Europas Gasknappheit könnte die ganze Welt dazu bringen, mehr zu bezahlen, um diesen Winter warm zu werden

Erdgaspreise sind in die Höhe geschossen mehr als 35% im letzten Monat, da die Sorgen zunehmen, dass nicht genug Gas für den Winter gespeichert ist, falls die Temperaturen auf der Nordhalbkugel besonders kalt sein sollten.

Der normalerweise ruhige Markt für den Rohstoff ist in den letzten Wochen heiß geworden, da sich die Anleger auf das weltweite Nachfragewachstum konzentrieren und das Angebot unter dem Normalwert bleibt. Größtes Problemgebiet ist Europa, wo das Angebot für diese Jahreszeit auf einem Rekordtief liegt.

Selbst in den USA liegt die gespeicherte Gasmenge nach aktuellen Daten der US Energy Information Administration 7.6 % unter dem Fünfjahresdurchschnitt. Erdgas ist ein wichtiger Heizbrennstoff und für etwa 35 % der Stromerzeugung in den USA verantwortlich, stellte die Bundesbehörde fest.

„Die Leute fangen an, das Wort ‚Krise' um sich zu werfen“, wenn es um Europa geht, sagte John Kilduff, Partner von Again Capital. Er sagte, das in Europa gelagerte Erdgas liege 16% unter dem Fünfjahresdurchschnitt, und der Speicherstand sei für September ein Rekordtief.

„Europa liegt direkt hinter dem Achterball, der in die Wintersaison geht. Es wird den Fokus auf diesen Rohstoff legen, der in den letzten Jahren übersehen wurde“, sagte Kilduff.

Der Wendepunkt könnte in mehreren Monaten kommen, wenn klar wird, welche Art von Winter Europa und auch den USA bevorsteht könnte schlimm werden.

„Wenn der Winter leicht kalt ist, wird es mit Sicherheit problematisch“, sagte Francisco Blanch, Head of Commodities and Derivatives Strategy bei der Bank of America.

Erdgas-Futures für Oktober stieg am Montag um fast 5.3% auf etwa 5.20 USD pro eine Million britischer thermischer Einheiten oder mmBtus. Erdgas ist seit Jahresbeginn um 106% gestiegen und ist der höchste seit mehr als sieben Jahren. Aber das entsprechende Gas auf den europäischen und asiatischen Märkten liegt bei über 20 USD pro mmBtus.

„Die USA sollen eine Insel sein, aber in den letzten drei oder vier Jahren gibt es eine zunehmende Verbindung zwischen den USA und dem Weltmarkt“, sagte Blanch. „Wir sind von einer Korrelation von 50 % auf eine Korrelation von 95 % übergegangen. Der US-Markt wird dadurch mitgerissen.“

Die USA haben Erdgas in Form von Flüssiggaslieferungen exportiert. Laut Analysten sind die Lieferungen auf etwa 10 % der US-Produktion angewachsen. Südkorea ist nach Angaben der US-Regierung der größte Kunde, gefolgt von China und Japan. Zu den Käufern zählen aber auch Brasilien, Indien, Polen, Spanien, Frankreich und Portugal.

„Wenn es ein kalter Winter ist, wird das Gas nicht nur knapp. Es wird sehr eng“, sagte Daniel Yergin, stellvertretender Vorsitzender von IHS Markit. Wenn dies der Fall ist, könnten die Preise stark steigen. "Entweder wird es physische Knappheit geben oder sich im Preis niederschlagen."

Strategen sagen, dass die weltweite Gasversorgung derzeit knapp ist, aber die Preise könnten sinken, wenn der Herbst und der Frühwinter mild sind und mehr Gas eingelagert wird.

„Wir neigen eher zu vielen Risiken für Preisspitzen als zu immer höheren, anhaltenden Preisen“, sagte Christopher Louney, Rohstoffstratege bei RBC.

Brian Lovern, Chefmeteorologe bei Bespoke Weather, sagte, die USA befänden sich in einem La-Niña-Staat, was im Oktober und November im Norden der USA einen wärmeren Oktober und November bedeuten könnte

Weniger Tage, an denen geheizt werden muss, könnten bedeuten, dass vor dem kältesten Winterwetter mehr Gas in die Vorräte gehen wird.

„Ich denke, in ein paar Wochen wird uns das Wetter einen bärischen Gegenwind [für Erdgas] geben, wenn wir in die Oktober- und November-Periode kommen. Das bedeutet nicht, dass wir keinen kälteren Winter erleben werden“, sagte er.

Der Winter in Europa wird von einem Wettermuster abhängen, das sich über Grönland einstellt. „Die ersten Anzeichen deuten nicht auf einen großen kalten Winter dort drüben hin“, sagte Lovern.

Der Markt ist besorgt über eine Wiederholung des letzten Jahres, als ein kalter Winter in Europa zu einem überdurchschnittlich hohen Gasverbrauch führte.

In Europa wurden die Vorräte nicht ausreichend aufgebaut, und Analysten sagten, Russland habe in letzter Zeit einige Exporte nach Europa zurückgefahren. Aber die neue Nord Stream 2-Pipeline, die Erdgas von Russland nach Europa bringt, könnte in den nächsten Monaten einige der Versorgungsprobleme für den Kontinent lösen.

Russlands Gazprom hat letzte Woche den Abschluss angekündigt der Pipeline, die einst von den USA abgelehnt worden war Die Pipeline würde es Russland ermöglichen, die Gasexporte nach Europa zu verdoppeln. Deutschlands Energieregulierungsbehörde Montag sagte, es habe vier Monate Zeit, um die Zertifizierung von Nord Stream 2 abzuschließen.

Die Situation in Europa hat die Aufmerksamkeit von US-Beamten auf sich gezogen. Amos Hochstein, leitender Berater des US-Außenministeriums für Energiesicherheit, sagte Reportern am Freitag, er sei besorgt über die Versorgung und mögliche Engpässe, wenn der Winter sehr kalt ist.

Hochstein sagte, die US-Lieferungen von Flüssigerdgas, in der Branche als LNG bekannt, könnten erhöht werden und Russland komme aus der Zeit des geringen Angebots heraus.

„Es gibt verschiedene Erklärungen für das, was vor sich geht, warum die russischen Lieferungen eingeschränkt sind“, sagte Yergin. „Russische und deutsche Aufsichtsbehörden führen eine Debatte darüber, ob neue Vorschriften gelten, die nach der endgültigen Investitionsentscheidung der Pipeline erlassen wurden.“

Yergin sagte, dass die asiatische Nachfrage auch ein Faktor für die knappen Angebote gewesen sei. Die chinesische Nachfrage nach Flüssigerdgas sei um 20 % höher als erwartet, sagte er.

Der Senior-Portfoliomanager von TortoiseEcofin, Rob Thummel, sagte, Europa habe auch nicht genügend Flüssiggasladungen erhalten, um seine Lagerbestände wieder aufzubauen. „Was passiert ist, war, dass die brasilianische Wasserkraft nicht zum Tragen kam“, sagte er.

„Es gab Dürre, also brauchten Lateinamerika und Brasilien Erdgas“, fügte Thummel hinzu. Im europäischen Sommer sei „viel LNG… vor allem in Brasilien gelandet“.

Die Lieferungen in Europa wurden nicht aufgefüllt, und die Nachfrage stieg an. „Vor allem Asien und China wurden nervös. Sie fingen an, LNG zu kaufen“, sagte er.

Thummel sagte, er erwarte in diesem Winter kein ernsthaftes Problem für die USA, und die Preise könnten wieder sinken. Er sagte, dass die Anzahl der Bohrinseln im Haynesville-Schiefer zugenommen hat. "Sie werden wahrscheinlich höhere Mengen sehen", sagte er.

Ein Problem für die USA war die geringere Schieferölproduktion. Ein Nebenprodukt dieser Produktion ist Erdgas.

„Ich würde sagen, dass die Volatilität des US-Preises nicht mehr die gleiche sein wird wie bisher und wahrscheinlich in Europa“, sagte Thummel. Die Gasmenge, die in den Winter geht, liegt etwa 8 % unter dem fünfjährigen Speicherdurchschnitt, aber „es ist nicht das Ende der Welt“, sagte Thummel.

Mit dem Anstieg der Erdgaspreise sind auch die Bestände der Gasproduzenten gestiegen, wie die der größten EQT, Bereich Ressourcen, und Antero-Ressourcen. Investoren sind auch in die Naturfonds der Vereinigten Staaten ETF, der auf den Rohstoff setzt.