Bitcoin, Magic Bubbles und Geschichte

Mein Sohn hat kürzlich seinen fünften Geburtstag gefeiert. Wir veranstalteten eine Party für ihn und machten die obligatorischen „Partypakete“ für die Kinder. Der Höhepunkt waren die Seifenblasen. Das ist es immer. Die Kinder rannten herum und überschütteten sich gegenseitig mit Seifenblasen. Aber es gab auf dieser Party nicht so viele Blasen wie Kritiker der Bitcoin-Blase. einige von denen sind weltbekannte Intellektuelle.

Ich kann nicht anders, als diese Kritiker genauso zu betrachten, wie ich die Kinder auf der Party meines Sohnes angesehen habe. Das meine ich nicht herablassend. Ich könnte diesen intellektuellen Giganten gegenüber nicht herablassend sein, selbst wenn ich es wollte. Aber ganz ehrlich: Wie soll man sonst jemanden betrachten, der keine umfassendere Perspektive einnehmen kann (oder einfach nicht will)?

Es ist völlig richtig, dass Bitcoin in verschiedenen Phasen seiner 13-jährigen Geschichte in ein „Blasengebiet“ geraten ist, in dem der Preis einer größeren Korrektur unterliegen musste. Aber die Beschreibung von Bitcoin selbst als Blase (in seiner Gesamtheit) ignoriert jeden Vergleich zwischen seiner Preisentwicklung und der anderer berüchtigter Blasen.

Aber bevor ich weiter gehe, muss ich hier einen Haftungsausschluss einfügen. Ich bin nicht qualifiziert, aus der technischen Analyse von Preisdiagrammen Schlussfolgerungen zu ziehen. In diesem Artikel wird lediglich versucht, einen allgemeinen Vergleich zwischen den uns bekannten Blasen und der Preisentwicklung von Bitcoin anzustellen. Auf dieser Grundlage sollte ziemlich klar sein, dass Bitcoin, was auch immer es ist, etwas anderes ist als das, was normalerweise als Blase beschrieben wird.

Blasen platzen. Und auch wenn sich die Märkte erholen mögen, blähen sich Blasen sicher nicht immer wieder auf. Wenn Bitcoin eine Blase ist, ist es eine magische Blase. Es wäre etwas, das in einer völlig neuen Kategorie existiert, anders als jede andere Blase, die wir jemals zuvor gesehen haben.

Nachdem der Bitcoin-Preis kürzlich ein neues Allzeithoch von über 68,500 US-Dollar erreicht hatte, übertraf er sein bisheriges Allzeithoch von 64,000 US-Dollar vom April 2021. Damit übertraf er wiederum das Allzeithoch von 2017 US-Dollar im Dezember 20,000. Das ist in weniger als 13 Jahren FÜNF Mal passiert.

Nicht nur das, sondern kurz nachdem Bitcoin während dieser neuen aufeinanderfolgenden Allzeithochs in das, was traditionelle Experten als „Blasengebiet“ bezeichnen, eintrat, folgte immer ein katastrophaler „Absturz“ von 50 % bis 80 % – nur damit sich der Preis dann wieder konsolidierte innerhalb relativ kurzer Zeit neue Allzeithochs erreichen, die um ein Vielfaches höher sind als frühere Rekorde. Dieses Muster hat sich rund um die Rekordhöhen abgespielt, die Mitte 2011, Ende 2013, Ende 2017, April 2021 und nun erneut im November 2021 erreicht wurden.

BTC – 1 $. Blase, Absturz. Konsolidieren.

BTC – 10 $. Blase, Absturz. Konsolidieren.

BTC – 100 $. Blase, Absturz. Konsolidieren.

BTC – 1,000 $. Blase, Absturz. Konsolidieren.

BTC – 10,000 $. Blase, Absturz. Konsolidieren.

BTC – 100,000 US-Dollar – ?

Bitcoin ähnelt einem Phönix aus der eigenen Asche auferstehen Nachrufe, weit mehr als es einer Blase ähnelt. Es ist gewesen für tot erklärt seit 2010 mehrmals und dennoch hat Bitcoin trotz mehrerer großer Korrekturen eine beibehalten 200 % jährliche Rendite durch alles hindurch.

Und einfach gesagt: Bei anderen Vermögensblasen ist das normalerweise nicht der Fall.

Tatsächlich hat das keine der berühmtesten Blasen der Geschichte geschafft.

Die niederländische Tulpenmanie (Anfang des 1600. Jahrhunderts) hat das nicht getan, ebenso wenig wie die South Sea Company (1700), der Wall-Street-Crash von 1929 vor der Weltwirtschaftskrise, der Dotcom-Boom (Ende der 1990er) oder die US-Immobilienblase Mitte der 2000er Jahre führte zur Großen Rezession von 2007-2009.

Alle betraten das Gebiet einer aufgeblasenen Blase, stürzten ab und erholten sich nie wieder. Oder erholte sich, aber innerhalb von nicht weniger als einem Jahrzehnt oder länger.

Aber nichts davon, nicht einmal die US-Immobilienblase, ist innerhalb von weniger als zehn Jahren zusammengebrochen und hat sich wieder aufgebläht. Geschweige denn FÜNF Mal innerhalb von etwas mehr als einem Jahrzehnt bei einem um ein Vielfaches höheren Niveau als zuvor.

Dies macht die Annahme, dass Bitcoin eine Blase ist, jedes Mal weniger wahrscheinlich, wenn Bitcoin seinen Zweck erfüllt. Und statt mehrerer aufeinanderfolgender, sich magisch selbst aufblasender Blasen muss selbst der eingefleischte Skeptiker zugeben, dass es langsam wie Adoptionswellen aussieht.

Oben ist die Preisentwicklung von Bitcoin in einfachen linearen Zahlen dargestellt, aber sie täuscht, weil sie nicht das vollständige Bild der Ereignisse in den Jahren 2011, 2013 und 2017 vermittelt. Linear gesehen stellen 2020 und 2021 die anderen „Blasen“ völlig in den Schatten. ”

Relativ gesehen werden diese „Blasen“ vergleichbar: Preisanstieg und -korrektur, gefolgt von einer Konsolidierung auf deutlich höheren Niveaus als vor der „Blase“.

Und auch im Jahr 2021 erleben wir die gleiche Geschichte: ein langsamer Anstieg, ein dramatischer Anstieg, eine Korrektur, eine Konsolidierung, gefolgt von einem weiteren Anstieg und einem weiteren Allzeithoch.

Aus diesem Grund sind Log-Charts nützlich. Damit können Sie alle diese „Blasen“ auf demselben Diagramm sehen, jedoch auf einer logarithmischen Skala, sodass Preiszyklen, die sich um Größenordnungen unterscheiden, nebeneinander verglichen werden können.

Relativ gesehen folgen die „Blasen“ von 2011, 2013, 2017 und April 2021 alle einem ähnlichen Trend:

Die blaue Linie stellt den Preis linear dar, wobei sich die Skala auf der linken Seite in Intervallen von 20,000 $ nach oben bewegt. Während die schwarze Linie den Preis auf einer logarithmischen Skala mit der Skala auf der rechten Seite darstellt, bewegt er sich in Vielfachen von 10X nach oben, beginnend bei 0.01 $, dann 0.10 $; 1 $; 10 $; 100 $; 1,000 $ und 10,000 $, wobei die orangefarbenen Kreise die „Blasen“ hervorheben.

Es scheint klar, dass es einen stetigen Aufwärtstrend gibt und dass der Preis auf eine Art Plateau zusteuern könnte. Außerdem werden die volatilen Zyklen, für die Bitcoin so berüchtigt ist, immer weniger.

Ich verstehe einfach nicht, wie jemand das Bitcoin-Preisdiagramm mit einem der anderen Diagramme oben verwechseln kann. Und ich würde jeden Versuch begrüßen, diese Perspektive zu widerlegen. Aber ich vermute, dass Bitcoin, selbst wenn man nur seine Preisdiagramme betrachtet und alle anderen paradigmenwechselnden Grundlagen außer Acht lässt, wie keine andere Blase in der Geschichte aussieht, ganz gleich, welches Diagramm man betrachtet.

Und wenn Sie gerade deshalb misstrauisch sind, weil der Preisanstieg anders war als alles andere zuvor, wenn Sie denken, dass es sich aus diesem Grund, wenn es sich nicht um eine Blase handelt, um eine Art Schneeballsystem handeln muss, dann gibt es eine Vielzahl von hervorragenden Ergebnissen Artikel Das verdeutlicht, warum dies nicht der Fall ist.

„Mit zunehmender Nutzerzahl steigt der Wert pro Coin. Es besteht das Potenzial für eine positive Rückkopplungsschleife; Mit zunehmender Nutzerzahl steigt der Wert, was mehr Nutzer dazu bringen könnte, von dem steigenden Wert zu profitieren.“ – Satoshi Nakamoto

Es genügt zu sagen, dass es solide Erklärungen für diesen äußerst ungewöhnlichen Preisanstieg gibt. Die häufigste ist die Beobachtung, dass Preiszyklen weitgehend von diesen Faktoren bestimmt wurden Zyklen halbierenDabei handelt es sich um einen vorprogrammierten Plan zur Verringerung des Angebots, der fest im Bitcoin-Protokoll verankert ist.

Mit jeder weiteren Halbierung (alle 210,000 Blöcke im Abstand von etwa vier Jahren) beginnt eine stabile Nachfrage, den Preis in die Höhe zu treiben. Dieser Preisanstieg lockt mehr Menschen an, schafft mehr Nachfrage und treibt den Preis noch weiter in die Höhe, bis er wieder vorübergehend überkauft ist und eine Korrektur vornehmen muss.

Allerdings haben bis zur Korrektur genügend neue Leute etwas über die Grundlagen des Netzwerks und seine zugrunde liegenden Mechanismen erfahren, was für diejenigen, die sich das ansehen möchten, zu 100 % transparent ist. Diese Leute werden zu Hodlern und überstehen sozusagen den Sturm. Denn letztendlich wird der Wert des Netzwerks nicht strikt durch den schwankenden Spotpreis des Vermögenswerts definiert, sondern durch die Probleme, die es löst.

Auf diese Weise wird eine Preisuntergrenze gebildet, die höher ist als die vorherige, basierend auf der Tatsache, dass jede weitere Welle gebildetere Benutzer zurücklässt als diejenigen, die in Panik geraten und aufs Meer hinausgeschwemmt wurden. Damit sind die Voraussetzungen dafür geschaffen, dass der nächste Zyklus von neuem beginnen kann, wenn die Halbierung erfolgt und die stabile Nachfrage erneut die Preise in die Höhe treibt.

Es lässt sich nicht leugnen: In den meisten Fällen sind es Eigeninteresse und Profit (oder zumindest der Vermögenserhalt), die Menschen zunächst zu Bitcoin locken. Aber diejenigen, die bleiben, tun dies, um etwas über die Technologie zu lernen.

Denn am Ende des Tages, wenn Sie lange genug bleiben, werden Sie feststellen, dass der Dollarwert von Bitcoin im Vergleich zu seinem Wert als weltweit erste funktionierende Implementierung eines vollständig verteilten gesellschaftlichen Koordinations- und Konsensmechanismus verblasst.

Und letztendlich spiegelt die Preisentwicklung die sich stetig verbreitende Einsicht wider, dass Bitcoin die Machtstrukturen der Welt für immer verändern wird.

Dies ist ein Gastbeitrag von Hermann Vivier. Die geäußerten Meinungen sind ausschließlich ihre eigenen und spiegeln nicht unbedingt die von BTC Inc oder Bitcoin Magazin.

Quelle: https://bitcoinmagazine.com/culture/bitcoin-magic-bubbles-and-history