Canadian National Railway überbietet Rivalen um Kansas City Southern

Die Eisenbahnbarone sind wieder am Werk.

Die Canadian National Railway bot am Dienstag den Kauf von Kansas City Southern für 33.7 Milliarden US-Dollar an und übertraf damit ein Angebot von 29 Milliarden US-Dollar letzten Monat vorgebracht von einem konkurrierenden Eisenbahnbetreiber, Canadian Pacific.

Die konkurrierenden Angebote unterstreichen den erwarteten Reichtum der Handelsströme nach dem Abkommen USA-Mexiko-Kanada wurde letztes Jahr in Kraft gesetzt. Durch eine Fusion mit einem der Bewerber würde eine Eisenbahnlinie entstehen, die sich von Kanada nach Mexiko erstreckt. In der bereits konsolidierten Eisenbahnindustrie gibt es nur noch wenige Strecken, auf die man bieten kann – ganz zu schweigen von Deals, die von den Regulierungsbehörden genehmigt werden.

Kanadischer Staatsangehöriger sagte in einem Brief an den Vorstand von Kansas City dass das Unternehmen „erhebliche Zeit und Ressourcen in die Analyse einer möglichen Kombination unserer beiden Unternehmen“ investiert habe. Sie argumentieren, dass ihr Angebot „eine beispiellose Gelegenheit darstellt, eine erstklassige Eisenbahn für das 21. Jahrhundert zu schaffen“.

Durch das Angebot erhält Kansas City Southern eine um 21 Prozent höhere Bewertung als das Angebot von Canadian Pacific, auf das sich die Vorstände der Unternehmen geeinigt hatten.

Für Canadian National wäre der Vorschlag eine Chance, den kleineren inländischen Konkurrenten daran zu hindern, nennenswerte Größenordnungen zu erreichen. Im Gegensatz zu Canadian Pacific ist dies bei Canadian National bereits der Fall Gleisvereinbarungen erstreckt sich bis zum Golf von Mexiko.

Das Konkurrenzangebot stellt eine weitere Herausforderung für das Angebot von Canadian Pacific dar, das bereits einer behördlichen Prüfung unterzogen wurde. Das US-Justizministerium hat das Surface Transportation Board – das dem Angebot zustimmen muss – aufgefordert, den Deal zu prüfen unter strengen Branchenrichtlinien, die 2001 eingeführt wurden und äußerte Bedenken hinsichtlich der Nutzung eines Stimmrechtsfonds, der es ihm ermöglichen würde, den Deal abzuschließen, noch bevor die behördliche Genehmigung vorliegt.

Canadian Pacific hat argumentiert, dass es keine regulatorischen Probleme geben sollte, da es bei den beiden Eisenbahngesellschaften keine Überschneidungen gibt und in einigen Fällen neue Märkte entstehen. Aufgrund ihrer geringeren Größe im Vergleich zu anderen großen nordamerikanischen Eisenbahngesellschaften sollte sie von den Richtlinien ausgenommen werden.