রোজেনব্লুথ যোগ করেছেন। "আমি সম্পদ পরিচালকদের কাছ থেকে যা শুনি তা হ'ল তারা বিনিয়োগকারীদের পছন্দ দিতে চান” "