Bitcoin-Preisanstieg bei so hoher Systemvolatilität unwahrscheinlich

Zeitstempel: 16. März 2022, 9:30 Uhr
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Da der VIX systemische Volatilität anzeigt, ist es schwer vorstellbar, dass Bitcoin eine größere Preisbewegung nach oben macht.

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Die neuesten Zahlen des Erzeugerpreisindex (PPI) der Vereinigten Staaten wurden gestern Morgen veröffentlicht und zeigen eine jährliche Indexänderung von 10 %. Der PPI verfolgt Preisänderungen, die für Waren und Dienstleistungen von einheimischen Herstellern erhalten wurden, und wird ein wichtiger Schlüsselfaktor bei der Entscheidung des Federal Reserve Board sein, die Geldpolitik morgen angesichts der steigenden Inflation zu straffen.

Das PPI-Wachstum in den Vereinigten Staaten liegt immer noch weit unter dem, was wir in der gesamten Europäischen Union gesehen haben, und wird wahrscheinlich in den kommenden Monaten weiter steigen, da die Produktionskosten der Produzenten dem Anstieg der Rohstoff- und Energiepreise hinterherhinken. Unten sehen wir einen klaren Trend der Beschleunigung des Verbraucherpreisindex und des PPI nach der Reaktion auf COVID-19, die mit beispiellosen fiskalischen und monetären Anreizen ausgestattet war. 

CPI und PPI beschleunigen sich nach der wirtschaftlichen Reaktion auf COVID-19

Die Volatilität im System bleibt mit dem VIX über 31 erhöht. Die anfänglichen Volatilitätsspitzen im vierten Quartal 4 fielen mit dem Marktabverkauf bei Bitcoin und dem S&P 2021 Index zusammen. Aufgrund seiner historischen Bewegungen und seiner Beziehung zum VIX ist es schwer vorstellbar, dass Bitcoin angesichts der kurzfristig so hohen allgemeinen Aktienmarktvolatilität eine größere Aufwärtsbewegung machen wird. Wir müssten eine große, grundlegende Verschiebung (Entkopplung) oder einen Katalysator auf dem Markt sehen, um unsere Ansicht zu ändern.

Unser Basisszenario ist, dass uns ein weiterer explosiver Volatilitätsschock bevorsteht und dass der VIX sein Jahreshoch noch nicht erreicht hat. Wir sehen auch die Wahrscheinlichkeit einer Rezession in den USA in den kommenden vier Quartalen als nahezu sicher an, da sich das reale Wachstum angesichts steigender Energiepreise und steigender Renditen wahrscheinlich umkehren wird.

Da eine US-Rezession so gut wie sicher ist, ist es unwahrscheinlich, dass der Bitcoin-Preis nach oben steigt

Für Bitcoin-Bullen ist das ermutigende Zeichen, dass unter der Oberfläche eine Akkumulation stattfindet, wobei das Angebot im Streubesitz weiter abnimmt, wie durch eine Vielzahl von On-Chain-Metriken quantifiziert wird.

Aufgrund der sich beschleunigenden Inflationszahlen im gesamten globalen Wirtschaftssektor kommt es jedoch zu Ausverkäufen an den Kreditmärkten, und somit nimmt die breitere Marktliquidität ab, da die Volatilität weiter zunimmt.

Unserer Ansicht nach wird der Schmerzpunkt des Marktes in Form höherer Renditen im Jahr 2022 auf die Probe gestellt, und es ist keine Frage, ob, sondern wann die Fed beschließt, einzugreifen, um die Kreditmarktbedingungen zu unterdrücken.

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