BOC rentebeslutning: Endnu en stigning?

BOC rentebeslutning: Endnu en stigning?

Tidsstempel: 24. januar 2023 kl. 7
Kildeknude: 1915743

Efter sit sidste møde sagde BOC-guvernøren Macklem, at det sandsynlige forløb ville være en pause, medmindre der var en større ændring i dataene. Selvfølgelig sagde han det med mange flere ord og teknisk jargon, men det var essensen af ​​budskabet. Naturligvis justerede markederne forventningen til BOC-holdrenterne stabile.

De seneste inflationstal pegede på en kraftig deceleration. Selvom renten forbliver et godt stykke over målet, er der altid en vis forsinkelse mellem, hvornår renten hæves, og når inflationen kommer ned til et acceptabelt interval. Så det forventes, at centralbanken vil stoppe med at hæve, når inflationen begynder at vise tegn på, at den er ved at komme under kontrol og ikke nødvendigvis er faldet hele vejen.

Hvad har ændret sig?

Inflationstallene var på linje med forventningerne, hvilket bekræfter udsigten til BOC. Men arbejdsløsheden viste en overraskende stigning. Over 100 mennesker fandt job i december, langt over de forventede 7. Det er rigtigt, at Canada har nogle vildt svingende jobtal. Men i betragtning af konteksten af, at BOC sagde, at det ville være dataafhængigt til det næste møde Konsensus ændrede sig nu til at forvente en stigning på 25bps ved næste møde.

Konteksten har implikationer ud over Canada, da USA står over for lignende økonomiske forhold, og ofte bevæger de to centralbanker sig sammen. Inflationen i USA er faldet, men arbejdsmarkedet er fortsat overraskende robust. De foregående måneder havde set en langsom jobvækst i Canada, hvilket efterlod indtrykket af, at Canada kunne forlade renteforhøjelsescyklussen hurtigere end sin sydlige nabo. Men hvis BOC hæver renterne, kan det have en noget mindre indvirkning på USDCAD, da handlende overvejer, om de stærke jobtal set i USA også vil antyde, at Fed også vil bevæge sig højere.

Hvad med længere nede af vejen?

Det andet aspekt er den globale økonomi. Det meste af faldet i inflationen kom fra lavere brændstofpriser. Engrospriserne på fødevarer faldt, men ikke hvad shoppere betalte i butikkerne. Det betyder, at den gennemsnitlige canadier måske ikke bemærker den forbedrede prissituation, og det kan til gengæld fortsætte med at påvirke forbrugernes efterspørgsel.

Hvad der imidlertid er mere direkte korreleret til valutamarkedet, er prisen på råolie. Som Canadas vigtigste eksportvare påvirkede faldet i oliepriserne naturligvis CAD. Men nu hvor Kina genåbner hurtigere end forventet, er der fornyede spekulationer om, at råoliepriserne kan fortsætte med at stige. Især i forbindelse med den seneste IEA-rapport, som forudsiger, at efterspørgslen efter råolie vil nå et historisk højdepunkt i det næste år, mens forsyningerne fortsat er begrænsede.

Potentiel markedsreaktion

Det forventes, at BOC efter denne renteforhøjelse igen vil sige, at den forventer en pause, afhængigt af dataene. Den anden mulighed er, at det kan overraske markederne ved ikke at hæve renterne. Det kan være, fordi det diskonterer jobdataene som en enkeltstående og kraftigt indebærer, at det kan vurdere priser på det næste møde. Begge handlingsforløb ville sandsynligvis efterlade de langsigtede udsigter for CAD på samme sted, men kunne give en vis kortsigtet volatilitet.

At handle nyheder kræver adgang til omfattende markedsundersøgelser – og det er det, vi er bedst til.

Tidsstempel:

Mere fra Orbex