China Inflation schürt Zinssenkungsforderungen, da die Welt beginnt, sich zu straffen

Neuauflage von Plato

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Der Inflationsdruck in China ließ im Dezember nach, was der Zentralbank Spielraum gab, die Zinssätze zu senken, um den Abschwung der Wirtschaft abzufedern, während die meisten großen Nationen versuchen, ihre Geldpolitik zu straffen.

Der Erzeugerpreisindex stieg gegenüber dem Vorjahr um 10.3 % gegenüber 12.9 % im November, während der Verbraucherpreisindex um 1.5 % stieg, verglichen mit 2.3 % im November. Beide fielen niedriger aus als von Ökonomen erwartet.

Die Inflationsüberraschung gibt den Forderungen nach der ersten Leitzinssenkung der Zentralbank seit April 2020, möglicherweise schon nächste Woche, weiteren Auftrieb. Die Behörden haben sich in diesem Jahr zu einer wachstumsfreundlicheren Ausrichtung verlagert, da ein Einbruch auf dem Immobilienmarkt und wiederholte Virusausbrüche die Aussichten bedrohen.

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„Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im ersten Quartal ist hoch, und das nächste Fenster ist in diesem Monat“, sagte Bruce Pang, Leiter der Makro- und Strategieforschung bei China Renaissance Securities Hong Kong Ltd. Die Verbraucherinflation „wird kein Anlass zur Sorge geben 2022“, und die Kernmaßnahme, die volatile Lebensmittel- und Energiekosten ausklammert, werde unter 1.5 % gedämpft bleiben, sagte er.

Laut Qi Gao, Währungsstratege der Scotiabank, könnte die People's Bank of China die Kosten für mittelfristige Kredite – einen wichtigen Leitzins – schon nächste Woche senken. Er prognostiziert eine Reduzierung um 5 bis 10 Basispunkte von 2.95 %. Die Australia & New Zealand Banking Group, Goldman Sachs Group Inc., BNP Paribas SA und DBS Bank Ltd. haben ebenfalls die Möglichkeit einer baldigen Kürzung angekündigt.

Die Zentralbank hat bereits billige langfristige Finanzierungen für Banken freigegeben, während die Regierung Schuldenverkäufe vorgezogen hat, um die Haushaltsausgaben zu beschleunigen.

Was Bloomberg Economics sagt ...

Die Erkenntnis aus dem Dezember-Rückgang bei Chinas Fabriktor- und Verbraucherpreisinflation: Die Zentralbank kann beruhigt sein, wenn sie – wie wir erwarten – weitere Anreize zur Unterstützung der Wirtschaft hinzufügt. Die Erzeugerpreisinflation ging im zweiten Monat in Folge zurück, während die Verbraucherpreisinflation wieder unter 2 % fiel.

Eric Zhu, China-Ökonom

Für den vollständigen Bericht klicken Sie hier.

Eine Zinssenkung würde die PBOC auf einen anderen Weg bringen als die US-Notenbank, die voraussichtlich damit beginnen wird, die Zinssätze anzuheben, um die stärkste Inflation seit vier Jahrzehnten einzudämmen. Die am Mittwoch fälligen Daten werden wahrscheinlich zeigen, dass die US-Verbraucherpreise im Dezember gegenüber dem Vorjahr um 7 % gestiegen sind, so die mittlere Prognose der von Bloomberg befragten Ökonomen.

Die chinesische Regierung hat kürzlich eine Reihe von Maßnahmen ergriffen, um die steigende Inflation ab Werk einzudämmen, die Versorgung mit wichtigen Rohstoffen anzukurbeln und gegen Spekulationen vorzugehen. Es gibt Anzeichen dafür, dass die Schritte den gewünschten Effekt haben könnten.

Die Verbraucherinflation bleibt ebenfalls gedämpft, hauptsächlich aufgrund der übergroßen Auswirkungen sinkender Schweinefleischkosten. Die Lebensmittelpreise fielen im Dezember, wobei die Schweinefleischpreise um fast 37 % fielen und die Gemüsepreissteigerungen nachließen.

Die Ausbreitung von Omicron-Varianten-Virusfällen in China bleibt ein Schatten über den Inflationsaussichten. China ist der weltweit größte Produzent und Verbraucher von Rohstoffen, und wenn sich Ausbrüche weiter ausbreiten und zu weiteren Sperrungen führen, könnten einige Störungen auf der Angebotsseite die Folge sein. Die bevorstehenden Neujahrsfeiertage werden auch einen Anstieg der Nachfrage nach Grundnahrungsmitteln und möglicherweise höhere Preise mit sich bringen.

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„Eine niedrigere Inflation eröffnet der Regierung Spielraum für eine weitere Lockerung der Geldpolitik“, sagte Zhang Zhiwei, Chefökonom bei Pinpoint Asset Management Ltd. „Die jüngsten Covid-Ausbrüche in einigen chinesischen Städten bringen weitere Abwärtsrisiken für die Wirtschaft mit sich. Der Druck auf die Regierung steigt.“

Die PBOC könnte laut Li Chao, einem Analysten beim chinesischen Maklerunternehmen Zheshang Securities Co., die Kosten für 7-Tage-Repos – einen kurzfristigeren Zinssatz – bereits am Freitag senken und dann mit Kürzungen beim 14-Tage-Repo folgen und MLF-Kurse am 17. Januar.

Chinas technologielastiger ChiNext-Index stieg nach der Veröffentlichung der Inflationsdaten um ganze 2.4 %, das ist der steilste Anstieg seit dem 22. November. Der Index war seit dem neuen Jahr jeden Tag gefallen.

Für das Gesamtjahr stiegen die Preise ab Fabrik um 8.1 %, während die Verbraucherpreise um 0.9 % stiegen. Ökonomen gehen davon aus, dass die Verbraucherpreise im Jahr 2.2 um 2022 % und die Preise ab Werk für das Gesamtjahr um 4 % steigen werden, so die Medianschätzungen einer Bloomberg-Umfrage.

Weitere wichtige Highlights der Daten:

Der Kern-CPI stieg um 1.2 %, genauso wie im November
Die Hotel- und Unterkunftspreise fielen im Monatsvergleich um 0.8 %, da Virusausbrüche das Reisen einschränkten
Die Dienstleistungsinflation lag im Dezember bei 1.5 %, unverändert gegenüber dem Vormonat
Die Non-Food-Preise stiegen um 2.1 %, während die Lebensmittelpreise um 1.2 % fielen. Die Preise für Kraftstoffe, die im Transportwesen verwendet werden, stiegen im Jahresvergleich um 22.5 %, der größte Sprung unter den Non-Food-Kategorien

(Updates mit Erwartungen für Fed-Zinserhöhungen.)

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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/china-inflation-pressures-ease-adding-021539285.html

Zeitstempel: 12. Januar 2022