Startups Ich habe lange nach dem Mantra gelebt, es zu fälschen, bis du es schaffst, und viele bauen auf Schlagworten und Hype auf.
Zum Beispiel ein Blockchain-Startup, der behauptet, die Technologie zu nutzen ohne eine tatsächliche Blockchain zu haben.
Oder ein Studie letztes Jahr, das ergab, dass zwei von fünf 'AI Startups ' habe eigentlich keine KI auch immer.
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Die Gründerinnen Ich bin zu der Überzeugung gelangt, dass Übertreibung und die neueste Fachsprache der beste Weg sind, um die Landung zu erreichen Bargeld Sie müssen ihre großen entwickeln Ideeund in vielen Fälle Der daraus resultierende Hype ist harmlos.
Aber wenn die Technologie mehr wird Komplex und Übertreibung extremer, diese liberale Einstellung zur Wahrheit beginnt große Probleme für RisikokapitalinvestorenDies bringt noch größere Risiken beim Investieren mit sich.
Zunehmende Komplexität
Mit vielen VCs wenig formale wissenschaftliche haben TAUCHERAUSBILDUNGUnd da die Technologie immer ausgefeilter wird, wird es immer schwieriger, wissenschaftliche Fakten von Fiktionen zu trennen.
Insbesondere in Europa ist die Mehrheit von Investoren kommen noch von einem Bank- oder Beratungsunternehmen Hintergrund eher als Technologie oder Wissenschaft. Während diese breit Geschäft-Basis Fähigkeiten sind aus Kurs notwendig für Skalierung Unternehmensind sie nicht so wertvoll, wenn sie hoch analysiert werden Komplex und spezialisierte Technologien.
Nehmen Quanten- Computingzum Beispiel welche zog mindestens 410 Millionen Euro an ($ 450 Million) im Vertrauen Finanzierung in den Jahren 2017 und 2018 - mehr als das Vierfache der 94 Millionen Euro Million) in den letzten zwei Jahren bekannt gegeben - obwohl die Technologie noch in den Kinderschuhen steckt.
Das Popularität dauert ebenfalls 3 Jahre. Das erste Jahr ist das sog. Quantenbullshit Der Twitter-Account hebt das Ausmaß der Übertreibung, des Hype und der falschen Behauptungen hervor, die im Zusammenhang mit dieser Technologie gemacht wurden, was am meisten bedeutet VCs habe wenig Hoffnung, ein lebensfähiges zu unterscheiden konzept von einem nicht lebensfähigen. Das gleiche könnte man von einem Ganzen sagen Angebot der derzeit innovativsten Technologien entwickelt.
Gründervertrauen gegen Kompetenz
Die Bedeutung des Vertrauens der Gründer und des „Storytelling“ trägt nicht dazu bei, was bedeutet, dass Startups und VCs sich auf Kosten der Wahrheit darauf konzentrieren, wenn sie sich für Investitionen entscheiden.
Am investierbarsten Gründer sind fast immer diejenigen, die eine kraftvolle Geschichte auf engagierte Weise erzählen können, aber sie sind auch diejenigen mit dem Fähigkeit die Wolle ziehen Investor und Kunde Augen.
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Investoren setzen Vertrauen immer noch mit Kompetenz gleich, und wenn Gründer die Wahrheit verbiegen, geschieht dies nicht immer durch Bosheit, sondern durch Hochdrucksituationen, in denen viel Geld und Erwartungen involviert sind.
Elizabeth Holmes hatte wahrscheinlich keine schlechten Absichten, als sie anfing Theranos, fand sich aber schnell wieder zu tief drinnenund hatte nie den Mut, den Stecker zu ziehen.
Hype durch Bewertung
Da mehr Geld in Startups investiert wird als jemals zuvor, müssen VCs früher investieren, bevor die Passform des Produktmarkts nachgewiesen werden kann, wenn nicht bekannt ist, ob die angepriesene Technologie tatsächlich funktioniert.
In Verbindung mit der Illiquidität auf den privaten Märkten kann ein einzelner Anleger sehr schnell einen Hype erzeugen, indem er fast im Alleingang bewertet.
Die durchschnittlichen Samenbewertungen erreichten einen Median von rund 6.3 Mio. EUR (7 Mio. USD) und ein Top-End von über 10 Mio. EUR (11 Mio. USD) im ersten Quartal 2019 und Supergiant (> 4 Mio. €) Samenrunden sind auf dem VormarschDies macht diese Unternehmen den Startups der Serie A in der Vergangenheit ähnlicher.
Durch solche Bewertungen und die Wirkung des Investors FOMO können bisher unauffällige Vermögenswerte nach einem Sprung durch relativ wenige Reifen wie weltverändernde bewertet werden.
Den Mist durchschneiden
Wie können Anleger in diesen hyperbolischen Zeiten die Wahrscheinlichkeit erhöhen, dass die Unternehmen, in die sie investieren, echte Durchbrüche sind, anstatt den Thron vorzutäuschen?
Kann nachgewiesen werden, dass die Technologie funktioniert? Es klingt einfach, aber die offensichtlichste Frage, die oft übersehen wird, ist: "Funktioniert es tatsächlich?" - und können die Gründer außerdem beweisen, dass es funktioniert? Dies ist bei Unternehmen im Frühstadium und in Abwesenheit von Kunden viel schwieriger. VCs sollten sich mit den Besonderheiten der Technologie befassen und Demonstrationen von Prototypen und MVPs sowie Besuche vor Ort anfordern. Ist das, was sie tun, zweifelsfrei nachweisbar?
Kann es von vertrauenswürdigen Dritten gesichert werden? Wenn ein Unternehmen Kunden hat, sollte es Fallstudien geben, die einen nachweisbaren ROI belegen, und es sollte möglich sein, Referenzgespräche mit ihnen zu führen, um sich über ihre Erfahrungen zu informieren und nach Inkonsistenzen in ihren Aussagen zu suchen. Und bei sehr komplexen Technologien oder wenn noch keine Kunden vorhanden sind, sollten Konzepte mit mehreren Personen validiert werden, die legitime und vertrauenswürdige Experten auf diesem Gebiet sind. Wenn vorher nichts Ähnliches getan wurde, ist es zumindest wissenschaftlich machbar?
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Stapeln sich die Fähigkeiten und Erfahrungen der Gründer? Neben der Konzentration auf die Technologie selbst ist es wichtig, Zeit damit zu verbringen, sich mit den am Geschäft beteiligten Personen auseinanderzusetzen. Verfügen die Vorstandsmitglieder über die Branchenexpertise, die Sie von einem hochspezialisierten und technischen Startup erwarten würden? Alle Ansprüche auf Qualifikationen oder Erfahrungen sollten auch anhand von Referenzen von Personen überprüft werden, mit denen sie zuvor zusammengearbeitet haben. Überprüfen Sie ihre Anmeldeinformationen und stellen Sie sicher, dass sie das getan haben, was sie sagen.
Eile nicht herein: Es kann verlockend sein, sich vor einem überzeugenden Gründer und einem potenziellen „nächsten großen Ding“ zu beeilen, aber dies ist besonders riskant, wenn es um komplexe neue Technologien geht. Wenn Sie eine Entscheidung um einige Wochen oder Monate verzögern, haben VCs nicht nur Zeit, die Gelegenheit besser zu analysieren und den Fortschritt des Unternehmens zu verfolgen, sondern auch die Möglichkeit, die Gründer - und das breitere Team - kennenzulernen und zu beobachten, wie sie sich unterschiedlich verhalten Situationen. Versprechen sie ständig zu viel und liefern sie dann zu wenig? Scheint es, als würden sie Ihnen wichtige Informationen vorenthalten, oder gibt es Anzeichen dafür, dass sie Unternehmensmittel verantwortungslos verwenden? Geschäfte unter Druck zu machen ist niemals ratsam und ein bisschen mehr Raum zum Atmen könnte wichtige Erkenntnisse an die Oberfläche bringen.
In Risikokapital zu investieren wird immer riskant sein und unser Ziel ist es, große, mutige Ideen zu unterstützen.
Abgesehen von den offensichtlichen Verlusten für Investoren haben betrügerische und überhypte Unternehmen den Effekt, die Kapitalkosten für ehrliche Unternehmungen und echte Innovationen auf demselben Gebiet zu erhöhen.
Daher wird es für VCs wichtiger denn je, bei der Bewertung von Startups eine gesunde Dosis Skepsis zu bewahren. Dies bedeutet, viel Zeit zu investieren, um sicherzustellen, dass die zunehmend technischen Projekte und charismatischen Gründer Substanz haben.
Veröffentlicht April 8, 2020 - 06: 00 UTC