Den største udfordring for kryptobørser er global prisfragmentering

Det er ingen hemmelighed, at Coinbase har spillet en afgørende rolle i at bringe nye brugere ind i kryptorummet. Coinbases venlige onboarding-proces og status som en børsnoteret virksomhed gør det muligt for den at fremstå som en mere traditionel investeringsplatform for ikke-krypto-kyndige investorer, hvilket fører til større tillid.

Det ser dog ud til næsten ugentligt, at en anden artikel kommer på internettet om Coinbase og dets overdrevne gebyrer for detail- og professionelle handlende og investorer. Griben udfolder sig generelt med en sammenligning af priser mellem et par forskellige børser. Med øget konkurrence stiger presset for Coinbase og børser rundt om i verden for at sænke gebyrerne. Ikke desto mindre er det største prisproblem, som Coinbase og andre børser står over for, langt større end blot gebyrstrukturer.

Kommodisering og pris

Råvarer er varer, der er ombyttelige. Med andre ord behandler markedet varer i deres forskellige udseende som reelt ligeværdige. Når en vare eller tjenesteydelse er varegjort, er der ingen yderligere differentiering mellem sælgere, og al forhandling er udelukkende baseret på prisen.

Diskussion om handelsgebyrer er forankret i en tro på, at prisen på kryptovalutaer er statisk på tværs af alle børser - en vare. Hvis Bitcoin (BTC) var en ægte vare, ville handelsgebyrer være det eneste problem, der spilles, og diskussionen omkring Coinbases gebyrstruktur ville være gyldig.

Relateret: Crypto har brug for en decentral daglig referencerate

Dette syn på Bitcoin modsiger dog et underliggende problem på markedet. Prisen på Bitcoin er ikke et statisk tal og kan ofte variere på tværs af børser. På grund af markedsfragmentering betaler forbrugerne ofte for meget eller for lavt uden at vide det.

Fragmentering og sand pris

Markedsfragmentering opstår, når kontakt og interaktion mellem børser er dårlig. Dette resulterer i forskelle i prissætning mellem børser og mangel på likviditet på markedet som helhed.

Når disse prisvariationer er store, optager de hurtigt enhver afvigelse i gebyrer mellem børser. Investorer og handlende er blevet trænet til kun at se prisen på en enkelt børs. Men denne fragmentering betyder, at den sande pris på enhver kryptovaluta er dens pris på en enkelt børs plus gebyrerne på den børs sammenlignet med den samme beregning på en anden børs.

Relateret: Tillid er stadig et must i den tillidsløse verden af ​​kryptokurrency

Hvis prisen på Bitcoin er relativt lav på én børs, betyder det meget lidt, hvis den børs har nul gebyrer. Hvorfor?

Hvis prisen på Bitcoin er $60,000, og gebyret er 0.50% på én børs, kan man betale for en Bitcoin på en anden børs til $60,120 med et gebyr på 0.30%. Ja, med hundredvis af børser på markedet, kan prisforskellen til tider blive så stor. Denne afvigelse har ført til en udbredelse af arbitrage-investeringer - at købe Bitcoin på én børs til en lavere kurs og derefter videresælge de samme mønter efter en overførsel til en anden børs til en højere pris.

Det største problem, dette forårsager, er dog, at Bitcoin ikke længere er en handelsvare. Med for mange prisafvigelser bliver Bitcoin ikke-fungibel, og markedet stagnerer. Denne bevægelse væk fra commoditization vil i sidste ende forårsage en potentiel markedsimplosion. Men der er håb om forandring.

Markedsstabilisering

Denne type markedskaos er ikke ny eller isoleret for kryptovalutamarkedet. De samme problemer er opstået på obligations- og aktiemarkederne, men er over tid blevet løst gennem regulering. For eksempel har United States Securities and Exchange Commission en politik kaldet National Best Bid and Offer eller NBBO. Denne forordning Kræver alle mæglere til at udføre handler til den bedst tilgængelige udbudspris nationalt, når en investor ønsker at købe et værdipapir, og den bedst tilgængelige budpris nationalt, når en investor ønsker at sælge.

På denne måde stabiliserer forordningen markedet og beskytter forbrugerne mod at betale for meget på en given børs. Mæglere holdes i skak, og markedskræfterne arbejder samarbejdende frem for ensidigt.

Kryptovalutamarkedet har imidlertid ikke denne normaliseringstid på plads, fordi det stadig er i sin vorden. Børser fungerer med relativ autonomi, og markedets nuværende tilstand af fragmentering betyder, at private og institutionelle investorer ofte betaler forskellige priser baseret på disse børser.

Problemerne med implementeringen af ​​dette system på kryptovalutamarkedet er mangfoldige - mangel på kommunikation, restriktiv overholdelse af lovgivningen og tørre likviditetspuljer, der holder enhver meningsfuld ændring tilbage.

Opbygning af et virkeligt samlet globalt kryptomarked

Grundårsagen til problemet på markedet er mangel på kommunikation eller interoperabilitet mellem børser, hvilket resulterer i en høj grad af markedsfragmentering. Den nuværende digitale infrastruktur er dog betydelig nok til at understøtte konstant udvekslingsinteraktion. Men for at markeder kan skalere globalt, skal denne interoperabilitet mellem børser være problemfri.

Relateret: Tillidsløse broer kan være nøglen til blockchain-interoperabilitet

Bitcoin er et globalt aktiv, formentlig endnu mere end Apple eller Tesla-aktier. Så det er uretfærdigt, at handlende ikke kan få det bedste bud og tilbud på et givet tidspunkt, da NBBO sørger for traditionelle aktier. Flere enterprise-grade teknologier og likviditet vil også hjælpe med at modne handel med digitale aktiver. Alt dette kunne i sidste ende give mulighed for ét samlet globalt handelsmarked på samme måde, som traditionelle aktier handles på børser som Nasdaq eller NYSE.

Uden disse løsninger for at reducere fragmentering er handelsgebyrargumenter og debatter forkerte og fortæller ikke hele historien. Det er tid til at udjævne vilkårene for retfærdighed med den rigtige regulering og teknologi på plads. I sidste ende er det ikke et kapløb om lavere handelsgebyrer, det er et kapløb om noget, der ligner NBBO i krypto - et virkelig globalt bedste bud og tilbud.

Denne artikel indeholder ikke investeringsrådgivning eller anbefalinger. Enhver investerings- og handelsbevægelse indebærer risiko, og læsere bør foretage deres egen forskning, når de træffer en beslutning.

De synspunkter, tanker og meninger, der er udtrykt her, er forfatterens alene og afspejler ikke nødvendigvis Cointelegraphs synspunkter og meninger.

Kilde: https://cointelegraph.com/news/the-biggest-challenge-for-crypto-exchanges-is-global-price-fragmentation