এমএন্ডএ মার্কেট পোস্ট-সংকটকে উত্সাহিত করা

এই অভূতপূর্ব সময়ে, আমাদের সকলকে পরিবর্তনের পরিবেশের সাথে সৃজনশীলভাবে খাপ খাইয়ে নিয়ে কাজ করার নতুন উপায়ে মেনে চলতে হয়েছিল। এমএন্ডএ ডিলমেকিং সহ অর্থনৈতিক ক্রিয়াকলাপ অনিবার্যভাবে COVID-19 সংকট দ্বারা হতাশাগ্রস্থ হয়েছে, বিশেষত Q2-এ, তবে শিল্প ও ব্যবসায় তাদের যে সমস্যার মুখোমুখি হচ্ছে তার অভিনব সমাধান খুঁজে পেয়েছে। কিউ 2020 দ্বারা, এমএন্ডএ আবারও উত্থান শুরু করেছিল।

এই পোস্টে, আমরা সৃজনশীল চুক্তি কাঠামোগুলি পরীক্ষা করি যা পুরো এমএন্ডএ বাজারে অনেক বেশি ফ্রিকোয়েন্সি সহ নিযুক্ত করা হচ্ছে। ১৫০ মার্কিন কর্পোরেশন এবং বেসরকারী ইক্যুইটি ফার্মগুলির সাথে সাক্ষাত্কারের ভিত্তিতে, এই পোস্টটি মহামারী সত্ত্বেও কীভাবে এমঅ্যান্ডএ এগিয়ে চলেছে তার বিশ্লেষণ করে।

কিউ 2 প্রাক-সঙ্কট লেনদেন স্তরের তুলনায় এমএন্ডএ ক্রিয়াকলাপে একটি চিহ্নিত মন্দা দেখেছিল। তবে, তার পর থেকে, ডিলিং মেকিং দৃ strongly়ভাবে ফিরে এসেছে। যদিও পুরো স্কেল পুনরুদ্ধার অদূর ভবিষ্যতে অর্জনযোগ্য নাও হতে পারে তবে ইতিবাচক হওয়ার অনেক কারণ রয়েছে।

সৃজনশীল চুক্তির কাঠামোর বর্ধিত ব্যবহার সেই গল্পের একটি গুরুত্বপূর্ণ অঙ্গ হবে, ক্রেতারা এবং বিক্রেতাদের বর্তমান অস্থির এবং অনিশ্চিত পরিবেশে এম ও এটিকে কিছুটা ঝুঁকিপূর্ণ বিপর্যয়কে কাটিয়ে উঠতে সহায়তা করবে - এবং আরও আত্মবিশ্বাসী দলগুলি উদীয়মান সুযোগগুলি অনুসরণ করতে সক্ষম করবে। প্রকৃতপক্ষে, আমরা ইতিমধ্যে এ জাতীয় বৃদ্ধি প্রত্যক্ষ করছি, যৌথ উদ্যোগের লেনদেনের ক্রমবর্ধমান সংখ্যার এবং বিশেষ উদ্দেশ্যে অধিগ্রহণের যানবাহন (এসপিএসি) চালু করার ক্ষেত্রে এটি প্রতিফলিত হয়েছে।

এই পটভূমির বিপরীতে, এই পোস্টটি এম অ্যান্ড এ বাজারের অংশগ্রহণকারীদের তারিখের অভিজ্ঞতা বিবেচনা করে এবং তারা পরবর্তী 12 মাস এবং তার পরেও কীভাবে সৃজনশীল চুক্তি কাঠামো স্থাপন করতে চান তা তদন্ত করে। এই জাতীয় প্রক্রিয়াগুলি এমএন্ডএ ভলিউম এবং মানগুলির চলমান পুনরুদ্ধারের জন্য অবিচ্ছেদ্য প্রমাণিত হতে দেখায়।

প্রথম খণ্ড: এমএন্ডএ এবং কোভিড -১৯

COVID-19 মহামারী মার্কিন এমএন্ডএ মার্কেটে সংবেদন নিয়ে এক অনিচ্ছাকৃত আঘাত নিয়েছে। ডিলের ক্রিয়াকলাপটি ২০২০ সালের মধ্যে বেশিরভাগ ক্ষেত্রে হতাশাগ্রস্থ হয়েছিল - যদিও কিছু সেক্টর এবং অঞ্চলগুলি আরও স্থিতিস্থাপক প্রমাণিত হয়েছিল - এবং এই গবেষণার জন্য সমীক্ষা করা কর্পোরেশন এবং বেসরকারী ইক্যুইটি সংস্থাগুলি ২০২১ সালে প্রাক-মহামারী পর্যায়ে ফিরে আসার প্রত্যাশা করেনি।

তবে সতর্ক আশাবাদী হওয়ার কারণ রয়েছে। COVID-19 ভ্যাকসিনগুলির রোল আউট বিশ্বজুড়ে গতি জোগাড় করছে, এখনও তাদের ভাইরাসগুলির সাথে লড়াই করা সরকারগুলিকে তাদের অর্থনীতির আনলক করার প্রত্যাশায় সক্ষম করে তোলে। এর মাধ্যমে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির ইতিবাচক হারে ফিরে আসা সম্ভব হবে, বিশ্বব্যাংক 4 সালে বৈশ্বিক আউটপুটে 2021% বৃদ্ধির পূর্বাভাস দিয়েছিল।

তদুপরি, অনেক মার্কেট অংশগ্রহনকারীরা তাদের ক্রিয়াকলাপকে তীব্র করতে ভালভাবে বসেছে। বিশেষত প্রাইভেট ইকুইটিতে যথেষ্ট পরিমাণে তহবিল রয়েছে, শুকনো গুঁড়া একটি সর্বকালের উচ্চতায় পৌঁছেছে। মহামারী পরবর্তী সময়ে, ব্যবসায়ের বৃদ্ধি বা অফলোড ব্যথিত সম্পদের জন্য পুনর্গঠন হওয়ায় ডিলমেকিংয়ের সুযোগগুলির অভাব হবে না। এবং, এই পোস্টের বিবরণ হিসাবে, সৃজনশীল ডিলমেকিং কৌশলগুলি খুব সামনে চলে আসছে।

তবে, ২০২০ সালের নভেম্বরে জরিপ করা হলে, উত্তরদাতারা মার্কিন এমএন্ডএ ক্রিয়াকলাপটি আগামী 2020 মাসের মধ্যে পুরোপুরি ফিরে আসবে বলে আশা করেনি, যদিও সামগ্রিকভাবে Q12 এর ক্রিয়াকলাপ বেশিরভাগ মানুষের প্রত্যাশা ছাড়িয়ে গেছে। উত্তরদাতাদের প্রায় 4% প্রত্যাশা করেছেন যে সামগ্রিকভাবে ডিল ভলিউম প্রাক-মহামারী স্তর থেকে নীচে নেমে আসবে, 90% সহ যারা তাদের 30% -25% হ্রাস পাবে বলে আশা করেছিলেন, 50% আরও বেশি হ্রাসের পূর্বাভাস দিয়েছিল (চার্ট 17)। পরের বছরের তুলনায় মাত্র 1% এমএন্ডএ ভলিউম প্রাক-মহামারী স্তরের ছাড়িয়ে যাবে।

কর্পোরেশনগুলি বিশেষভাবে উদ্বেগজনক ছিল: প্রায় এক চতুর্থাংশ (২৩%) প্রত্যাশা করেছে যে আগামী 23 মাসের মধ্যে পূর্ব-মহামারী স্তরের কমপক্ষে 50% এম ও এ ভলিউম হবে এবং কোনওটিই এই বৃদ্ধির পূর্বাভাস দেয়নি। বিপরীতে, প্রাইভেট ইক্যুইটি উত্তরদাতারা প্রাক-মহামারীমূলক ক্রিয়াকলাপ থেকে আরও বিনয়ী প্রস্থানের প্রত্যাশা করতে পছন্দসই ছিল।

উত্তরদাতারা প্রত্যাশা করেছেন যে আগামী 12 মাসের মধ্যে ডিলমেকিং ক্রিয়াকলাপের আকারটি আলাদাভাবে আলাদা হবে, কারণ তারা ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন যে এমএন্ডএ বাজারটি ছোট লেনদেনের দ্বারা প্রভাবিত হবে। অর্ধেকেরও বেশি (57%) প্রত্যাশিত গড় ডিলের মান প্রাক-মহামারী সংক্রান্ত পরিসংখ্যানগুলির তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে কম হবে, এবং আরও 23% তাদের কিছুটা কম হওয়ার আশা করেছিল (চার্ট 2)) উন্নত বেসরকারী ইক্যুইটি ক্রিয়াকলাপ, পুনর্গঠন এবং ব্যথিত সম্পদ বিক্রয় স্বভাবতই চুক্তির মানকে কমিয়ে আনতে চাইবে।

উত্তরদাতাদের মাত্র%% বিশ্বাস করেছে যে গড় ডিলের মানগুলি আগামী 7 মাসের মধ্যে প্রাক-মহামারী স্তরে থাকবে। তবে এই আশাবাদী সংখ্যালঘু, সাম্প্রতিক পরিসংখ্যান যদি প্রকাশিত হয় তবে সঠিক প্রমাণিত হতে পারে। মার্জারমার্কেটের তথ্য অনুসারে, এইচ 12 সালে 33 মেগাডেল ঘোষণা করা হয়েছিল, আগের বছরের একই সময়ের মধ্যে এটি 1 থেকে কম ছিল। এই ৩৩ টি লেনদেনটি, তবে, Q2020 এ খুব সহজেই গ্রহণ হয়েছিল, যখন 51 মেগাডাল ঘোষিত হয়েছিল, তারপরে Q33 এ আরও 3 টি ছিল। যখন সমস্ত বলা হয়েছিল এবং হয়ে গেল, এইচ 36 বেশ কয়েক বছরে এমএন্ডএর জন্য সবচেয়ে প্রসন্ন সময়ের ছিল।

এটি কেবলমাত্র লেনদেনের আকার নয় যা পরবর্তী 12 মাসের মধ্যে পরিবর্তিত হতে পারে এবং প্রত্যাশা করা হয়, তবে চুক্তির প্রকৃতিও, ব্যবসায়ীরা এখন আরও সৃজনশীল কাঠামোর বিস্তৃত বিবেচনা করার সম্ভাবনা রয়েছে।

অর্ধেকেরও বেশি (৫৩%) উত্তরদাতারা সামগ্রিকভাবে বলেছিলেন যে ডিলিমেকাররা COVID-53 সঙ্কটের প্রত্যক্ষ প্রতিক্রিয়া হিসাবে আরও সৃজনশীল কৌশল স্থাপন করবেন, গবেষণায় অংশ নেওয়া বেসরকারী ইক্যুইটি সংস্থাগুলির মধ্যে 19% হয়ে দাঁড়িয়েছে (চার্ট 61)। উত্তরদাতাদের আরও 3% বলেছেন যে সৃজনশীল ডিল স্ট্রাকচারের বর্ধিত ব্যবহার সম্ভবত মহামারীর প্রভাবকে দূরে রেখেছিল।

এই কাঠামোর প্রকৃতি বৈচিত্র্যময়। অনেক উত্তরদাতারা যৌথ উদ্যোগ এবং ক্লাব চুক্তিগুলির সাথে ডিল মেকিংয়ে ঝুঁকি-ভাগ করে নেওয়ার জন্য ক্ষুধা বাড়ানোর প্রত্যাশা করেছিল, উদাহরণস্বরূপ, জনপ্রিয়তা বাড়ছে। ইক্যুইটি ক্লাবব্যাকস বা জরুরী বিবেচনার সাথে জড়িত ডিলের সংখ্যার একটি পূর্বাভাস বৃদ্ধিও লেনদেনের ক্ষেত্রে সুরক্ষার জন্য ক্রেতাদের সাথে এমএন্ডএ বাজারের আরও প্রতিরক্ষামূলক দৃষ্টিভঙ্গির ইঙ্গিত দেয়। তাদের অংশ হিসাবে, পাবলিক ইক্যুইটি (পিআইপিই) ডিলগুলিতে বেসরকারী বিনিয়োগগুলি বিনিয়োগকারীদের ছাড়ের দামে কিনতে এবং বিক্রেতাকে দ্রুত তহবিল বাড়াতে সক্ষম করতে পারে।

অন্যদিকে, আরও এসপিএসি চালু করার প্রত্যাশাগুলি এমন কাঠামোর জন্য চলমান চাহিদাকে পরামর্শ দেয় যা সুবিধাবাদী বিনিয়োগকারীদের দ্রুত সরানোর উপায় সরবরাহ করে - পাশাপাশি বেসরকারী সংস্থার মালিকদের পাবলিক মার্কেটে আরও সহজ অ্যাক্সেস সক্ষম করে তোলে। যেমনটি ভালভাবে নথিভুক্ত করা হয়েছে, ২০২০ সালে অস্থির পরিবেশের সুযোগগুলি উপস্থাপিত হওয়ার কারণে বিনিয়োগকারীরা দ্রুত স্থাপনার জন্য প্রস্তুত তহবিল সংগ্রহের চেষ্টা করার কারণে এসপিএসিগুলির ব্যবহারে উল্লেখযোগ্য পরিমাণ বৃদ্ধি পেয়েছে।

চ্যালেঞ্জ এবং ড্রাইভার

সৃজনশীল চুক্তির কাঠামোগত অগ্রগতি চুক্তি সম্ভাবনা সম্পর্কে সতর্ক আশাবাদী হওয়ার একাধিক কারণ, সমীক্ষা উত্তরদাতারা অন্যান্য বেশ কয়েকটি ইতিবাচক চালকের দিকে ইঙ্গিত করেছেন (চার্ট 4)।

সামগ্রিকভাবে, প্রায় তিন-চতুর্থাংশ (%২%) উত্তরদাতা মূল্যবান সুযোগের দিকে ইঙ্গিত করেছিলেন। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে নেতৃত্বাধীন পাবলিক ইক্যুইটি মার্কেটগুলি COVID-72 সংকটের মুখে স্থিতিস্থাপক হিসাবে প্রমাণিত হয়েছে, এমন একটি স্পষ্ট দৃষ্টিভঙ্গি রয়েছে যে বিক্রেতাদের মূল্যায়ন এবং গ্রহণযোগ্য চুক্তির উভয় শর্তেই আরও রক্ষণশীল দৃষ্টিভঙ্গি নিতে বাধ্য করা হচ্ছে। মূল্য নির্ধারণের ব্যবধানকে সংকীর্ণ করা স্পষ্টভাবে হবে

যদি এই উপলব্ধিগুলি সঠিক প্রমাণিত হয় তবে একটি গুরুত্বপূর্ণ এমএন্ডএ ড্রাইভার। প্রকৃতপক্ষে, উত্তরদাতাদের অর্ধেকেরও বেশি (52%) ক্রেতাদের জন্য আরও ভাল চুক্তির শর্তাদি আগে থেকেই দেখেছিল, সাম্প্রতিক ইতিহাসের প্রবণতাটি সম্ভবত ত্রাসযুক্ত মূল্যায়ন এবং ক্রমবর্ধমান বিক্রেতার-বান্ধব শর্তগুলির দিকে ঝুঁকছে।

বিশেষত বেসরকারী ইক্যুইটি সংস্থাগুলি বিশ্বাস করে যে বর্তমান বাজারের পরিবেশটি নতুন এমএন্ডএর সুযোগ তৈরি করছে: এই উত্তরদাতাদের মধ্যে 43% পরামর্শ দিয়েছে যে আরও 12 টি আকর্ষণীয় লক্ষ্যমাত্রার উপলভ্যতা আগামী XNUMX মাসের মধ্যে চুক্তি সম্পাদন করবে।

তবুও, জিজ্ঞাসা করা হয়েছে যে এই ড্রাইভারগুলির মধ্যে কোনটি চুক্তি সম্পাদনের ক্ষেত্রে সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ উত্সাহ হবে, উত্তরদাতারা সৃজনশীল চুক্তির কাঠামোতে ফিরে এসেছেন (চার্ট 5)) এই জাতীয় চুক্তির বৃদ্ধি সামগ্রিকভাবে উত্তরদাতাদের ৩৩% দ্বারা ডিলমেকিংয়ের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ চালক হিসাবে বিবেচিত, এটি অন্য কোনও কারণের চেয়ে উচ্চতর চিত্র।

বেসরকারী ইক্যুইটি সংস্থাগুলি বিশেষত এই দৃষ্টিভঙ্গিটি গ্রহণ করবে, 41% এমএন্ডএ ক্রিয়াকলাপ বাড়ানোর পথে হিসাবে সৃজনশীল চুক্তির কাঠামোগত ব্যবহারের দিকে ইঙ্গিত করেছে। কর্পোরেট উত্তরদাতাদের মধ্যে যখন চিত্রটি কম ছিল, তখন এক চতুর্থাংশ (25%) তাদের বেসরকারী ইক্যুইটি অংশের সাথে সম্মত হয়েছিল। কর্পোরেশনগুলির জন্য, কেবল দুস্থ debtণের সুযোগগুলিই আগামী 12 মাসের মধ্যে চুক্তি করার আরও গুরুত্বপূর্ণ চালক হিসাবে প্রত্যাশিত।

এই জাতীয় মতামত উপলব্ধ ক্রিয়েটিভ ডিল স্ট্রাকচারের বিস্তৃত পরিসীমা প্রতিফলিত করে। বিভিন্ন কাঠামোগত বিভিন্ন সুযোগসুবিধা ব্যবসায়ীদের জন্য মূলধনের বিকল্পগুলির দ্রুত স্থাপনা সরবরাহের ক্ষেত্রে ঝুঁকি-বিরোধী পক্ষগুলির রিজার্ভেশনকে অতিক্রম করে মূল্যায়নের ব্যবধানগুলি পূরণ করার থেকে শুরু করে বিভিন্ন সমস্যার সমাধান করার উপায় সরবরাহ করে।

তবুও, এই ইতিবাচক চালকরা সত্ত্বেও, এমএন্ডএ ক্রিয়াকলাপ হ্রাসের প্রত্যাশা, ব্যবসায়ীদের মোকাবেলা করা চ্যালেঞ্জগুলি প্রতিফলিত করে। এই বাধাগুলি উভয়ই গুরুত্বপূর্ণ এবং বিস্তৃত (চার্ট 6), ম্যাক্রো এবং মাইক্রো স্তরের উভয় ক্ষেত্রেই কিছু কঠিন প্রশ্ন উত্থাপন করে।

সামগ্রিকভাবে, 85% উত্তরদাতারা পরবর্তী 12 মাসের মধ্যে চুক্তি করার ক্ষেত্রে অন্তরায় হিসাবে কঠিন অর্থনৈতিক পটভূমি উল্লেখ করেছেন। তদুপরি, এবং স্বল্প হারের পরিবেশ এবং জনগণের মূলধনের প্রবেশাধিকার বৃদ্ধি সত্ত্বেও, উত্তরদাতাদের চতুর্থাংশ লোকেরা মূলধনে প্রবেশের অসুবিধা এবং ব্যয় নিয়ে উদ্বিগ্ন ছিলেন।

তবে, কোন চ্যালেঞ্জটি সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বাধা তা জিজ্ঞাসা করা হয়েছে, ২%% রাজনৈতিক ও অর্থনৈতিক পরিবেশের অনিশ্চয়তার দিকে নির্দেশ করেছেন। মার্কিন রাষ্ট্রপতি নির্বাচনের চূড়ান্ত ফলাফল এবং ইউরোপে ব্রেক্সিট গতির সমাধানের ফলে অংশগ্রহণকারীদের কিছুটা আশ্বাস পাওয়া গেছে, প্রচুর প্রশ্ন এখনও অব্যাহত রয়েছে। বিশেষত, নতুন মার্কিন প্রশাসন এখনও চীনের সাথে বাণিজ্য সম্পর্কের বিষয়ে তার দৃষ্টিভঙ্গি নির্ধারণ করতে পারে নি, আগামী 27 মাস ধরে বিশ্বব্যাপী বাণিজ্য উত্তেজনা ও অনিশ্চয়তার সম্ভাবনা জোগায়, এমনকি বেশিরভাগ বিশ্লেষক চীন-আমেরিকান সম্পর্কের বৈশিষ্ট্যটির তুলনায় কম বৈরী আচরণের প্রত্যাশা করলেও গত কয়েক বছর।

ব্যবহারিক সমস্যাও সহ্য করে। প্রায় দ্বি-তৃতীয়াংশ উত্তরদাতারা (%৩%) যথাযথ অধ্যবসায় পরিচালনায় অসুবিধা সম্পর্কে উদ্বিগ্ন। ভ্রমণ নিষেধাজ্ঞাগুলি এবং লকডাউনগুলি অব্যাহত থাকায়, সামনের মুখোমুখি সভাগুলি এ জাতীয় কাজকে বাধাগ্রস্থ করে তোলে, যদিও এমএন্ডএ বাজারটি ক্রমবর্ধমান ভার্চুয়াল সমাধানগুলিতে পরিণত হয়েছে।

দ্বিতীয় খণ্ড: স্পটলাইটে ক্রিয়েটিভ ডিল স্ট্রাকচারগুলি

ক্রিয়েটিভ ডিল স্ট্রাকচারগুলি এমএন্ডএ ক্রিয়াকলাপ বিবেচনা করার সাথে সাথে ব্যবহারিক সমস্যার মুখোমুখি ব্যবসায়ীদের জন্য বিস্তৃত সমাধান সরবরাহ করে। স্থির-স্থিতিশীল বাজারের পটভূমির বিরুদ্ধে জরিপ উত্তরদাতারা বলেছেন যে এই জাতীয় কাঠামোর ব্যবহার আগামী 12 মাসের মধ্যে আরও বাড়তে চলেছে যার মধ্যে রয়েছে:

• যৌথ উদ্যোগ / সংখ্যালঘু বিনিয়োগ two দুই বা ততোধিক দল জড়িত তাদের সম্পদগুলিতে জড়িত (যে সংস্থাগুলি যেখানে নিয়ামক একটি নিয়ন্ত্রণহীন, সংখ্যালঘু অংশ গ্রহণ করছেন সেখানে লক্ষ্যমাত্রা সংস্থা সহ) জড়িত।
• স্প্যাকস — এমন বাণিজ্যিক সংস্থাগুলি নেই যেগুলি বাণিজ্যিক ব্যবসায়ের সাথে সংস্থাগুলি তৈরি হয় যা সুযোগ তৈরি হওয়ার সাথে সাথে অন্যান্য ব্যবসায়ের অধিগ্রহণের উদ্দেশ্যে প্রাথমিক পাবলিক অফারিং (আইপিও) এর মাধ্যমে মূলধন সংগ্রহের উদ্দেশ্যে তৈরি করা হয়।
• পাইপ ডিল করে - একটি পাবলিক এক্সচেঞ্জের পরিবর্তে একটি বেসরকারী বিনিয়োগকারী দ্বারা সরকারী সংস্থার শেয়ার কেনা।
• ক্লাবটি একাধিক প্রাইভেট ইক্যুইটি ক্রেতার জড়িত অধিগ্রহণ deals
• ইক্যুইটি ক্লাবব্যাকস deals এমন ক্রেতার বিধান যা বিক্রেতাকে পরবর্তী সময়ে ক্রেতাদের ব্যবসার বিক্রি করে এমন ইভেন্টে উপকারের উপায় সরবরাহ করে।
• রূপান্তরযোগ্য debtণ বিনিয়োগ debt debtণ সিকিওরিটির ব্যবহার যা ইক্যুইটি রূপান্তর অধিকার দেয়।
• ক্রমাগত বিবেচনা / উপার্জন আউট — ব্যবসায় বিক্রয় হিট সেট কর্মক্ষমতা লক্ষ্যমাত্রা নির্ধারণ করে বা অন্যান্য মানদণ্ড পূরণ করে এমন পরিস্থিতিতে বিক্রেতাকে অতিরিক্ত অর্থ প্রদানের প্রস্তাব করে।

এর মধ্যে অনেকগুলি ইতিমধ্যে ব্যাপক ভিত্তিতে স্থাপন করা হচ্ছে। এই গবেষণায়, সামগ্রিকভাবে উত্তরদাতাদের 59% বলেছেন যে তারা গত 24 মাসে অন্তত একটি এমএন্ডএ লেনদেনের সাথে জড়িত ছিল যা কিছু ধরণের সৃজনশীল চুক্তির কাঠামোর (চার্ট 7) নিযুক্ত করেছে। বেসরকারী ইক্যুইটি উত্তরদাতাদের মধ্যে, এই সংখ্যা বেড়েছে %৯%, অন্যদিকে কর্পোরেশন (79%) এই প্রকৃতির কারবারে জড়িত থাকার সম্ভাবনা খুব কম।

তদুপরি, যারা উত্তরদাতারা সৃজনশীল চুক্তির কাঠামো ব্যবহার করেননি তারা প্রায়শই সক্রিয়ভাবে এটি করার জন্য বিবেচনা করেছেন। গত ২৪ মাস ধরে যারা এই পথে নেমেছেন না তাদের প্রায় অর্ধেক (24%) বলেছেন তারা এগিয়ে যাওয়ার আগে কমপক্ষে সৃজনশীল ব্যবস্থাগুলির দিকে নজর দিয়েছে।

আবার, প্রাইভেট ইক্যুইটি উত্তরদাতারা (75%) আরও প্রচলিত রুট (চার্ট 37) অনুসরণ করার আগে কর্পোরেশনগুলির (8%) তুলনায় সৃজনশীল চুক্তির কাঠামো বিবেচনা করার সম্ভাবনা বেশি ছিল। প্রকৃতপক্ষে, এই গবেষণায় বেসরকারী ইক্যুইটি উত্তরদাতাদের মধ্যে, প্রায় 95% কেউ গত 24 মাস ধরে সৃজনশীল চুক্তির কাঠামো ব্যবহার করেছেন বা এটি করার বিষয়টি বিবেচনা করেছেন।

একটি বেসরকারী ইক্যুইটি ফার্মের ব্যবস্থাপনা পরিচালক বলেন, বেসরকারী ইক্যুইটি সংস্থাগুলি এবং কর্পোরেশনগুলির মধ্যে বিভেদের জন্য একটি ব্যাখ্যা কেবল এটিই হতে পারে যে প্রাক্তনদের সৃজনশীল চুক্তি কাঠামোর অভিজ্ঞতা বেশি থাকে। "আমরা একাধিক খাতে বিনিয়োগ করি এবং সৃজনশীল চুক্তি কাঠামো আমাদের আরও স্বচ্ছন্দতা দেয়," একটি বেসরকারী ইক্যুইটি ফার্মের ব্যবস্থাপনা পরিচালক বলেছিলেন। । "এটি আমাদের বিনিয়োগকারীদের জন্য মান অনুকূল করার একটি মাধ্যম” " অন্য এক ফার্মে একজন অংশীদার বলেছিলেন: "আমাদের প্রায় এক তৃতীয়াংশ ডিল সৃজনশীল চুক্তি কাঠামো ব্যবহার করে কারণ দক্ষতা এবং মূল্য তৈরির সম্ভাবনা রয়েছে — এই চুক্তিগুলি বৃদ্ধি ত্বরান্বিত করে এবং আরও স্থিতিশীলতা সরবরাহ করে।"

তবুও, যদিও কর্পোরিকরা অতীতে এই জাতীয় চুক্তি কম করেছিল, COVID-19 সংকট কিছুকে লেনদেনের কাঠামোর বিভিন্ন উপায়ে আরও বেশি গুরুত্ব সহকারে দেখার জন্য প্ররোচিত করেছে। "কোভিড -১৯ এর প্রভাবের অর্থ হ'ল আমরা ঝুঁকি কমাতে এবং মূল বাজারের চ্যালেঞ্জগুলি হ্রাস করতে চেয়েছিলাম," এক কর্পোরেট প্রতিষ্ঠানের কর্পোরেট কৌশল ও বিনিয়োগের ভাইস প্রেসিডেন্ট বলেছিলেন। "আমরা সৃজনশীল চুক্তির কাঠামোগুলি আলোচনার প্রক্রিয়া চলাকালীন সত্যই সহায়তা করেছে দেখেছি।" অন্য কর্পোরেটের এম অ্যান্ড এ এর ​​পরিচালক আরও বলেছেন: "আমরা সঙ্কটের সময় সৃজনশীল চুক্তির কাঠামোর ব্যবহার বাড়িয়েছি কারণ ফলস্বরূপ আমরা চুক্তি সমাপ্তির সময়ে উন্নতি দেখেছি।"

বেসরকারী ইক্যুইটি উত্তরদাতারা বিকল্প ডিলের ধরণের ব্যবহারের চালক হিসাবে মহামারীটির দিকেও ইঙ্গিত করেছিলেন। "কভিড -১৯ এর সাথে যুক্ত ঝুঁকিগুলি বিবেচনা করে আমরা সৃজনশীল চুক্তির কৌশলগুলি আরও প্রায়শই প্রয়োগ করার সিদ্ধান্ত নিয়েছি," একজন ব্যবস্থাপনা পরিচালক বলেছিলেন। "এটি আমাদের হুমকি হ্রাস করতে এবং সুস্পষ্ট অভিপ্রায় নিয়ে আলোচনার ক্ষেত্রে সহায়তা করেছে।"

প্রবণতাটি ত্বরান্বিত হচ্ছে। সৃজনশীল কাঠামো ব্যবহার করে অভিজ্ঞতার সাথে উত্তরদাতাদের মধ্যে, গত 34 মাসে তারা যে সমস্ত ডিলের সাথে জড়িত ছিলেন তাদের একটি তৃতীয়াংশ (24%) বেশি কিছু সৃজনশীল সমাধানের একটি রূপকে অন্তর্ভুক্ত করেছে, এটি সাম্প্রতিক অতীতের তুলনায় উচ্চতর অংশ share সামগ্রিকভাবে, সৃজনশীল চুক্তির কাঠামোগুলি ব্যবহার করে respond৩% উত্তরদাতারা বলেছেন যে তাদের সাম্প্রতিকতম চুক্তিগুলির মধ্যে historতিহাসিকভাবে ঘটনার তুলনায় এই জাতীয় ব্যবস্থা অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। বেসরকারী ইক্যুইটি সংস্থাগুলির মধ্যে এই সংখ্যা ছিল 63%।

সামনের দিকে তাকিয়ে দেখি, এই গবেষণার অর্ধেকেরও বেশি উত্তরদাতারা (%১%) মন্তব্য করেছেন যে সৃজনশীল ডিল স্ট্রাকচারগুলি ডিলমেকিংয়ের ক্রমবর্ধমান সাধারণ অংশ হয়ে উঠবে (চার্ট 61)। প্রাইভেট ইক্যুইটি উত্তরদাতারা বিশেষত এই দৃষ্টিভঙ্গি গ্রহণ করবেন, 9% সৃজনশীল প্রক্রিয়াগুলির বৃহত্তর গ্রহণের প্রত্যাশার সাথে।

সংস্থাগুলি তুলনায় অনেক বেশি অনিচ্ছুক: %১% বলেছেন তারা কেবলমাত্র মাঝে মধ্যে সৃজনশীল চুক্তির কাঠামো ব্যবহার করবেন। এক কর্পোরেটে, কর্পোরেট বিকাশের নির্বাহী পরিচালক উদ্বেগ প্রকাশ করেছেন যে এই জাতীয় কাঠামো ব্যবসায়ের লেনদেনের কৌশলগত উদ্দেশ্যগুলি উপলব্ধি করা আরও কঠিন করে তুলতে পারে। "আমরা চুক্তি প্রবাহকে আরও স্বচ্ছভাবে পরিচালনা করতে সৃজনশীল চুক্তি কাঠামো ব্যবহার করার কথা বিবেচনা করেছি, তবে আমরা মনে করি না যে তারা আমাদের উদ্দেশ্যগুলির জন্য আদর্শ।" "লক্ষ্যটি অস্পষ্ট হতে পারে এবং এটি শেষের ফলাফলগুলিকে প্রভাবিত করবে।"

তবুও, এটি স্পষ্ট যে প্রাইভেট ইক্যুইটি এবং কর্পোরেট ডিলিমেকার উভয়ই - আধুনিকতার ক্ষেত্রে কিছুটা হলেও সৃজনশীল কাঠামোর বর্ধনশীল ব্যবহার করে চলেছে এবং এই ব্যবস্থাগুলি সম্ভবত তাদের এমএন্ডএ ক্রিয়াকলাপের এগিয়ে যাওয়ার মূল বৈশিষ্ট্য হতে পারে।

স্বাভাবিকভাবেই কিছু কাঠামো অন্যের চেয়ে বেশি জনপ্রিয়। এই গবেষণায়, উত্তরদাতারা যৌথ উদ্যোগ / সংখ্যালঘু বিনিয়োগকে সৃজনশীল চুক্তি কাঠামো হিসাবে উল্লেখ করেছেন যা তারা প্রায়শই ব্যবহার করেছেন, ৮২% গত ২৪ মাসে এই জাতীয় ব্যবস্থাকে নিযুক্ত করেছেন (চার্ট 82)। এটি উভয় কর্পোরেশন (24%) এবং বেসরকারী ইক্যুইটি ফার্মগুলির (10%) মধ্যে সর্বাধিক সাধারণ চুক্তির ধরণ ছিল।

ব্যবসায় বিভিন্ন কারণে যৌথ উদ্যোগে প্রবেশ করতে পারে। এ জাতীয় অনেকগুলি চুক্তি, বিশেষত সীমান্তের লেনদেন এবং নির্দিষ্ট সেক্টরে নিয়ন্ত্রক বা প্রতিযোগিতামূলক চ্যালেঞ্জকে প্রশমিত করে। যৌথ উদ্যোগগুলি ক্রমবর্ধমান নতুন প্রযুক্তি বা বৌদ্ধিক সম্পত্তি অর্জন করতে ব্যবহৃত হয়। একইভাবে, বর্তমান পরিবেশটি যৌথ উদ্যোগ / সংখ্যালঘু সুদের বিন্যাসের জন্য অতিরিক্ত ড্রাইভার সরবরাহ করে। উল্লেখযোগ্যভাবে, এই জাতীয় ডিলগুলি তহবিলের পক্ষে আরও সোজা হতে পারে, কোনও লেনদেনের জন্য প্রতিশ্রুতিবদ্ধ মূলধনের ঝুঁকি হ্রাস করতে পারে বা বাহ্যিক অর্থ সুরক্ষার ক্ষেত্রে সমস্যাগুলি কাটিয়ে উঠতে পারে। একটি বেসরকারী ইক্যুইটি ফার্মের ব্যবস্থাপনা পরিচালক যেমন পর্যবেক্ষণ করেছেন, "Traতিহ্যবাহী অর্থায়নের বিকল্পগুলি হ্রাস পেয়েছে, এবং এর ফলে যৌথ উদ্যোগের জন্য স্বল্পমেয়াদী প্রবণতা দেখা দিয়েছে।"

উত্তরদাতারা পরবর্তী 12 মাসের মধ্যে আরও যৌথ উদ্যোগ বাস্তবায়িত হওয়ার প্রত্যাশা করলেও তারা উল্লেখ করেছিলেন যে এই ব্যবস্থাগুলি তাদের অসুবিধা ছাড়াই নয়। কৌশলগত অগ্রাধিকারের সাথে একমত হওয়া এবং উদ্যোগটি পরিচালনা করা চ্যালেঞ্জ হতে পারে। জড়িত পক্ষগুলির মধ্যে সাংস্কৃতিক পার্থক্য সমস্যার কারণ হতে পারে। দলগুলি প্রস্থান অধিকারের সাথে সম্পর্কিত শর্তাদি এবং উদ্যোগটির শেষমেশ অনিন্ডিংয়ের সাথে একমত হতে অসুবিধাও করতে পারে।

বিশেষত বেসরকারী ইক্যুইটি সংস্থাগুলির মধ্যে যৌথ উদ্যোগের ক্ষেত্রে, এই জরিপের উত্তরদাতাদের মধ্যে ৪%% গত ২৪ মাস ধরে একটি ক্লাব চুক্তিতে অংশ নিয়েছে, এর মধ্যে কয়েকটি চ্যালেঞ্জ পরাস্ত করা সহজ হতে পারে।

ধরে নিচ্ছি যে প্রতিটি সংস্থা ভাগ করা সময়সীমা, অপারেটিং প্রক্রিয়া এবং লক্ষ্যগুলি প্রতিশ্রুতিবদ্ধ করতে রাজি আছে, ক্লাবের সদস্যরা সমস্যার মধ্যে পড়ার সম্ভাবনা কম পাবেন, যদিও আগ্রহের সম্ভাব্য দ্বন্দ্বগুলি এখনও যত্ন সহকারে পরিচালনা করা দরকার। এই জাতীয় চুক্তি বর্তমান পরিবেশে বিশেষত আকর্ষণীয় হতে পারে, প্রাইভেট ইক্যুইটি সংস্থাগুলি আরও বিস্তৃত প্রকল্পের ছোট ছোট অংশীদারী করতে সক্ষম করে, ঝুঁকি হ্রাস করে এবং বৈচিত্র্য উন্নত করে।

বিক্রেতার দৃষ্টিকোণ থেকে, একটি ক্লাব চুক্তি বিক্রয়ের জন্য এমন একটি রুট সরবরাহ করতে পারে যা অন্যথায় সুরক্ষিত করা কঠিন। সম্ভাব্য ক্ষয়ক্ষতি, অবশ্যই, ক্লাবের সদস্যদের আলোচনার সাথে সম্পর্কিত সম্ভাব্য প্রতিযোগীদের দল হিসাবে বাড়ানো এবং ক্রমবর্ধমান কার্যকরকরণের ঝুঁকি হিসাবে দরদাতাদের একটি হ্রাস করা পুল।

সৃজনশীল চুক্তির কাঠামোগুলি প্রায় 24 মাস ধরে প্রায়শই নিযুক্ত করা হয়েছে এমন আরও একটি ক্ষেত্র হ'ল পাবলিক ইকুইটিতে ব্যক্তিগত বিনিয়োগ। এই পাইপ ডিলগুলি বেশ কয়েকটি সুবিধা দেয় যা বর্তমান পরিবেশে বিশেষত প্রাসঙ্গিক। উল্লেখযোগ্যভাবে, তারা সর্বজনীনভাবে তালিকাভুক্ত ব্যবসায়কে traditionalতিহ্যবাহী লেনদেনের তুলনায় আরও দ্রুত তহবিল সংগ্রহের একটি উপায় সরবরাহ করে, পাবলিক অফারগুলির তুলনায় কম ব্যয় এবং সম্ভাব্য কম নিয়ন্ত্রক জটিলতার সাথে। বিনিয়োগকারীদের জন্য, শেয়ারের মূল্যের ছাড়ের ক্ষেত্রে লক্ষ্য সংস্থায় অংশীদার সুরক্ষার সুযোগ রয়েছে।

তবুও, অন্যান্য সৃজনশীল চুক্তির ধরণের মতো, পিআইপিই চুক্তিতে সম্ভাব্য ডাউনসাইড রয়েছে যা ইস্যুকারী এবং বিনিয়োগকারী উভয়কেই বিবেচনা করতে হবে। ইস্যুকারীদের জন্য, কোনও চুক্তি ন্যায়বিচারের সাথে পরিচালনা করতে হবে যাতে বিচলিত শেয়ারহোল্ডারদের এড়ানো যায়, যাদের পিআইপিই চুক্তির জন্য অগ্রসর হতে হবে এবং তাদের বিনিয়োগের মূল্যকে হ্রাস করার বিষয়ে উদ্বেগ থাকবে have বিনিয়োগকারীদের জন্য, প্রতিটি আগ্রহী পক্ষেরই প্রয়োজনীয় অংশ গ্রহণের জন্য প্রয়োজনীয় অনুমোদন থাকবে না বা পিআইপিই ডিলগুলিতে অর্জিত সিকিওরিটির উপর প্রাথমিক পুনর্বিবেচনার সীমাবদ্ধতার দ্বারা সীমাবদ্ধ থাকতে রাজি হবে না।

তবুও, পিআইপিই কারবারগুলি ব্যবসায়ের পক্ষে যৌথ উদ্যোগের কাছে যাওয়ার জন্য আকর্ষণীয় উপায় হতে পারে, আগামী 12 মাসের মধ্যে আরও এই জাতীয় ব্যবস্থা তৈরি হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। রূপান্তরিত পছন্দসই স্টক বা রূপান্তরযোগ্য debtণের বিক্রয় সম্পর্কিত পিআইপিই লেনদেনগুলি আমরা বিনিয়োগকারীদের ক্ষুদ্রতর সুরক্ষা প্রদান করে দেখতে পাই।

কিছু জরিপ উত্তরদাতারা ইতিমধ্যে তাদের এমএন্ডএ কৌশলগুলিতে রূপান্তরযোগ্য সিকিউরিটি নিয়োগের সাথে বেশ পরিচিত ছিলেন, 19% গত 12 মাসে এই জাতীয় সরঞ্জাম ব্যবহার করে একটি লেনদেনে ব্যবহার করেছিলেন। অনুরূপ শেয়ারগুলি চুক্তি কাঠামোর সাথে ঝুঁকি হ্রাস করতে চেয়েছিল যা ইক্যুইটি ক্লাবব্যাক বিধান (22%) বা आकस्मिक বিবেচনা (16%) অন্তর্ভুক্ত করে। এই সমস্ত ব্যবস্থা কার্যকরভাবে ডিলের কিছুটা ঝুঁকি ফিরিয়ে দেয়

বিক্রয় পার্টি, ক্রেতার উপর চাপ কমাতে এবং বাজারের অনিশ্চয়তার মধ্যে ডিল প্রক্রিয়াটি মসৃণ করে।

কোনও এক-আকারের ফিট-সব সমাধান নয়

গুরুতরভাবে, আমাদের গবেষণা পরামর্শ দেয় যে সৃজনশীল ডিল স্ট্রাকচারগুলি কিছু শিল্পগুলিতে অন্যদের তুলনায় আরও নিয়মিত ব্যবহার করা যেতে পারে, পাশাপাশি বিশ্বের বিশেষ অংশে এটি আরও প্রচলিত হতে পারে।

শিল্প পর্যায়ে, ৫১% উত্তরদাতারা পরামর্শ দিয়েছেন যে তারা নির্দিষ্ট কিছু শিল্পে সৃজনশীল চুক্তির কাঠামো ব্যবহারের সম্ভাবনা বেশি। এই উত্তরদাতাদের মধ্যে, 51% উদাহরণস্বরূপ শক্তি, খনন ও ইউটিলিটিস (ইএমইউ) বেছে নিয়েছে, যখন 86১% শিল্প ও রাসায়নিক (চার্ট ১১) উদ্ধৃত করেছে। রিয়েল এস্টেট (৫৩%), ফার্মাস, মেডিকেল অ্যান্ড বায়োটেক (৫২%), নির্মাণ (৪৪%) এবং আর্থিক পরিষেবা (৪২% )ও দাঁড়িয়ে আছে।

ইএমইউ এবং শিল্প ও রাসায়নিক সংক্রান্ত ব্যবসায়ের বিষয়ে একটি বেসরকারী ইক্যুইটি ফার্মের ব্যবস্থাপনা পরিচালক উল্লেখ করেছেন: "এই শিল্পগুলি মূলধন-ভিত্তিক, তাই সময়োপযোগী কার্যক্রম পরিচালনার জন্য তাদের সৃজনশীল চুক্তির ব্যবস্থা দরকার।" উভয় ক্ষেত্রে লেনদেনগুলি নিয়ন্ত্রক বাধাগুলিরও মুখোমুখি হতে পারে, যার জন্য একটি সৃজনশীল পদ্ধতির প্রয়োজন। আর্থিক পরিষেবা খাতে লেনদেনের ক্ষেত্রেও একই অবস্থা।

অন্য একটি বেসরকারী ইক্যুইটি ফার্মের ব্যবস্থাপনা পরিচালক হাইলাইট করেছেন যে কিছু কিছু সেক্টর COVID-19 সংকটের সময় অনিশ্চয়তা এবং অস্থিরতার মধ্যে অন্যদের তুলনায় সৃজনশীল চুক্তির ধরণগুলিতে আরও উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি পেয়েছে। "মহামারীটি পরিবর্তিত হয়েছে যে কীভাবে কিছু সেক্টরে ডিলগুলি অনুধাবন করা হয় এবং ডিলাররা তাদের যে মূল্য নির্ধারণ করেন," এক্সিকিউটিভ বলেন। "কিছু ক্ষেত্রে, এটি উভয় পক্ষের আরও সৃজনশীল চুক্তির কাঠামো বিবেচনা করার প্রয়োজনীয়তা বৃদ্ধি করেছে।"

একটি আঞ্চলিক দৃষ্টিকোণ থেকে, উত্তরদাতাদের এক তৃতীয়াংশ (37%) বিশ্বাস করেন যে সৃজনশীল চুক্তির কাঠামো অন্যদের তুলনায় বিশ্বের কিছু অংশে বেশি ব্যবহৃত হয় - তারা সম্ভবত উত্তর আমেরিকা এবং এশিয়া প্রশান্ত মহাসাগরকে উদ্ধৃত করে বলে মনে করেন।

উত্তর আমেরিকায়, একটি বেসরকারী ইক্যুইটি ফার্মের ব্যবস্থাপনা পরিচালক বলেছিলেন যে বিক্রেতাদের প্রত্যাশা এবং ক্রেতাদের অর্থ প্রদানের আগ্রহের মধ্যে ব্যবধান দূর করতে সৃজনশীল চুক্তি কাঠামো ক্রমবর্ধমান গুরুত্বপূর্ণ হয়ে উঠেছে। "আমরা মূল্যবোধের ব্যবধানগুলি কমাতে এই অনুশীলনটি বাড়তে দেখেছি," নির্বাহী মন্তব্য করেছিলেন। "বিক্রেতারা প্রায়শই তাদের সংস্থাগুলির মূল্য সম্পর্কে খুব উত্সাহী হন এবং যেখানে এটি ক্রেতাদের সাথে ভাল না বসে, সৃজনশীল চুক্তির কাঠামো পারস্পরিক সম্মত সমাধান দিতে পারে।"

এশিয়া প্যাসিফিকের দিকে তাকিয়ে, অন্য একটি সংস্থার ব্যবস্থাপনা অংশীদার ঝুঁকিপূর্ণ উদীয়মান বাজারগুলিতে চুক্তি সম্পর্কে উদ্বিগ্নতার দিকে ইঙ্গিত করেছিলেন। "এগুলি আরও টেকসই চুক্তির শর্তাবলীর জন্য আহ্বান জানিয়েছে," অংশীদার বলেছিলেন। "ক্রিয়েটিভ ডিল স্ট্রাকচারগুলি ঝুঁকি পরিচালনার জন্য বিশেষত মূল্যবান সুযোগ সরবরাহ করে, বিশেষত বাজার সংকটের সময়।"

এটি অবশ্যই উন্নত বাজারগুলিতে সত্য হতে পারে। ইউরোপ COVID-19 পরিস্থিতি দ্বারা খারাপভাবে ক্ষতিগ্রস্থ হয়েছে, এক কর্পোরেশনে সংযুক্তি ও অধিগ্রহণ এবং কর্পোরেট বিকাশের পরিচালককে নির্দেশ করেছেন। “বাজারের পরিস্থিতি অত্যন্ত অনির্দেশ্য হয়ে উঠেছে এবং এই অনিশ্চয়তার দীর্ঘায়িত প্রকৃতির কারণে ঝুঁকিগুলি পরিচালনা এবং সেগুলি হ্রাস করা সহজ নয়; এই কারণেই ডিলাররা সৃজনশীল ডিল স্ট্রাকচার ব্যবহার করছেন ”"

এসপিএসিএস এর অবিরাম রাইজ

স্প্যাকের ক্রিয়াকলাপের তীব্রতা গত 12 মাসের অন্যতম বিশিষ্ট এমএন্ডএ গল্প। অংশ হিসাবে, এটি স্প্যাক প্রতিষ্ঠাতাদের উচ্চ প্রোফাইলকে প্রতিফলিত করেছে, যারা হেজ তহবিলের ব্যবস্থাপক বিল আকম্যান থেকে শুরু করে প্রাক্তন বাস্কেটবল তারকা শকিল ও'নিল পর্যন্ত রয়েছেন। তবে শিরোনামগুলিও এই "ফাঁকা চেক" সংস্থাগুলির জন্য উত্থাপিত নগদ পরিমাণের খুব উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধিকে স্বীকৃতি দেয়।

শিকাগো ভিত্তিক এসপিএসি গবেষণা থেকে প্রাপ্ত তথ্য অনুসারে, স্প্যাকগুলি গত বছরের তুলনায় গত বছর রেকর্ড raised 83bn বৃদ্ধি করেছে, যা 2019 এর চেয়ে ছয়গুণ বেশি।

আগের অর্থের 248 মাসে কেবল 59 টির তুলনায় এই অর্থ 12 টি তালিকা থেকে আসে। ঘটনাটির স্কেলটির অর্থ হ'ল 76 সালে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে আইপিওগুলির মাধ্যমে উত্থাপিত রেকর্ডের 159 বিলিয়ন ডলারের প্রায় SP 2020bn এর জন্য SPACs দায়ী ছিল।

অর্থনীতি পরবর্তী মহামারীকে সমর্থন করার প্রয়োজনীয়তার ভিত্তিতে মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ ইঙ্গিত দিয়েছে যে সুদের হার কমপক্ষে ২০২৫ অবধি সুদের হার অতি-নিম্ন স্তরে থাকবে বলে ইঙ্গিত দিয়ে মার্কিন সাম্প্রতিক অস্বাভাবিক বাজারের পরিস্থিতি প্রতিবিম্বিত হয়েছে। এর ফলে বিনিয়োগকারীরা প্রত্যাবর্তনের নতুন উত্স কোথায় পাবেন- তা নিয়ে উদ্বিগ্ন হয়ে পড়েছেন এবং এসপিএসি প্রতিষ্ঠাতাদের একটি বাধ্যতামূলক মূল্য প্রস্তাব এবং একটি শক্তিশালী ট্র্যাক রেকর্ডের সাথে সমর্থন করে খুশি। এই প্রতিষ্ঠাতারা যুক্তি দিয়েছিলেন যে ব্যাংকে টাকা থাকলে সুযোগগুলি সামনে আসার সাথে সাথে তারা বাজারের অস্থিতিশীল পরিস্থিতিতে দ্রুত চলে যেতে সক্ষম করে।

এমএন্ডএ দৃষ্টিকোণ থেকে, স্প্যাকগুলি আকর্ষণীয় কারণ তারা আইপিওর মতো privateতিহ্যগত উপায়গুলির চেয়ে প্রস্থান করার জন্য দ্রুত এবং আরও সরল রুট সহ বিশেষত বেসরকারী-অধিষ্ঠিত সংস্থাগুলি সরবরাহ করে। অন্ততপক্ষে, নিয়ন্ত্রক এবং প্রতিবেদন প্রকাশগুলি কম বোঝাজনক।

তবুও, এসপিএসি কাঠামোর সম্ভাব্য ডাউনসাইড রয়েছে। সমালোচকরা বলছেন যে এ জাতীয় যানবাহনের performanceতিহাসিক পারফরম্যান্স মিশ্রিত হয়েছে এবং তাদের স্বচ্ছতা, জটিলতা এবং ফি কাঠামো নিয়ে উদ্বেগ রয়েছে।

জরিপের উত্তরদাতারা ইতিবাচক এবং নেতিবাচক সম্পর্কে সচেতন ছিলেন। স্প্যাকের প্রধান সুবিধার মধ্যে রয়েছে অস্থিতিশীলতার সময়কালে বাজারগুলিতে দ্রুত অ্যাক্সেস, উত্তরদাতাদের ৫৫% দ্বারা শীর্ষ-তিনটি সুবিধা হিসাবে উল্লেখ করা হয়, দ্রুত মূলধন সংগ্রহের ক্ষমতা (৫১%) এবং এসপিএসি এবং এর আন্ডার রাইটাররা দীর্ঘ অংশীদারিত্বের সত্যতা অন্তর্ভুক্ত করে -মেয়াদী প্রণোদনা (55%) (চার্ট 51)

এই সুবিধাগুলির মধ্যে গতি হ'ল স্প্যাক প্রবক্তাদের স্ট্যান্ডআউট বৈশিষ্ট্য। প্রতিক্রিয়াশীলদের এক চতুর্থাংশ এ জাতীয় কাঠামো ব্যবহারের প্রধান সুবিধা হিসাবে একটি এসপ্যাকের দ্রুত টার্নআরন্ড প্রক্রিয়াটিকে জোর দিয়েছিল।

অন্যদিকে, উত্তরদাতাদেরও এই গাড়িগুলি সম্পর্কে আইনী উদ্বেগ ছিল (চার্ট 13)। তাদের যুক্তি ছিল যে এসপিএসি শেয়ারহোল্ডাররা প্রায়শই যানবাহন লেনদেন সম্পন্ন করার পরে তাদের স্টকে বিক্রি করার চেষ্টা করে, চুক্তি সমাপ্তির পরে ট্রেডিং পরাধীন হতে পারে। এটিকে স্প্যাকগুলির শীর্ষস্থানীয় তিনটি ডাউনস্টাইডের মধ্যে 59% উত্তরদাতাদের হিসাবে উল্লেখ করা হয়েছিল; এর মধ্যে 34% উত্তরদাতাদের অন্তর্ভুক্ত রয়েছে যারা এ জাতীয় কাঠামোর সবচেয়ে বড় অসুবিধা হিসাবে দেখেছিলেন।

তারা আরও উল্লেখ করেছে যে এসপ্যাক্স যে শর্তাদি প্রস্তাব করে তা একতরফা হতে পারে, অনেক সময় অনুপস্থিতির সাথে, বিপরীত সমাপ্তি ফি - --১% উত্তরদাতারা এই খারাপ দিকটি নির্দেশ করে। অধিকন্তু, প্রায় ৪৩% লোক অনেক স্প্যাকের শেয়ারহোল্ডারদের স্বল্পমেয়াদী পদ্ধতির বিষয়ে উদ্বিগ্ন ছিল; তারা উদ্বিগ্ন যে এই ধরনের কাঠামোয় বিনিয়োগকারীরা যানবাহনগুলি যে ব্যবসায়গুলি অর্জন করেন তার দীর্ঘমেয়াদী সমর্থনকারী হওয়ার সম্ভাবনা কম।

তবুও, স্প্যাকগুলি আগামী 12 মাস ধরে বিশিষ্ট থাকবে বলে মনে হচ্ছে - কমপক্ষে যারা যানবাহনগুলি অর্থ জোগাড় করেছেন তাদের অধিগ্রহণের দিকে তাকান। জরিপ উত্তরদাতাদের 59% যারা পরের 12 মাসের মধ্যে সৃজনশীল চুক্তি কাঠামোতে নিযুক্ত লেনদেন পরিচালনা করবেন বলে আশা করেছিলেন, তাদের মধ্যে %৪% মনে করেছিলেন যে এটিতে একটি স্প্যাক (চার্ট 64) এর সাথে জড়িত একটি চুক্তি অন্তর্ভুক্ত থাকবে।

%৯%-তে, প্রাইভেট ইক্যুইটি সংস্থাগুলির অনুপাত যারা স্প্যাক-সম্পর্কিত লেনদেনে জড়িত থাকার প্রত্যাশা করপোরেশনগুলির তুলনায় উল্লেখযোগ্য পরিমাণে বেশি (69%)। অবশ্যই প্রাইভেট ইক্যুইটি সংস্থাগুলি কর্পোরেটের তুলনায় স্প্যাক বিনিয়োগকারী হওয়ার সম্ভাবনা বেশি - যদিও কিছু কর্পোরেশন তাদের বিনিয়োগের জন্য নগদ পাইলস সহ যানবাহনের টার্গেটে পরিণত হতে পারে।

তবে, স্প্যাকগুলির প্রোফাইল শীঘ্রই পুনর্নির্মাণ হতে পারে (চার্ট 15)। উত্তরদাতাদের অর্ধেকেরও বেশি (৫৩%) বিশ্বাস করেন যে দীর্ঘমেয়াদে একটি জনপ্রিয় ডিলমেকিং মেকানিজম হিসাবে এসপিএসি ঘটনাটি বজায় থাকার সম্ভাবনা কম। কর্পোরেশনরা এই মতামত গ্রহণ করার সম্ভাবনা বেশি ছিল, 53% স্প্যাককে স্বল্প-মেয়াদী প্রবণতা হিসাবে প্রত্যাখ্যান করে; বিপরীতে, বেসরকারী ইক্যুইটি সংস্থাগুলির মাত্র 65% সম্মত হয়েছে, এই কাঠামোর সাথে তাদের গভীর নিবিড়তা প্রতিফলিত করে, যদিও উত্তরদাতাদের মধ্যে মতামত ভিন্ন dif

"যদিও প্রাইভেটটি আগের আর্থিক সঙ্কটের পরে আবার দেখা দিচ্ছে বলে মনে হতে পারে, তবে অনুপ্রেরণা স্বল্পমেয়াদী থেকে যাবে," একটি বেসরকারী ইক্যুইটি ফার্মের ব্যবস্থাপনা অংশীদার বলেছেন। "মূল উদ্দেশ্যটি হচ্ছে অর্থনৈতিক চক্রের বর্তমান অবস্থানকে মোকাবেলা করা এবং আমরা তারপরে আরও নিয়মিত চুক্তির প্রক্রিয়াতে এগিয়ে যাব।"

অন্যদিকে, অন্য একটি প্রতিষ্ঠানের সিনিয়র ম্যানেজিং ডিরেক্টর যুক্তি দিয়েছিলেন: “এসপিএসিএসের সাথে জড়িত লেনদেন বাড়বে এবং এটি একটি দীর্ঘমেয়াদী বৈশিষ্ট্য হয়ে উঠবে কারণ এই যানবাহনগুলি কেবলমাত্র অধিগ্রহণে মনোনিবেশ করার ক্ষমতা রাখে; তারা আরও তথ্যের সিদ্ধান্ত নেওয়ার জন্য পর্যাপ্ত তথ্য সংগ্রহ করতে এবং বিভিন্ন সম্ভাবনা নিয়ে গবেষণা করতে পারে। "

কিছু উত্তরদাতাদের উদ্বেগ যে গত বছরের উত্থান খুব বেশি পরিমাণে "হট টাকার" (চ্যাট 13 দেখুন) এমন মন্তব্যকারীদের সাথে অনুরণিত হয় যারা স্প্যাকের বাজারের বুদবুদের কিছু বৈশিষ্ট্য রয়েছে বলে আশঙ্কা করে। কিন্তু যেখানে স্প্যাকগুলি সফল হয়, তাদের বিনিয়োগকারী এবং যে ব্যবসায় তারা বিনিয়োগ করে উভয়ের জন্যই, অসাধারণ বাজারের পরিস্থিতি ছাড়িয়ে এই জাতীয় যানবাহন ব্যবহারের ক্ষেত্রে দৃ will়তর হবে।

উপসংহার

এই পোস্টটি পরামর্শ দেয় যে পরবর্তী 12 মাসের মধ্যে এমএন্ডএ ক্রিয়াকলাপে ধারাবাহিকভাবে ফিরে আসার জন্য কর্পোরেট সত্তা এবং বেসরকারী ইক্যুইটি সংস্থাগুলির মধ্যে ক্ষুধা থাকলেও উল্লেখযোগ্য পরিমাণে ঘাবড়ে গেছে। কোভিড -১৯ সংকট থেকে বিশ্বের প্রধান অর্থনীতিগুলি নির্ধারিতভাবে উত্থিত না হওয়া এবং স্থিতিশীল পুনরুদ্ধার শুরু হওয়া অবধি এই ধরনের উদ্বেগ বজায় থাকবে।

তবুও, ডিলের ক্রিয়াকলাপটি পুনরায় চালু হতে থাকবে। ক্রিয়েটিভ ডিল স্ট্রাকচারগুলি সামনে আসবে, বাজারের অংশগ্রহণকারীরা এমএন্ডএ সম্পর্কে তাদের যে কয়েকটি রিজার্ভেশন কাটিয়ে উঠতে সক্ষম হবে তা নিশ্চিত করার ক্ষেত্রে গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করবে। তারা ব্যবহারিক সমস্যার যেমন আর্থিক সহায়তা অসুবিধা এবং আরও আশাবাদী বিনিয়োগকারীদের এগিয়ে যেতে সক্ষম হিসাবে আশেপাশে একটি রুট সরবরাহ করবে।

এই কাঠামো বিভিন্ন ধরণের সুযোগ বহন করে। আরও ঝুঁকি-প্রতিরোধের জন্য, যৌথ উদ্যোগ, ক্লাব ডিল, কন্টিনজেন্ট ইক্যুইটি ব্যবস্থা এবং অনুরূপ প্রক্রিয়া বিক্রেতাদের সাথে সম্পদ এবং ভাগ ঝুঁকি ভাগ করে নেওয়ার উপায় সরবরাহ করে। অন্যান্য প্রক্রিয়াগুলি বাজারের অংশগ্রহণকারীদের সামনের পাদদেশে উঠতে সক্ষম করে। স্পেসের উত্থান, বিশেষত, গত 12 মাসের মধ্যে এমএন্ডএ বাজারের সবচেয়ে আকর্ষণীয় বৈশিষ্ট্য। এই ধারার ধারাবাহিকতা, কীভাবে স্প্যাকগুলি তাদের উত্থাপিত মূলধনটি বিনিয়োগ করে, 2021 এবং তার পরেও এটি দেখার জন্য একটি সমালোচনামূলক গল্প হবে।

অবশ্যই এটি লক্ষ করা উচিত যে সৃজনশীল চুক্তির কাঠামো নতুন নয়। বিগত 12 মাস ধরে ব্যবসায়ীদের দ্বারা নিযুক্ত অনেক কৌশলই চেষ্টা, পরীক্ষিত এবং মূলত বিশ্বস্ত। এটি স্বাগত জানাতে হবে - চ্যালেঞ্জিং পরিস্থিতিতে, ডিলারদের বাজারে অংশগ্রহণের জন্য পিছনে পড়তে পারে এমন সমস্যাগুলির সমাধান প্রয়োজন।

ফলস্বরূপ আত্মবিশ্বাসী হওয়ার কারণ রয়েছে যে সৃজনশীল চুক্তির কাঠামো অদূর ভবিষ্যতের জন্য বিশিষ্ট থাকবে। মূল কথাটি হ'ল এম অ্যান্ড এ ক্রিয়াকলাপের চলমান পুনরুদ্ধার অব্যাহত রাখলে এই জাতীয় প্রক্রিয়াগুলি অতীব গুরুত্বপূর্ণ vital