Volatilitet og handelsvolumen fortsætter med at komprimere på tværs af Bitcoin-markedet, da priserne forbliver bundet inden for $38k til $42k konsolideringsintervallet. Markedspriserne svækkedes en smule igen i denne uge, og handlede fra et maksimum på $42,893 og tabte terræn til et ugentligt lavpunkt på $38,729.
Markedet har nu handlet inden for et stadig mere snævert prisinterval i næsten tre måneder, hvilket har ført til historisk lave afkast, der er tilgængelige på futuresmarkeder med cash-and-carry-handler, sideløbende med et vedvarende fald i handelsvolumen. Implicit volatilitet prissat til optionsmarkeder er også brudt under 60 % i denne uge, hvilket er væsentligt lavere end den 80 %+ volatilitet, der karakteriserede store dele af 2021. Endvidere forbliver transaktionsvolumener på kæden dæmpede, omend med en voksende trend af høj værdi ( $10M+) transaktioner og et makrofald i mængder forbundet med valutaindstrømning og -udgang.
I denne udgave vil vi fokusere på en række af disse store billedetrends, der udvikler sig på Bitcoin-markeder, herunder:
- Komprimering af handelsvolumener, lav implicit volatilitet for optioner og rullende basisudbytte vedvarende under 3 % på futuresmarkederne. Alle fører til en lækage af kapital ud af Bitcoin-markederne, da investorer søger højere afkast andre steder.
- Dominansen af evige futuresmarkeder fortsætter med at vokse, da disse instrumenter klart er blevet den foretrukne kilde til gearing.
- Faldende afviklingsvolumen i kæden, dog med en voksende dominans af store transaktioner ($10M+).
- Cyklisk divergens mellem børsrelateret ind-/udstrømningsvolumen og det samlede transaktionsvolumen. Dette ledsager et potentielt skift i momentum med hensyn til netværksudnyttelse og giver en potentielt konstruktiv vending i den fundamentalt underforståede værdiansættelse af Bitcoin.
