তাহলে গ্যারি, ক্রিপ্টোকারেন্সি কি সিকিউরিটিজ?

ক্রিপ্টোকারেন্সিগুলির জন্য নিয়ন্ত্রক প্রেক্ষাপট অস্পষ্ট থেকে যায়, অনেকে এটিকে সেক্টরের মূলধারার উন্নয়নে একটি গুরুত্বপূর্ণ বাধা হিসাবে বিবেচনা করে। 

কিছু এখতিয়ারের জন্য ইস্যুটির কেন্দ্রবিন্দুতে (বিশেষভাবে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র) তারা সিকিউরিটিজ কিনা তার সংজ্ঞা। 

যদিও বিশ্বের বেশিরভাগই এর সংজ্ঞার বিষয়ে সিদ্ধান্ত নিয়েছে, এসইসি ধারণাটি নিয়ে কাজ করে চলেছে, রিপল এবং অতিরিক্ত মামলার সাথে অবিরাম যুদ্ধে ধরা পড়েছে। 

"একটি বড় প্রশ্ন হল, কেন আমরা এই জিনিসটিকে সংজ্ঞায়িত করব? এটি একটি জরুরী প্রযুক্তি। এটি এখনও বাস্তব জগতে প্রয়োগ করা হচ্ছে, তাই এটি সংজ্ঞায়িত করার মূল্য কী?" ইভেন্টাসে ডিজিটাল সম্পদের জন্য রেগুলেটরি অ্যাফেয়ার্সের পরিচালক মাইক কাস্টিগ্লিওন বলেছেন। "উত্তর হল প্রণোদনাগুলিকে আরও ভালভাবে সারিবদ্ধ করা যাতে ব্যবসাগুলি নিয়মগুলি বুঝতে পারে।"

সামনের বছর এই বিষয়ে বেশ কয়েকটি সংজ্ঞায়িত সিদ্ধান্ত নিয়ে আসতে পারে, যা ক্রিপ্টো বিশ্বকে আকৃতি দিতে পারে যেমনটি আমরা জানি।

ইউরোপ বলে, 'না'

2022 সালের নভেম্বরের শেষের দিকে, বেলজিয়ামের আর্থিক পরিষেবা এবং বাজার কর্তৃপক্ষ (FSMA) তাদের চূড়ান্ত ঘোষণা করেছে যে বিটকয়েন, ইথেরিয়াম এবং অন্যান্য বিকেন্দ্রীভূত মুদ্রা সিকিউরিটি নয়। টোকেনের কার্যকারিতাকে কেস-বাই-কেস ভিত্তিতে সংজ্ঞায়িত করার জন্য প্রশ্নগুলির একটি সিরিজ প্রয়োগ করে একটি "ধাপগত পরিকল্পনা" প্রবর্তনের ফলে মতামতটি ছিল। 

অন্যান্য পরামিতিগুলির মধ্যে, ঘোষণার সাথে থাকা প্রতিবেদনে বলা হয়েছে, "যদি কোন ইস্যুকারী না থাকে, যেমন ক্ষেত্রে একটি কম্পিউটার কোড যন্ত্র তৈরি করে এবং এটি ইস্যুকারী এবং বিনিয়োগকারীর মধ্যে একটি চুক্তি সম্পাদনের ক্ষেত্রে করা হয় না (উদাহরণস্বরূপ, বিটকয়েন বা ইথার), তাহলে নীতিগতভাবে প্রসপেক্টাস রেগুলেশন, প্রসপেক্টাস আইন এবং MiFID আচরণের নিয়ম প্রযোজ্য নয়।"

এটি টোকেনগুলিকে সমস্ত প্রবিধান থেকে অব্যাহতি দেয় না, তবে এটি ডিজিটাল মুদ্রার আশেপাশে একটি সংজ্ঞায়িত সমস্যা সমাধান করে যা এসইসি স্টাম্প করেছে৷ 

একই উপসংহারে আসার জন্য বেলজিয়াম অনেক বিচারব্যবস্থার মধ্যে একটি। 

"সুইস আইনে, আপনার কাছে মৌলিকভাবে তিন ধরনের মুদ্রা রয়েছে," বলেছেন ইয়েভেস লংচ্যাম্প, SEBA ব্যাঙ্কের গবেষণা প্রধান৷ “আপনার কাছে একটি অর্থপ্রদানের টোকেন রয়েছে, আপনার কাছে ইউটিলিটি টোকেন রয়েছে এবং আপনার কাছে সুরক্ষা টোকেন রয়েছে। আমরা দেখতে পাচ্ছি যে এই সমস্ত স্তরের একটি ক্রিপ্টোকারেন্সি যেমন বিটকয়েন এবং ইথেরিয়াম হয় পেমেন্ট টোকেন বা ইউটিলিটি টোকেন।" 

তিনি ব্যাখ্যা করেছেন যে এই সংজ্ঞা অর্জন করতে, টোকেনগুলিকে একটি "ডিজিটাল দেশে" মুদ্রা হিসাবে দেখা হয়। এটি স্টেকিংয়ের প্রবর্তন পর্যন্ত প্রসারিত হয় (ইথেরিয়ামের ক্ষেত্রে) কারণ এগুলিকে সুদ অর্জনকারী ব্যাঙ্ক আমানতের মতোই বিবেচনা করা হয়। 

"এই সংজ্ঞাগুলির অনেকগুলি, পণ্য হোক বা নিরাপত্তা হোক, কারও একটি সত্তার লাভ বা কোম্পানির লাভের অধিকার আছে কিনা তার উপর নির্ভর করে," মার্কিন সমস্যা সম্পর্কে মন্তব্য করে কাস্টিগ্লিওন বলেছেন। "আরেকটি অংশ আপনি এটি স্থানান্তর করতে পারেন? ক্রিপ্টো সম্পদে কি সেকেন্ডারি মার্কেট আছে?"

“অতিরিক্ত, কিছু নিরাপত্তা বা পণ্য হোক না কেন, আপনি কীভাবে বিনিয়োগকারী, ক্রেতা বা বাজারে ইস্যুকারীদের সাথে আচরণ করতে পারেন সে সম্পর্কে নিয়ম রয়েছে। যাইহোক, সংজ্ঞা নির্বিশেষে এমন কিছু ক্রিয়াকলাপ রয়েছে যা বেআইনি এবং প্রবিধানের বিরুদ্ধে।”

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের চলমান যুদ্ধ 

এসইসির চেয়ারম্যান, গ্যারি গেনসলার, অন্যদের মধ্যে, সংজ্ঞা নিয়ে বিতর্ক চালিয়ে যাচ্ছেন। একাধিক অনুষ্ঠানে, SEC বিবৃতি প্রমাণ করার চেষ্টা করেছে যে বিভিন্ন ক্রিপ্টোকারেন্সি সিকিউরিটিজ। (দ্রষ্টব্য: Gensler আছে ভর্তি যে বিটকয়েন নয়) 

যাইহোক, 13 ডিসেম্বর, 2022-এ, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের কমোডিটি ফিউচার ট্রেডিং কমিশন (CFTC) অন্যান্যদের মধ্যে বিটকয়েন, ইথেরিয়াম, এবং টিথারকে পণ্য হিসাবে নির্দিষ্টভাবে সংজ্ঞায়িত করেছে। এই বিবৃতিটি FTX এর বিরুদ্ধে ফাইলিংয়ের অংশ হিসাবে অন্তর্ভুক্ত করা হয়েছিল। 

কেউ ধরে নেবে যে এটি বিষয়গুলি নিষ্পত্তি করে। হায়রে, ব্যাপারটা এমন নয়। 

সবার পাশে কাঁটা

ক্রিপ্টোকারেন্সির শ্রেণীবিভাগের উপর একটি কথোপকথন Ripple এর উল্লেখ ছাড়া সম্পূর্ণ হবে না। 

2020 সালের ডিসেম্বরে দায়ের করা একটি মামলার পরে এসইসি আপাতদৃষ্টিতে অন্তহীন যুদ্ধে ধরা পড়েছে যেখানে তারা বলেছিল যে রিপল অনিবন্ধিত সিকিউরিটিজ বিক্রি করছে। 2023 সালের প্রথম দিকে একটি রায় পাস হবে বলে আশা করা হচ্ছে। 

এসইসি অনুসারে, XRP-তে Howey পরীক্ষা প্রয়োগ করার সময়, মুদ্রাটিকে একটি নিরাপত্তা হিসাবে বিবেচনা করা যেতে পারে। তারা নির্ধারণ করেছে যে ব্যবসা, Ripple Labs, টোকেন বিক্রি করেছে, এবং টোকেনে বিনিয়োগ একটি যৌথ উদ্যোগে একটি বিনিয়োগ গঠন করবে। বিপণনের প্রচেষ্টা এবং সরবরাহের কারসাজির কারণে, বিনিয়োগকারীরা তাদের বিনিয়োগের মূল্য বৃদ্ধির আশা করতে পারে। 

কেসটি তাৎপর্যপূর্ণ কারণ অনেকেই এই রায়টিকে ডিজিটাল টোকেন শিল্পের বাকি অংশের সিদ্ধান্তের চূড়ান্ত বলে মনে করেন। রায় নির্বিশেষে, এটি স্পষ্টতা প্রদান করতে পারে যার উপর অন্যরা তাদের মডেল ভিত্তি করতে পারে। যাইহোক, অনেকে উদ্বিগ্ন যে একটি প্রতিকূল রায় ক্রিপ্টো শিল্পের বিকাশকে সংকুচিত করতে পারে। 

রায়ের জন্য সময়সীমা 2023 সালের জানুয়ারির শেষের দিকে নির্ধারণ করা হয়েছে। 

Ethereum এর মার্জ বিভ্রান্তি তৈরি করেছে

CFTC-এর বিবৃতির আগে, Ethereum কে SEC-এর ফায়ারিং লাইনে ঢোকানো হয়েছিল কারণ তাদের একটি প্রুফ অফ স্টেক কনসেনসাস মেকানিজম, "দ্য মার্জ" শিরোনামের একটি ইভেন্টে স্থানান্তরিত হয়েছিল। 

"একটি চুক্তি বলে মনে হচ্ছে যে বিটকয়েন একটি পণ্য, তাই নিরাপত্তা নয়। কেন? কারণ আমরা জানি না ইস্যুকারী কে। এটি এখন সম্পূর্ণরূপে বিকেন্দ্রীকৃত, "ক্যাস্টিগ্লিওন বলেছেন।

“অন্য দিকে, এমন একটি চুক্তি আছে বলে মনে হচ্ছে যে আইসিও, বা প্রাথমিক মুদ্রা অফার যা আপনি 2017 সালে দেখেছিলেন, সেগুলি সিকিউরিটিজ৷ এটির সাথে একটি নিয়ন্ত্রক জগাখিচুড়ি রয়েছে কারণ এটি দেখে মনে হচ্ছে সংগঠিত, সংজ্ঞায়িত সংস্থাগুলি তাদের প্রোটোকল বিকাশ করতে এবং তাদের ব্যবসার বিকাশের জন্য তহবিল সংগ্রহের জন্য টোকেন প্রদান করে। তাই এটি দেখতে অনেকটা নিরাপত্তার মতো ছিল।”  

"তারপর SEC থেকে একটি তত্ত্ব আছে যে একটি টোকেন রূপান্তর করতে পারে। এটি একটি নিরাপত্তা হিসাবে শুরু হতে পারে। এবং তারপরে, যদি এটি যথেষ্ট বিকেন্দ্রীভূত হয় তবে এটি এই শ্রেণীবিভাগ হারাতে পারে।"

একটি "নিরাপত্তা" স্ট্যাম্প আপাত বিকেন্দ্রীকরণ দ্বারা বন্ধ করা হয়েছিল।

Ethereum, তার শৈশবকালে, এই ICO সমস্যাটির কারণে বিতর্কে জড়িয়ে পড়েছিল। মুদ্রাটি প্রাধান্য পেয়েছে, কিন্তু সেপ্টেম্বরে একত্রিত হওয়ার কারণে, তাদের শ্রেণীবিভাগকে আবার প্রশ্নবিদ্ধ করা হয়েছে। ঐকমত্য প্রক্রিয়ার স্থানান্তর মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মধ্যে বসবাস করার জন্য বেশিরভাগ স্টেকিং কার্যকলাপ খুঁজে পেয়েছে। ইথেরিয়ামকে আবার নিরাপত্তা হিসেবে সংজ্ঞায়িত করতে ইয়ান বালিনার বিরুদ্ধে ইনসাইডার ট্রেডিং মামলায় এটি ব্যবহার করা হয়েছিল।   

সম্পর্কিত: একত্রিত হয়েছে; এখন কি?

শেষ পর্যন্ত সম্প্রদায় এই সংজ্ঞা প্রত্যাখ্যান করেছে; যাইহোক, এটি তারিখের সংজ্ঞায় একটি ঘাটতি চিহ্নিত করতে পারে। Howey পরীক্ষা, ঐতিহ্যগতভাবে সংকল্প করতে ব্যবহৃত হয়, ব্লকচেইন উন্নয়নের প্রেক্ষিতে কাজ নাও হতে পারে।  

যেখানে আমরা এখন যান?

"এটি যেতে পারে অনেক উপায় আছে," কাস্টিগ্লিওন বলেছেন।  

"দৃশ্যকল্প এক আমরা কি স্থিরভাবে ঘোরাঘুরি করি, যা সম্ভব কিন্তু ব্যয়বহুল। আপনি যদি জানেন না মাঠে একজন রেফারি আছে কি না বা রেফারি কী নিয়ম বলবে, তাহলে দক্ষতার সঙ্গে কাজ করা কঠিন।” 

"দৃশ্যকল্প দুই এই সব আদালত দ্বারা বিচার করা হয়, তাই একটি ক্রিপ্টো নিরাপত্তা বনাম পণ্য কিভাবে সংজ্ঞায়িত করা হয় সে সম্পর্কে আরো নজির আছে. কিন্তু এটি দীর্ঘ এবং ব্যয়বহুল, এবং দ্বন্দ্বমূলক হতে পারে। আদালতের বিকল্প সম্ভবত একটি প্রয়োগকারী পদক্ষেপের প্রতিক্রিয়া হিসাবে আসবে যা কেউ লড়াই করার সিদ্ধান্ত নেয়।"

"দৃশ্যকল্প তিন আইনের উপর ভিত্তি করে আরও ভাল সংজ্ঞা জড়িত। বর্তমান পরিবেশে, ঐকমত্য রয়েছে যে কোনও আইন আরও ভাল সংজ্ঞা সহ আসা উচিত এবং এই অধিকারটি পাওয়া একটি মূল উপাদান”।

কাস্টিগ্লিওন ব্যাখ্যা করেছেন যে ডিজিটাল কমোডিটি এক্সচেঞ্জ এবং ইউএস টোকেন ট্যাক্সোনমি বিল উভয়ই এটি স্পষ্ট করার চেষ্টা করে। তিনি বিশ্বাস করেন 2023 একটি আরও কাঠামোগত পদ্ধতি নিয়ে আসবে যা ক্রিপ্টোর মূলধারা গ্রহণে সহায়তা করতে পারে। 

"মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, 2023 সালের প্রথম দিকে আইনের বেশ কয়েকটি দ্বিদলীয় অংশ পুনঃপ্রবর্তন করা হবে। মূল জোর হল কীভাবে সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (এসইসি) এবং কমোডিটিস ফিউচার ট্রেডিং কমিশন (সিএফটিসি) এর মধ্যে নিয়ন্ত্রক দায়িত্ব অর্পণ করা যায়।"

“মূল শিক্ষা হল যে নিয়ন্ত্রণ আসছে। ইউএস-ভিত্তিক সংস্থাগুলি সক্রিয়ভাবে স্বচ্ছ হয়ে এবং তারা অন্যান্য, নন-ক্রিপ্টো আর্থিক সংকট থেকে কঠোর-শিক্ষিত সম্মতি পাঠগুলি অনুসরণ করছে তা যাচাই করে বিশ্বাস পুনর্গঠন করতে পারে।"

• এসইও চালিত বিষয়বস্তু এবং পিআর বিতরণ। আজই পরিবর্ধিত পান।
• প্লেটোব্লকচেন। Web3 মেটাভার্স ইন্টেলিজেন্স। জ্ঞান প্রসারিত. এখানে প্রবেশ করুন.
• উত্স: https://news.fintechnexus.com/so-gary-are-cryptocurrencies-securities/