Fluggesellschaften verwandeln sich in Marktlieblinge, während Covid finanzielle Aufräumarbeiten erzwingt

Während der Pandemie ungeliebt und ihr Geschäft fast über Nacht lahmgelegt, sprengen Fluggesellschaften, die Kürzungen vorgenommen haben, um die Krise zu überleben, jetzt ihre Gewinnprognosen und locken Investoren zurück.

Virgin Australia, finanziell so angeschlagen, als Covid-19 im Jahr 2020 zuschlug, dass es innerhalb von Wochen zusammenbrach, hat unter dem neuen Eigentümer Bain Capital eine bemerkenswerte Transformation durchlaufen. Nach dem Ausscheiden aus der Verwaltung ist die Fluggesellschaft von einem Großteil ihrer Schulden befreit und mit einer verkleinerten Flotte verdient die Fluggesellschaft zum ersten Mal seit Jahren wieder Geld. Es ist geplant, möglicherweise noch in diesem Jahr in Sydney wieder an die Börse zu gehen. 

Diese frisch – und zwangsweise – gestrafften Fluggesellschaften profitieren von einem Anstieg des Reiseverkehrs, seit die Virusbeschränkungen weggefallen sind. Die Internationale Zivilluftfahrt-Organisation erwartet, dass sich die Passagiernachfrage auf den meisten Strecken in diesem Quartal auf das Niveau vor Covid erholen und dann bis zum Jahresende etwa 3 % über dem Niveau von 2019 liegen wird. 

„Die Luftfahrt ist wieder investierbar“, sagte Jun Bei Liu, ein Portfoliomanager bei Tribeca Investment Partners in Sydney, der Fonds in Höhe von 1.2 Milliarden AUD (822 Millionen USD) verwaltet. „Asiatische Fluggesellschaften werden durch die Decke gehen.“

Eine Bloomberg-Anzeige von 29 Fluggesellschaften aus der ganzen Welt ist seit Ende September um fast 30 % gestiegen. 

Die Wiedereröffnung Chinas, dem größten Markt für Auslandsreisen vor der Pandemie, sollte zu einer erneuten Erholung des Verkehrs in und aus beliebten Reisezielen wie den USA, Japan und Singapur führen. In Hongkong, das von der Schließung Chinas betroffen ist, wird Cathay Pacific Airways Ltd. laut Analystenprognosen in diesem Jahr den ersten Gewinn seit 2019 erzielen.

Es ist eine außergewöhnliche Trendwende für eine Branche, die in den letzten drei Jahren Verluste von fast 200 Milliarden US-Dollar erlitten hat. Zehntausende Piloten, Flugbesatzungen, Boden- und Backoffice-Mitarbeiter verloren ihre Jobs, während sich Einrichtungen in den kalifornischen und zentralaustralischen Wüsten mit unerwünschten Flugzeugen füllten. 

Laut der International Air Transport Association werden Fluggesellschaften im Jahr 4.7 Gewinne von 2023 Milliarden US-Dollar erwirtschaften. Das ist zwar nur ein Bruchteil der 26.4 Milliarden US-Dollar, die Fluggesellschaften im Jahr 2019 verdient haben, aber wichtige Finanzkennzahlen zeigen, dass die Branche auf dem solidesten Stand seit Jahren steht. 

Laut den von Bloomberg zusammengestellten Daten ist beispielsweise die Fähigkeit, Schulden mit Einnahmen zurückzuzahlen, wieder auf dem Niveau vor der Pandemie und wird sich bis 2025 verstärken. Das bedeutet, dass Fluggesellschaften periodische Nachfrageschocks, wie den, der Virgin Australia zunichte gemacht hat, besser überstehen können und weniger wahrscheinlich ausfallen.

„In Anbetracht der düsteren Prognosen während der Pandemie geht es der Branche recht gut“, sagte Volodymyr Bilotkach, außerordentlicher Professor für Luftfahrtmanagement an der Purdue University in Indiana und Autor des Buches The Economics of Airlines. „Manche Fluggesellschaften gehen aus Krisen besser hervor als zuvor.“

Verschiebung von Angebot und Nachfrage

Was jetzt anders ist, ist die riesige Kluft zwischen den begrenzt verfügbaren Sitzplätzen in Flugzeugen und dem starken Reisehunger der Öffentlichkeit, der es den Fluggesellschaften ermöglicht, die Flugpreise zu erhöhen.

„Die Angebots-Nachfrage-Dynamik ist so anders wie noch nie in meiner Karriere“, sagte Scott Kirby, CEO von United Airlines Holdings. „Jeder Datenpunkt zeigt es immer wieder aufs Neue. Ich denke, dass die Margen auf breiter Front höher sein werden.“

Robert Isom, CEO der American Airlines Group Inc., sagte, die Bewältigung der Pandemie habe die Fluggesellschaft effizienter gemacht – ihre Flotte sei einfacher und das Netzwerk konzentriere sich auf die profitabelsten Flüge. „Dies ist unsere bisher beste Buchungsperiode nach den Feiertagen“, sagte er. „Wir gehen davon aus, dass sich das starke Nachfrageumfeld auch 2023 fortsetzen wird.“

Der Nachfrageschub fällt mit einem eingeschränkten Arbeitskräfteangebot zusammen. Für viele Passagiere bedeutet dies lange Warteschlangen an unterbesetzten Check-in-Schaltern oder lange Wartezeiten an Gepäckbändern. Für Investoren bedeutet dies, dass einige der Fluggesellschaften, die sie besitzen, mehr als doppelt so viel Umsatz pro Mitarbeiter erzielen als noch vor zwei Jahren.

Ryanair Holdings Plc, Europas größte Billigfluggesellschaft, kehrte im Quartal bis Dezember in die Gewinnzone zurück und sieht kein Ende seines lukrativen Laufs. „Wir werden im laufenden Geschäftsjahr Rekordgewinne erzielen und gehen davon aus, dass wir bis ins nächste Jahr und darüber hinaus weiter profitabel wachsen werden“, sagte Finanzvorstand Neil Sorahan. Die in Dublin ansässige Fluggesellschaft bestellte während der Verlangsamung Dutzende treibstoffeffizienter Boeing Co. Max-Jets. 

Australischer Rückprall

Virgin Australia bietet vielleicht den schärfsten „Damals-und-Heute“-Kontrast. Für den größten Teil des Jahrzehnts vor der Pandemie meldete die Fluggesellschaft jährliche Verluste, verbrannte jedes Jahr das Aktionärskapital und bat Investoren gelegentlich um mehr Geld. Unter Bains Eigentümerschaft hat Virgin Australia Tausende von Stellen abgebaut, Langstreckenflugzeuge abgeschafft und fliegt jetzt nur noch Kurzstreckenflugzeuge vom Typ Boeing 737. CEO Jayne Hrdlicka – ehemaliger Chef der Qantas-Low-Cost-Airline Jetstar – hat die Ausgaben für Lounges eingeschränkt und internationale Strecken zurückgefahren.

„Ihr Kostenmanagement ist weit überlegen“, sagte Neil Hansford, Vorsitzender des australischen Beratungsunternehmens Strategic Aviation Solutions. „Jungfrau ist dünner.“ 

Jetzt plant die Fluggesellschaft, was eines der größten Listings Australiens des Jahres werden könnte. Bain hat Goldman Sachs Group Inc., UBS Group AG und Barrenjoey Capital Partners Pty als Lead Manager für den möglichen Aktienverkauf ausgewählt.

In einer E-Mail an die Mitarbeiter vom 31. Januar sagte Hrdlicka, dass der Umsatz in den sechs Monaten bis Dezember etwa 2.5 Milliarden AUD betrug, mit einer Gewinnmarge von etwa 5 %. Der erste Gewinn der Fluggesellschaft seit Jahren „ist sicherlich ein Meilenstein, den es zu feiern gilt“, schrieb sie.

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• Quelle: https://www.supplychainbrain.com/articles/36684-airlines-turn-market-darlings-as-covid-forces-financial-clean-up