মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র কীভাবে বিশ্বব্যাপী আধিপত্য ধরে রাখতে ডলারকে অস্ত্র দেয়

এটি দ্বারা একটি মতামত সম্পাদকীয় লুক মিকিক, একজন লেখক, পডকাস্ট হোস্ট এবং ম্যাক্রো বিশ্লেষক।

এটি ডলার মিল্কশেক থিওরি এবং "বিটকয়েন মিল্কশেক" এর প্রাকৃতিক অগ্রগতি সম্পর্কে একটি দুই-খণ্ডের সিরিজের প্রথম অংশ।

ভূমিকা

• "ডলার মারা গেছে!"
• "পেট্রোডলার সিস্টেম ভেঙে যাচ্ছে!"
• "ফেডারেল রিজার্ভ জানে না এটা কি করছে!"
• “চীন দীর্ঘ খেলা খেলছে; মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র মাত্র চার বছর এগিয়ে যাওয়ার পরিকল্পনা করছে।”

সাম্প্রতিক সময়ে আপনি কতবার সামষ্টিক অর্থনীতিবিদ এবং অর্থের সমর্থনকারীদের কাছ থেকে এই ধরনের দাবি শুনেছেন? এই ধরনের মন্তব্যগুলি এতটাই প্রচলিত হয়ে উঠেছে যে, এখন ঘোষণা করা একটি মূলধারার মতামত যে আমরা মার্কিন ডলারের আসন্ন মৃত্যু এবং পরবর্তীতে মহান মার্কিন সাম্রাজ্যের পতন দেখতে পাচ্ছি। আধুনিক আমেরিকা কি রোমের মতো একই পরিণতি ভোগ করতে চলেছে, নাকি দেশটিতে এখনও একটি অর্থনৈতিক ওয়াইল্ড কার্ড লুকিয়ে আছে?

একইভাবে 1970 এর দশকে মার্কিন ডলার সম্পর্কে ভয়াবহ ভবিষ্যদ্বাণী করা হয়েছিল
1971 সালে গোল্ড স্ট্যান্ডার্ড পরিত্যাগের পর "মহান মুদ্রাস্ফীতি।" পেট্রোডলার পরীক্ষার জন্ম দিয়ে তারা 1973 সালে তেল দিয়ে মার্কিন ডলারকে কার্যকরভাবে সমর্থন করেছিল।

এটি একটি বুদ্ধিদীপ্ত পদক্ষেপ যা ডলারের জীবনকে দীর্ঘায়িত করেছিল এবং বিশ্বের প্রভাবশালী পরাশক্তি হিসাবে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের আধিপত্যবাদী রাজত্বকে দীর্ঘায়িত করেছিল। 1970-এর দশকের এই উদাহরণ থেকে আমাদের যে শিক্ষা নেওয়া উচিত তা হ'ল একটি মহান সাম্রাজ্যকে কখনই অবমূল্যায়ন করা উচিত নয়। তারা একটি কারণে একটি সাম্রাজ্য. মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র কি ডি-ডলারাইজেশনের মুখে বিশ্বব্যাপী আধিপত্য হিসাবে তাদের ক্ষমতা ধরে রাখতে আজকে আরেকটি আর্থিক ওয়াইল্ড কার্ড খেলতে বাধ্য হতে পারে?

ইতিহাসের পুনরাবৃত্তি হয় না, তবে এটি প্রায়শই তাল দেয়।

1970 এর দশকের সাথে আরেকটি সাদৃশ্য আজ উদ্ভূত হচ্ছে কারণ ফেডারেল রিজার্ভ চেয়ার জেরোম পাওয়েল সেই সময় থেকে আমরা দেখেছি সবচেয়ে ধ্বংসাত্মক মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে লড়াই করার প্রয়াসে আক্রমনাত্মকভাবে সুদের হার বাড়াচ্ছে। পাওয়েল কি কেবল মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে লড়াই করছেন নাকি তিনি 21 শতকের মুদ্রা যুদ্ধের মধ্যে মার্কিন ডলারের বিশ্বাসযোগ্যতা বাঁচানোর চেষ্টা করছেন?

আমি বিশ্বাস করি আমরা একটি বিশ্বব্যাপী আন্তঃসংযুক্ত, ফিয়াট-ভিত্তিক আর্থিক ব্যবস্থার বিস্ফোরণে রয়েছি। বর্তমানে সারা বিশ্বে 180 টিরও বেশি বিভিন্ন মুদ্রা রয়েছে এবং এই দুটি নিবন্ধে আমি রূপরেখা দেব কিভাবে আমরা দুটি মুদ্রা রেখে দশক শেষ করব। আরেকটি গতিশীল জুটি, যদি আপনি চান. 

বেশীরভাগ লোকই ধরে নেয় যে এই দুটি কারেন্সি একে অপরের বিরুদ্ধে সহিংস বিরোধী হবে, কিন্তু আমি এতটা নিশ্চিত নই। আমি বিশ্বাস করি যে তারা একটি সিম্বিওটিক সম্পর্ক তৈরি করবে যেখানে তারা একে অপরের প্রশংসা করবে, একইভাবে একটি মোটা চেরি একটি উষ্ণ, রৌদ্রোজ্জ্বল দিনে মিল্কশেকের প্রশংসা করে।

কিন্তু কিভাবে আমরা সেখানে যেতে পারি, এবং কেন আমি বিশ্বাস করি যে মার্কিন ডলার পতনের শেষ ডমিনোগুলির মধ্যে একটি হবে? সরল মাধ্যাকর্ষণ! হ্যাঁ, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র সর্বকালের বৃহত্তম রাজস্ব ঘাটতি চালাচ্ছে। হ্যাঁ, মার্কিন আছে $170 ট্রিলিয়ন অনফান্ডেড দায়. কিন্তু মাধ্যাকর্ষণ মাধ্যাকর্ষণ, এবং একটি আনুমানিক আছে $300 ট্রিলিয়ন অর্থনৈতিক মাধ্যাকর্ষণ বিশ্বজুড়ে এটা সম্ভাবনা তৈরি করছে যে মার্কিন ডলার হাইপারইনফ্লেটের শেষ ফিয়াট মুদ্রা হবে। ডলার বিশ্লেষণ করার সময় লোকেরা এটিই সবচেয়ে বড় ভুল। আমরা প্রায়শই শুধুমাত্র ডলারের সরবরাহ এবং দ্রুতগতিতে ক্রমবর্ধমান ফেড ব্যালেন্স শীট দেখি। 

যাইহোক, সবাই ভুলে যাচ্ছে অর্থনীতির প্রথম পাঠ 101: সরবরাহ এবং চাহিদা। সারা বিশ্বে ডলারের ব্যাপক চাহিদা রয়েছে।

এটি একটি বিটকয়েন প্রকাশনা, তাই আমি আসন্ন মাস এবং বছরগুলিতে যে ক্যাসকেডিং ফিয়াট কারেন্সি পতনে বিটকয়েনের ভূমিকা থাকতে পারে তা নিয়েও আলোচনা করব।

আপনি যদি অনুমানমূলক ধারণাটি গ্রহণ করেন যে একদিন বিশ্ব একটি বিটকয়েন স্ট্যান্ডার্ডে কাজ করবে, তবে বেশিরভাগ লোকেরা তখন ধরে নেবে যে এটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের জন্য খারাপ, কারণ এটি বর্তমান বিশ্বব্যাপী রিজার্ভ স্ট্যাটাস ধারক। যাইহোক, বিটকয়েনের নগদীকরণ একটি দেশকে অন্য যেকোনো দেশের তুলনায় অসামঞ্জস্যপূর্ণভাবে উপকৃত করে: মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র।

• একটি শক্তিশালী ডলার হাইপারডলারাইজেশনের দিকে পরিচালিত করবে।
• হাইপারডলারাইজেশনের পরিণতি হল বিটকয়েন গ্রহণ বৃদ্ধি।
• বর্ধিত বিটকয়েন গ্রহণের পরিণতি হল স্থির কয়েন গ্রহণ বৃদ্ধি।
• বর্ধিত স্থিতিশীল কয়েন গ্রহণের পরিণতি হল মার্কিন ডলার গ্রহণ বৃদ্ধি!

এই গতিশীল ফিডব্যাক লুপ শেষ পর্যন্ত একটি সর্বগ্রাসী, ফিয়াট কারেন্সি ব্ল্যাক হোলে পরিণত হবে।

"বিটকয়েন মিল্কশেক থিসিস"-এ স্বাগতম, একটি সুস্বাদু সামষ্টিক অর্থনৈতিক ডেজার্ট যা আপনি শোনেননি৷ 

আজকে প্রচলিত এই জটিল-শব্দযুক্ত সামষ্টিক অর্থনৈতিক তত্ত্বগুলির অনেকগুলি আমাকে ব্যাখ্যা করতে দিন: পেট্রোডলার, ইউরোডলার, ডলার মিল্কশেক, বিটকয়েন মিল্কশেক, রে ডালিওর "চেঞ্জিং ওয়ার্ল্ড অর্ডার।"

সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ, আমি ব্যাখ্যা করব কিভাবে তারা সকলেই সামষ্টিক অর্থনৈতিক ডেজার্টের সবচেয়ে সুস্বাদু গতিশীল জুটির সাথে সম্পর্কিত: ডলার মিল্কশেক বিটকয়েন মিল্কশেকের সাথে মিলিত হয়।

ডলার মিল্কশেক তত্ত্ব

এতক্ষণে, আপনি সম্ভবত এর প্রভাবগুলি দেখেছেন যে "ডলার মিল্কশেক তত্ত্ব” আর্থিক বাজারে ছিল. 2018 সালে ব্রেন্ট জনসন দ্বারা তৈরি এবং প্রস্তাবিত ডলার মিল্কশেক থিওরি, বিশ্বের প্রতিটি সম্পদ শ্রেণী কেন ক্রেটিং করছে তা ব্যাখ্যা করতে সাহায্য করে। বৈশ্বিক ইক্যুইটি, ব্লু চিপ টেক স্টক, রিয়েল এস্টেট এবং বন্ড থেকে, অর্থ সম্পদ এবং সার্বভৌম দেশগুলির মুদ্রার বাইরে এবং বিশ্বব্যাপী নিরাপদ আশ্রয়ে প্রবাহিত হচ্ছে: মার্কিন ডলার।

যদি একটি চার্ট থাকে যা ডলার মিল্কশেককে ব্যাখ্যা করে, এটি হল।

এর সবচেয়ে সহজ বিন্যাসে ডিস্টিল করা, ডলার মিল্কশেক থিওরি ব্যাখ্যা করে যে কীভাবে আমাদের ঋণ সুপারসাইকেলের জন্য সামষ্টিক অর্থনৈতিক শেষ খেলাটি উদ্ভাসিত হবে। আমরা একটি নতুন মুদ্রা ব্যবস্থায় রূপান্তরিত হওয়ার সাথে সাথে জনসন বিশ্বাস করেন যে ডোমিনোগুলি কী ক্রমানুসারে পড়ে যাবে তার বিবরণ এটি।

এই সুস্বাদু ডেজার্টের "মিল্কশেক" অংশটিতে ট্রিলিয়ন ডলারের তারল্য রয়েছে যা গত দশকে বিশ্ব কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি মুদ্রণ করেছে। জনসন স্পষ্ট করেন যে USD হবে সেই খড় যা সেই সমস্ত তারল্যকে চুষে ফেলে যখন পুঁজি আর্থিক ঝুঁকির সময়ে নিরাপত্তা চায়। পুঁজি সেখানে প্রবাহিত হয় যেখানে এটি সর্বোত্তম আচরণ করা হয়। জনসন প্রস্তাব করেন যে মার্কিন ডলার হবে শেষ ফিয়াট মুদ্রা, কারণ সার্বভৌম দেশগুলি বিশ্বব্যাপী সার্বভৌম ঋণ সংকটের সময় তাদের প্রয়োজনীয় মার্কিন ডলারের উৎসের জন্য তাদের নিজস্ব জাতীয় মুদ্রার অবমূল্যায়ন এবং হাইপারইনফ্লেট করতে বাধ্য হয়।

খুব সহজভাবে বললে, ডলার মিল্কশেক থিওরি হল আমাদের আর্থিক ব্যবস্থায় বিদ্যমান কাঠামোগত ভারসাম্যহীনতার একটি প্রকাশ। এই ভারসাম্যহীনতাগুলি প্রত্যাশিত ছিল এবং এমনকি 1944 সালে ব্রেটন উডস সম্মেলনে জন মেনার্ড কেইনস দ্বারা ভবিষ্যদ্বাণী করা হয়েছিল এবং 1950 এবং 1960 এর দশকে রবার্ট ট্রিফিন এর সমালোচনা করেছিলেন। একটি নিরপেক্ষ রিজার্ভ সম্পদ ব্যবহার না করে স্বর্ণের মান পরিত্যাগ করার পরিণতি অবশেষে বিশ্ব অর্থনীতিতে ফিরে আসতে চলেছে।

ডলারের ধ্বংসাত্মক বল বর্তমানে আমাদের আর্থিক ব্যবস্থাকে ধ্বংস করছে এবং সারা বিশ্বে সরকারগুলিকে দেউলিয়া করছে, আমি ভেবেছিলাম এক বছর আগে যা বলেছিলাম তা পুনর্বিবেচনা করা সময়োপযোগী হবে:

এই উদ্ধৃতিটি একটি নিবন্ধ থেকে উদ্ভূত হয়েছে যা আমি "শিরোনামে একটি সিরিজে প্রকাশ করেছিবিটকয়েন দ্য বিগ ব্যাং সমস্ত চক্র শেষ করতে" অংশে, আমি 80-বছরের ইতিহাস, দীর্ঘমেয়াদী ঋণ চক্র এবং হাইপারইনফ্লেশনের ইতিহাস বিশ্লেষণ করে এই সিদ্ধান্তে পৌঁছেছি যে 2021 সালে যে মুদ্রাস্ফীতি সবেমাত্র মাথা উঁচু করে দাঁড়িয়েছিল তা ক্ষণস্থায়ী হবে না, এবং পরিবর্তে একটি ত্বরিত অনুঘটক হবে। যা দশকের শেষ নাগাদ আমাদেরকে একটি নতুন আর্থিক ব্যবস্থার দিকে নিয়ে যাবে। ত্বরণ আশা করা সত্ত্বেও, 2021 সালের মাঝামাঝি থেকে আমরা যে ত্বরণ দেখেছি তা এখনও আমাকে অবাক করেছে।

এখানে, আমি এই বৈশ্বিক সার্বভৌম ঋণ সংকটের সাথে জড়িত মধ্যস্থতাকারী পদক্ষেপগুলিকে আরও বিশদভাবে দেখব, বিটকয়েন যে ভূমিকা পালন করবে তা অন্বেষণ করব। এটি আমাদের ইঙ্গিত দেবে যে এই ঋণ সুপারসাইকেলটি মুক্ত হওয়ার পর পরবর্তী বিশ্বব্যাপী রিজার্ভ কারেন্সি হতে পারে।

মার্কিন ডলার বিশ্বের অন্যান্য ফিয়াট মুদ্রাকে হ্রাস করার কারণে অনেকেই বিভ্রান্ত। এটা কিভাবে সম্ভব? দুটি প্রধান ব্যবস্থা রয়েছে যা আমাদের বিশ্ব অর্থনীতিতে বর্তমান কাঠামোগত ভারসাম্যহীনতার দিকে পরিচালিত করেছে: ইউরোডলার বাজার এবং পেট্রোডলার সিস্টেম।

উপরে উল্লিখিত ডলার-বিন্যস্ত ঋণের বেশিরভাগই মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বাইরের ব্যাঙ্কগুলি দ্বারা তৈরি করা হয়েছিল এখানেই "ইউরোডলার" শব্দটি এসেছে। আমি ইউরোডলার বাজারের ব্যাখ্যা দিয়ে আপনাকে বিরক্ত করতে যাচ্ছি না, বরং আপনাকে এই থিসিসের সাথে প্রাসঙ্গিক মৌলিক বিষয়গুলি দিচ্ছি। আমাদের বোঝার মূল বিষয় হল ইউরোডলার বাজার দশ হাজার এমনকি শত শত ট্রিলিয়ন ডলারের গুজব!

এর অর্থ হল দেশের মধ্যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বাইরে আসলেই বেশি ঋণ রয়েছে। অনেক দেশ হয় বেছে নিয়েছে, বা বাধ্য হয়েছে মার্কিন ডলার-নির্ধারিত ঋণ নিতে। তাদের সেই ঋণ শোধ করার জন্য, তাদের ডলার অ্যাক্সেস করতে হবে। অর্থনৈতিক মন্দার সময়ে, বৈশ্বিক অর্থনীতির লকডাউন বা যখন রপ্তানি কম হয়, এই অন্যান্য দেশগুলিকে কখনও কখনও তাদের ডলার-নির্ধারিত ঋণ পরিশোধের জন্য বৈদেশিক মুদ্রার বাজারে মার্কিন ডলার অ্যাক্সেস করতে তাদের নিজস্ব মুদ্রা ছাপানোর অবলম্বন করতে হয়।

যখন ডলারের সূচক বেড়ে যায় - ইঙ্গিত করে যে মার্কিন ডলার অন্যান্য মুদ্রার বিপরীতে শক্তিশালী হচ্ছে - এটি এই দেশগুলির উপর বড় ডলার-নির্ধারিত ঋণের সাথে আরও বেশি চাপ সৃষ্টি করে৷ ডলার সূচক (DXY) 20 বছরের উচ্চতায় পৌঁছে যাওয়ায় আমরা আজকে ঠিক এটিই দেখছি।

ডলার মিল্কশেক থিওরি সম্পর্কে আরও বিশদ বিভাজন এবং আজ বাজারে এর বিধ্বংসী প্রভাবের জন্য, আমি একটি ব্লগ উত্সর্গ করেছি থিসিস ব্যাখ্যা.

এই মিল্কশেক ডাইনামিক দেশের বাইরে ইউএস ডলারের জন্য প্রচুর চাহিদা তৈরি করে, যা বিশ্বকে তার ঋণ পরিশোধের জন্য প্রয়োজনীয় ডলার সরবরাহ করার জন্য ফেডকে প্রচুর পরিমাণে তারল্য তৈরি করতে সক্ষম করে এবং প্রকৃতপক্ষে প্রয়োজন। যদি ফেড বিশ্ব অর্থনীতি কার্যকরভাবে কাজ করতে চায়, তবে এটিকে অবশ্যই বিশ্বে ডলার সরবরাহ করতে হবে। এটি একটি মূল বিষয়। শান্তির সময় একটি বিশ্বব্যাপী আন্তঃসংযুক্ত বিশ্বে, এটি বোঝায় যে ফেড বিশ্বকে প্রয়োজনীয় ডলার সরবরাহ করবে।

যেহেতু আমরা গত 50 বছর ধরে পেট্রোডলার সিস্টেমে আছি, তাই আমরা ডলারের মৃত্যুর জন্য অনেক কল অনুভব করেছি। যাইহোক, আমাদের আর্থিক ব্যবস্থার সম্মুখীন হওয়া সবচেয়ে ভয়ঙ্কর সময়ের আবির্ভাব ঘটেছে যখন মার্কিন ডলারের ঘাটতি ছিল, এবং DXY অন্যান্য মুদ্রার তুলনায় শক্তিশালী হয়েছে।

দ্য ডেডলি ডলার বুল রান

গত এক দশকে সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিবেশে প্রভাবশালী আখ্যান ফেড এবং কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলিকে ঐতিহাসিকভাবে অভূতপূর্ব শিথিল আর্থিক নীতি দিয়ে ঘিরে রেখেছে। যাইহোক, এটি 2022 সালে পরিবর্তিত হবে বলে মনে হচ্ছে।

আমরা যখন বিশ্বব্যাপী ফেড এবং কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলিকে মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণের প্রয়াসে সুদের হার বাড়াতে দেখছি, তখন অনেকেই হতবাক এবং বিভ্রান্ত হয়ে পড়েছেন যে আর্থিক নীতিকে কঠোর করার এই নতুন দৃষ্টান্ত আমাদের বিশ্বব্যাপী বৈশ্বিক অর্থনীতির জন্য কী বোঝাবে৷ এটি মনে রাখা সর্বোত্তম: সমস্ত ফিয়াট মুদ্রা পণ্য এবং পরিষেবাগুলির বিপরীতে ক্রয় ক্ষমতা হারাচ্ছে৷

সমস্ত মুদ্রার দ্রুত অবমূল্যায়ন করা হচ্ছে এবং অবশেষে তাদের অভ্যন্তরীণ মূল্য 0-তে ফিরে আসবে। শত শত মুদ্রা যেগুলি 1850 সাল থেকে বিদ্যমান, বেশিরভাগই 0-তে চলে গেছে। বর্তমানে, আমরা বিশ্বব্যাপী প্রতিযোগিতামূলক নীচ থেকে শূন্যের চূড়ান্ত 150-এর প্রবণতা প্রত্যক্ষ করছি।

এই আপেক্ষিক শক্তি পরিমাপ করার জন্য সবাই যে বড় পরিমাপ ব্যবহার করে তার মধ্যে একটি হল ডলার সূচক। এটি ছয়টি প্রধান মুদ্রার বিপরীতে পরিমাপ করা হয়: ইউরো, জাপানিজ ইয়েন, ব্রিটিশ পাউন্ড, কানাডিয়ান ডলার, সুইডিশ ক্রোনা এবং সুইস ফ্রাঙ্ক।

1971 সাল থেকে ডিএক্সওয়াই-এর তিনটি বড় বুল রান হয়েছে যা বিশ্বব্যাপী আর্থিক ব্যবস্থার স্থিতিশীলতাকে হুমকির মুখে ফেলেছে। যতবারই মার্কিন ডলারের দাম বেড়েছে, ততবারই এটি উদীয়মান বাজারের দেশগুলির ব্যালেন্স শীটগুলিকে ধ্বংস করেছে যারা খুব কম রিজার্ভের সাথে খুব বেশি মার্কিন ঋণ নিয়েছে। 

এই ডলারের ষাঁড়ের চক্রে, এটি কেবল উদীয়মান বাজারগুলিই নয় যা মার্কিন ডলারের ঊর্ধ্বগতিতে ভুগছে। শক্তিশালী গ্রিনব্যাকের বিরুদ্ধে প্রতিটি একক মুদ্রা ধ্বংস করা হচ্ছে। জাপানি ইয়েনকে দীর্ঘদিন ধরে মার্কিন ডলারের পাশাপাশি একটি নিরাপদ আশ্রয়স্থল হিসেবে গণ্য করা হয়েছে এবং বছরের পর বছর ধরে এটি কেনেসিয়ান অর্থনীতিবিদদের পোস্টার কারেন্সি হিসেবে ধরে রেখেছে। তারা জাপানের বিশাল দিকে নির্দেশ করার আনন্দ পেয়েছে 266% ঋণ-থেকে-জিডিপি অনুপাত, ব্যাংক অফ জাপানের বিশাল 1,280-ট্রিলিয়ন-ইয়েন ব্যালেন্স শীটের পাশাপাশি কয়েক দশকের নিম্ন মুদ্রাস্ফীতি সহ।

1.3 সালের জানুয়ারী পর্যন্ত জাপান $2022 ট্রিলিয়ন মার্কিন ট্রেজারি ধারণ করেছে, মার্কিন ঋণের বৃহত্তম বিদেশী ধারক হিসাবে চীনকে পরাজিত করেছে। 

জাপানি এবং চীনা উভয়ই সম্প্রতি করেছে তাদের মার্কিন ট্রেজারি হোল্ডিং বিক্রি করার অবলম্বন যেহেতু তারা বিশ্বব্যাপী ডলারের ঘাটতিতে ভুগছে।

একটি দুর্বল জাপানি ইয়েন সাধারণত চীনের জন্য খারাপ কারণ জাপানি রপ্তানি ইয়েন যত দুর্বল হয় ততই আকর্ষণীয় হয়ে ওঠে। এই কারণেই যতবার ইয়েন উল্লেখযোগ্যভাবে দুর্বল হয়েছে, ইউয়ান সাধারণত অনুসরণ করেছে। 2022 সালে এই নিয়মের ব্যতিক্রম হবে বলে মনে হচ্ছে না এবং অন্যান্য রপ্তানিকারী এশীয় মুদ্রার প্রতি গভীর মনোযোগ দেওয়া উচিত, যেমন দক্ষিণ কোরিয়ান ওন এবং হংকং ডলার।

তারপরে আমাদের কাছে হংকং ডলারের পেগ রয়েছে, যা একটি বড় ব্রেকআউটের দ্বারপ্রান্তে রয়েছে, কারণ এটি 7.85 পেগ-এ ক্রমাগত নক করছে। 

অন্য একটি শক্তি-দরিদ্র এলাকায় আমাদের মনোযোগ স্থানান্তরিত করে, আমরা দেখতে পাচ্ছি যে ইউরোর বিপরীতে USDও প্রচুর শক্তি প্রদর্শন করছে, যা বিশ্বের দ্বিতীয় বৃহত্তম মুদ্রা। EUR/USD একটি 20-বছরের সাপোর্ট লাইন ভেঙ্গেছে এবং সম্প্রতি 20 বছরে প্রথমবারের মতো ডলারের সাথে সমতার নিচে লেনদেন করেছে। ইউরোজোন একটি ভঙ্গুর ব্যাঙ্কিং ব্যবস্থা এবং শক্তি সঙ্কটের কারণে ভয়ঙ্করভাবে ভুগছে যার মুদ্রা শুধুমাত্র গত 20 মাসে ডলারের বিপরীতে তার মূল্যের 18% হারায়। 

ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাংক সংকট মোডে আছে বলে মনে হচ্ছে কারণ তারা সবেমাত্র ইতিবাচক ক্ষেত্রে সুদের হার অর্জন করেছে, যখন ফেড তার ফেডারেল তহবিলের হারকে প্রায় 4% এ স্থানান্তরিত করেছে। 

এটি ইউরোপ থেকে উল্লেখযোগ্য মূলধনের ফ্লাইট সৃষ্টি করেছে এবং তাদের বন্ড মার্কেটে সাম্প্রতিক অস্থিরতার কারণে, ইসিবি প্রেসিডেন্ট ক্রিস্টিন লাগার্ড একটি নতুন আকারের পরিমাণগত সহজীকরণ (QE) ঘোষণা করতে বাধ্য হয়েছেন। এই "অ্যান্টি-ফ্র্যাগমেন্টেশন" টুলটি হল QE-এর একটি নতুন ফর্ম যেখানে ECB ফ্র্যাকচারিং ইউরোজোনকে একত্রে রাখার প্রয়াসে ইতালিয়ান বন্ড কেনার জন্য জার্মান বন্ড বিক্রি করে৷ 

এই ডলার বুল রান বিশ্বের বৃহত্তম এবং নিরাপদ মুদ্রার উপর ধ্বংসযজ্ঞ চালাচ্ছে। ইয়েন, ইউরো এবং ইউয়ান হল মার্কিন ডলারের তিনটি বৃহত্তম বিকল্প এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র যদি তার রিজার্ভ কারেন্সি স্ট্যাটাস হারায় তবে তারা সবাই প্রতিযোগী। কিন্তু উদীয়মান বাজারের মুদ্রাগুলি যেখানে প্রকৃত ব্যথা সবচেয়ে বেশি অনুভূত হচ্ছে। তুরস্ক, আর্জেন্টিনা এবং শ্রীলঙ্কার মতো দেশগুলি সকলেই 80%-প্লাস মুদ্রাস্ফীতির সম্মুখীন হচ্ছে এবং ডলারের ধ্বংসের বল কীভাবে ছোট দেশগুলিকে সবচেয়ে বেশি ক্ষতি করে তার দুর্দান্ত উদাহরণ হিসাবে কাজ করে৷

এরপর কী?

ডিএক্সওয়াই গত 12 মাসে একটি নরক রান করেছে, তাই একটি পুলব্যাক আমাকে অবাক করবে না। 2022 সালে প্যারাবোলিক বৃদ্ধির পরে DXY এবং আরও সমান-ভারযুক্ত বিস্তৃত ডলার সূচক উভয়ই খুব প্রসারিত হয়েছে এবং উভয়ই এখন তাদের প্যারাবোলা থেকে ভেঙে যাচ্ছে। 

ইউরোডলার বাজার শোষিত হওয়ার সাথে সাথে হাইপারডলারাইজেশন দেখার সময় কি আমরা ফেড ব্যালেন্স শীটকে $50 ট্রিলিয়ন পর্যন্ত দেখতে পারি?

এটা সম্ভব, কিন্তু আমি মনে করি ফেড ঘড়ির কাঁটা দৌড়চ্ছে। ব্রিকস দেশগুলি তাদের নতুন রিজার্ভ কারেন্সি স্থাপনের জন্য দৌড়াদৌড়ি করছে বলে পেট্রোডলার সিস্টেম দ্রুত ভেঙে পড়ছে।

এটি লক্ষ্য করা গুরুত্বপূর্ণ, এই মিল্কশেক দৃশ্যটি সর্বদা উন্মোচিত হতে চলেছে। আমাদের আর্থিক ব্যবস্থার কাঠামোগত ভারসাম্যহীনতা সবসময়ই অনিবার্যভাবে মুদ্রার পতনের এই ডোমিনো প্রভাবে নিজেকে প্রকাশ করত যা ব্রেন্ট জনসন উচ্চারণ করেছিলেন।

মজার ব্যাপার হল, আমি বিশ্বাস করি সাম্প্রতিক কিছু ঘটনা আসলে এই প্রক্রিয়াটিকে ত্বরান্বিত করেছে। হ্যাঁ, আমি সব সাইনপোস্ট দেখছি যা ডলার ডুমসেয়াররা নির্দেশ করছে; ডলার শেষ পর্যন্ত মারা যাবে, ঠিক এখনও না. যাইহোক, আসুন এই ধারণাটি উপভোগ করি যে ডলার আসলে মারা যাচ্ছে, এবং USD রিজার্ভ কারেন্সি স্ট্যাটাস হারাবে।

বিশ্বের বৈশ্বিক রিজার্ভ মুদ্রা কে নেবে?

আমি উপরে উল্লিখিত অর্থনৈতিক কারণে, আমি ইউরো, ইয়েন বা এমনকি চীনা ইউয়ান মার্কিন ডলারের জন্য কার্যকর প্রতিস্থাপন বলে বিশ্বাস করি না। শিরোনাম একটি সাম্প্রতিক নিবন্ধে, "2020 এর বৈশ্বিক মুদ্রা যুদ্ধ"আমি রে ডালিও এবং জোল্টান পোজসারের থিসিসগুলি অন্বেষণ করেছি এবং ব্যাখ্যা করেছি কেন আমি বিশ্বাস করি যে উভয়ই মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সমস্ত প্রতিযোগীদের মুখোমুখি ভূ-রাজনৈতিক, জনসংখ্যাগত এবং শক্তি-সম্পর্কিত হেডওয়াইন্ডগুলিকে উপেক্ষা করছে৷

আমি বিশ্বাস করি যে পণ্যগুলির উল্লেখযোগ্যভাবে অবমূল্যায়ন করা হয়েছে এবং শিল্পে কয়েক দশক ধরে কম বিনিয়োগের কারণে আমরা 2020-এর "পণ্য সুপারসাইকেল" দেখতে পাব। আমি এটাও বিশ্বাস করি যে, পণ্য এবং শক্তির নিরাপত্তা একটি দেশের নিরাপত্তায় গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করবে, যেহেতু বিশ্ব ক্রমাগত ডিগ্লোবালাইজ হচ্ছে। যাইহোক — এখানে পোজসারের সাথে দ্বিমত পোষণ করা — পণ্যের সাথে অর্থ ব্যাক করা বিশ্ব যে সমস্যার মুখোমুখি হচ্ছে তার সমাধান নয়।

আমি বিশ্বাস করি যে ইউএস ডলার হাইপারইনফ্লেটের জন্য শেষ ফিয়াট কারেন্সি হবে, এবং এই দীর্ঘমেয়াদী ঋণ চক্র শেষ না হওয়া পর্যন্ত আমি আসলে এটি রিজার্ভ কারেন্সি স্ট্যাটাস ধরে রাখতে আশা করি। আরও এক ধাপ এগিয়ে যাওয়ার জন্য, আমি আসলে মনে করি একটি শক্তিশালী সম্ভাবনা রয়েছে যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র "গ্লোবাল রিজার্ভ কারেন্সি ইস্যুকারী" শিরোনাম ধরে রাখার জন্য শেষ দেশ হবে যদি তারা তাদের কার্ড সঠিকভাবে খেলে।

আমরা দ্বিতীয় ভাগে বিটকয়েন মিল্কশেক থিওরি অন্বেষণ করব।

এটি লুক মিকিকের একটি অতিথি পোস্ট। প্রকাশিত মতামত সম্পূর্ণরূপে তাদের নিজস্ব এবং অগত্যা BTC Inc বা Bitcoin ম্যাগাজিনের মতামতগুলিকে প্রতিফলিত করে না।