Hvordan takler Ethereum Futures det markedsdækkende krak

Genudgivet af Platon

Abonnenter: 0

Effekten af People's Bank of Chinas seneste erklæring om forbud mod kryptotjenester på det kinesiske fastland var som forventet. Krypto-markedet faldt som Bitcoin faldt med over 5% efter nyheden og Ethereum mistet mere end 7 % af sin værdi på kun to timer.

Alt gik godt for den øverste altcoin, før markedet begyndte at bløde. Faktisk for nylig, JPMorgan-analytikere præsenteret, hvordan store investorer vender hovedet mod ETH.

Rapporten påpegede, at Bitcoin Futures på det seneste har set en svag efterspørgsel, da BTC Futures handlede under spotpriser. Tværtimod steg Ethereum Futures-præmien 1%, hvilket understreger en stærk divergens i efterspørgslen mod ETH.

Optionsmarkedets optimisme

Institutionelle investorer har i stigende grad drejet fra Bitcoin til Ethereum siden august, da efterspørgslen divergerede mod den næststørste krypto ved markedsværdi.

Efter det seneste dyk i Open Interest den 18. september oplevede Ethereum et V-formet opsving, som indgydte tillid til markedet.

Kilde: Skew

Rapporten bemærkede også, at tilbagevenden til backwardation i september for BTC var et negativt signal, der pegede på svag efterspørgsel efter Bitcoin fra institutionelle investorer.

Backwardation refererer til en nedad skrånende Future-kurve, hvor front-month-kontrakter handles til en højere pris end lang-løbekontrakter. Contango er i enkle vendinger en situation, hvor Futures-prisen på en råvare er højere end den forventede spotpris på kontrakten ved udløb.

Ethereum Futures forblev i contango, og om noget blev denne contango stejlere i september mod et 7% årligt tempo (på et 21-dages rullende gennemsnit). Dette pegede på en meget sundere efterspørgsel efter Ethereum v. Bitcoin fra institutionelle investorer.

Denne stærke divergens i efterspørgslen var også tydelig i CME Futures positionsproxy, som ses nedenfor.

Kilde: JPMorgan

Derudover blev en stærk interesse for out-of-the-money (OTM) opdaget i begyndelsen af denne måned. På trods af, at priserne faldt i skrivende stund, dominerede opkald på ETH $5,000-niveau for kontrakter ved udgangen af året (31. december). Der var over 100 købsoptioner, der var åbne ved denne strejke og udløb.

Derudover kunne de mellem-langsigtede bullish udsigter, som markedet havde, også ses i de 68.9k call optioner, der var åbne for $10k.

Ikke desto mindre, da prisen faldt på pressetidspunktet, var der nogle uundgåelige tegn på, at ETH kunne vælte, før den kører igen.

ETH kan vælte før en løbetur

Mens efterspørgslen efter ETH institutionelt set ud til at gøre altcoinens fortælling bullish, var et nyligt fald i Ethereums implicitte volatilitet en bekymrende faktor.

Dette betød, at markedets prognose om en sandsynlig opadgående bevægelse var svundet ind. En anden bekymrende tendens var ingen synlig stigning i ETHs handelsvolumen for optioner. Ydermere så dens Put/Call-forhold en divergens med OI stigende og volumen faldende.

Kilde: Skew

Men på dagen for en nøgleindstillinger udløber (24. september), da nyheden om Kinas seneste nedkæmpelse af krypto fløj, skete der en ændring i stemningen. Dette kan have konsekvenser for spot og dermed Optionsmarkedet.

Så kunne investorer og institutioner igen vende sig til topmønten midt i høj volatilitet og prisfald? Nå, for dette må vi vente og se markedsdykket udfolde sig.