Cannacurio #57: Bygger eller køber offentlige MSO'er deres cannabisbutikker? | Cannabiz medier

Vær den første til at vide, hvornår nyt indhold som dette er tilgængeligt!

Abonner på vores nyhedsbrev for at få advarsler om nye indlæg, lokale nyheder og brancheindsigt.

Cannabiz Media har sporet cannabis- og hamplicenser globalt siden 2015. I løbet af disse syv år har vi samlet en masse data om licenser, virksomheder og transaktioner, der resulterer i ændring af licensejerskab. 

Efter at have samlet 500 transaktioner i vores Cannabiz efterretning™ platform, ønskede vi at se nærmere på, hvordan vigtige børsnoterede MSO'er tilføjede deres butiksfodspor. Vores mål var at bestemme, hvilke butikker der blev "bygget" i forhold til dem, der blev "købt".

Nøglebedømmelser

• Næsten 12 % af amerikanske cannabisbutikker ejes af en offentlig virksomhed.
• 338 af disse butikker har skiftet hænder, og 29 offentlige virksomheder var involveret i disse transaktioner.
• Næsten 60 % af butiksopkøbene fandt sted i fem stater (Florida, Colorado, Pennsylvania, Californien og Arizona).
• Antallet af butikker, der skifter hænder, er steget hvert år. I 2021 fandt vi 185 butikker, der blev købt, op fra 53 i 2020.  

Baggrund

Ifølge Cannabiz Media License Database, er der i øjeblikket 8,909 butikker/dispensarer i USA. Af disse licenser er 1,048 (11.8%) ejet af offentlige virksomheder, og vi fandt 338 butikker, der skiftede hænder. I alt 29 offentlige virksomheder var involveret i disse transaktioner.

Grafen nedenfor viser antallet af butikker, der har skiftet hænder. Vi inkluderede kun lukkede aftaler.

‍

Leaderboard

I forsøget på at vurdere fodaftrykspåvirkningen sammenstillede vi antallet af købte butikker i forhold til det antal, der blev bygget eller tildelt. Leaderboardet nedenfor viser offentlige MSO'er der købte mindst 10 butikker. 

Baseret på vores analyse har Trulieve købt flest butikker (54), og det tegner sig for 32% af dets fodaftryk. AYR Wellness købte 42, der tegner sig for 62% af sine butikker. Curaleaf, en virksomhed med et meget stort fodaftryk, har kun opkøbt 15 butikker. 1.2 milliarder dollars blev brugt af disse firmaer på at erhverve disse licenser.

‍

• I tabellen ovenfor købte Schwazze 77% af sine licenser med AYR Wellness til 62%. Cresco kommer på tredjepladsen med 56%, selvom dette vil ændre sig, når Columbia Care-opkøbet er gennemført.
• Verano brugte mest på $202 millioner med Cresco til $178 millioner og Trulieve til $176 millioner.
• Verano betalte mest per butik til $9.64 millioner, mens Schwazze betalte mindst til $1.79 millioner.

Geografi

Flere butikker blev erhvervet i stater med begrænset licens frem for stater med ubegrænset licens. Begrænsede licensmiljøer er mere forudsigelige takket være den oligopolistiske beskyttelse, som reglerne giver. Tidlige deltagere er godt positionerede, når markedet for uundgåelig voksenbrug åbner, og de har fordele, herunder kunder, marketing, branding, fast ejendom og etablerede relationer med regulatorer.  

M&A Hotspots-tabellen viser de stater, som offentlige MSO'er har investeret i.

Konklusion

Vi ser ikke, at denne tendens vil ende snart. Den seneste blockbuster-aftale med Cresco og Columbia Care vil løbe ind i licensloft-problemer i nogle stater, og dette vil kræve frasalg. I fremtidige indlæg planlægger vi at se på licensgrænsespørgsmålet og dykke ned i, hvilke stater der har haft deres licenser MSO'et – som Connecticut. Vi glæder os også over dine spørgsmål, så kontakt direkte til ekeating @cannabiz.media.

Metode

Analyse som denne er lige så meget kunst som videnskab, så her er noget af den logik, vi anvendte:

• Kun aktive licenser tælles med. Afventende og ansøgte er ikke inkluderet, ligesom fremtidige licenser, som en virksomhed har ret til at drive, heller ikke er medtaget. Denne tilgang får nogle af Pennsylvania-licenserne til at se meget dyre ud, da operatører købte disse licenser vel vidende, at de kunne drive flere butikker.
• I store handler, hvor en række aktiver blev erhvervet, støttede vi værdien af ​​dyrknings-/fremstillingsaktiver baseret på sammenlignelige transaktioner, når de var tilgængelige.
• Vi stræber efter at være omfattende, men vi har måske ikke fanget alle aftaler, og i nogle tilfælde kan MSO'en have anset et lille opkøb som uvæsentligt.
• Ud over Cannabiz Intelligence-platformen udledte holdet aftaledata fra SEC- og SEDAR-arkiver samt virksomhedens pressemeddelelser, investor-decks og investor relations-medarbejdere.

Ed Keating er medstifter af Cannabiz Media og fører tilsyn med virksomhedens dataforskning og regeringsforbindelser. Han har brugt sin karriere på at arbejde med og rådgive informationsvirksomheder inden for compliance-området. Ed har styret produkt, marketing og salg, mens han har overvåget komplekse multijurisdiktionelle produktlinjer på værdipapir-, virksomheds-, UCC-, sikkerheds-, miljø- og menneskelige ressourcemarkeder.  

Shea Sanford er produktchef for Cannabiz Medias Cannabiz Intelligence-produkt. Han er ansvarlig for at lede efter virksomhedstransaktioner og holde styr på MSO'er, SSO'er, REIT'er, SPAC'er og alle andre akronymer, vi kan finde.

Cannabiz Media-kunder kan holde sig opdateret om disse og andre nye licenser gennem vores nyhedsbreve, advarsler og rapportmoduler. Abonner på vores nyhedsbrev at modtage disse ugentlige rapporter leveret til din indbakke. Eller du kan planlæg en demo for mere information om, hvordan du selv får adgang til Cannabiz Media License Database for at dykke længere ned i disse data.

/hr>

‍Cannacurio er en ugentlig klumme fra Cannabiz Media med indsigt fra den mest omfattende licensdataplatform. Følg med på Cannacurio-indlæg og podcasts for de seneste opdateringer og information.