স্টক মার্কেটের রেকর্ড রানের উপর মুদ্রাস্ফীতি বিতর্ক ঝুলছে: WSJ

প্লেটো দ্বারা প্রকাশিত

অনুসরণকারী: 0

কিছু বিনিয়োগকারী এখনও মনে করেন ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতি কর্মকর্তাদের 2022 সালে কয়েকবার হার বাড়াতে বাধ্য করতে পারে।

ফটো: স্টেফানি রেনল্ডস/ব্লুমবার্গ নিউজ

এবং

১৮ নভেম্বর, ২০২২ সকাল ৫:৩০ ইটি

বুধবারের ফেডারেল রিজার্ভের বৈঠকের পর কিছু ব্যবসায়ী একগুঁয়ে উচ্চ মূল্যস্ফীতির উপর বাজির সাথে আটকে আছে, একটি ভিন্নতা আন্ডারলাইনিং বন্ড মার্কেটের অংশ এবং মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মধ্যে প্রত্যাশার মধ্যে।

স্টক নতুন রেকর্ড আরোহণ ফেড চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল এর পরে সংবাদ সম্মেলন বিনিয়োগকারীদের আশ্বস্ত করেছে কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক রেট বৃদ্ধির ব্যাপারে অতিরিক্ত আক্রমনাত্মক হবে না, যদিও এটি পরিকল্পনা তৈরি করেছে জুনের মধ্যে বন্ড কেনাকাটা শেষ করতে. মিঃ পাওয়েল বলেছেন যে কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক বিশ্বাস করে যে আগামী বছরের দ্বিতীয় বা তৃতীয় ত্রৈমাসিকের মধ্যে মুদ্রাস্ফীতি হ্রাস পাবে, কারণ ব্যবসাগুলি পণ্যের উৎপাদন বাড়ায় এবং সরবরাহ-চেইন স্নার্লস সহজ হয়৷

কিন্তু কিছু বিনিয়োগকারী এখনও মনে করেন যে ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতি কর্মকর্তাদের 2022 সালে কয়েকবার রেট বাড়াতে বাধ্য করতে পারে। দুই বছরের ইউএস ট্রেজারির ফলন, যা হার বৃদ্ধির প্রত্যাশার সাথে বৃদ্ধি এবং পতনের প্রবণতা রয়েছে, যা 0.5% এর কাছাকাছি রাখা হয়েছে, মার্চ থেকে এটি সর্বোচ্চ স্তর 2020. বন্ডের দাম কমে যাওয়ায় ফলন বেড়ে যায়।

ফেডারেল-ফান্ডস ফিউচার, ব্যবসায়ীদের দ্বারা মুদ্রানীতির নির্দেশে বাজি ধরার জন্য ব্যবহৃত, বুধবারের শেষের দিকে প্রায় 40% এ পরের বছর কমপক্ষে তিনটি সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা দেখায়। এটি এক মাস আগের তুলনায় প্রায় 5% বেড়েছে। বৈশ্বিক কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি ক্রমবর্ধমান ভোক্তা মূল্যের বিরুদ্ধে লড়াই করার জন্য আর্থিক নীতিকে কঠোর করার জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে এমন ইঙ্গিতগুলি সাম্প্রতিক সেশনগুলিতে বিশ্বজুড়ে এই সংখ্যা এবং স্বল্পমেয়াদী ফলনকে বাড়িয়ে তুলেছে৷

একই সময়ে, বিনিয়োগকারীরা অর্থনীতির জন্য তাদের দীর্ঘমেয়াদী প্রত্যাশাগুলিকে পিছিয়ে দিয়েছে, বাজি ধরেছে যে উচ্চ মুদ্রাস্ফীতির সংমিশ্রণ এবং ধীরে ধীরে বৃদ্ধির হার বৃদ্ধিকে শীতল করবে। বেঞ্চমার্ক 10-বছরের ইউএস ট্রেজারি নোটের ফলন 1.6% এর নিচে নেমে গেছে, ট্রেডওয়েব অনুসারে, অক্টোবরের শেষের দিকে 1.7% এর উপরে ট্রেড করার পরে।

পশ্চাদপসরণ স্বল্পমেয়াদী ফলন এবং দীর্ঘমেয়াদী ফলনের মধ্যে ব্যবধানকে সংকুচিত করেছে। একটি সমতল ফলন বক্ররেখা হিসাবে পরিচিত ঘটনাটি বিনিয়োগকারীদের মধ্যে উদ্বেগ সৃষ্টি করেছে যে ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতি এবং মন্থর বৃদ্ধির সংমিশ্রণ শেষ পর্যন্ত অর্থনীতিকে চিমটি করতে পারে। এই উদ্বেগগুলি দীর্ঘস্থায়ী হচ্ছে, এমনকি অতি নিম্ন হার স্টককে নতুন সর্বকালের উচ্চতায় তুলতে সাহায্য করে চলেছে।

"লোকেরা উদ্বিগ্ন যে এই উচ্চ মূল্যগুলি ফেডের উল্লেখ করা সময়ের ফ্রেমের চেয়ে দীর্ঘস্থায়ী হতে পারে," মোহিত বাজাজ বলেছেন, ওয়ালাচবেথ ক্যাপিটালের এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড ট্রেডিং সলিউশনের পরিচালক৷ অবিচলিত মুদ্রাস্ফীতি এবং উচ্চ হারের প্রত্যাশা বিশেষভাবে ইলেকট্রিক অটো মেকারের মতো দ্রুত বর্ধনশীল কোম্পানিগুলির শেয়ারের জন্য কিছু উত্সাহকে নিয়ন্ত্রণ করতে পারে টেসলা ইনক যে শক্তি প্রধান প্রধান সূচক উচ্চ অবিরত, তিনি বলেন.

ব্যাঙ্ক অফ আমেরিকা কর্পোরেশনের একটি সাম্প্রতিক ফান্ড ম্যানেজারদের মাসিক জরিপ দেখিয়েছে যে বিনিয়োগকারীদের জন্য মূল্যস্ফীতি হল শীর্ষ ঝুঁকির কারণ যা বাজারের বিস্তৃত সমাবেশকে থামাতে পারে।

বন্ড মার্কেট এবং নীতিনির্ধারকদের বার্তার মধ্যে পার্থক্য দেখায় যে অনেক অর্থনীতিবিদ কর্দমাক্ত অর্থনৈতিক সংকেত ব্যাখ্যা করতে সংগ্রাম করছেন। নিয়োগকর্তারা বলছেন যে তারা কঠোর শ্রমবাজারে কর্মীদের নিয়োগের জন্য লড়াই করছে, এবং করোনাভাইরাস ডেল্টা বৈকল্পিক সম্পর্কে অনিশ্চয়তা সাম্প্রতিক মাসগুলিতে ভোক্তাদের মনোভাবকে বাধাগ্রস্ত করেছে।

স্বল্প-মেয়াদী বাধা সত্ত্বেও, কিছু বিশ্লেষক আশা করেন যে বিনিয়োগকারীরা তাদের পোর্টফোলিওগুলিকে ভোক্তাদের মূল্য বৃদ্ধির ঝুঁকি থেকে রক্ষা করবে।

"বন্ড বিনিয়োগকারীরা কিছুটা উদ্বিগ্ন যে ফেড মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকির দিকে নজর দিচ্ছে না," বলেছেন RW প্রেসপ্রিচ অ্যান্ড কোং-এর ট্রেজারি এবং এজেন্সি ট্রেডিং-এর প্রধান ল্যারি মিলস্টেইন। তিনি আশা করেন যে প্রত্যাশিত মূল্যস্ফীতি ফেডকে উত্তোলন শুরু করতে প্ররোচিত করবে। পরের বছরের দ্বিতীয়ার্ধে হার।

দুই বছরের ট্রেজারি ফলন বুধবার বেড়ে 0.48% হয়েছে, যেখানে 10-বছরের ফলন 1.58% পর্যন্ত বেড়েছে। উভয়ের মধ্যে ব্যবধান প্রায় দুই মাসের কম ছিল।

TD সিকিউরিটিজের সিনিয়র ইউএস রেট স্ট্র্যাটেজিস্ট গেনাডি গোল্ডবার্গ বলেছেন, “বাজার দীর্ঘমেয়াদে মুদ্রাস্ফীতির ওভারশুট হওয়ার সম্ভাবনায় দাম শুরু করছে।

গত এক দশকে ফেডের সুদের হার বৃদ্ধির গতির কারণে ব্যবসায়ীরা প্রায়শই ভুল পায়ে পড়েছেন এবং প্রায়শই কেন্দ্রীয় ব্যাংকের আরও আক্রমনাত্মক পদক্ষেপে মূল্য নির্ধারণ করা হয়েছে, শুধুমাত্র হতাশ হওয়ার জন্য। WallachBeth-এর মিঃ বাজাজ বলেছেন যে 2022 সালে দুইটির বেশি বৃদ্ধির উপর বাজি অত্যধিক।

আপনার চিন্তাভাবনাগুলি ভাগ করুন

সম্প্রতি মুদ্রাস্ফীতির বৃদ্ধি আপনাকে কীভাবে প্রভাবিত করেছে? নীচের কথোপকথনে যোগদান করুন.

কিছু বিনিয়োগকারীও বলেছেন যে ফলন বক্ররেখা খুব বেশি সংকুচিত হয়েছে। সাম্প্রতিক মাসগুলিতে ক্রমবর্ধমান দীর্ঘমেয়াদী ফলন কিছু বিনিয়োগকারীকে এই বন্ডগুলি কেনার জন্য নগদ অর্থ নিয়ে ঠেলে দিয়েছে, তাদের আরোহণকে শীতল করতে সাহায্য করেছে, বিশ্লেষকরা বলছেন। এই ধরনের প্রযুক্তিগত বন্ড ক্রয় বন্ড বাজার দ্বারা প্রেরিত অর্থনৈতিক সংকেত বিকৃত করতে সাহায্য করতে পারে।

বিনিয়োগকারীরা নিয়োগ এবং অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গির সর্বশেষ আপডেটের জন্য শুক্রবারের চাকরির প্রতিবেদনের জন্য অপেক্ষা করছে। অনেকে আশা করে যে হার বৃদ্ধির পথ সম্পর্কে প্রশ্নগুলি বিনিয়োগকারীদের মনোভাবকে এগিয়ে নিয়ে যাওয়ার নির্দেশ দেয়।

"এটা মানুষের সাথে ক্রমাগত লড়াই: 'ফেড কি করতে যাচ্ছে?'" মিঃ বাজাজ বললেন।

মার্কিন মুদ্রাস্ফীতির হার সম্প্রতি 13 বছরের উচ্চতায় পৌঁছেছে, দেশটি 1970 এর দশকের মতো একটি মুদ্রাস্ফীতির সময় প্রবেশ করছে কিনা তা নিয়ে বিতর্ক শুরু করেছে। WSJ এর জন হিলসেনরথ ভোক্তারা পরবর্তীতে কী আশা করতে পারে তা দেখেন।