Rocket Pool til at stimulere rETH-likviditet

Fællesskabet bag Rocket Pool, den næststørste Ethereum-væskeindsatsprotokol, samles for at øge trækkraften for projektets satsede ETH-token i et forsøg på at indsnævre kløften med Lido, den flydende indsatsleder.

I et overvældende opbakningsshow onsdag stemte indehavere af Rocket Pools styringstoken, RPL, for at godkende en ny incitamentskomités budget, charter , medlemskab. 

Teamet på ni medlemmer får til opgave at øge rETH-likviditeten. Rocket Pool giver brugere mulighed for at satse ETH i Ethereums proof-of-stake Beacon-kæde i bytte for et token – rETH – der repræsenterer denne indbetaling.

Alle tre forslag blev vedtaget med mindst 98 % af stemmerne for. 

Med en markedsværdi på $367 mio. og omkring $2 mio. dagligt handelsvolumen, rETH er et fjernt sekund til Lido's stETH, som har $7 mia markedsværdi og $4.1 mio. i handelsvolumen. 

Uden større likviditet - evnen til at handle store mængder af et aktiv hurtigt og med minimal glidning mellem noterede og gennemførte priser - vil der være lidt rETH-indehavere, der kan gøre med tokenet, ifølge Rocket Pool-fortalere.

"Protokollen har et ansvar for at forsøge at gøre rETH flydende for ETH," Rocket Pools pseudonyme Community Advocate, Jasper_ETH, fortalte The Defiant. "I det meste af protokollens historie har dette kun været sandt for små ejere."

Rocket Pool stier Lido, hvis $7.3B i samlet værdi låst, eller TVL, er mere end 10 gange det af Rocket Pool fra onsdag.

Rise of Liquid Staking

Blockchains bruger en række forskellige metoder til at sikre deres netværk og opnå konsensus om legitimiteten af ​​hver transaktion. I midten af ​​september forventes Ethereum at gå over til en proof-of-stake konsensusmekanisme, hvilket dramatisk reducerer energiforbruget. Denne overgang vil fusionere det nuværende proof-of-work-udførelseslag med et proof-of-stake konsensuslag, der har kørt parallelt siden december 2020.

For at sikre denne proof-of-stake-kæde - og post-Merge Ethereum - skal brugere satse deres Ether, låse den op og tjene beskedne belønninger i processen. Men disse belønninger overskygges af det potentielle udbytte fra at investere ETH i DeFi-protokoller. 

Udbydere af flydende indsatser som Lido og Rocket Pool løser dette ved at satse ETH på brugernes vegne og udstede afledte tokens, der kan indløses 1:1 for den satsede ETH. Disse afledte tokens kan til gengæld investeres i det bredere kryptoøkosystem, enten direkte eller ved at bytte dem til ETH. I mellemtiden fortsætter brugernes satsede ETH med at tjene belønninger med en årlig sats på omkring 4 %. 

For at skabe likviditet bidrager market makers eller likviditetsudbydere med en lige værdi af to tokens til en handelspulje på en decentraliseret børs som Curve - f.eks. $1,000 værd af rETH og $1,000 af ETH. Nogen kan købe rETH fra denne pulje ved at bruge deres ETH eller omvendt, ved at købe tokens fra likviditetsudbyderen, som til gengæld tjener et lille gebyr på transaktionen.

[Indlejret indhold]

Handelsgebyrer har en tendens til at være højere for volatile tokenpar, hvor værdien af ​​et token har en tendens til at svinge vildt i forhold til det andet, såsom ETH-USDC. Fordi rETH understøttes 1:1 af satsede ETH, er prisudsving og handelsgebyrer dog lave. 

Det betyder, at rETH-indehavere, der ønsker at fungere som market makers, skal bytte en del af deres afkastbærende rETH-beholdninger væk for det andet token, der er nødvendigt for at skabe en handelspulje. Og de handelsgebyrer, de kan tjene, er langt lavere end rETH's 4% ÅOP. 

Incitamenterende likviditet

"Alle de mennesker, der leverer likviditet på dette par [rETH og ETH] er en slags generøse mennesker, der forsøger at hjælpe protokollen," Thomasg, grundlæggeren af ​​open source-flydesigneren Arrow og Rocket Pools største node-operatør, fortalte The Defiant. "Men hvis du vil tiltrække nok volumen til virkelig at gøre det umagen værd, er vi nødt til at incitamentere og på en måde bygge bro over det kløft på en effektiv måde." 

Lido står over for et lignende problem, som det har løst med millioner i likviditetsincitamenter, fortsatte han. 

"Det er nemmere for dem, fordi de er et ret centraliseret projekt, og de kan rejse en masse penge og gøre sådan noget," sagde han. "For en DAO som Rocket Pool er det lidt sværere, fordi vi ikke har en massiv statskasse, vi kan kaste på likviditetsincitamenter."

Likviditet betyder "sikkerhed i handel," sagde Jasper.

"Hvis rETH er i stand til at håndtere 10 eller 100x større tx-størrelser uden at glide, så vil hele DeFi-økosystemet være i stand til at adoptere rETH."

Maker Afvisning

Likviditetsproblemer blev smerteligt indlysende tidligt i år, da MakerDAO udtrykte modvilje mod at tilføje rETH som sikkerhed for sin DAI stablecoin.

"Vi vil bare være sikre på, at rETH brugt som sikkerhed kan sælges rettidigt uden en stor prispåvirkning," rema, medlem af MakerDAOs risikoteam, skrev i et regeringsforum tidligere på året. "Det er rimeligt at sige, at den nuværende likviditet ikke er tilstrækkelig." 

Kørsel af DeFi-integrationer

Efter denne uges godkendelse af incitamentsudvalget kommer den svære del - at skabe incitamenter, der driver adoption, hvoraf nogle er blevet diskuteret i Rocket Pools Discord og styringsfora.

"Der kunne være direkte likviditetsincitamenter på en simpel rETH-ETH-pulje," sagde Jasper. "Der kan være brug af bestikkelse på kurven eller balancer økosystemer. Protokolejet likviditet er en anden vej."

Thomasg har tilbudt at matche eventuelle incitamenter, som udvalget godkender indtil sammenlægningen. 

"Det giver folk den slags tidspres," sagde han til The Defiant. "Det er ligesom," Okay, som om vi er nødt til at udnytte dette, før tilbuddet udløber."

Blandt de få stemmer, der modsætter sig likviditetsincitamenter under onlinedebatter i løbet af det sidste år, siger pseudonyme samfundsmedlem mbs, at det ville spilde penge - især hvis det finansieres via symbolsk inflation. 

"Det er svært at sige, om de mennesker, der opholdt sig i bassinerne, ville have været der uanset ekstra incitamenter," de skrev. "De fleste mennesker dyrker bare incitamenter og driver imo, og giver derfor bare gratis penge væk på bekostning af langsigtet RPL-pris." 

Incitamentsudvalget vil have en årligt budget på 67,500 RPL - omkring $140,000 om måneden - finansieret af eksisterende inflation i RPL-tokens.

"Evnen til at drive likviditet med dette budget er ikke ideel," sagde Jasper. "Men det er nok til at begynde og bedre forstå præcis, hvor meget inflation vi har brug for."

Chainlink feed

I et bedste tilfælde ville likviditetsincitamenterne generere den handelsvolumen, der kræves for et Chainlink-prisfeed, sagde Jasper. Det ville give mulighed for rETH-integration med DeFi-apps som Aave, Compound og mere.

Medlem af incitamentsudvalget Uisce opsummerede for nylig problemet, som Rocket Pool står over for i protokollens styringsforum.

"rETH er fuldstændig fraværende fra DeFi på nogen meningsfuld måde, og dette er stort set et selvforskyldt problem," de wrote. "Vi skal have integrationer, for at Rocketpool kan få succes. Vi kan ikke opnå integrationer uden likviditet. Handelsvolumen alene er ikke tilstrækkelig til at tiltrække likviditet uanset tidsramme. Likviditetsincitamenter har vist sig at være ekstremt effektive til at tiltrække likviditet."