Bidens antitrust-push på tværs af bureauer arbejder på at blokere aftaler

Bidens antitrust-push på tværs af bureauer arbejder på at blokere aftaler

Tidsstempel: 20. marts 2023 kl. 12:00
Kildeknude: 2020605

Biden-administrationens strategi med at læne sig op af industriregulatorer for at blokere aftaler, der kan være vanskelige for justitsministeriet at udfordre i retten, virker.

Alene inden for den seneste måned har telekommunikations- og flyselskabets regulatorer flyttet til nix Standard General LP's aftale om at købe tv-selskabet Tegna Inc. og JetBlue Airways Corp.'s opkøb af Spirit Airlines Inc.

I mellemtiden pålagde føderale jernbaneembedsmænd den 15. marts betingelser for Canadian Pacific Railways Ltd.'s overtagelse på 27 milliarder dollar af Kansas City Southern – hvilket ikke levede op til justitsministeriets indsats for at blokere aftalen, men tog, hvad de sagde, var "hidtil usete" skridt for at sikre jernbaner overholder løfter givet under fusionsgennemgangen.

Disse tiltag er bevis på, at præsident Joe Bidens bekendtgørelse fra juli 2021, der opfordrer til en "hele regeringens" tilgang til konkurrence, træder i kraft, sagde Tim Wu, en af ​​forfatterne til den omfattende ordre. I årtier har justitsministeriet og Federal Trade Commission taget føringen i konkurrencespørgsmål og gennemgået de fleste fusioner. Men bekendtgørelsen opfordrede specifikt industriregulatorer til at engagere sig i "uafhængigt tilsyn med fusioner, opkøb og joint ventures."

"Det overordnede mål med at få bureauer til at være meget mere aktive i deres fælles fusionsanmeldelser var tydeligt i teksten og i vores tankegang," sagde Wu, som forlod Det Hvide Hus i december for at vende tilbage til Columbia Law School. "Det Hvide Hus siger ikke "bloker denne fusion", men "du har disse beføjelser, og det er det, administrationen står for."

Mange føderale tilsynsmyndigheder har autoritet til at gennemgå, om aftaler er i "offentlig interesse", som kan omfatte spørgsmål relateret til beskæftigelse, offentlig sikkerhed og sikkerhed eller netværkspålidelighed, sagde Diana Moss, formand for fortalergruppen American Antitrust Institute. Denne standard er bredere end justitsministeriet og FTC's mandat til at undersøge, om transaktioner skader konkurrencen, sagde hun.

Federal Communications Commission (FCC) har længe været aktiv i fusioner, der involverer telekommunikation og udsendelse, i samarbejde med justitsministeriet.

Den 24. februar sendte FCC private equity-firmaet Standard Generals foreslåede aftale om at købe Tegna til en administrativ høring – et skridt, der normalt dræber opkøb, da den langvarige procedure ofte strækker en endelig beslutning ud over fusionens tidslinje. Standard General har endnu ikke opgivet overtagelsen og har truet med sagsanlæg, selvom finansieringen af ​​Tegna-aftalen udløber den 22. maj.

Beslutningen markerede en af ​​de første gange, agenturet gik imod en aftale, uden at antitrust-myndighederne også var imod, og første gang, FCC anfægtede en fusion af en sådan størrelse gennem en bureauhandling. Normalt stemmer agenturets fem kommissærer om betydelige fusioner.

Men andre tilsynsmyndigheder, såsom Department of Transportation, har været mindre aktive på fusionsfronten, og har udskudt til justitsministeriet, om de skal blokere en foreslået transaktion.

Den 7. marts annoncerede agenturet et skift – afviste JetBlue og Spirits anmodning om at operere som et enkelt flyselskab og gik videre med en sag af offentlig interesse om sagen. Justitsministeriet anlagde samtidig en antitrust-sag, der anfægtede aftalen ved den føderale domstol i Massachusetts.

DOT-handlingen repræsenterede første gang i årtier, regulatoren brugte sin autoritet til at blokere overførslen af ​​et certifikat - den formelle føderale godkendelse til at betjene fly og transportere passagerer.

Transportsekretær Pete Buttigieg sagde, at agenturet vil vente med at tage stilling til anmodningen om overførsel af certifikat, mens DOJ-sagen går gennem retten.

"Vi ser på alt, hvad vi kan gøre," sagde Buttigieg i et mandagsinterview med Bloomberg. "Vi kan ikke putte tandpastaen tilbage i tuben i forhold til, hvad der er udspillet i løbet af de sidste årtier, men vi er nødt til at holde stregen, når tingene sker på vores vagt."

Mens Surface Transportation Board den 15. marts godkendte Canadian Pacifics køb af Kansas City Southern, sagde formand Martin J. Oberman, at jernbaneagenturet vil holde et vågent øje med jernbanerne og indførte en "hidtil uset" syv-årig tilsynsperiode. Godkendelsesordren indeholdt også "ekstra foranstaltninger", sagde han, herunder en forpligtelse til at holde porte åbne for andre jernbaner, at tilvejebringe en mekanisme til løsning af tvister til at håndtere pendlerforstyrrelser i Chicago, og at kræve, at Canadian Pacific skal give skriftlige forklaringer for eventuelle prisstigninger over inflation.

Oberman erkendte på en sjælden pressekonference, at der var "forståelig skepsis" over, at fusionen, som vil skabe den eneste jernbaneoperatør, der betjener USA, Canada og Mexico, vil være gavnlig. Kritikere af aftalen omfattede justitsministeriet, flere medlemmer af Federal Maritime Commission og STB's demokratiske kommissær Robert Primus, som tog afstand fra agenturets beslutning.

Wu bemærkede, at jernbaneagenturet blokerede et forsøg fra Canadian National Railway Co. på at købe Kansas City Southern i august 2021 og pålagde yderligere forpligtelser på den seneste aftale.

"Nogle gange føler agenturer et pres fra den branche, de regulerer, til ikke at gøre ting," sagde han. Bekendtgørelsen tilbyder "en politisk modvægt" for dem.

Der kommer muligvis flere. AAI's Moss bemærkede, at bankfusioner – et emne af fornyet betydning i betragtning af fejlene i Silvergate Capital Corp. og SVB Financial Groups Silicon Valley Bank – repræsenterer et muligt "plakatbarn" for Biden-administrationens nye tilgang til hele regeringen.

"Vi ridser egentlig bare i overfladen af, hvad potentialet er" fra bekendtgørelsen, sagde hun.

Tidsstempel:

Mere fra Supply Chain Brain