Gold wird dem Geld folgen: Adam Hamilton

Gold ist wirklich in Ungnade gefallen, nachdem es in den letzten Monaten aufgrund von Befürchtungen über eine restriktivere Geldpolitik der Fed mehrere heftige Ausverkäufe erlitten hat. Spekulanten, die mit gehebelten Gold-Futures handeln, haben überwiegend Leerverkäufe getätigt, während Anleger börsengehandelte Goldfonds ignoriert haben. Aufgrund der pessimistischen Massenstimmung ist dieses Gruppendenken kurzsichtig. Goldnachfrage und -preise werden letztlich der Geldmenge der Fed folgen, die weiterhin stark ansteigt.

Der überwältigende Grund, warum Gold seit Jahrtausenden auf der ganzen Welt als wertvoll angesehen wird, ist sein begrenztes Angebotswachstum. Der Goldabbau in großem Maßstab war schon immer zeitaufwändig und kapitalintensiv. Selbst mit moderner Technologie dauert es nach der Entdeckung einer kommerziell nutzbaren Goldlagerstätte in der Regel über ein Jahrzehnt, um sie zu beweisen, zu genehmigen, eine Mine zu errichten und diese zur serienmäßigen Produktion hochzufahren. Dieser Prozess kann nicht beschleunigt werden.

Und bestehende Goldminen, deren Nutzungsdauer oft weniger als ein Jahrzehnt beträgt, erschöpfen sich ständig. Wenn sie nach der Gewinnung ihrer besten Erze das Ende ihrer Lebensdauer erreichen, sinken ihre Produktionsraten tendenziell dramatisch. Daher ist die Aufrechterhaltung der weltweiten Goldproduktion ein gewaltiger andauernder Kampf, der sich im letzten Jahrzehnt noch verschärft hat. Die Apathie der Investoren hat dazu geführt, dass diesem Sektor das nötige Expansionskapital fehlt.

Aufgrund all dieser und anderer Faktoren ist die oberirdische Goldversorgung der Welt begrenzt wächst jährlich nur etwa 1 %. Diese Rate könnte sogar noch niedriger ausfallen, da sich immer mehr fundamentale Beweise für die Peak-Gold-These stützen. Nach der intensiven weltweiten Suche nach neuen Goldvorkommen in den letzten Jahrhunderten wurden die größeren und leichter zu entdeckenden bereits ausgesucht. Ohne technologische Alchemie wird sich das Wachstum des Goldangebots also nicht erholen.

Unterdessen weiten die Zentralbanken der Welt, angeführt von den größten dominanten Banken, ihre Fiat-Währungsvorräte rasant aus, als gäbe es kein Morgen. Übermäßiges Geldmengenwachstum ist weltweit allgegenwärtig klassische Geldentwertung. Dadurch verbleibt relativ mehr Geld im System, um relativ weniger Gold zu jagen, was letztendlich zu einem viel höheren Preisniveau führt. Als amerikanischer Spekulant werde ich mich auf die Fed konzentrieren.

Die Federal Reserve veröffentlicht wöchentlich Bilanzdaten, einschließlich der von ihr gehaltenen Gesamtaktiva. Abhängig vom gefragten Ökonomen ist dies entweder gleichbedeutend mit dem oder korreliert stark damit Grundgeldmenge. Die Fed erweitert ihre Bilanz durch den Kauf von Anleihen, hauptsächlich US-Staatsanleihen. Um sie zu bezahlen, erschafft es buchstäblich per Tastendruck die nötigen Dollars aus dem Nichts! Dieses neue Geld wird der Wirtschaft zugeführt, sobald es ausgegeben wird.

Die neuesten Bilanzdaten der Fed zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Aufsatzes sind auf dem Stand von Ende September. Im Jahr davor erhöhte die Fed ihr Gesamtvermögen um 19.7 % oder 1,392 Milliarden US-Dollar! Die US-Geldmenge wächst also in der Größenordnung von 20 % pro Jahr, verglichen mit nur 1 % für Gold. Diese starke Geldinflation ist ein überaus optimistisches Omen für Gold, das wiederum wertvoll ist, weil sein Angebotswachstum von Natur aus begrenzt ist.

Und die schnelle monetäre Expansion im vergangenen Jahr ist nur die Spitze des Eisbergs. Dieses Diagramm überlagert die Goldpreise mit den wöchentlichen Bilanzaktiva der Fed der letzten Jahre. Nach der durch Pandemie-Lockdowns angeheizten Aktienpanik im März 2020 hat die Fed Die US-Geldmenge ist in die Stratosphäre geschossen!  So etwas hat es in der US-Geschichte noch nie gegeben, es ist völlig beispiellos. Diese Sintflut wird den Goldpreis noch weiter in die Höhe treiben.

COVID-19 war in den frühen Tagen dieser Pandemie beängstigend und es herrschte große Unsicherheit über seine Virulenz und Tödlichkeit. Regierungsbeamte reagierten mit Lockdowns, um die Menschen zu isolieren, was natürlich die zugrunde liegende Wirtschaft in Mitleidenschaft zog. Innerhalb von etwas mehr als einem Monat bis Ende März 2020 brach der Benchmark-US-Aktienindex S&P 500 um katastrophale 33.9 % ein! Das enthielt eine ausgewachsene Panik, ein Rückgang um mehr als 20 % in 2 Wochen oder weniger.

Im dunklen Herzen dieses brutalen Ausverkaufs brach der S&P 500 in nur acht Handelstagen um 23.8 % ein! Dadurch bestand die Gefahr, dass der negative Wohlstandseffekt zu einer schrecklichen wirtschaftlichen Depression führte. Da das hart ersparte Investitionskapital der Amerikaner vernichtet wäre, würden sie ihre Ausgaben stark drosseln. Das würde die Umsätze und Gewinne der Unternehmen schmälern und zu Massenentlassungen führen. Der Verlust von Arbeitsplätzen und die geringere Nachfrage würden zu einer Spirale führen und die Wirtschaft torpedieren.

Fed-Beamte gerieten in Panik und senkten ihren von der Fed kontrollierten Federal Funds Rate mit zwei Notsenkungen. Auf 50 Basispunkte Anfang März folgten weitere 100 Basispunkte Mitte März, als die Aktienmärkte einbrachen! Dadurch lag die FFR bei Null, sodass die Fed keine konventionelle Lockerungsmunition mehr hatte. Also begann es, seine Gelddruckmaschinen auf schwindelerregende Geschwindigkeit hochzudrehen, Anleihen direkt monetarisieren durch sogenannte quantitative Lockerung.

Ende Februar 2020, bevor diese massiven Zinssenkungen zu einer Nullzinspolitik führten, belief sich die Bilanzsumme der Fed auf 4,159 Milliarden US-Dollar. Nur zwölf Wochen später war die bilanzielle Geldbasis parabolisch um 69.2 % oder 2,879 Milliarden US-Dollar in die Höhe geschossen! Nur wenige Monate nach der Aktienpanik im März erhöhte die Fed das US-Dollar-Angebot um mehr als 2/3!  Eine solch verrückt-extreme Geldinflation hatte es in den USA noch nie gegeben.

Auch Gold geriet in die pandemiebedingte Aktienpanik und stürzte in einem leicht ausgeglichenen Zeitraum von acht Handelstagen um 12.1 % ab. Das überraschte viele Händler, hätte es aber nicht sein sollen. Wenn die Aktienmärkte in einen äußerst beängstigenden freien Fall geraten, eilen verängstigte Menschen zum Ausstieg. Sie streben nach der relativen Sicherheit von Bargeld Der US-Dollar steigt tendenziell wenn die Aktienmärkte zusammenbrechen. Der Benchmark-US-Dollar-Index stieg in diesem Zeitraum um 8.1 %!

Solch gewaltige Bewegungen dieser Reservewährung sind nur bei Aktienpaniken zu beobachten. Große und schnelle Dollar-Rallyes erschüttern den Goldpreis, weil hochverschuldete Gold-Futures-Spekulanten, die die kurzfristige Preisbewegung von Gold dominieren, den Dollar auf Handelssignale achten. Das gleiche Phänomen trat kürzlich auf, jedoch in einem viel langsameren Tempo. Anfang Juni 2021 war Gold in einem soliden Aufschwung innerhalb von 13.5 Monaten um 2.8 % gestiegen.

Dieser Aufwärtstrend am Bullenmarkt wurde jedoch Mitte Juni durch eine Sitzung des Offenmarktausschusses der Federal Reserve unterbrochen, bei der Fed-Beamte die Geldpolitik festlegten. Ihre inoffiziellen individuellen Zinsaussichten zeigten die Möglichkeit einer Zinserhöhung um ein paar Viertelpunkte bis zum Jahresende 2023. Dieser etwas restriktivere Ausblick als erwartet löste eine Dollar-Rallye aus, die massive Gold-Futures auslöste, die den rasanten Goldpreis deutlich nach unten verkauften.

Der Goldpreis begann sich bald zu erholen, wurde jedoch Anfang August erneut von einer Welle erschüttert. Eine positive Überraschung bei den monatlichen US-Arbeitsplätzen erhöhte die wahrgenommene Wahrscheinlichkeit, dass die Fed bald damit beginnen müsste, das Tempo ihrer epischen vierten Kampagne zur quantitativen Lockerung zu verlangsamen. Das brachte den US-Dollar-Index erneut in Schwung und löste noch mehr Gold-Futures-Verkäufe aus. Das gipfelte in einem schamlos-manipulativen Leerverkaufsangriff auf Gold-Futures an einem Sonntagabend!

Der Goldpreis erholte sich erneut kräftig und stieg sogar wieder über seinen gleitenden 200-Tage-Durchschnitt. Doch Mitte September brach eine weitere Welle heftiger Gold-Futures-Verkäufe aus, nachdem die Zahlen der US-Einzelhandelsumsätze besser als erwartet ausfielen. Dadurch waren die Händler noch mehr davon überzeugt, dass die Drosselung des QE4-Programms der Fed bald angekündigt werden würde, was Spekulanten dazu veranlasste, erneut aus Gold-Futures zu fliehen. Ich habe diese drei Episoden eingehend analysiert Aufsatz Mitte September.

Während der größte Teil der Feuerkraft der Spekulanten für den Verkauf von Gold-Futures bereits vor der FOMC-Sitzung Ende September aufgezehrt war, wurde der Rest durch die erwartete Vorankündigung einer bevorstehenden Drosselung von QE4 zunichte gemacht. Daher wurde der Goldpreis erneut leicht nach unten gedrückt. Im Zeitraum von 3.9 Monaten zwischen Anfang Juni und Ende September fiel Gold aufgrund von Befürchtungen über eine restriktivere Geldpolitik der Fed um 9.6 %. Der treibende Verkauf von Gold-Futures wurde durch den USDX angeheizt paralleler Anstieg von 5.0 %.

Wie die Episode der Aktienpanik im März 2020 bewies, kommt es gelegentlich zu heftigen bis extremen Gold-Futures-Verkäufen, ausgelöst durch große und schnelle US-Dollar-Rallyes. Diese sind jedoch immer nur von kurzer Dauer, da das Kapital der Gold-Futures-Spekulanten sehr begrenzt ist. Wenn sie rasend sind, sind sie Der Verkauf erschöpft sich schnell. Das ebnet den Weg für enorme Gold-Rebounds. Schauen Sie sich nur an, was nach der Aktienpanik im letzten Jahr geschah: Gold stieg in die Höhe.

Als diese Aktienpanik selbst und die daraus resultierenden Käufe von sicheren Häfen in US-Dollar schnell ihren Höhepunkt erreichten, kam es auch zu den Verkäufen von Gold-Futures. Dies führte zu Käufen, was dazu beitrug, dass der Goldpreis wieder deutlich anstieg. In den nächsten 4.6 Monaten nach dem ungewöhnlichen Tiefpunkt der Aktienpanik, Gold schoss um 40.0 % in die Höhe auf einen Allzeit-Nominalrekord von 2,062 $! Der erste Aufschwung nach der Panik ging mit der Ausweitung der US-Geldmenge durch die Fed einher.

Während der Kauf von Gold-Futures den letzten massiven Aufschwung des Goldmarktes auslöste und zunächst anheizte, war dies nicht der Auslöser. Interessanterweise waren die Gold-Futures-Spekulanten zu Nettoverkäufern geworden, als der Aufschwung unhaltbar überkauft wurde und bereit war, seinen Geist in einer gesunden Korrektur aufzugeben. Im Laufe dieses Aufschwungs verkauften sie tatsächlich 25.4 Kontrakte durch Leerverkäufe. Das entspricht 78.9 Tonnen abgeladenem Gold.

Während die verrückte Hebelwirkung von Gold-Futures, die oft über dem 25-fachen liegt, es diesen Spekulanten ermöglicht, den Goldpreis zu manipulieren, sind sie die Mäuse, die spielen, während die Katze weg ist. Das Kapital der Anleger stellt das der Futures-Leute in den Schatten, wenn sie also Gold in großen Mengen kaufen oder verkaufen übertrifft den Futures-Handel leicht. Der beste Indikator für die Goldinvestitionsnachfrage sind die kombinierten Bestände der führenden und dominierenden Gold-Exchange-Traded-Fonds GLD und IAU.

Gold stieg in 40.0 Monaten seit der Aktienpanik im März 4.6 um 2020 %, hauptsächlich weil amerikanische Aktienhändler GLD- und IAU-Aktien so schnell kauften, dass sie einen kolossalen Bestandsaufbau von 35.3 % oder 460.5 Tonnen erzwangen! Die Bestände an Gold-ETFs steigen, wenn ihre Aktien schneller höher geboten werden als Gold. Das zwingt die Manager dieser ETFs dazu, die überschüssige Nachfrage in physisches Goldbarren umzuwandeln und es mit dem Geld zu kaufen, das durch die Ausgabe von Aktien eingenommen wird.

Gold muss korrigiert werden nachdem er parabolisch auf extrem überkaufte Niveaus geschossen war, wie ich in einem Aufsatz Mitte September kurz nach seinem Höhepunkt warnte. Die anschließende Korrektur um 18.5 % über einen Zeitraum von 7.0 Monaten bis März 2021 war also völlig gerechtfertigt. Grundsätzlich verläuft der Bullenmarkt für Gold in einer steigenden geraden Linie, aber die Goldpreise schwanken aufgrund der Gier und Angst der Bevölkerung um diese Linie. Übermäßige Angst löst nach Korrekturen große Aufschwünge aus.

Der fünfte Aufschwung dieses säkularen Bullenmarktes für Gold hatte Anfang Juni 2021 einen guten Start und legte innerhalb von 13.5 Monaten um 2.8 % zu, bevor es zu den jüngsten Phasen schwerer Gold-Futures-Verkäufe aufgrund von Befürchtungen über eine restriktivere Geldpolitik durch die Fed kam. Die Chancen stehen gut, dass sich Gold jetzt in der Nähe eines Angsttiefs befindet, ähnlich wie es während der Aktienpanik im März 2020 der Fall war. Sowohl Spekulanten als auch Investoren sind so sehr von Massenangst und Apathie erfüllt, dass sie das insgesamt bullische Gesamtbild von Gold aus den Augen verloren haben.

Während Gold nach seinem vierten Aufschwung eine starke Korrektur erfuhr und in den letzten Monaten unter der Demütigung dieses unterbrochenen fünften Aufschwungs litt, war das massive Geldmengenwachstum der Fed zu spüren ging unvermindert weiter. Selbst nachdem die Aktienmärkte dank der extremen Gelddruckerei der Fed rasant aus ihren eigenen Paniktiefs herausgeschnellt waren, haben besorgte Fed-Beamte seitdem das US-Dollar-Angebot immer weiter aufgebläht. Das bedeutet viel mehr Dollar, um vergleichsweise weniger Gold zu jagen.

Seit Ende Februar 2020, am Vorabend der pandemiebedingten Aktienpanik, ist die Bilanzsumme der Fed in nur 103.1 Monaten um unglaubliche 4,289 % oder 19.1 Milliarden US-Dollar gestiegen! Sie haben richtig gelesen, in nur etwa anderthalb Jahren Die Fed hat die US-Geldmenge buchstäblich verdoppelt!  Aus diesem Grund leiden die Amerikaner überall unter einer rasanten Inflation und steigenden Preisen. Viel mehr Geld konkurriert um vergleichsweise begrenzte Güter.

Die Lieferkettenprobleme sind ein untergeordneter Treiber dieser glühend heißen Inflation, fast ein Ablenkungsmanöver im Vergleich zu den überwältigenden Auswirkungen der wahnsinnigen Geldexzesse der Fed. Tatsächlich wurde QE4 Mitte Oktober 2019 vor der Pandemie ins Leben gerufen, nachdem die Fed nach der Aktienpanik im Oktober 2008 früh vor der quantitativen Straffung kapitulierte und versuchte, ihr umfangreiches Gelddrucken einzudämmen. Der Großteil von QE4 folgte auf das darauffolgende QE2020 im März XNUMX.

Nach den neuesten offiziellen Bilanzdaten der Fed ist QE4 innerhalb von 4,498 Monaten auf unvorstellbar kolossale 23.7 Milliarden US-Dollar angewachsen! Das hat die Bilanzsumme der Fed explodieren lassen 113.9% höher in dieser Zeitspanne! Fast drei Viertel dieser QE3-Anleihenkäufe oder 4 Milliarden US-Dollar entfielen auf die direkte Monetarisierung von US-Staatsanleihen, um zur „Finanzierung“ der gigantischen Defizitausgaben der US-Regierung beizutragen. QE4 hat trotz der Ankündigung der Fed, ihre Anleihekäufe zu reduzieren, noch einen langen Weg vor sich.

Basierend auf was der Fed-Vorsitzende gesagt hat In seiner Pressekonferenz nach der FOMC-Sitzung Ende September geht Wall Street davon aus, dass die Drosselung des QE4-Programms im Dezember beginnen und in einem Tempo von 15 Milliarden US-Dollar pro Monat erfolgen wird. Wenn die Fed diesen Zeitplan einhalten kann, bedeutet das, dass noch weitere 660 Milliarden US-Dollar an Gelddrucken anstehen, bevor QE4 im Juni 2022 offiziell endet. Im besten Fall endet QE4 also Ich werde noch ein Siebtel größer werden über 9 Monate!

Letztendlich wird Gold der Geldmenge folgen und mit seinem weiteren Wachstum insgesamt steigen. Und angesichts der weltweiten Inflationsraten, die durch den übermäßigen Geldüberschuss der Fed verursacht werden, können Anleger die Tatsache nicht ignorieren, dass die Fed den bestehenden US-Dollar gerade mehr als verdoppelt hat. Da die Inflation die Kaufkraft und damit die Umsätze und Gewinne der Unternehmen schmälert, diversifizieren Anleger ihre Portfolios zunehmend in Gold.

Dies ist die ultimative Inflationsabsicherung gegen eine Geldentwertung, obwohl es in der Geschichte immer so ist radikal unterdrückt durch Investoren. Erwägen Sie einen schnellen Proxy. Ende September belief sich die gemeinsame Marktkapitalisierung der 500 Elite-S&P-500-Aktien auf 39,382 Milliarden US-Dollar. Aber die kombinierten Bestände dieser dominanten GLD- und IAU-Gold-ETFs, mit denen amerikanische Aktienhändler hauptsächlich in Gold investieren, waren am selben Tag weniger als 83 Milliarden US-Dollar wert.

Das bedeutet, dass amerikanische Investoren eine haben Gold-Portfolioallokation etwa 0.2 %, was genauso gut Null sein kann! Jahrhundertelang galt die minimale umsichtige Goldallokation als 5 % bis 10 %, und in schwierigen Zeiten an den Aktienmärkten stieg dieser Wert auf über 20 %. Es besteht also ein enormer Spielraum dafür, dass Anlagekapital in den kommenden Jahren wieder in Gold fließen kann, selbst wenn es nur 1 % oder 2 % der Portfolios ausmacht. Große Investitionskäufe sind wahrscheinlich.

Gold wird es letztendlich tun Folgen Sie der Geldmenge nach oben wie es auf lange Sicht immer der Fall ist. Wie Fed-Beamte gerne sagen, bedeutet Tapering keine Verschärfung. Es verlangsamt lediglich das Tempo des Gelddruckens und setzt nicht einmal den Anfang, die Billionen Dollar an neuem Geld abzuwickeln, die in den letzten anderthalb Jahren freigesetzt wurden. Um einen Teil davon rückgängig zu machen, muss die Fed tatsächlich Anleihen verkaufen, eine quantitative Straffung, die verheerende Auswirkungen auf die Märkte haben würde.

Selbst wenn die Fed ihr QE4-Programm bis Mitte nächsten Jahres beendet, bleibt das US-Dollar-Angebot bestehen wird mehr als verdoppelt bleiben Der Preisdruck auf alles Greifbare wird aufrechterhalten, da die Vorräte, einschließlich Gold, deutlich langsamer wachsen. Aber es würde mich überraschen, wenn es tatsächlich zu einer Drosselung von QE4 käme, da die Fed-Beamten in Panik geraten und die Maßnahme vorzeitig beenden würden, wenn die Aktienmärkte tief genug in Ohnmacht fallen. Bei einem Rückgang um 20 % würde sich alles ändern.

Da die Fed erneut Angst vor einer durch den negativen Vermögenseffekt verursachten Depression hatte, würde sie nicht nur mit der Verlangsamung von QE4 aufhören, sondern auch schnell wieder hochfahren. Wenn der Aktienausverkauf stark genug wäre und die Fed genug Schuld bekommen würde, würde dies die Monetarisierung von QE-Anleihen wahrscheinlich wieder auf das derzeitige Niveau von 120 Milliarden US-Dollar pro Monat steigern. Und ein ernsthafter Ausverkauf an den Aktienmärkten ist angesichts dieser von der Fed schwebenden Märkte längst überfällig Handel zu Blasenbewertungen.

Zum Ende des Septembers wiesen die S&P 500-Aktien im Durchschnitt der letzten zwölf Monate ein gefährliches Kurs-Gewinn-Verhältnis von 32.9 auf. Das liegt weit über dem 14-fachen fairen Wert der letzten anderthalb Jahrhunderte oder so, und das Doppelte davon bei 28-fachem ist der Punkt, an dem das formelle Blasengebiet beginnt. Diese Fed wird es nicht dulden, dass ein normaler, gesunder Aktienbär die Mean-Return-Bewertungen ohne großen Kampf wieder auf ein angemessenes Niveau im Verhältnis zu den Unternehmensgewinnen senkt.

Da die Zinssätze bei Null liegen, sind weitere Monetarisierungen von Anleihen zur quantitativen Lockerung die einzige Waffe, die der Fed noch bleibt. Und je mehr Geld die Fed aus dem Nichts zaubert, desto mehr die säkularen Aussichten sind optimistischer für Gold. Diese klassische Inflationsabsicherung wird letztendlich der Geldmenge folgen, da ihr eigenes Angebotswachstum durch die Schwierigkeiten des Bergbaus sehr begrenzt ist. Angesichts der extremen monetären Exzesse dürfte der Goldpreis deutlich steigen.

Im Jahr 2019, als die Bilanz der Fed durchschnittlich 3,930 Milliarden US-Dollar betrug, lag der Goldpreis im Durchschnitt bei 1,394 US-Dollar. Das laufende Jahr im Jahr 2021 Die Geldmenge hat sich um 101.2 % verdoppelt auf durchschnittlich 7,907 Milliarden US-Dollar! Dennoch ist der durchschnittliche Goldpreis dieses Jahr bisher nur um 29.0 % auf 1,798 $ gestiegen. Gold hat noch einen langen Weg vor sich, um diese extremen monetären Exzesse aufzuholen, und möglicherweise werden noch viel mehr passieren. Der größte Profiteur der höheren Goldpreise werden die Goldaktien sein.

A massive Mean-Reversion höher ist überfällig in den Aktien der Goldminenarbeiter, die heruntergefahren wurden stark unterbewertete Niveaus durch die jüngste pessimistische Goldstimmung. Die großen Goldaktien neigen dazu, den Goldwert um das Zwei- bis Dreifache zu steigern, während kleinere Aktien fundamental überlegen sind Mittel- und Nachwuchsbergleute Oft werden Gewinne erzielt, die weit darüber hinausgehen. Unsere Newsletter-Handelsbücher sind voll von diesen großartigen Aktien mit unglaublichen Rabatten.

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Das Endergebnis ist, dass Gold der steigenden Geldmenge folgen wird. Die Preise für das gelbe Metall sind jetzt gedrückt, nachdem es in letzter Zeit aufgrund der Befürchtungen einer restriktiven Geldpolitik durch die Fed zu starken Verkäufen von Gold-Futures kam. Doch obwohl die Fed Zinserhöhungen für die ferne Zukunft ankündigt und die Geldschöpfung im Rahmen der quantitativen Lockerung verlangsamt, spucken ihre Geldhahnen immer noch riesige Fluten neuer US-Dollars in rasendem Tempo aus. Selbst wenn die Reduzierung von QE4 eintritt, wird es immer noch zu weiteren Geldüberschüssen kommen.

Aber wenn diese blasenbewerteten Aktienmärkte in einen neuen Bärenmarkt überzugehen drohen, werden die Fed-Beamten in Panik geraten. Das Tapering wird nicht nur kalt gestoppt, sondern die Gelddruckerei QE4 wird auch mit aller Macht wieder aufgenommen. So oder so hat dieser Goldbulle noch einen langen Weg vor sich, bis dieser ultimative Inflationsschutz die kolossalen Geldexzesse aus der ganzen Welt widerspiegelt. Wenn viel mehr Geld zur Verfügung steht, um relativ viel weniger Gold zu jagen, sind große Gewinne garantiert.

Adam Hamilton, Wirtschaftsprüfer

8. Oktober 2021

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Quelle: https://goldseek.com/article/gold-will-follow-money