Bitcoin Futures ETF er så populær, at den overtræder Futures-grænser, der er fastsat af TradFi

Genudgivet af Platon

Abonnenter: 0

Den første amerikanske Bitcoin (BTC) børshandlede fonde nærmer sig hurtigt at overskride en grænse for antallet af futureskontrakter, den må have, Bloomberg rapporteret.

Kun få dage efter lanceringen ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) ejer allerede næsten 1,900 kontrakter for oktober, og Chicago Mercantile Exchange (CME) begrænser antallet af første månedskontrakter til 2,000.

Registrer handelsvolumen

Efter to dages handel havde fonden allerede mere end 1 milliard dollar under forvaltning, læs rapporten.

Bitcoin Futures ETF samlede 1,400 november-kontrakter for at undgå at overskride grænsen, men at dømme efter det hidtil usete tidlige volumen, kunne BITO snart nå den maksimale samlede position på 5,000 kontrakter.

Selvom grænserne hæves i slutningen af oktober (og vores fremtidsekspert tror, de vil hæve, hvis det bliver nødvendigt igen), er vi stadig godt en uge væk. Her er hvad CME siger curr om dette via deres hjemmeside: pic.twitter.com/3VYM8W33P0

- Eric Balchunas (@EricBalchunas) Oktober 21, 2021

Lanceringen af konkurrerende produkter, som f.eks Valkyries , VanEck's Bitcoin Strategy ETF'er, kunne lette efterspørgslen efter BITO.

En løsning for at undgå at ramme grænsen ville indebære, at BITO sprede sine beholdninger i længerevarende kontrakter, men det udgør en risiko for yderligere at distancere fonden fra Bitcoins ydeevne.

"Slutresultatet er, at ETF'en vil begynde at påtage sig potentielt betydelige sporingsfejl i forhold til spotprisen på Bitcoin," fortalte præsident for rådgivningsfirmaet The ETF Store, Nate Geraci. Bloomberg.

"ETF'en er tvunget til at opnå Bitcoin-priseksponering til højere og højere priser, efterhånden som den går længere ud på futureskurven," forklarede han.

Spot-baserede Bitcoin ETF'er til undsætning

"Det hidtil usete tidlige volumen i BITO gør det som en snebold, der ruller ned ad bakke, da likviditet og aktiver afføder mere likviditet og aktiver," ifølge Eric Balchunas, senior ETF-analytiker hos Bloomberg Intelligence, som kommenterede rapporten.

"De nye vil have nogle salgsargumenter, såsom at kun holde den forreste måned eller være billigere, og det vil hjælpe, men det er næsten umuligt at stjæle volumen på kort eller mellemlang sigt," tilføjede han og hævdede, at momentumet bag ProShares-fonden vil være svær at stoppe.

Ifølge Balchunas kan BITOs succes og "det klare spørgsmål om fremtidens potentielle kapacitet" få SEC til at fremskynde godkendelsen af Bitcoin spot ETF'er.

"kan" er nøglen her, men måske ja, både succesen, den generelle funktion af ETF'er og det klare spørgsmål om potentielle kapaciteter af futures kan få SEC til at genoverveje eller finde en vej til spot. Det ville helt sikkert være en nem måde at aflede shock flow-a-thon væk fra futures mkt.

- Eric Balchunas (@EricBalchunas) Oktober 21, 2021