Det var en måned med to halvdele, hvor den oprindelige amerikanske dollars styrke vendte ved månedsslutningen, delvist drevet af den opdaterede politiske vejledning fra Fed på FOMC-mødet. Grundlaget for den amerikanske dollars deprecieringssyn fra økonomer i MUFG Bank er, at mange andre G10-centralbanker vil stramme politikken før Fed, da den globale vækst forbliver robust.
DXY-svaghed vil variere i forhold til G10
"Vores take-away fra den opdaterede vejledning er, at QE-nedtrapning ikke vil blive fremskyndet, og udsigten til en tidligere end forventet nedtrapningsmeddelelse, f.eks. i september, er blevet mindre. Nøgleerklæringen om, at "udvalget vil fortsætte med at vurdere fremskridt på de kommende møder" antyder, at vurderingen af mødet med "yderligere væsentlige fremskridt" vil tage længere tid."
"Kommunikationen fra FOMC fra juli ser ud til at have hjulpet med at genoprette troværdigheden i den nye pengepolitiske ramme, der indebar en løsere og længere pengepolitik for at løfte inflationsforventningerne."
"Tilføj et voksende betalingsbalanceunderskud, og du har opskriften på yderligere USD-depreciering forude. Stærk indenlandsk efterspørgsel vil sandsynligvis betyde, at underskuddet på betalingsbalancens løbende poster bliver et større træk på USD-performancen, da renterne vil være lavere i længere tid."
"Vi mener, at den seneste Fed-meddelelse styrker udsigten til fornyet USD-svaghed. Svagheden vil dog være mere specifik for G10 FX, hvor centralbankerne vil skifte til en strammere holdning. I forhold til EUR og CHF for eksempel forventer vi en begrænset USD-svaghed."