TWIA returnerer for $250 mio.+ Alamo Re cat bond fornyelse for 2021

Texas Windstorm Insurance Association (TWIA) er vendt tilbage til katastrofeobligationsmarkedet med 250 millioner dollars eller mere Alamo Re Ltd. (serie 2021-1) transaktion, som vil gå i det mindste en del af vejen til at forny en snart moden $400 millioner katteobligation fra 2018.

For 2021 er Texas Windstorm Insurance Association (TWIA) vendt tilbage til Bermuda som hjemsted for denne katastrofale obligationsudstedelse, efter at have vovet sig til Singapore for sin eneste cat-obligation i 2020.

Ejendomsforsikringsselskabet på det resterende marked for staten Texas har nu sponsoreret seks katastrofeobligationer, og denne Alamo Re-udstedelse i 2021 skal være firmaets syvende.

I alt har de seks tidligere sponsorerede katteobligationer givet TWIA 2.5 milliarder dollars i fuldt sikret genforsikring fra kapitalmarkederne.

For 2021, som nævnt, forstår vi, at TWIA er vendt tilbage til sit Bermuda domicilerede special purpose assurer (SPI) Alamo Re Ltd.

For denne nye katteobligation søger TWIA mindst $250 millioner i fuldt sikkerhedsstillet og flerårig genforsikringsbeskyttelse mod tab fra navngivne storme og alvorlige tordenvejr i Texas.

Det vil i det mindste gå en del af vejen mod udskiftning TWIA' udløber i juli $400 millioner Alamo Re 2018-1 cat bond-transaktion. Men det er værd at bemærke, at der er masser af plads til denne nye katteobligation at øge størrelsen, hvis priser og markedsforhold tillader det.

Som med alle TWIAs katastrofeobligationer til dato, får vi at vide, at TWIA bruger tjenesterne fra det globale genforsikringsselskab Hannover Re som den afgivende genforsikringsgiver, mens TWIA er den genforsikrede part.

Hannover Re vil derfor fronte SPI og indgå retrocessionelle genforsikringsaftaler med den, mens de indgår genforsikringsaftaler med TWIA for at videregive dækningen.

SPI, Alamo Re Ltd., vil tilbyde investorer en enkelt, i øjeblikket $250 millioner tranche af klasse A-sedler, hvor provenuet fra deres salg bruges til at stille retro-aftalerne med genforsikringsselskabet Hannover Re.

De 250 millioner dollars af sedler vil i sidste ende give TWIA en treårig kilde til årlig samlet og erstatningsudløst genforsikringsbeskyttelse, der dækker tab fra navngivne storme og alvorlige tordenvejr i Texas.

For at kvalificere sig, skal en navngiven storm eller alvorlig tordenvejr forårsage TWIA mindst 50 millioner USD i UNL, siger kilder, med en sammenlægning af kvalificerende tab, der løber over tre på hinanden følgende etårige risikoperioder, der begynder den 1. juni.

Vi får at vide, at Alamo Re 2021-1 Klasse A-sedlerne vil dække et bredt lag af TWIAs genforsikringstårn, med et tab på 2.1 milliarder dollars og løbe op til 4.03 milliarder dollars i starten.

Det giver de aktuelt 250 millioner dollars af sedler et initialt forventet tab på 1.76%, mens sedlerne bliver tilbudt cat bond-investorer med kursvejledning i et interval fra 4% til 4.75%, får vi at vide.

Til sammenligning havde TWIAs Alamo Re 2019-1 cat bond et initialt forventet tab på 1.8 % og prissat til 4.5 %, mens TWIAs Alamo Re II Pte. 2020-1 cat bond havde et oprindeligt forventet tab på 1.78% og prissat til 5.75%, hvor begge disse aftaler også havde et tab på $2.1 milliarder.

Hvilket antyder, at hvis den nye Alamo Re 2021-katteobligation følger retningen af ​​andre nylige udstedelser af katteobligationer og opnår skarpe priser, kan TWIAs seneste katteobligation faktisk prissætte mere økonomisk end udstedelsen i 2020 og måske sammenligneligt eller bedre sammenlignet med dens 2019 cat bond aftale.

Du kan læse alt om dette nye Alamo Re Ltd. (serie 2021-1) katastrofebinding fra Texas Windstorm Insurance Association (TWIA) i vores omfattende Artemis Deal Directory.

Kilde: https://www.artemis.bm/news/twia-alamo-re-cat-bond-renewal-2021/