অন-চেইন ডেটা দেখায় যে বিটকয়েন হতাশার গভীরতা থেকে বেরিয়ে আসছে

ক্রিপ্টোস্লেটের পূর্ববর্তী প্রতিবেদনটি বিটকয়েনের নিচের দিকে নির্দেশ করে এমন সংকেতের গভীরে প্রবেশ করেছে। আমাদের বিশ্লেষণে দেখা গেছে যে ব্যাপক ম্যাক্রো অনিশ্চয়তা সত্ত্বেও, বেশিরভাগ অন-চেইন সূচকগুলি নির্দেশ করে যে একটি নীচে গঠিত হয়েছিল।

যাইহোক, একটি নীচে চিহ্নিত করা ভবিষ্যত বাজারের গতিবিধি ভবিষ্যদ্বাণী করার প্রথম ধাপ। একটি শক্তিশালী নীচে শুধুমাত্র বাজারের উত্থানের সম্ভাবনা দেখায় — অন্যান্য অন-চেইন সূচকগুলি ভালুকের বাজারের সমাপ্তি আরও নিশ্চিত করার জন্য প্রয়োজন৷

এই প্রতিবেদনে, আমরা অন-চেইন মেট্রিক্সের গভীরে ডুব দিয়েছি যা দেখায় যে অন্য একটি বুল মার্কেট বর্তমানে তৈরি হচ্ছে।

একটি নেটওয়ার্কের সাথে ইন্টারঅ্যাক্ট করা ব্যবহারকারীর সংখ্যা তার কর্মক্ষমতার অন্যতম সেরা সূচক। বিগত দশকের প্রথম দিকের ষাঁড়ের বাজারগুলি প্রতিদিনের ব্যবহারকারীদের বৃদ্ধি, একটি উচ্চতর লেনদেন থ্রুপুট এবং ব্লক স্পেসের বর্ধিত চাহিদা দিয়ে শুরু হয়েছিল।

বিটকয়েন নেটওয়ার্কে নতুন ঠিকানার গতির দিকে তাকালে এটি দেখা যায়। যখন নতুন ঠিকানা মোমেন্টামের 30-দিনের সরল মুভিং এভারেজ (SMA) 365-দিনের SMA অতিক্রম করে, তখন নেটওয়ার্কটি সম্প্রসারণের সময়কালের মধ্যে প্রবেশ করে। সহজ কথায়, গত 30 দিনে নতুন ঠিকানাগুলি যে হারে তৈরি করা হয়েছিল তা গত বছরে তৈরি করা হারের চেয়ে বেশি।

CryptoSlate দ্বারা বিশ্লেষিত ডেটা দেখায় যে বিটকয়েন নেটওয়ার্ক তার মৌলিক বিষয়গুলিকে উন্নত করতে দেখছে। 30-দিনের SMA 365-দিনের SMA অতিক্রম করেছে, নীচের গ্রাফে নির্দেশিত। এই প্রবণতার টেকসই সময়কাল ষাঁড়ের বাজারের সাথে সম্পর্কযুক্ত এবং বিটকয়েনের দাম ধীরে ধীরে বৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করে।

একই প্রবণতা লেনদেন গণনার গতিতেও দেখা যায়, যেখানে 30-দিনের SMA বছরের শুরু থেকে উল্লেখযোগ্যভাবে বেড়েছে, 365-দিনের SMA অতিক্রম করেছে৷

বছরের শুরু থেকেই বাজারের মুনাফার উভয় প্রধান সূচকই সবুজ দেখা যাচ্ছে।

ব্যয়িত আউটপুট প্রফিট রেশিও (এসওপিআর) হল একটি মেট্রিক যা নির্দেশ করে যে বিটকয়েন নেটওয়ার্কের কয়েনগুলি একটি সামগ্রিক লাভ বা ক্ষতিতে ওয়ালেটের মধ্যে চলে যাচ্ছে কিনা। মেট্রিক হল বিটকয়েন ইউটিএক্সও তৈরির সময় এবং বিটকয়েন ইউটিএক্সও-এর মূল্যের মধ্যে একটি অনুপাত যখন সেগুলি ব্যয় করা হয়েছিল।

এবং যখন SOPR অনুমান করে যে এক মানিব্যাগ থেকে অন্য মানিব্যাগে যাওয়া সমস্ত কয়েন বিক্রি করা হয়েছিল, এটি এখনও মুনাফার জন্য একটি কঠিন পরিমাপক যা সম্ভবত নেটওয়ার্কে হতে পারে।

1 বা তার উপরে একটি SOPR স্কোর নির্দেশ করে যে বাজার মুনাফা উপলব্ধি করেছে। ঐতিহাসিকভাবে, SOPR ব্রেকিং এবং হোল্ডিং বিটকয়েনের চাহিদার একটি সুস্থ বৃদ্ধি নির্দেশ করেছে।

টেরা (LUNA) এর পতনের ঠিক আগে 2022 সালের এপ্রিলে শেষবার SOPR একটির উপরে ছিল। যাইহোক, 2021 সালের নভেম্বরে শুরু হওয়া SOPR-এর সামগ্রিক নিম্নগামী প্রবণতায় এপ্রিলের শিখর ছিল একটি স্বল্পকালীন বিরতি। নীচের গ্রাফে নির্দেশিত হিসাবে, বিটকয়েন তার সর্বকালের উচ্চতা ভেঙ্গে প্রতিবারই একই রকম নিম্নগামী সর্পিল দেখা গেছে।

তবুও, বর্তমান এসওপিআর স্কোর বাজার পুনরুদ্ধার নির্দেশ করে। যদিও বাজার সত্যিকারের বুল রানে প্রবেশ করার আগে 1-এর নীচে আরও অনেকগুলি হ্রাস পেতে পারে, বর্তমান শিখর একটি ইতিবাচক লক্ষণ।

SOPR যে প্রবণতাটি প্রস্তাব করে তা বাস্তবায়িত লাভ/ক্ষতির অনুপাত দ্বারা আরও সমর্থিত। মেট্রিকটি লাভ এবং ক্ষতিতে স্থানান্তরিত সমস্ত কয়েনের মধ্যে অনুপাতকে উপস্থাপন করে এবং এটি বাজারের স্বাস্থ্যের আরেকটি কঠিন সূচক।

SOPR-এর মতো, একটি P/L অনুপাত একের চেয়ে বেশি হলে তা নেটওয়ার্কের ক্ষতির তুলনায় USD নামক লাভের একটি বড় অনুপাত দেখায়। CryptoSlate দ্বারা বিশ্লেষণ করা ডেটা P/L অনুপাত 2 দেখিয়েছে, যা দেখায় যে অবাস্তব লোকসান সহ বিক্রেতারা নিঃশেষ হয়ে গেছে এবং বিটকয়েনের চাহিদার একটি সুস্থ প্রবাহ রয়েছে।

এটি লক্ষ্য করা গুরুত্বপূর্ণ যে একটি P/L অনুপাত অত্যন্ত উদ্বায়ী এবং একটি প্রাথমিক ষাঁড়ের বাজারে একাধিকবার পরীক্ষা করা যেতে পারে। 2023 সালে দেখা তীক্ষ্ণ উত্থান আগামী মাসগুলিতে প্রতিরোধ এবং সমর্থন হিসাবে কাজ করতে পারে।

বিটকয়েন নেটওয়ার্কের সম্প্রসারণের ফলে বিটকয়েন ব্লক স্পেসের চাহিদা বৃদ্ধি পায়। গত তিন মাসে নেটওয়ার্কের উচ্চ সংখ্যক লেনদেনের কারণে বিটকয়েন খনি শ্রমিকদের ফি রাজস্ব উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে।

এটি ফি রাজস্ব জেড-স্কোরে দেখা যায়, যা গড় ফি আয়ের উপরে বা নীচে মানক বিচ্যুতির সংখ্যা দেখায়। ষাঁড়ের বাজারের সময়, জেড-স্কোর 0-এর চেয়ে বেশি হয়, যা ব্লক স্পেসের বর্ধিত চাহিদা দেখায়, যার ফলে উচ্চ ফি বাড়ে। ব্যবহারকারীদের দ্বারা প্রদত্ত উচ্চ ফি খনি শ্রমিকদের জন্য ফি রাজস্ব বৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করে। বিয়ার মার্কেটগুলি ব্লক স্পেসের চাহিদা হ্রাস দেখতে পায়, যার ফলে ফি রাজস্ব হ্রাস পায়। নীচের গ্রাফটি লাল রঙে ইতিবাচক Z-স্কোর এবং নীল রঙে ঋণাত্মক Z-স্কোর চিহ্নিত করে।

2022 সালের নভেম্বরে জেড-স্কোরের স্পাইক দেখায় যে FTX পতনের ফলে ব্লক স্পেসের অভূতপূর্ব চাহিদা তৈরি হয়েছে। এবং যদিও এই চাহিদার কিছু আক্রমনাত্মক সঞ্চয়ের জন্য দায়ী করা যেতে পারে, বেশিরভাগই আতঙ্কিত বিক্রি থেকে এসেছে।

জেড-স্কোরের গভীরে প্রবেশ করা পূর্ববর্তী ফলাফলগুলি নিশ্চিত করে যে ষাঁড়ের বাজার 2021-এর মাঝামাঝি সময়ে বন্ধ হয়ে গিয়েছিল। 2021-এর দ্বিতীয়ার্ধে ব্লক স্পেসের চাহিদা ব্যাপকভাবে হ্রাস পেয়েছে, যা ক্রমাগত কম জেড-স্কোরে স্পষ্ট।

যাইহোক, 2023 ব্লক স্পেসের জন্য একটি নতুন ক্ষুধা নিয়ে এসেছে। Z-স্কোরে একটি ধীর কিন্তু অবিচলিত বৃদ্ধি হয়েছে, যা জানুয়ারির শেষের দিকে বিটকয়েন অর্ডিন্যাল চালু হওয়ার সাথে সাথে শীর্ষে পৌঁছেছে। ফেব্রুয়ারিতে জেড-স্কোরে একটি সুস্পষ্ট বৃদ্ধি হয়েছে, যা লেনদেনের সংখ্যা বৃদ্ধির সাথে সাথে পুরো ত্রৈমাসিক জুড়ে চলতে পারে।

পূর্ববর্তী ক্রিপ্টোস্লেট বাজারের প্রতিবেদনে কভার করা হয়েছে, বিটকয়েন গত তিন মাস একাধিক প্রতিরোধের স্তর ভেদ করে অতিবাহিত করেছে, যার মধ্যে সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য হল স্বল্প-মেয়াদী ধারক ব্যয়ের ভিত্তি এবং উপলব্ধ মূল্য।

বছরের শুরু থেকে, বিটকয়েনের মূল্য তার উপলব্ধ মূল্য এবং 200-দিনের SMA-এর উপরে ভেঙে গেছে। 200-দিনের SMA হল বিটকয়েনের দামের গতিবিধির একটি উল্লেখযোগ্য সূচক, কারণ এটির উপরে ভাঙা একটি বুলিশ প্রবণতার সূচনা নির্দেশ করে।

উপলব্ধ মূল্য এছাড়াও বাজারে অনুষ্ঠিত মূল্য একটি কঠিন পরিমাপক. উপলব্ধ মূল্যের উপরে ট্রেডিং আমাদের সামগ্রিক মুনাফা সনাক্ত করতে এবং অবাস্তব মুনাফা সনাক্ত করতে দেয়।

শেষবার এটি ঘটেছিল 2021 সালের ডিসেম্বরে, তবে প্রবণতাটি স্বল্পস্থায়ী ছিল। তার আগে, উপলব্ধ মূল্যের উপরে একটি বিরতি এবং 200-দিনের SMA এপ্রিল 2020 এর কাছাকাছি ঘটেছিল এবং 2021 সালের শেষ অবধি স্থায়ী একটি বুল দৌড়ের সূত্রপাত করেছিল।

বিটকয়েন বর্তমানে উভয় সূচকের উপরে লেনদেনের সাথে, বাজার একটি বুলিশ বিপরীত দিকের জন্য প্রস্তুত হতে পারে। অবাস্তব লাভের সূত্রপাত, এই শীতের ভালুকের দৌড়ে অনুপস্থিত, বাজারে চাহিদার একটি নতুন তরঙ্গ আনতে পারে, বিটকয়েনের দামকে ঠেলে দিতে পারে।

ঠিকানা এবং লেনদেনের সংখ্যা বৃদ্ধি ক্রমবর্ধমান নেটওয়ার্ক কার্যকলাপের একটি স্পষ্ট সূচক।

নেটওয়ার্ক কার্যকলাপের এই বৃদ্ধি ব্লক স্পেসের চাহিদা বাড়িয়েছে, লেনদেনের খরচ বাড়িয়েছে এবং ফি থেকে খনির রাজস্ব বাড়িয়েছে।

পরিবর্তে, একটি স্বাস্থ্যকর, আরও সক্রিয় নেটওয়ার্ক আরও বেশি নতুন ব্যবহারকারীদের আকর্ষণ করে, অতিরিক্ত চাহিদা তৈরি করে এবং উল্লেখযোগ্য ক্রয়ের চাপ সৃষ্টি করে।

SOPR এবং P/L অনুপাতের মতো অন্যান্য প্রযুক্তিগত মূল্যের মডেলের সাথে মিলিত হলে, এই প্রবণতাগুলি নির্দেশ করে যে বিটকয়েন একটি দেরী-পর্যায়ের ভাল বাজার থেকে বেরিয়ে আসছে এবং ষাঁড়ের দৌড়ের জন্য প্রস্তুত হতে পারে।

প্যানটেরা ক্যাপিটাল, ক্রিপ্টো স্পেসের বৃহত্তম ভিসিগুলির মধ্যে একটি, এই প্রবণতাটিকে চিহ্নিত করেছে বলে মনে হচ্ছে, তার সাম্প্রতিক প্রতিবেদনে উল্লেখ করেছে যে একটি সপ্তম ষাঁড়ের বাজার চক্র শুরু হয়েছে।