Europas salgs- og produktionskommentar

Genudgivet af Platon

Abonnenter: 0

AdgangMobility News & Assets Community for
mobilitetnyhedsudklip, artikler om tankeledelse,
on-demand podcasts, webcasts og andre vigtige aktiver
intelligens- bidraget af vores team af eksperter og
partnere.]

Salg i Europa
januar 2023: +3.6%; 1.160 millioner enheder mod 1.120 millioner
enheder

Den seneste europæiske prognose har bragt et glimt af
positivitet. Men sammenligningen med præ-pandemiske mængder
fremhæver, hvor langt registreringerne er faldet. Væksthastigheden
i løbet af måneden sammenlignes med januar 2022, hvor den fulde
omfanget af halvlederforsyningsproblemer begyndte at dukke op.
Registreringen af europæiske lette køretøjer blev forbedret sammenlignet med
tidligere måneder og havde en stigning på 3.6 % år-til-år (å/å)
i januar-prognosen. Det langsomme opsving i januar var
forværret af den forbedrede, men igangværende halvledersituation.
Også krigen i Ukraine fortsætter med at holde markedet tilbage. Med
inventar allerede er blevet skåret tilbage og mangel på
komponenter, der får mange til at stoppe produktionen i 2022, køretøj
tilgængeligheden faldt betydeligt, hvilket medførte langt svagere
registreringer. Selvom der er sket en vis forbedring i dette
situation, kæmper store OEM'er fortsat for at finde nok
komponenter til at imødegå lange ventelister. Den vigtigste faktor, at
vil ramme sin præstation vil igen være mangel på
halvledere. På trods af virkningen af halvlederforsyningen
situationen i januar, bør tilgængeligheden af køretøjer forbedres noget
i 2023-24. Personbilsregistreringer i den europæiske region vil
sandsynligvis stige 6.2 % å/å i løbet af 2023 til omkring 15.8 millioner enheder.
Dette vil dog være omkring 21 % under den femårige før-COVID-19
pandemisk gennemsnit.

Salget i Europa faldt 20.9% i januar 2023 sammenlignet med
samme periode i 2020, før krisen. Stigningen i regionen
sidste måned blev bestemt af modsatrettede tendenser mellem EU26+
Den Europæiske Frihandelssammenslutning (EFTA) og den østeuropæiske
marked. Den vigtigste faktor, der vil påvirke dens ydeevne, vil igen
være mangel på halvledere. Dette ramte de fleste OEM'ers produktion
fra begyndelsen af 2021, men halvledermanglen stadig betydeligt
påvirker salgsvolumen i hele regionen. Ikke desto mindre der
var stærke fremgange på nogle markeder. De største gevinster blev set i
markeder, såsom Belgien (op 20.8%), Østrig (op 19.5%), Grækenland (op
89.8 %), Italien (op 16.4 %), Portugal (op 44.8 %), Spanien (op 49.1 %) og
Det Forenede Kongerige (op 14.8%). Nogle markeder viste sejre i januar,
Frankrig (op 8.2%), Holland (op 7.7%) og Danmark (op
1.3 %). I modsætning hertil er markeder som Finland (ned 7.6%), Tyskland
(ned 1.6 %), Sverige (ned 24.0 %) og Norge (ned 58.6 %)
tab i januar.

Desuden er de implementerede bilstimulusprogrammer stadig direkte
påvirke genopretningen af de forskellige markeder, selvom nogle af
disse programmer, der startede efter de strenge lockdowns i 2020 har
allerede stoppet, eller incitamenterne blev sænket. Ser tilbage til
2022 startede det vesteuropæiske marked svagt ind i første kvartal
2022. Men med den stigende mangel på halvledere og
starten på konflikten mellem Rusland og Ukraine, regionens præstation
gradvist svækket, så efterspørgslen oversteg udbuddet. Dette resulterede
i lange ventetider for bestilte nye køretøjer, samt
øget efterspørgsel og priser på brugtbilsmarkederne. Genopretning
cyklusser vil i høj grad være bestemt af normaliseringen af
halvlederforsyninger, der startede i sidste kvartal af 2022.
Risikoen for endnu en vinter med høje COVID-19-infektioner og
restriktioner skete heldigvis ikke. Krisen skærpes
operationelt og økonomisk pres på en allerede stresset global
bilindustrien, især da OEM'er og leverandører finjusterer
strategier til at håndtere efterspørgsel efter "nye normale" køretøjer
niveauer.

Vi er fortsat forsigtige med udsigterne til bedring med nøglemarkeder
vil sandsynligvis opleve forskellige efterspørgselscyklusser. Let køretøj
registreringer i den bredere vesteuropæiske region vil stige
7.5 % å/å i 2023 til omkring 12.5 millioner enheder. Dette ville dog være
omkring 21.0 % under gennemsnittet før COVID-19-pandemien i
2015-19.

Vi fortsætter med at forudsige en vinter recession. Diverse modvind
tynger den indenlandske og eksterne efterspørgsel, herunder høj
inflation udhuler husholdningernes realindkomst, svag stemning, høj
usikkerhed og strammere økonomiske forhold. Førende
indikatorer, herunder vores Purchasing Managers' Index™ (PMI™) data,
begyndte at stige i slutningen af 2022, men forbliver på niveauer, der indikerer
en mild recession. Alligevel med energirelaterede risici at have
faldet for nylig, har vi opjusteret vores reale BNP-vækst
prognoser.

Forbrugerprisinflationen vil fortsætte med at falde i 2023. HICP
inflationen faldt markant i november og december 2022,
under-shoot markedets konsensusforventninger i begge måneder,
primært drevet af energipriser. Basiseffekter vil presse hårdt ned
om energi- og fødevareinflationsrater i de kommende måneder, og
moderation i undersøgelser af industrivirksomheders prisintentioner og
faldende producentprisinflation er også tegn på
lavere kernevareinflation. Tjenester inflation bør også
let, efterhånden som boostet fra indestængt efterspørgsel forsvinder.

Styringsrenterne vil stige yderligere i begyndelsen af 2023. Efter at have leveret
ekstraordinære ryg-til-ryg 75-basispoint renteforhøjelser på sit tidspunkt
møder i september og oktober 2022, Den Europæiske Centralbank
(ECB) hævede sin indlånsfacilitetrente (DFR) med 50 basispoint
december 2022 til at nå 2 %, det højeste niveau siden 2008. ECB's
vejledning er fortsat vejledende for yderligere renteforhøjelser på grund af bekymringer
om vedvarende høj inflation og relaterede risici, og vi
forventer et toppunkt for DFR på 3 % i marts. Dette understøtter
euro, som sammen med andre valutaer er steget markant
mod den amerikanske dollar.

Langsigtede vækstudsigter for euroområdet vil fortsat være udfordrende.
Ser man ud over den kortsigtede modvind til vækst, strukturel
faktorer vil sandsynligvis begrænse euroområdets reale BNP-vækst.
De demografiske tendenser er ugunstige i mange medlemslande, mens
produktivitetsvæksten har været på en langsigtet nedadgående tendens. Medlem
stater med meget høje offentlige gældsbyrder vil også have brug for
store, flerårige finanspolitiske tilpasninger. Markedspres for finanspolitiske
stramning vil sandsynligvis bygge som Den Europæiske Centralbank (ECB)
reducerer sin politiske støtte. Vi estimerer en langsigtet potentiel reel
BNP-vækst for euroområdet på omkring 1 %.

Registreringer af lette køretøjer i det bredere vesteuropæiske område
regionen vil stige 7.5 % å/å i 2023 sammenlignet med den lave base
i 2022, faldende til under 11.7 millioner enheder. Det vil være omkring 21.8 %
under COVID-19 præ-pandemigennemsnittet i 2015-19. Imidlertid
markedet bør også fortsætte med at vokse i de kommende år for at toppe
på omkring 14.0 millioner enheder i 2025. Sammenlignet med udviklingen
i Vesteuropa var efterspørgslen i Centraleuropa en smule stærkere og
noterede en solid gevinst sammenlignet med samme måned i 2022, med
105,984 enheder, hvilket betyder en gevinst på 12.9%. For hele året 2022
markedet faldt 5.7 pct. Stigninger og volumenstigninger i januar var
tydeligt på mange centraleuropæiske markeder, såsom Bulgarien (op
9.5 %), Ungarn (op 14.5%), Polen (op 21.4%) og Rumænien (op
22.1 %). De vigtigste negative faktorer i januar var Slovakiet (ned
0.7 %) og Slovenien (ned 1.5 %). Desuden viste Østeuropa
et meget svagere resultat sammenlignet med de to andre markeder i
europæisk region. Efterspørgslen i Østeuropa faldt i løbet af måneden
igen (ned 34.0 %) sammenlignet med samme periode i 2022. De vigtigste
Årsagen til dette svage volumen var det stærke tab i den ukrainske
marked (ned 38.8%), hvilket er relateret til Ruslands invasion i
Ukraine. Desuden viste det russiske marked et tab (ned 64.1 %)
sammenlignet med samme måned i 2022.

Hvad angår hele året 2022, blev det europæiske marked for lette køretøjer offentliggjort
et tab på 11.2%, med et salg på 14,881,293 enheder, primært pga.
det begrænsede udbud på grund af halvledermanglen og
Rusland-Ukraine konflikt. Resultaterne var påvirket af tab i
Vesteuropa (ned 6.1%) og store tab i Østeuropa
(ned 33.9%). Den centraleuropæiske region klarede sig kun lidt
bedre end det vesteuropæiske marked med et tab på 5.7 % for
helår 2022. Halvledermanglen vil påvirke
kortsigtet udvikling, i hvert fald gennem første halvdel af
2023.

Protektionisme er en fremtrædende kilde til bekymring. Truslen om
en total handelskrig kunne være nok til at udskyde nogle udgifter,
især investering. Emerging-market turbulens er en yderligere
modvind til vækst og en kilde til usikkerhed. Politisk
udviklingen i Rusland og Tyrkiet, den potentielle effekt på
suveræne renter og spænd og smitte til andre medlemslande
også fortjener opmærksomhed.

For den vestlige del af kontinentet er en lille fremgang
forventes i 2023, med en stigning på 7.5 % til 12.5 mio
enheder - omkring 850,000 enheder mere end i 2022. Centralen
Den europæiske region forventes også at forbedre sig og opnå en gevinst
i 2023. Vi forventer en lille gevinst på 3.9 % til omkring 1.36 mio.
enheder. Gevinsterne i Vest- og Centraleuropa tilsammen vil nå
13.88 millioner enheder i 2023 - omkring 6.9 % over 2022-niveauet,
men stadig mere end 4.2 millioner enheder færre end i 2019.

Den russisk-ukrainske militærkonflikt har forårsaget en større
forstyrrelse i vores kort-, mellem- og langsigtede antagelser i
marts prognose runde. De nuværende estimater er baseret på en snarere
pessimistisk scenarie, som inkluderer et langvarigt militær
stand-off; vedvarende sanktioner mod Rusland på vegne af USA,
EU og deres allierede selv efter præsidentvalget i
Rusland i 2024; og en langsom bedring i Ukraine fra skaderne
forårsaget af de militære aktioner. I 2022 så vi negativ dynamik
i alle østeuropæiske lande, med de store tab i disse
involveret i konflikten: Ukraine (ned 62.1%), Rusland (ned
60.6 %) og Hviderusland (ned 63.3 %), som er blevet sanktioneret for
at tilbyde sit territorium til russiske tropper. Det samlede østlige
Det europæiske marked faldt 33.9 % å/å. For 2023 kun en lille smule
forbedring forventes, vil markedet sandsynligvis vokse 2.0% op til
1.92 millioner enheder.

I det aktuelle S&P Global Mobility-scenarie, let køretøj
Salget i Østeuropa vil kun overgå volumen i 2021
2033. Selv da vil den ikke nå op på 4 millioner enheder. I stedet dette
skal ske i 2028 inden for prognoseperioden. I længere tid
sigt forventes Vesteuropa ikke at vende tilbage til 2007-salget
topniveau. Nogle markeder kan endda gå ind i en demotoriseringsfase
de tidlige stadier af det næste årti. Overraskende, opsvinget
vej forventes at være på den positive side. Ophobet efterspørgsel er
større og frem for alt frigiver langt hurtigere og hurtigere end
forventet. Dette resultat blev hjulpet af et generelt miljø, der
har været støttende, hvilket inkluderer ekstremt lave energipriser,
hurtige gevinster i købekraft i mange lande, og ECB's
pengepolitik. Men på længere sigt, mange af kernen
spørgsmål, herunder offentlig gæld, arbejdsløshed og pensionssystemer,
vil stadig være på plads. Desuden bliver Europa nødt til at klare sig
strukturelle begrænsninger, såsom kedelig demografi (med nogle
undtagelser), stadig mere begrænsende transportlovgivning, og
forstyrrende sociale udviklinger (f.eks. ændringer i transportvaner og
forhold til biler) i samme tidsramme, hvilket kan hæmme
salgspotentiale for køretøjer. Kontinentet skal også klare
Brexit effekt. Desuden vil overgangen til elektrificering føre til
til en fase med usikkerhed, fordi det ikke er klart hvilket koncept
(plug-in hybrid elektrisk, batteri elektrisk, komprimeret naturgas,
brændselscelle, benzin eller diesel) kommer ud på toppen. I den
især privatbilkøbersektoren vil usikkerheden fortsætte
fordi ingen ønsker at forblive med en "forældet" bil eller koncept.
Hertil kommer OEMs' flåde CO2-emissionsmål fra
2020/21 bliver en kæmpe udfordring for alle deltagere og vil
påvirke markedsstrukturen, drivaggregatets mix og bilpriserne. På den
positive side, bør væksten i de centraleuropæiske lande blive
mere bæredygtigt, da markedet langt fra er mættet og nyt
efterspørgslen, dvs. nytilkomne på markedet for nye biler, bør beholde
bygning, sammen med formue- og indkomstgevinster. Østeuropa burde
også opsving på mellemlang til lang sigt. Udsigterne i Tyrkiet er
lys, takket være stærke demografiske og økonomiske potentialer.
Rusland præsenterer en mere kompleks sag. Det kan dette marked utvivlsomt
nemt give 2.5 millioner enheder på regelmæssig basis, men nogle
strukturelle udviklinger, f.eks. skabe en mere diversificeret økonomi,
er nødvendige for at gøre den skrøbelige kæmpe til en topspiller.

Europas produktion
januar 2023: +7.1%; 1.31 millioner enheder mod 1.23 millioner
enheder

Vesteuropa, Centraleuropa og Tyrkiet

Med denne februar-opdatering er dataene for 2022-produktionen
stort set fuldt ud aktualiseret. I modsætning til resten af verden
hvor produktionen faldt i fjerde kvartal i forhold til tredje kvartal,
dette område oplevede en sekventiel forbedring på 17 % i sidste kvartal.
Ser man på år-til-år udvikling, fjerde kvartals produktion
voksede med 14 % i Europa, eksklusive Commonwealth of Independent
stater (CIS), mens den kun voksede marginalt i resten af
verden. Som et resultat viste produktionen en år-til-år vækst på 22 %
for andet halvår og 5 % på hele året.

Sammenlignet med referenceåret 2019, europæisk produktion
faldet med 23% med Ford, Renault-Nissan-Mitsubishi og
Jaguar-Land Rover faldt med mere end 30 %; Volkswagen,
Stellantis, BMW og Mercedes-Benz i rækken af de regionale
gennemsnit; og Hyundai op med 9 pct.

Ser vi på 2023, det generelle tema om forsyningskædeforstyrrelser
overgangen til efterspørgselsproblemer forbliver intakt. Mens frygt for
produktionsforstyrrelser relateret til energiinput har noget
aftaget, forbliver strømmen af chips en begrænsning, og det er der
stigende bekymring vedrørende vægten af efterspørgsel på niveauet af
output for 2023. Selvom sekventiel forbedring klart fortsatte
i fjerde kvartal 2022 bliver salgsudsigterne kritiske, da
varebeholdningerne er tilbage til niveauerne for præ-halvledermangel (endnu langt
fra præ-COVID niveauer).

Vi forventer, at byggetempoet vil stabilisere sig i den nærmeste fremtid
semester. I betragtning af det svage sammenligningsgrundlag i første halvdel af
år, det udmønter sig i en produktionsvækst på 5 % i 2023. Efter
endnu et år med bedring i 2024, bør mængderne stabilisere sig i
række på 16.5-17.0 millioner enheder, mere end 3 millioner enheder under
toppen observeret i 2017.

Rusland og SNG

Produktionen er dette område er kollapset siden slutningen af februar
da russiske væbnede styrker invaderede Ukraine. Produktionen har været
afbrudt på de fleste fabrikker i Rusland, og dem der stadig kører
er i genstartstilstand med meget bløde lydstyrker. Bind i anden
halvdelen af året skæres ned med næsten det halve, med Rusland selv
faldet med 70 pct. Selvom resultatet af Rusland-Ukraine
krisen er meget usikker, vil krigen sandsynligvis blive efterfulgt af en
geopolitisk dødvande, og de fleste officielle sanktioner vil sandsynligvis være det
på ubestemt tid i hele prognosen. Som følge heraf har vi
forventer, at mængderne forbliver i intervallet på 1 million enheder gennem
horisont, mens produktionen nåede 1.8 millioner enheder i 2021 og 2.4
millioner enheder i 2012-13.

Denne artikel blev udgivet af S&P Global Mobility og ikke af S&P Global Ratings, som er en separat administreret division af S&P Global.