Anti-Krypto-Ökonom Nouriel Roubini: „Die meisten US-Banken stehen technisch kurz vor der Insolvenz“

Der renommierte Wirtschaftswissenschaftler Dr. Nouriel Roubini erörtert in einem kürzlich erschienenen Kommentar von MarketWatch die prekäre Situation von Investoren und Banken.

Nouriel Roubini ist seit 2021 Professor Emeritus an der Stern School of Business, New York University, nachdem er von 1995 bis 2021 als Professor für Wirtschaftswissenschaften tätig war. Darüber hinaus ist er CEO von Roubini Macro Associates, LLC, einem New Yorker gegründetes globales makroökonomisches Beratungsunternehmen und Mitbegründer von Rosa & Roubini Associates mit Hauptsitz in London.

Im Jahr 2018 nannte Roubini Blockchain "Eine verherrlichte Excel-Tabelle" und „Eine der am meisten überbewerteten Technologien aller Zeiten.“ Was Bitcoin betrifft, war er das bereits 2014 angreifenden es „ein Ponzi-Schema“, ein „lausiges“ Wertaufbewahrungsmittel und „ein Kanal für kriminelle/illegale Aktivitäten“.

He Highlights dass die nicht realisierten Wertpapierverluste der US-Banken bis Ende 2022 620 Milliarden US-Dollar erreichten, etwa 28 % ihres Gesamtkapitals (2.2 Billionen US-Dollar). Roubini weist auch darauf hin, dass der Anstieg der Zinssätze zu einem Rückgang des Marktwerts der anderen Vermögenswerte der Banken geführt hat, und wenn man diese Faktoren berücksichtigt, belaufen sich die nicht realisierten Verluste der US-Banken tatsächlich auf 1.75 Billionen Dollar oder 80 % ihres Kapitals.

Laut Roubini ergibt sich die „nicht realisierte“ Natur dieser Verluste aus dem derzeitigen Regulierungssystem, das es Banken erlaubt, Wertpapiere und Kredite zu ihrem Nennwert und nicht zu ihrem wahren Marktwert zu bewerten.

Er behauptet, dass die meisten US-Banken technisch gesehen kurz vor der Insolvenz stehen:

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"Der Qualität ihres Kapitals nach zu urteilen, stehen die meisten US-Banken technisch gesehen kurz vor der Insolvenz, und Hunderte sind bereits vollständig zahlungsunfähig."

Roubini erklärt, dass die steigende Inflation den wahren Wert der Bankverbindlichkeiten (Einlagen) verringert, indem ihr „Einlagenkontingent“ erhöht wird, ein Vermögenswert, der nicht in ihrer Bilanz steht. Er stellt weiter fest, dass dieser Vermögenswert nur existiert, wenn Einlagen bei Banken verbleiben, wenn die Zinsen steigen. Erfahrungen der Silicon Valley Bank und anderer US-Regionalbanken zeigen jedoch, dass die Einlagenhaftung nicht garantiert ist. Wenn Einleger ihr Geld abheben, verflüchtigt sich das Einlagenrecht, und nicht realisierte Verluste aus Wertpapieren werden realisiert, wenn Banken sie verkaufen, um Abhebungsforderungen zu erfüllen, was zum Bankrott führt.

In seinem Kommentar erwähnt Roubini auch das „Einlagen-Franchise“-Argument, das davon ausgeht, dass die meisten Einleger ihr Geld auf Konten mit nahezu 0 % Zinsen halten werden, anstatt 4 % oder mehr in sicheren Geldmarktfonds zu verdienen. Er behauptet jedoch, dass die Einleger nicht so selbstgefällig seien. Die derzeitige Flucht unversicherter und sogar versicherter Einlagen wird wahrscheinlich sowohl durch das Streben nach höheren Renditen als auch durch Bedenken hinsichtlich der Einlagensicherheit getrieben.

Roubini betont, dass die Zinssensitivität von Einlagen zurückgekehrt ist, nachdem sie in den letzten 15 Jahren kein Faktor gewesen war. Er schlägt vor, dass Banken ein vorhersehbares Durationsrisiko eingegangen sind, um ihre Nettozinsmargen zu erhöhen, und kritisiert die Regulierungsbehörden dafür, dass sie Banken keinen Stresstests unterziehen, um zu sehen, wie sie in einem Szenario stark steigender Zinsen abschneiden würden.

Schließlich argumentiert Roubini, dass die Zentralbanken aufgrund der jüngsten nachteiligen Angebotsschocks wie der COVID-Pandemie und dem Krieg in der Ukraine vor einem Trilemma stehen. Das Erreichen von Preisstabilität durch Zinserhöhungen erhöht das Risiko einer harten Landung, aber auch das zusätzliche Risiko einer schweren finanziellen Instabilität. Er warnt davor, dass die Zentralbanken „ausweichen“ könnten, um eine wirtschaftliche und finanzielle Kernschmelze zu vermeiden, was die Voraussetzungen für eine Entankerung der Inflationserwartungen im Laufe der Zeit schafft. Roubini fordert alle auf, sich auf die kommende stagflationäre Schuldenkrise vorzubereiten.

Letzten Monat äußerte Roubini seine Besorgnis über die mit Kryptowährungen verbundenen Risiken während eines Gesprächs mit Daniela Cambone von Stansberry Research. Er betonte, dass der Kryptomarkt hochgefährlich und voller Betrüger und Krimineller sei, und wies darauf hin, dass das gesamte Krypto-Kartenhaus zusammenzubrechen scheine. Roubini schlug vor, dass Krypto nicht der richtige Ort ist, wenn jemand versucht, seinen Reichtum zu bewahren.

Roubini erwähnte auch die erhebliche Volatilität von Bitcoin und stellte fest, dass sein Wert vor etwas mehr als einem Jahr bei etwa 69,000 $ lag, aber seitdem auf zwischen 19,000 und 20,000 $ gefallen ist und rund 80 % seines Wertes verloren hat. Er fügte hinzu, dass andere Top-10-Kryptowährungen noch deutlichere Verluste erlitten hätten. Darüber hinaus hob Roubini die jüngsten Zusammenbrüche von zwei großen Kryptobanken, Silvergate und Signature Bank, hervor, von denen er behauptete, dass sie in riskante Aktivitäten verwickelt waren, die Einlegergelder gefährdeten.

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• Quelle: https://www.cryptoglobe.com/latest/2023/04/anti-crypto-economist-nouriel-roubini-most-u-s-banks-are-technically-near-insolvency/