Cat Bond Lite-udstedelsen fortsætter hurtigt i 2021

Antallet af privatplacerede katastrofeobligationstransaktioner udstedt i første kvartal af 2021 er det højeste, der nogensinde er registreret for perioden og sikrede, at dollarværdien af ​​udstedelse fra disse cat bond lite-aftaler igen kom over det tiårige gennemsnit. for perioden.

Artemis' markedsrapport for 1. kvartal 2021 katastrofeobligationer og forsikringsrelaterede værdipapirer (ILS) viser, at der i årets åbningskvartal blev udstedt 13 individuelle private eller cat bond lite-transaktioner til en samlet værdi af cirka 238 millioner dollars.

Som vist af Artemis Deal Directory, 13 private cat bond-transaktioner er de mest sete i det første kvartal af ethvert år; over sidste års 11 og er også mere end det dobbelte af det tiårige gennemsnit på 6.1 transaktioner.

År-til-år steg udstedelsen af ​​private cat-obligationer med $128 millioner i 1. kvartal 2021, hvilket gør det til det tredje mest aktive første kvartal, målt i risikokapital udstedt, i markedets historie.

Diagrammet nedenfor fremhæver, at niveauet for cat bond lite-udstedelse, der blev set i 1. kvartal 2021, kun ligger bag de 258 millioner dollars set i 2019 og rekorden 411 millioner dollars set i 2017.

En privat placering giver investorer og sponsorer en strømlinet, lavfriktionsfri og mere omkostningseffektiv måde at få adgang til katastrofeobligationsstøttet genforsikringsdækning.

Selvom de typisk er mindre i størrelse end traditionelle 144A cat bond-transaktioner, er cat bond-kort i stigende grad større end $50 millioner i størrelse, hvor nogle nærmer sig og endda rammer $100 millioner.

Når det er sagt, udgjorde den gennemsnitlige størrelse af cat bond lite-udstedelse i 1. kvartal 2021 kun $18.3 millioner. Selvom dette er over de 9.9 millioner dollars, der blev postet i 1. kvartal 2020, forbliver det under de 25.8 millioner dollars, der blev registreret i 2019, og de 46.5 millioner dollars og 41.1 millioner dollars rapporteret i henholdsvis 2018 og 2017.

Det faktum, at disse aftaler er privatplacerede, betyder, at der ofte er lidt information tilgængelig for os, og nogle gange er vi kun i stand til at få fat i navnet, udstederen og størrelsen af ​​aftalen. Hvor det er muligt, sporer Artemis både triggerstrukturen og fareklassen for Cat Bond Lite-tilbud.

I løbet af første kvartal af 2021 udnyttede 9%, eller cirka 21 millioner dollars af private cat-obligationsudstedelser en parametrisk triggerstruktur; mens vi ikke har triggeroplysninger for de resterende 91 %.

Til sammenligning var der i 1. kvartal 2020 en parametrisk triggerstruktur på omkring 17 % af udstedelsen af ​​private cat bonds. Sidste års 1. kvartal gav også investorerne en større trigger-diversificering sammenlignet med i år, da lidt over 6 % af udstedelsen udnyttede en industritabsudløser; mens vi ikke har triggeroplysninger for ca. 77 % af 1. kvartal 2020-udstedelsen.

Så som det er tilfældet med traditionelle 144A-placeringer, er triggerdiversificering tydelig i cat bond lite-rummet. Og vigtigst af alt, så er risikodiversificering også.

Sponsoreret af Dansk Røde Kors, de $3 millioner privatplacerede Dunant Re IC Limited (serie 2021-1) Katastrofeobligationstransaktionen er den første i katteobligationsmarkedets historie, så inklusive 144A-aftaler, til at dække ren vulkansk risiko.

Selvom denne aftale kun tegner sig for lidt mere end 1 % af udstedelsen, gav den investorerne både risiko og udløsende diversificering i årets åbningskvartal.

Cirka 8 % af Cat Bond Lite-udstedelsen i 1. kvartal 2021 dækkede jordskælvsrisikoen i Japan. 34 % ydede beskyttelse mod ukendte ejendomskatastroferisici, og 57 % tilbød beskyttelse mod amerikanske ejendomskatastroferisici.

Som Artemis Deal Directory viser, er det typisk i ethvert kvartal, at private placerede handler domineres af en blanding af ukendt og amerikansk ejendomskatastroferisiko. Men diversificering er næsten altid til stede, og det er noget, der sandsynligvis har hjulpet disse handler med at vinde indpas og øge deres bidrag til den samlede katastrofeobligationsudstedelse.

Hold øje med Artemis, mens vi bevæger os gennem andet kvartal af 2021, som forventes at blive en travl periode for nye katastrofeobligationsudstedelser, og vi vil detaljere hver transaktion i vores Deal Directory.

Vi holder dig opdateret om alle katastrofeobligationer og relaterede ILS-transaktionsudstedelser samt udviklingstendenser på markedet for cat-obligationer og forsikringsrelaterede værdipapirer (ILS).

Til alle detaljer om første kvartal 2021 cat bond og relateret ILS-udstedelse, herunder en opdeling af aftaleflowet efter faktorer som farer, triggere, forventet tab og prissætning, samt analyse af udstedelsestendenserne set efter måned og år.

Download din gratis kopi af Artemis' Q1 2021 Cat Bond & ILS Market Report her.

For kopier af alle vores katastrofeobligationsmarkedsrapporter, besøg vores arkivside og download dem alle.

Kilde: https://www.artemis.bm/news/cat-bond-lite-issuance-continues-apace-in-2021/