Devisenmarktansicht #23

Der Dollar konnte die Anfang der Woche erzielten Gewinne nicht halten, da er sowohl gegenüber den meisten Hauptwährungen als auch gegenüber den Währungen der Schwellenländer Verluste aufwies. Der Auslöser für den fallenden Dollar stammte höchstwahrscheinlich aus zwei Quellen. Erstens heizte sich das geopolitische Umfeld nach den ergebnislosen Gesprächen zwischen den USA und China auf, die die erste direkte Kommunikation seit sechs Monaten waren. Und zweitens nahm die Haltung der Anleger gegenüber der globalen Risikobereitschaft zu. Zusätzliche Faktoren, die zu den Dollarparing-Verlusten beitragen, können von einer Stärkung der Euroblock-Aktion herrühren. Die EZB schließt nun die Lücke zur Fed in Bezug auf die voraussichtliche Zinskürzung. Infolgedessen erfährt die Gemeinschaftswährung einen relativen Aufschwung.

Dies führt zu einem neueren Marktthema, dass Anleger nun eher auf Währungen aus Ländern zurückgreifen, deren Zentralbanken versuchen, die Geldpolitik zu straffen. Dieses Marktthema wird verstärkt, da die Währungsvolatilität weiter nachlässt und die Anleger die Zuversicht der Zentralbanken bewerten, die bereit sind, ihre Konjunkturprogramme zu drosseln. Ein zentrales imposantes Risiko, dem Länder derzeit ausgesetzt sind, ist derzeit die neue Delta-Variante des Coronavirus. Infolgedessen werden die politischen Entscheidungen der Zentralbank einen direkten Einfluss darauf haben, wie gut ihre Wirtschaft mit dieser Variante fertig wird. Jedes Risiko, das eine wirtschaftliche Erholung aufhalten könnte, was zu neuen Sperren und Beschränkungen führen könnte, wird durch die Verlängerung der QE-Programme verringert. Diese Maßnahme verzögert jedoch eine potenzielle Währungsaufwertung.

Ein wiederkehrendes Marktthema, das nicht nur Währungen betrifft, ist das potenzielle Risiko einer steigenden Inflation. Bis Ende September werden fünf der großen Zentralbanken ihre Politik zum Management dieses Risikos veröffentlicht haben. In den letzten Monaten hielt die Fed an ihrer Rhetorik fest, dass erhöhte Inflationsraten vorübergehend seien und mit einer allgemeinen Wirtschaftserholung nachlassen werden. Die bloße Verlängerung von Konjunkturprogrammen zur Ankurbelung der Wirtschaftstätigkeit ist jedoch keine langfristige Lösung. Ungünstige Inflationsberichtsdaten der G10-Staaten werden nicht zu einer direkten Geldstraffung führen; es kann jedoch das Tempo für zukünftige Zyklen bestimmen. Diese Woche sind Long-Positionen im Dollar zurückgekehrt, aber die Gewinne waren bestenfalls bescheiden. Der Euro verzeichnete Kursgewinne durch die EZB, die das Tempo der Wertpapierkäufe reduzierte, jedoch ohne dass sich stärkere Trends entwickelten.

Quelle: https://www.blockleaders.io/fx-market-view-23/