Jobrapporten i juli kan være det, der giver markedet det næste store stød i den kommende uge

Fredagens jobrapport kan være en katalysator, der hjælper med at afgøre, om markederne er volatile eller vil handle, som om det er de stille hundedage i august.

Mere end en fjerdedel af S & P 500 rapportere indtjening i den kommende uge. Kalenderen omfatter virksomheder inden for sektorer som dagligvarer, forsikring, farma, rejser og medier. Fra booking Holdings til ViacomCBS, Wayfair , Kellogg, vil investorer se for at se, hvad virksomheder siger om genåbningsaktivitet, forsyningskædeforstyrrelser og stigende omkostninger.

"Jeg tror, ​​at så meget som 85% af de virksomheder, der rapporterer indtjening, nævnte inflation på deres indtjeningsopkald," sagde Franklin Templeton Fixed Income investeringschef Sonal Desai. "Inflation er måske ikke et problem for politikere og finansmarkeder, som tilsyneladende slet ikke er bekymrede. Det ser ud til at genere de mennesker, der skal købe ting, eller folk, der producerer ting."

Jobfaktoren

Federal Reserve har sagt, at det skarpe spring i inflationen kun er midlertidigt, og mange investorer ser ud til at tage det i opløbet indtil videre. Markedet er intenst fokuseret på centralbankens andet mandat: arbejdsmarkedet. Fed-formand Jerome Powell sagde onsdag han vil gerne se stærke jobrapporter før afviklingen af ​​centralbankens 120 milliarder dollars om måneden obligationsopkøbsprogram.

Det amerikanske Bureau of Labor Statistics vil offentliggøre juli beskæftigelsesrapport om morgenen fredag ​​den 6. august. Det forventes at vise 788,000 non-farm lønningslister, ned fra 850,000 i juni, ifølge Dow Jones. Arbejdsløsheden forventes at falde til 5.7 % fra 5.9 %. Den gennemsnitlige timeløn forventes at stige med 3.9 % år over år.

Ironsides makroøkonomiske forskningsdirektør Barry Knapp sagde, at han forventer, at de næste to månedlige jobrapporter vil være stærke, og at Fed så skulle være klar til at meddele i september, at den er klar til at starte den langsomme afvikling af sit obligationsopkøbsprogram.

Det er et vigtigt skridt, da det ville være det første rigtige skridt væk fra centralbankens nemme politikker, der blev indført i pandemien. Det ville også betyde, at Fed ville være åben for at hæve renten, når nedtrapningen er afsluttet.

Game changer til markeder

"Fredag ​​kunne være en game changer," sagde Knapp om beskæftigelsesrapporten. Inden da forventer han, at aktierne vil handle i et snævert interval.

Hvis antallet af job, der blev tilføjet i juli, er meget højere end forventet, med mere end 1 million, sagde Knapp, at markedet umiddelbart kunne sælge fra tanken, at Fed ville være klar til at reducere sine obligationskøb.

Hvis tallet er svagere end forventet, kan markedet stige. »Vi er inde i en død periode efter indtjening, med bekymringer om tempoet i genåbningen. Det er stadig lidt af et spørgsmålstegn. Bias ville være højere efter et svagt tal. … Dårligt er godt. Godt er dårligt,” sagde Knapp.

Ligesom nogle andre strateger forventer han det se en børskorrektion, muligvis senere på sommeren.

"Jeg er i den lejr, hvor jeg tror, ​​vi får vores første store rettelse." sagde Knapp. "Det, vi sandsynligvis får, er mindst 10 % eller mere. ... Det kunne virkelig ske, når de [Fed-embedsmænd] offentliggør meddelelsen i september."

Wilmington Trusts cheføkonom Luke Tilley sagde, at han forventer kun 350,000 job, baseret på de højfrekvente data, han ser.

"Vi tror, ​​at run rate er omkring 500,000 arbejdspladser. Sidste måned virker en smule gennemstegt," sagde han.

S & P 500 faldt 0.4 % i den seneste uge og endte på 4,395, mens Nasdaq tabte endnu mere, et fald på 1.1 % til 14,672.

De cykliske aktier var blandt de bedste. Materialer steg 2.8 % i ugen, og energiaktierne steg 1.6 %. Finanssektoren steg 0.7 pct. Men teknologien faldt 0.7 pct.

Knapp sagde, at det nu giver mening at holde aktier, der er i reflationshandlen, såsom energi, industri eller materialer.

Stigningen i deltavarianten af ​​coronavirus er blevet en bekymring blandt investorer og har været en faktor, der har holdt renten nede. Det 10-årige afkast, som bevæger sig modsat kurs, har holdt sig på et lavt niveau og lå på 1.23 % i fredags, på grund af bekymring for, at delta-varianten af ​​coronavirus kunne bremse væksten.

Investorer vil se andre vigtige data i den kommende uge, herunder Institut for Forsyningsstyring fremstillingsdata mandag, og arbejdsløse fordringer og handelsdata torsdag.

KraneShares CSI China Internet ETF har mistet omkring halvdelen af ​​sin værdi fra toppen i februar og faldt yderligere 2.6 % fredag.

Internet forhandler Alibaba er en af ​​ETF's topbeholdninger. Selskabet ventes at offentliggøre indtjening tirsdag.

Mandag

Indtjening: Take-Two Interactive, Mosaik, Vornado Realty, Eastman Chemical, Simon Property, Transocean, Pioneer Naturressourcer, Reynolds Consumer Products, ON Semiconductor, NXP Semiconductor, AXA, Loews

9: 45 er Manufacturing PMI

10: 00 er ISM-fremstilling

10: 00 er Konstruktion udgifter

2 Undersøgelse af seniorlåneansvarlig

Tirsdag

Indtjening: Alibaba, Amgen, Eli Lilly, Clorox, KKR, Under Armour, Eaton, Discovery, Pitney Bowes, Marriott, ConocoPhillips, Activision Blizzard, Avis Budget, Public Storage, Devon Energy, Jacobs Engineering, Bausch Health, Incyte, Philips 66, Ralph Lauren, Expeditors International, Nikola, Warner Music

10: 00 er Factory ordrer

11:00 New York Fed's udgivelse om husholdningernes gæld og kredit

Onsdag

Indtjening: booking Holdings, CVS Health, GM, Etsy, MGM Resorts, Allstate, Uber, Fox Corp., Electronic Arts, Roku, Kraft Heinz, Toyota, Sony, AmerisourceBergen, Marathon Petroleum, BorgWarner, Entergy, Apollo Global Management, New York Times, Scotts Miracle-Gro, Tupperware, MetLife, IAC/Interaktiv

8: 15 er ADP beskæftigelse

9: 45 am Services PMI

10:00 ISM-tjenester

Torsdag

Køretøjs salg

Indtjening: Regeneron, ViacomCBS, Beyond Meat, DropBox, Expedia, Sprouts Farmers Market, TrueCar, Shake Shack, Firkant, TripAdvisor, Cushman og Wakefield, Kellogg, Cigna, Zillow, Lions Gate, Ambac, Virgin Galactic, Motorola Solutions, Zynga, Illumina, AIG, SeaWorld, Cardinal Health, Duke Energy, Thomson Reuters, Datahund, Eventbrite, NRG Energi, Choice Hotels, Parker-Hannifin, Wayfair, Zoet

8: 30 am Begyndende arbejdsløse krav

8: 30 am International handel

Fredag

Indtjening: Liberty Broadband, Liberty Media, AMC Networks, Draftkings, Fluor, Gannett, Baldakin vækst, Nuance Communications, Goodyear dæk

8: 30 am Beskæftigelsesrapport

10: 00 er Engroshandel

3: 00 pm Forbrugerkredit

Opdatering: Denne historie er blevet opdateret for at vise, at der ikke er nogen begivenhed med Boston Fed-præsident Eric Rosengren på mandag