On Wednesday I made a post that showed the “metallic credit spread” (as coined by Bob Hoye) known as the Gold/Silver ratio (GSR) flipped on its head (to Silver/Gold) to indicate a dangerous situation for the S&P 500, if past is prologue. Here is যে পোস্ট and here is the Tweet that followed…
Here’s a chart for 98% of market participants to ignore https://t.co/AUJWmvxlEf মাধ্যমে @NFTRHgt move along, nothing to see here (unless of course there is)… #gold # সিলভার #spx pic.twitter.com/Upnet9kdTQ
— Gary Tanashian (@NFTRHgt) আগস্ট 11, 2021
Silver, with more cyclical inflation-sensitive characteristics than gold (which is more counter-cyclical with utility during liquidity crises), has broken down of late vs. its monetary daddy. The chart speaks for itself as to why caution and risk management are now warranted.
Let’s add a couple other indicators to the case for a coming negative liquidity event and as a knock-on effect, eventual failure of the current inflation trades that have casino patrons far and wide lathered up about the big time inflation the Fed created in 2020.
First, let’s address a situation noted by an NFTRH subscriber where the Gold/Copper ratio (GCR) is not confirming the Gold/Silver ratio’s rise.
The reason I use the Gold/Silver ratio to look forward beneath the market’s surface is its relative sensitivity to inflation/deflation, liquidity/illiquidity. As you can see, amid the COVID crisis of 2020 both the GSR and the GCR ramped upward, as would be logically expected during a negative liquidity event. But our early indicator to the coming whopper of an inflation (as manufactured by the Fed) was the blow out and top in the GSR. GCR did not top for another month. So today’s negative divergence to the bullish breakout in the GSR is logical from that perspective.
Casino patrons are happily still playing in the House of the Fed’s Rising Sun as a warning whirs along beneath them.
Moving on to a couple of other indicators, note Steve Saville’s view of the YoY crash in the TMS (monetary inflation) rate. This and the other global views he presents এই পোস্টে are still positive, although the inflation হার are tanking. There is still liquidity in the markets (and economy), but the trend is going the wrong way for bullish, inflationist casino patrons.
He concludes…
“We’ve written previously that the H1-2021 global monetary inflation reversal probably won’t be a major driver of prices over the balance of this year. This is due to the time it takes for a change in the money-supply growth trend to ‘ripple through’ the financial markets and the economy. However, unless the Fed and the ECB generate a new monetary tsunami over the next several months, the G2 monetary inflation rate could become low enough by early next year to set off a boom-to-bust transition.”
Of course, the Fed and other CBs could “generate a new monetary tsunami” at any time and indeed, my Continuum chart (at the end of the article) has allowed for that and still does allow for that. So the question is whether or not the Fed will see and take active measures to forestall the coming liquidity crunch. Don’t underestimate their ability to screw up a perfectly good liquidity crisis.
But back on the main theme of this post, an indicator I’ve never heard of, a “liquidity alarm” known as Marshallian K, as presented at Bloomberg by way of an NFTRH subscriber is going off.
ফেড টেপার বাজারে আসার আগেই তারল্য বাষ্পীভূত হচ্ছে (as reprinted at Yahoo)
সংকেতটি অস্পষ্ট, কিন্তু অতীতে অর্থবহ চিহ্ন পাঠিয়েছে। মোটামুটিভাবে বলতে গেলে, এটি অর্থ সরবরাহ এবং মোট দেশীয় পণ্যের বৃদ্ধির হারের মধ্যে ব্যবধান, এটি মার্শালিয়ান কে হিসাবে ইকো-গীকদের কাছে পরিচিত একটি সূচক। এটি 2018 সালের পর প্রথমবারের মতো নেতিবাচক পরিণত হয়েছে, যার অর্থ GDP সরকারের M2 এর চেয়ে দ্রুত বাড়ছে অ্যাকাউন্ট
ঘাটতি একটি প্রসারিত অর্থনীতি থেকে আসে যা দ্রুত দেশের উপলব্ধ অর্থকে হ্রাস করছে। ঘাটতি এমন সময়ে বাজারের জন্য একটি সমস্যা হয়ে উঠতে পারে যখন বিটকয়েন থেকে মেম স্টক পর্যন্ত সমস্ত কিছুতে অতিরিক্ত তারল্যকে আন্ডারপিনিং সমাবেশ হিসাবে দেখা হয়।
যাহোক…
লিউথহোল্ড অধ্যয়নটি তারলতার দৃষ্টিকোণ থেকে বাজারের দৃষ্টিভঙ্গিকে প্রতিবন্ধকতার সর্বশেষ প্রচেষ্টা। তবে সবাই চিন্তিত নয়। ইয়ার্ডেনি রিসার্চ ইনকর্পোরেটেডের প্রেসিডেন্ট এবং প্রতিষ্ঠাতা এড ইয়ারডেনি বলেছেন যে তিনি তারল্য পরিমাপের জন্য জিডিপির বিপরীতে প্রবৃদ্ধির হার নয় বরং M2 এর পরম স্তরের পরিকল্পনা করতে পছন্দ করেন। এর ভিত্তিতে, তারল্য রেকর্ড উচ্চতার কাছাকাছি দাঁড়িয়েছে।
ব্লুমবার্গ টিভি এবং রেডিওতে একটি সাক্ষাত্কারে তিনি বলেন, "কিছু লোক M2 বৃদ্ধির হার সম্পর্কে উদ্বিগ্ন হতে শুরু করে।" “তারা যা সত্যিই উপলব্ধি করে না তা হল M2 আজ মহামারীর আগের তুলনায় $5 ট্রিলিয়ন বেশি। সেখানে বসে আছে শুধু একটি প্রচণ্ড তারল্য।"
For its part, the global counter-party to the 2020-2021 inflation trades, the US dollar, is in bottom-making mode. This chart was used in NFTRH back in June to explore the possibility of an important low. Daily USD then broke above the inverted H&S neckline, failed, successfully tested the SMA 50 and now here it is again, with only the late March high standing in the way of significantly higher levels.
Finally, the chart that gives me pause if I am an active bear against the markets, including the inflation/reflation markets (like commodities, materials, banks, energy, etc.). The (monthly chart of the 30yr yield) Continuum tells us that theoretically at least, the Fed still has room to inflate before a red alert goes off and halts this desperate inflationary operation.
If not for the beautiful right side inverted shoulder that is near perfectly in line with our original thesis of summer cool down and then renewed inflation, I’d be getting whole hog bearish the markets followed by a readiness to greedily buy gold miners on the ensuing crash. That is what the market wants right now and as such, absent more of the Fed’s MMT (TMM, total market manipulation) that’s what I want to see, because it would be logical and natural. A post-boom bust. But the status of the Continuum, which as it currently stands is exactly as we’d planned for (an interruption but not termination of the inflation trades) tempers the liquidity crisis view.
বটম লাইন
It is as I’ve been personally struggling with lately; the market following its current signals toward a liquidity problem and potential crisis per GSR and USD, or another kick save by the Fed and other central banks as licensed by the nowhere near extreme 30yr yield Continuum above.
In the here and now, the market has enough current liquidity to lurch onward without a big bearish event. But at some point, it’s going to need more juice. The Gold/Silver ratio is an early indicator to that.
One thing seems inevitable; absent monetary intervention (i.e. more manipulation), this thing is going to pancake in the coming months. In the short-term we’ll continue to manage what we see and hope to gauge the odds one way or the other based on new information. The Fed also sees – and probably obsesses upon – liquidity indicators like these. What’s more, per the Continuum above it has license to try to combat them. #toughmarket
সেরা
Gary Tanashian
For “best of breed” top down analysis of all major markets, subscribe to NFTRH Preমিয়াম, which includes an in-depth weekly বাজার রিপোর্ট, বিশদ বাজার আপডেট এবং NFTRH+ dynamic updates and chart/trade setup ideas. Subscribe by পেপ্যাল or ক্রেডিটকার্ড using a button on the right sidebar (if using a mobile device you may need to scroll down). Keep up to date with actionable public content at NFTRH.com ব্যবহার করে email form on the right sidebar. Follow via Twitter @NFTRHgt.
Source: https://www.ino.com/blog/2021/08/market-liquidity-is-draining-from-different-vantage-points/
- &
- 11
- 2020
- পরম
- হিসাব
- সক্রিয়
- সব
- বিশ্লেষণ
- প্রবন্ধ
- ব্যাংক
- অভদ্র
- Bitcoin
- ব্লুমবার্গ
- ব্রেকআউট
- বুলিশ
- বক্ষ
- কেনা
- সোনা কিনো
- ক্যাসিনো
- কেন্দ্রীয় ব্যাংক
- পরিবর্তন
- আসছে
- কমোডিটিস
- বিষয়বস্তু
- অবিরত
- দম্পতি
- Covidien
- Crash
- ধার
- সঙ্কট
- বর্তমান
- DID
- ডলার
- চালক
- গোড়ার দিকে
- ইসিবি
- অর্থনীতি
- শক্তি
- ইত্যাদি
- ঘটনা
- বিস্তৃত
- ব্যর্থতা
- প্রতিপালিত
- আর্থিক
- প্রথম
- প্রথমবার
- অনুসরণ করা
- ফর্ম
- অগ্রবর্তী
- প্রতিষ্ঠাতা
- ফাঁক
- জিডিপি
- বিশ্বব্যাপী
- স্বর্ণ
- ভাল
- উন্নতি
- জিএসআর
- মাথা
- এখানে
- উচ্চ
- ঘর
- HTTPS দ্বারা
- ইনক
- সুদ্ধ
- মুদ্রাস্ফীতি
- তথ্য
- সাক্ষাত্কার
- IT
- সর্বশেষ
- উচ্চতা
- লাইসেন্স
- লাইন
- তারল্য
- মুখ্য
- ব্যবস্থাপনা
- দক্ষতা সহকারে হস্তচালন
- শিল্পজাত
- মার্চ
- বাজার
- বাজার
- উপকরণ
- মাপ
- মেমে
- miners
- মোবাইল
- মোবাইল ডিভাইস
- টাকা
- মাসের
- পদক্ষেপ
- কাছাকাছি
- অন্যান্য
- চেহারা
- পৃথিবীব্যাপি
- সম্প্রদায়
- পরিপ্রেক্ষিত
- সভাপতি
- পণ্য
- প্রকাশ্য
- রেডিও
- হার
- প্রস্তুতি
- গবেষণা
- ঝুঁকি
- ঝুকি ব্যবস্থাপনা
- এস অ্যান্ড পি এক্সএনএমএক্স
- দেখেন
- সেট
- স্বাক্ষর
- So
- শুরু
- অবস্থা
- Stocks
- অধ্যয়ন
- গ্রীষ্ম
- সরবরাহ
- পৃষ্ঠতল
- বলে
- বিষয়
- সময়
- শীর্ষ
- ব্যবসা
- tv
- কিচ্কিচ্
- টুইটার
- আপডেট
- us
- আমেরিকান ডলার
- আমেরিকান ডলার
- উপযোগ
- চেক
- নরপশু
- বছর
- উত্পাদ