গবেষণা: একত্রিত হওয়ার পরে ETH মুদ্রাস্ফীতি বা মুদ্রাস্ফীতিমূলক?

ঘিরে সবচেয়ে উত্তপ্ত বিতর্ক এক Ethereum এর একটি এ রূপান্তর প্রুফ অফ স্টেক নেটওয়ার্ক ETH প্রদানের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে। একত্রিতকরণের পিছনে নেতৃস্থানীয় আখ্যানটি ছিল যে এটি ETH-কে একটি মুদ্রাস্ফীতিমূলক মুদ্রায় পরিণত করার কথা ছিল।

যেহেতু একত্রীকরণ সম্পন্ন হয়েছে 15 সেপ্টেম্বর, ETH ইস্যুতে ব্যাপকভাবে হ্রাস করা হয়েছে। PoS নেটওয়ার্কে আনুমানিক বার্ষিক ইস্যু প্রায় 600,000 ETH। সঠিক বার্ষিক ইস্যু সারা বছর জুড়ে পরিবর্তিত হবে, কারণ এটি ঐকমত্য প্রক্রিয়ায় অংশগ্রহণকারী বৈধকারীদের সংখ্যার উপর ভিত্তি করে নির্ধারিত হয়।

যাইহোক, তাত্ত্বিকভাবে ইস্যুটি হ্রাস করা হলেও, নেটওয়ার্ক পরিত্যক্ত হওয়ার পর থেকে ETH-এর প্রকৃত সরবরাহ বেড়েছে প্রুফ অফ ওয়ার্ক. সরবরাহ বৃদ্ধি বর্তমানে ইতিবাচক এবং একত্রিত হওয়ার পর থেকে 4,000 এর বেশি ETH বৃদ্ধি পেয়েছে। বর্তমান গতিতে, সরবরাহ প্রতি বছর 0.21% বৃদ্ধি পাবে।

মার্জ এখন পর্যন্ত ইথেরিয়ামকে মুদ্রাস্ফীতিমূলক মুদ্রা তৈরি করতে ব্যর্থ হয়েছে। PoS নেটওয়ার্ক থেকে মিন্টেড সরবরাহ বাস্তবায়িত বার্ন রেটকে ছাড়িয়ে গেছে EIP-1559.

গ্লাসনোডের তথ্য অনুসারে, যেহেতু প্রুফ-অফ-ওয়ার্ক ইস্যু করা স্থায়ীভাবে বন্ধ হয়ে গেছে, ইথেরিয়ামের সরবরাহ প্রতি ঘণ্টায় বৃদ্ধি পাচ্ছে। নীচের চার্ট দেখায় যে PoS দ্বারা খনন করা সরবরাহ EIP-1559 দ্বারা পোড়ানো সরবরাহের চেয়ে বেশি। এটি একত্রিত হওয়ার পরে ETH এর নেট সরবরাহ বৃদ্ধির কারণ হয়েছিল।

মার্জ করার আগে Ethereum এর সরবরাহ এবং ইস্যু করা বিশ্লেষণ করে দেখায় যে নেটওয়ার্কটি প্রায় দুই বছর ধরে মুদ্রাস্ফীতির চাপে রয়েছে।

ETH-এর PoS ইস্যু করা শুরু হয়েছিল মার্জ হওয়ার অনেক আগে — 1 ডিসেম্বর, 2020-এ বীকন চেইন জেনিসিস ইভেন্টের ঠিক পরে। তবে, PoW জারি করা 15 সেপ্টেম্বর, 2022 পর্যন্ত থামানো হয়নি। EIP-1559, লেনদেনের মূল্য নির্ধারণের পদ্ধতি যা প্রতিটি ব্লকের সাথে বার্ন করা একটি নির্দিষ্ট লেনদেন ফি প্রয়োগ করে, 5 আগস্ট, 2021 এ কার্যকর করা হয়েছিল।

বাস্তবায়নের সময়ের এই অসঙ্গতি নেটওয়ার্কের উপর চাপকে আরও বাড়িয়ে দিয়েছে।

EIP-1559 বাস্তবায়িত হওয়ার পর থেকে, ETH শুধুমাত্র খুব অল্প সময়ের জন্য মুদ্রাস্ফীতিমূলক হয়েছে — জানুয়ারী এবং মে 2022-এ। নীচের গ্রাফটি মুদ্রাস্ফীতি এবং মুদ্রাস্ফীতির সময়কালের মধ্যে বৈষম্য দেখায় — আগেরটি সবুজ চিহ্নিত, আর পরেরটি লাল চিহ্নিত।

তা সত্ত্বেও, PoS ETH এর সরবরাহ ব্যাপকভাবে হ্রাস করতে সক্ষম হয়েছে। উপরের গ্রাফে, কমলা রেখাটি সিমুলেটেড সরবরাহের প্রতিনিধিত্ব করে যদি ইথেরিয়াম একটি PoW সিস্টেম হিসাবে বিদ্যমান থাকে। নীল রেখাটি সিমুলেটেড সরবরাহের প্রতিনিধিত্ব করে যদি ইথেরিয়াম গত বছর ধরে একটি PoS সিস্টেম হিসাবে বিদ্যমান থাকে। তথ্য স্পষ্টভাবে দেখায় যে একটি PoS সিস্টেম ব্যাপকভাবে ETH সরবরাহ হ্রাস করে।

গ্রাফটি আরও চিত্রিত করে যে একত্রিত হওয়ার পর থেকে ইথেরিয়ামের উপর মুদ্রাস্ফীতির চাপ ক্রমাগত হ্রাস পাচ্ছে। যাইহোক, আমরা এখনও দেখতে পাচ্ছি না যে হ্রাসকৃত চাপ অবশেষে ডিফ্লেশনারি সরবরাহের দিকে নিয়ে যায়।