Die Krise erreicht einen Scheideweg für die globalen Zinssätze

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Die mit Spannung erwartete Zinssitzung der Federal Reserve in dieser Woche ist nur eine von vielen globalen Zentralbanken, deren Politik zunehmend divergiert, da die Volkswirtschaften unterschiedlich auf die Coronavirus-Krise reagieren.

Die erwartete Entscheidung in Washington am Mittwoch, für die Dauer des amerikanischen Sommers an einem lockeren Kurs festzuhalten, unterstreicht möglicherweise nur, wie sich das, was einst weltweit synchronisierte Konjunkturmaßnahmen waren, zu einem monetären Kaleidoskop entwickelt.

Einschließlich der USA dürfte die Festlegung der Zinssätze auf fünf Kontinenten, die für ein Viertel der Gruppe der 20 gelten und mehr als ein Drittel der weltweiten Wirtschaftsleistung abdecken, zeigen, dass einige Institutionen mehr über die Ausbreitung der Inflation besorgt sind, während andere dies sehr gerne hätten um zu sehen, dass das zumindest bis zu einem gewissen Grad geschieht.

In Norwegen könnten die Beamten am Donnerstag die Notwendigkeit bekräftigen, dass dort später in diesem Jahr ein Zyklus der geldpolitischen Straffung beginnen muss, während Brasilien bereit ist, seine Benchmark am Vortag anzuheben. Andere, von Japan über die Türkei bis zur Schweiz, werden ihre Politik wahrscheinlich unverändert beibehalten, wenn auch aus anderen Gründen und unter sehr unterschiedlichen Bedingungen.

Die arbeitsreiche Woche, die durch diese Konzentration der Zentralbanksitzungen angekündigt wurde, bedeutet, dass die kommenden Tage wohl den Ton für die globale Politik für einen Großteil des restlichen Jahres 2021 bestimmen könnten.

Was Bloomberg Economics sagt:

„In einer arbeitsreichen Woche für die Zentralbanken wird der Fokus auf der Fed liegen. Trotz des überraschenden Höchststands des VPI im Mai glauben wir nicht, dass Powell seine fundamentale Sicht auf die Inflation ändern oder einen schnelleren Zeitplan für die Drosselung andeuten wird. Für die politischen Entscheidungsträger in den Schwellenländern, die bereits mit genügend Herausforderungen zu kämpfen haben, ohne dass noch beschleunigte Kapitalabflüsse hinzukommen, sind das gute Nachrichten.“

–Tom Orlik, Chefökonom

An anderer Stelle wird China voraussichtlich den neuesten Überblick über den Stand seiner Erholung veröffentlichen, und der britische Premierminister Boris Johnson steht vor einer schwierigen Entscheidung darüber, ob er noch in diesem Monat mit der letzten Phase der Wiedereröffnung der Wirtschaft fortfahren soll.

Die Geschichte geht weiter

Klicken Sie hier, um zu erfahren, was letzte Woche passiert ist. Nachfolgend finden Sie einen Überblick über die Entwicklungen in der Weltwirtschaft.

USA und Kanada

Da die Federal Reserve die Zinsen unverändert beibehalten wird, werden die Märkte stattdessen auf den Vorsitzenden Jerome Powell warten, um Einzelheiten darüber zu erfahren, wann und wie die US-Notenbank mit der Rücknahme ihrer Anleihekäufe beginnen wird, um die Wirtschaft zu stützen oder zumindest damit anzufangen Diskussion zum Thema.

Anleger werden auch Daten zu US-Einzelhandelsumsätzen, Industrieproduktion, Unternehmensbeständen und Baubeginnen im Auge behalten, um die neuesten Anzeichen für Einschränkungen in der Lieferkette und die Stärke der Verbraucher zu erkennen.

In Kanada könnten die am Mittwoch veröffentlichten Inflationsdaten Sorgen über eine lockere Geldpolitik schüren.

Weitere Informationen finden Sie im vollständigen Week Ahead von Bloomberg Economics für die USA.

Asien

Chinas monatlicher Datendump steht am Mittwoch an und dürfte zeigen, dass die Wirtschaft im Mai robust geblieben ist. Allerdings dürfte sich die Industrieproduktion etwas abschwächen, da sich die niedrige Basis von vor einem Jahr in den Daten durchzusetzen beginnt.

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Japan und Südkorea werden weitere Exportzahlen bekannt geben, die Hinweise auf die Stärke der Erholung des Welthandels geben, allerdings müssen Anleger über die überhöhten Zahlen im Jahresvergleich hinaus nach dem tatsächlichen Puls suchen.

Die BIP-Veröffentlichung Neuseelands am Donnerstag wird zeigen, ob die Wirtschaft eine Rezession vermieden hat. Der Chef der Reserve Bank of Australia, Philip Lowe, wird am Donnerstag sprechen, während weiterhin darüber geredet wird, ob er eine weitere Runde von Anleihekäufen starten oder das 3-Jahres-Ziel der RBA auf eine spätere Anleihe übertragen wird. Seine Rede fällt am selben Tag wie die neuesten Arbeitslosenzahlen.

BOJ kontrolliert weiterhin die Zinskurve

Die Bank of Japan trifft sich am Freitag und Ökonomen erwarten, dass sie ihre Kreditvergabemaßnahmen ausweitet, um Unternehmen zu helfen, die unter der Pandemie leiden. Die Zentralbank wird ihre wichtigsten Einstellungen wahrscheinlich auf Eis legen, da die zu Beginn des Tages veröffentlichten Daten voraussichtlich zeigen werden, dass die Preise in Japan immer noch fallen.

Die Zentralbanken Indonesiens und Taiwans treffen sich am Donnerstag.

Weitere Informationen finden Sie im vollständigen Week Ahead für Asien von Bloomberg Economics

Europa, Naher Osten, Afrika

Das Vereinigte Königreich wird am Montag mit einer mit Spannung erwarteten Entscheidung darüber, ob das Land am 21. Juni mit der vollständigen Wiedereröffnung fortfahren wird, im Rampenlicht stehen. Premierminister Johnson wird diesen Moment wahrscheinlich kurz hinauszögern, allerdings mit nur begrenzten Auswirkungen auf die rasche Erholung der Wirtschaft vom XNUMX. Juni Laut Bloomberg Economics gibt es eine Coronavirus-Pandemie.

Als Maß für die Erholung dürften die am Mittwoch erwarteten Inflationsdaten einen Anstieg auf 1.8 % ausweisen. Weitere Indikatoren, die diese Woche im Auge behalten werden sollten, sind die Arbeitslosigkeit, die wahrscheinlich auf 4.7 % sinken wird, und die Einzelhandelsumsätze, die wahrscheinlich den vierten monatlichen Anstieg in Folge verzeichnen werden.

Der Gouverneur der Bank of England, Andrew Bailey, wird im Laufe der Woche zwei Reden halten, während in der Eurozone Isabel Schnabel und Philip Lane nur zwei von mindestens zehn Beamten der Europäischen Zentralbank sind, die als Reden vorgesehen sind.

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Am Donnerstag werden in der gesamten Region mehrere Tarifentscheidungen getroffen. Die Schweizerische Nationalbank wird ihren Einlagensatz mit ziemlicher Sicherheit bei -0.75 % belassen und ihre Zusage bekräftigen, bei Bedarf Devisenmarktinterventionen durchzuführen. Im Gegensatz dazu könnte die Norges Bank in Norwegen signalisieren, dass sie bereits im September mit der Erhöhung der Kreditkosten beginnen wird.

Weiter östlich wird die Zentralbank der Ukraine am selben Tag über die Zinssätze entscheiden, nachdem die Inflation auf ein Zweijahreshoch gestiegen ist.

In der Türkei wird unterdessen erwartet, dass die Beamten die Zinssätze einen dritten Monat lang unverändert lassen, da die schwankende Lira und die globalen Rohstoffpreise weiterhin die Inflationsaussichten trüben. Gouverneur Sahap Kavcioglu hat versucht, Bedenken hinsichtlich einer vorzeitigen Lockerung zu zerstreuen, nachdem Präsident Recep Tayyip Erdogan seine Forderungen nach niedrigeren Kreditkosten bis Mitte des Sommers erneuert hatte.

Ebenfalls am Donnerstag: Während in Ägypten Spielraum für eine Zinssenkung besteht, gehen Analysten davon aus, dass die Zentralbank den Leitzins unverändert belassen wird, da mit einem leichten Anstieg der Inflation gerechnet wird.

In Afrika wird Namibia seinen Leitindex am Mittwoch voraussichtlich 25 Basispunkte höher als den Südafrikas belassen, um die Reserven des Landes und die Währungsbindung an seinen südlichen Nachbarn zu schützen. Auch in Botswana wird am nächsten Tag erwartet, dass die Beamten ihre Politik unverändert beibehalten, selbst wenn die Inflation auf dem besten Weg ist, die 6 %-Spitze des Zielbereichs zu überschreiten, da das Kreditwachstum schwach bleibt.

Weitere Informationen finden Sie im vollständigen Week Ahead von Bloomberg Economics für EMEA

Lateinamerika

Der besser als erwartete Produktionsbericht aus Brasilien der letzten Woche – der die Rückkehr der brasilianischen Wirtschaft auf das Niveau vor der Pandemie zeigt – löste eine Flut von BIP-Revisionen für 2021 aus. Achten Sie darauf, dass die Konjunkturdaten für April einen starken Start in das zweite Quartal zeigen.

Die zivilen Unruhen, die Kolumbien seit April erschüttern, begannen wahrscheinlich zu spät im Monat, um die durch den Basiseffekt ausgelöste Erholung der Wirtschaftsaktivität, des Umsatzes und der Industrieproduktionszahlen des Monats zu untergraben.

In Peru dürfte der Arbeitslosenbericht von Lima für Mai nahe dem Rekordhoch des letzten Jahres liegen, während die Daten zur nationalen Wirtschaftsaktivität für April auf der im März beobachteten Verbesserung aufbauen könnten. Die Verbraucherpreise in ganz Argentinien und in Buenos Aires dürften im Mai im Jahresvergleich um 50 % steigen.

Es ist zu erwarten, dass die brasilianische Zentralbank ihren Leitzins am Mittwoch zum dritten Mal in Folge um 75 Basispunkte auf 4.25 % anhebt. Während die jährliche Inflationsrate inzwischen deutlich über dem Zielwert liegt, geht die Zentralbank davon aus, dass die Verbraucherpreise bald ihren Höhepunkt erreichen und die Produktionslücke weiterhin negativ ist.

Weitere Informationen finden Sie im vollständigen Week Ahead von Bloomberg Economics für Lateinamerika

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© 2021 Bloomberg LP

Quelle: https://finance.yahoo.com/news/crisis-reaches-crossroads-global-interest-200000666.html