DeFi অনাবৃত: DeFi জীবনের লক্ষণ দেখাচ্ছে

যদিও DeFi গভর্নেন্স টোকেনগুলি বিয়ারিশ অঞ্চলে দৃঢ়ভাবে রয়ে গেছে, বিনিয়োগকারীরা এই সপ্তাহে আশার আলো দেখতে পাচ্ছেন, কারণ ব্লু চিপস বৃহত্তর বাজারের বিপরীতে ~+20% বৃদ্ধি পেয়েছে।

সমস্ত বিয়ারিশ সেন্টিমেন্টের মধ্যে, সেক্টরের ছোট অংশগুলি কার্যকলাপের ঝলক দেখায়। যদিও বেশিরভাগ মধ্য থেকে ছোট ক্যাপ প্রকল্পগুলি ভূতের শহরগুলির সাথে সাদৃশ্যপূর্ণ, Ethereum-এ মুষ্টিমেয় DeFi প্রকল্পগুলি অবিরাম গ্রহণের সংকেত স্থাপন করছে।

উচ্চ ফলন এবং উচ্চ ঝুঁকির ক্ষুধার চাহিদা সাইড চেইন পলিগনের মতো কম ফি চেইনে কার্যকলাপ বৃদ্ধি করে। একটি মূল প্রশ্ন হল যে পলিগনের কার্যকলাপ প্রকৃত মূল্য বন্দোবস্ত দ্বারা চালিত হয়, নাকি সীমিত সংখ্যক ব্যবহারকারীর কাছ থেকে অনেক ছোট লেনদেনের দ্বারা প্রভাবিত হয় যাদের অন্যথায় মূল-চেইনের বাইরে মূল্য দেওয়া হয়?

এই সপ্তাহে আমরা কভার করে সাম্প্রতিক বাজারের অবস্থা অন্বেষণ করি:

• ইথেরিয়ামে কার্যকলাপ এবং সম্পর্কহীন রিটার্ন খুঁজে পাওয়া,
• বহুভুজের উপর কার্যকলাপের একটি মূল্যায়ন।

DeFi ইকোসিস্টেমের সাম্প্রতিক গ্লাসনোড বিশ্লেষণের সাথে আপ টু ডেট রাখতে, থিতে সাবস্ক্রাইব করতে ভুলবেন নাs DeFi নির্দিষ্ট বিষয়বস্তু সিরিজ এখানে.

একটি DeFi বাউন্স সত্ত্বেও কার্যকলাপ শান্ত থাকে

গত 7 দিনে DeFi গভর্নেন্স টোকেনগুলি একটি উল্লেখযোগ্য বিড ধরা পড়েছে৷ অনেক ব্লু চিপ টোকেন BTC এবং ETH-এ বেশিরভাগ সাইডওয়ে মুভমেন্টের কারণে 50%+ বেড়েছে। নীচের চার্টটি দেখায় যে কীভাবে নীচের পথে, পুরো পদক্ষেপটি বিটিসি এবং ইটিএইচ-এর সাথে দৃঢ়ভাবে সম্পর্কিত ছিল। সাম্প্রতিক ত্রাণ সমাবেশে, DeFi টোকেন অবশেষে কিছু অসংলগ্ন রিটার্ন প্রিন্ট করছে, এমনকি ETH এর বিরুদ্ধে শক্তির ইঙ্গিত.

যদিও এই অসংলগ্ন পদক্ষেপগুলি DeFi এর জন্য ইতিবাচক, তবে DeFi কম পারফরম্যান্সের জন্য বনের বাইরে। এমনকি সেরা পারফরম্যান্সকারী গভর্নেন্স টোকেনগুলি ইটিএইচ-এর সাপেক্ষে বিয়ারিশ অঞ্চলে দৃঢ়ভাবে থাকে, একটি প্রবণতা আমরা এই বিশ্লেষণ টুকরা অন্বেষণ.

বেঞ্চমার্কের বিপরীতে ব্লু চিপসের মূল্য নির্ধারণ না করে সমস্ত সম্পদ জুড়ে সম্পর্কযুক্ত পদক্ষেপগুলি সাধারণত বোঝায় যে বাজার DeFi সম্পদের মূল্য নির্ধারণে সন্তুষ্ট। অন্যদিকে, একটি শক্তিশালী অসম্পর্কিত পদক্ষেপ বেঞ্চমার্কের বিপরীতে এই সম্পদগুলির পুনঃমূল্যায়নে আগ্রহ চিহ্নিত করতে পারে; এই ধরনের পদক্ষেপগুলি সাধারণত মৌলিক এবং বর্ণনামূলক পরিবর্তনের মাধ্যমে নেতৃত্ব দেয়।

কার্যকলাপ মূল্যায়ন

DEX ভলিউম জুন মাস পর্যন্ত সমতল থাকে, আমরা মে মাসে ক্র্যাশ কভার করার পর থেকে অনেক বড় মেট্রিক্স অপরিবর্তিত রয়েছে। যদিও সমতল ভলিউম তুলনামূলকভাবে নগণ্য রয়ে গেছে, কার্ভের কার্যকলাপ (কমলা রঙে) গত মাসে যথেষ্ট মন্থর হয়েছে, এমন একটি সময়কাল চিহ্নিত করে যেখানে অনেকগুলি স্টেবলকয়েন অদলবদল অন্যত্র বসতি স্থাপন করা হচ্ছে।

উদাহরণ স্বরূপ Uniswap V3-এ প্রধান স্টেবলকয়েন জোড়া এখন >$50M দৈনিক ভলিউম দেখছে যখন কার্ভ বর্তমানে গড় দিনে $75-$150M মোট দৈনিক ভলিউমের মধ্যে রয়েছে। এটি স্থানের যেকোনো প্রকল্পের ($10B+) তুলনায় কার্ভের বেশি তারল্য থাকা সত্ত্বেও - একটি অনুস্মারক যে তারল্য সবসময় ভলিউমে অনুবাদ করে না।

ব্লু চিপ ডিফাই টোকেনের দাম বৃদ্ধির সাথে স্ফীত গ্যাস ফিগুলির কোন সম্পর্ক নেই। পরিবর্তে, গত কয়েকদিন ধরে গ্যাসের সাম্প্রতিক স্পাইক শিবা ইউনিসঅ্যাপ ক্লোনের একটি পরিসর চালু করার কারণ হয়েছে। তাদের Shibaswap এবং পুরস্কারগুলি লঞ্চের সময় 5,000% APY দেখাচ্ছে, কিন্তু DeFi জুড়ে devs দ্বারা উত্থাপিত স্মার্ট চুক্তি নিরাপত্তা নিয়ে উচ্চতর ঝুঁকি এবং উদ্বেগ ছাড়া নয়। আমরা একটি অতিরিক্ত প্লেয়ারকে গ্যাস খরচ রাডারে দেখাতেও দেখেছি অ্যাক্সি ইনফিনিটি, সম্প্রদায়ের মালিকানাধীন গেমিংয়ের একটি পরীক্ষা, দ্রুত বৃদ্ধি পায়।

নিম্নলিখিত সারণীতে উল্লেখ্য যে গত কয়েকদিনের 6টি সর্বোচ্চ গ্যাস গলানোর চুক্তির মধ্যে 16টি শিবা পণ্যের সাথে সম্পর্কিত ছিল।

ক্রমবর্ধমান টোকেন মূল্যের মধ্যে চেইনে লিকুইডেশন শান্ত ছিল। 20% (যেমন ধার করা শর্ট পজিশনের মতো) সম্পদে প্রচুর ধার নেওয়া ব্যবহারকারীরা যদি ধার করা মূল্য তাদের জামানতকে ছাড়িয়ে যায় তবে তারা অবসানের মুখোমুখি হতে পারে। বেশিরভাগই সমান্তরাল, কাছাকাছি অবস্থান যোগ করতে এবং সামগ্রিকভাবে ঋণের বাজারকে সুস্থ রাখতে সক্ষম হয়েছিল (<$500k 7 দিনের লিকুইডেশনে)।

ঋণগ্রহীতাদের জন্য 3% চিহ্নে স্থির হয়ে মে মাস থেকে রেট ফ্ল্যাট রয়ে গেছে। ফলন সংকোচন সাধারণত একটি বিয়ারিশ সংকেত; এটি ধার এবং ঝুঁকির জন্য কম ক্ষুধা দেখায়। যদি DeFi তার অগ্রগতি অব্যাহত রাখে তাহলে আমরা সুদের হারে টিক আপ দেখতে পারি। আপাতত, এই লিভারেজ-সীমিত পদক্ষেপের সময় হারগুলি অনুপ্রাণিত থাকে।

লক্ষ্য করুন কিভাবে SNX, SUSHI, এবং AAVE (এবং অন্যান্য বেশিরভাগ DeFi ব্লু চিপস) এর প্রথম দিনগুলিতে, টোকেনগুলি বিটা (ETH) এর বিপরীতে একই মূল্যের আচরণ দেখেছিল, কিন্তু 2020 এর দ্বিতীয়ার্ধে বর্ণনাটি স্থানান্তরিত হওয়ার সাথে সাথে দ্রুত মূল্যায়ন করা হয়েছে ('DeFi) গ্রীষ্ম')। মার্কেট ক্যাপ অনুসারে শীর্ষ 100 টোকেনে যাওয়ার সময়, তারা ETH এর বিপরীতে শক্তিশালী অসংলগ্ন রিটার্ন দেখিয়েছিল কারণ তারা সক্রিয়ভাবে TVL এবং ব্যবহারের মেট্রিক্সের সাথে মেলে।

মে/জুন এর মূল্য সংশোধনের ক্ষেত্রে, আমরা দেখেছি দামগুলি পুনরায় জোড়া হয়েছে এবং ETH-এ উচ্চ বিটা অভিজ্ঞতা রয়েছে৷ গত 7 দিনে আমরা DeFi পুনরুদ্ধার গ্রাউন্ডের ইঙ্গিত দেখেছি, বিটা থেকে কিছুটা ডিকপলিং, তবে এটি একটি নতুন প্রবণতা কিনা সে বিষয়ে সিদ্ধান্ত নেওয়ার জন্য এক সপ্তাহ সময়সীমা খুব কম।

পারপেচুয়াল প্রোটোকল হল গত কয়েক মাসের এমনই একটি সম্পদ যা বুলিশ ফান্ডামেন্টালের পাশাপাশি এর গভর্নেন্স টোকেন রিপ্রাইজকে ঊর্ধ্বমুখী করেছে। গত 375 দিনে গভর্নেন্স টোকেন 14% বেড়েছে। এটি গত 90 দিনে কার্যকলাপ বৃদ্ধির একটি স্ট্যান্ডআউট হয়েছে কিন্তু সময়ের সাথে সাথে শান্ত হয়েছে। ট্রেডিং ভলিউম যখন ক্রমবর্ধমান $20B এর কাছে পৌঁছেছে, চিরস্থায়ী চুক্তিগুলি অন-চেইন ডেরিভেটিভ স্পেসে প্রতিযোগীদের বিরুদ্ধে দাঁড়ায়, এমনকি ছোট স্পট DEX-এর তুলনায় প্যাকের মাঝখানে এটি স্থাপন করে।

মনে রাখবেন যে এই ট্রেডিং ভলিউমটি 400টিরও কম দৈনিক সক্রিয় ঠিকানার একটি অপেক্ষাকৃত ছোট ব্যবহারকারী বেস দ্বারা বহন করা হয়। প্রোটোকল দ্বারা অর্জিত দৈনিক ফি ক্রমাগতভাবে $100k লঙ্ঘন করছে, এবং প্রকল্পটি সম্প্রতি ঘোষিত v2-এ এই ফিগুলি গ্রহণ করার জন্য টোকেন স্টেকারদের জন্য একটি পুনর্নবীকরণ পুরষ্কারের কাঠামোতে কাজ করছে৷

বহুভুজ কার্যকলাপ শিখর

বহুভুজে, সস্তা গ্যাস ফি ক্রিয়াকলাপ চালিয়ে যাচ্ছে। ব্যবহারকারীরা উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাসকৃত গ্যাস ফি ঘর্ষণ এবং পুরষ্কারের উচ্চতর সম্ভাবনার জন্য বহুভুজের মতো চেইনে তাদের পথ খুঁজে পান, যদিও সাধারণত উচ্চ ঝুঁকির কারণে। বর্তমানে প্রায় 110k অনন্য ঠিকানাগুলি প্রতিদিন বহুভুজে লেনদেন পাঠাচ্ছে, যা সর্বকালের উচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছে।

পলিগনের সবচেয়ে সক্রিয় DEX হল Quickswap, একটি প্যারাবোলিক হারে ব্যবহারকারীদের বৃদ্ধি অব্যাহত রাখে। কিন্তু ব্যবহারকারীরা কি তারল্য এবং আয়তনে অনুবাদ করছেন?

$1B তরলতা এবং $115M 24h ভলিউমে, Quickswap পলিগনের তারল্য এবং ব্যবহার মেট্রিক্স দ্বারা প্রথমে আসে৷ উল্লেখ্য যে যখন Quickswap-এ ভলিউম এবং প্রকৃত মান স্থির হয়, তখন তারল্য শক্তিশালী থাকে। বহুভুজ ইকোসিস্টেম জুড়ে ফলন চাষের মাধ্যমে প্রণোদনা শক্তিশালী রয়ে গেছে, এবং Quickswap-এর তরলতা এই প্রণোদনার প্রাথমিক সুবিধাভোগী।

Sushiswap $600M তারল্য, এবং $40M 24h ভলিউমের কাছাকাছি সেকেন্ডে আসে৷ যদিও Quickswap বৃদ্ধি আকর্ষণীয়, সুশিস্বপ বিশেষ করে পলিগনের দ্বিতীয় বৃহত্তম DEX হিসাবে আকর্ষণীয় কারণ L1 Ethereum এবং বহুভুজ জুড়ে এর খণ্ডিত তারল্যের কারণে।

অনেক প্রকল্প মাল্টি-চেইন চলছে, তাদের প্রজেক্টগুলিকে বহুভুজ এবং অন্য কোথাও নিয়ে আসছে যাতে নাগাল প্রসারিত হয়। প্রতিটি চেইনে অংশগ্রহণকারী প্রকল্পের মাধ্যমে অর্জিত আপেক্ষিক বৃদ্ধির তুলনা করা আকর্ষণীয়। সুশিস্বপ, উদাহরণস্বরূপ, তার প্রথম দিনগুলিতে (জুন লঞ্চ) বহুভুজের উপর শক্তিশালী বৃদ্ধি দেখেছিল। এটি ছিল অত্যন্ত উচ্চ তারল্য খনির প্রণোদনার সময়কালে।

পুরষ্কারগুলি শান্ত হওয়ার সাথে সাথে, Ethereum-এ Sushiswap ভলিউম শক্তিশালী থাকা সত্ত্বেও, বহুভুজে মোট Sushiswap ভলিউম অনুরূপভাবে কম প্রবণতা পেয়েছে।

যদিও বহুভুজ ক্রমবর্ধমান লেনদেন এবং ব্যবহারকারীদের অভিজ্ঞতা অব্যাহত রেখেছে, বড় মূল্য বন্দোবস্ত ইথেরিয়াম প্রধান-চেইনে দৃঢ়ভাবে রয়ে গেছে। উপরন্তু, ইথেরিয়ামে তারল্য অনেক বেশি স্থির থাকে; বহুভুজে, তরলতা কোন আনুগত্যের পাশে দেখায়, এটি স্বল্প-মেয়াদী লাভজনক হিসাবে অনুভূত যে পুলটিতে ঘোরে। এটি দ্রুত প্রতীয়মান হয় যে বহুভুজে স্বল্পমেয়াদী চিন্তাভাবনা প্রভাবশালী, যখন অনেক দীর্ঘমেয়াদী ভিত্তিক ব্যবসায়ী এবং বিনিয়োগকারীরা L1-এ বাস করে।

0x ল্যাবস গড় লেনদেনের আকারে ডেটার একটি আকর্ষণীয় অংশ উল্লেখ করেছে। যদিও অনেক ক্ষেত্রে বহুভুজ লেনদেনের সংখ্যা Ethereum-এর চেয়ে বেশি হতে পারে, তবে Ethereum দ্বারা বাণিজ্যের আকার বামন হয়। পলিগনের গড় বাণিজ্যের আকার বর্তমানে $755 এ বসে যখন Ethereum 19,000x প্রোটোকলে প্রায় $0 এ বসে।

যদিও মোট ব্যবহারকারীর বৃদ্ধি এবং লেনদেনের সংখ্যা বহুভুজে শক্তিশালী থাকে, সেটেল করা মোট মূল্য মূল চেইনের তুলনায় তুলনামূলকভাবে নগণ্য থাকে।

Optimism, Arbitrum, এবং অন্যান্য L2 সলিউশন সম্পূর্ণভাবে অনলাইনে আসলে কতটা খণ্ডিত তারল্য হয়ে ওঠে তা দেখতে আকর্ষণীয় হবে। বহুভুজ তারল্য কি বহুভুজে থাকবে? ইথেরিয়ামের তারল্য কি আরও খণ্ডিত হয়ে L2-তে পরিণত হবে? নাকি নতুন স্কেলিং সমাধানগুলি প্রধানত পলিগন এবং বিনান্স স্মার্ট চেইনের পছন্দগুলির সাথে প্রতিযোগিতা করবে? আপাতত, এটা স্পষ্ট যে কম খরচে লেনদেনের জন্য ব্যবহারকারীদের কাছ থেকে চাহিদা রয়েছে এবং উচ্চতর ঝুঁকির ক্ষুধা রয়েছে, কিন্তু এটা স্পষ্ট নয় যে শীঘ্রই যে কোনো সময় পলিগনের উপর গুরুত্বপূর্ণ মূল্য নিষ্পত্তি হবে।

আলফা উদ্ঘাটিত হচ্ছে

এটি আমাদের সাপ্তাহিক বিভাগ যা সংক্ষেপে পূর্বের এবং আসন্ন সপ্তাহের কিছু গুরুত্বপূর্ণ অগ্রগতি নিয়ে আলোচনা করে।

DeFi তে কখনও একটি নিস্তেজ সপ্তাহ না. L2 সিজন উত্তপ্ত হতে থাকে বলে প্রচুর পণ্য প্রকাশ এবং ঘোষণা।

• বার্নব্রিজ স্মার্ট এক্সপোজার চালু করেছে। ট্র্যাঞ্চড প্রোডাক্ট ডার্লিং ক্রমাগত উদ্ভাবন করে চলেছে, "স্মার্ট এক্সপোজার" যোগ করে, তারল্য বিধানের জন্য তাদের ট্র্যাঞ্চড পণ্য। তারা পলিগনে তাদের পণ্যগুলিও চালু করেছে।
• সুশিস্বপ আর্চার ডিএওকে সংহত করে। স্যান্ডউইচ আক্রমণের মতো ব্লকচেইন বাহ্যিকতা থেকে ব্যবসায়ীদের রক্ষা করার জন্য আর্চার DAO হল বেশ কয়েকটি নতুন পণ্যের মধ্যে একটি। Sushiswap ব্যবসায়ীরা এখন তাদের আর্চার DAO ইন্টিগ্রেশনের মাধ্যমে ঐচ্ছিকভাবে সুরক্ষিত অর্ডার ব্যবহার করতে পারে।
• অ্যালকেমিক্স এবং রুলার ফাইন্যান্স লিকুইডিটি ইনসেনটিভের অংশীদার. দুটি প্রকল্প alUSD এর সাথে অর্ডার বুক লিকুইডিটি মাইনিংয়ের জন্য একটি অংশীদারিত্ব ঘোষণা করেছে। Alchemix অনুরূপ, শাসক অ-তরলযোগ্য ঋণ boasts. তারা নির্দিষ্ট হার, সময় ভিত্তিক ঋণ পরিশোধের সাথে নিজেদের আলাদা করে।
• Abracadabra উদ্ভাবন অব্যাহত. বানান তাদের ঋণদাতাদের জন্য লিভারেজড ইল্ড পজিশন যোগ করেছে। প্ল্যাটফর্মটি জনপ্রিয় Yearn yvVault পজিশনের ধার/ধারের অনুমতি দেয়। এখন লিভারেজ এবং ফ্ল্যাশলোন যোগ করা হয়েছে কারণ তারা তাদের প্ল্যাটফর্মে বৈশিষ্ট্য যোগ করে চলেছে।
• Aave Pro একটি মোটামুটি মুক্তির তারিখ পায়। প্রাতিষ্ঠানিক Aave এর KYC পণ্যের জন্য জুলাই মাসে একটি তারিখ সেট করা আছে। এটি BTC, ETH, AAVE এবং USDC দিয়ে শুরু হবে।
• এলিমেন্ট লঞ্চ হওয়ার সাথে সাথে ফিক্সড-রেট পণ্যগুলি গরম থাকে. এলিমেন্ট তাদের ফিক্সড-রেট এএমএম চালু করেছে। বিনিয়োগকারীরা আরও সামঞ্জস্যপূর্ণ ফলনের মাধ্যমে DeFi এর ভবিষ্যত বৃদ্ধির বিষয়ে অনুমান করার কারণে আরও বেশি স্থির হারের পণ্য বাজারে আসতে থাকে। যদিও বেশিরভাগ তাদের উচ্চ ঝুঁকি/উচ্চ পুরস্কারের কারণে পরিবর্তনশীল হারের প্রতি পক্ষপাতিত্ব করে, কেউ কেউ বাজি ধরেন যে কম ঝুঁকি-অন বিনিয়োগকারীরা তাদের অনুমানযোগ্য ফলনের জন্য নির্দিষ্ট হারের পণ্য পছন্দ করবে।
• বহুভুজে ব্যালেন্সার চালু হয়েছে. বহুভুজে ব্যালেন্সার পুল চালু হওয়ার প্রথম দিকে ফলন বেশি হয়েছে। পলিগন এবং অপটিমিজম + আর্বিট্রাম-এ আরও প্রজেক্ট চালু হওয়ার কারণে তারল্য কীভাবে খণ্ডিত হতে থাকে তা দেখতে আকর্ষণীয় হবে।
• পারপেচুয়াল প্রোটোকল আরবিট্রামে তাদের V2 ঘোষণা করে. টোকেন গুজব এবং খবরে পপ করে, জুনের শেষের দিকে $9 লো থেকে এখন $4 এ বসেছে। তাদের বিকেন্দ্রীভূত চিরস্থায়ী চুক্তিগুলি DeFi এর একটি উত্তপ্ত কোণ থেকে যায়।

ডিএফআই বাস্তুতন্ত্রের সর্বশেষতম গ্লাসনোড বিশ্লেষণের সাথে আপ টু ডেট রাখার জন্য, নীচে এই নতুন সামগ্রী সিরিজের সাবস্ক্রাইব করতে ভুলবেন না।

দাবি অস্বীকার: এই প্রতিবেদনে কোনও বিনিয়োগের পরামর্শ দেওয়া হয় না। সমস্ত তথ্য কেবল তথ্যের জন্য সরবরাহ করা হয়। এখানে প্রদত্ত তথ্যের ভিত্তিতে কোনও বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেওয়া হবে না এবং আপনি নিজের বিনিয়োগের সিদ্ধান্তের জন্য একমাত্র দায়বদ্ধ।

সূত্র: https://insights.glassnode.com/defi-uncovered-defi-showing-signs-of-life/