Newsletter für Industrie- und Baudienstleistungen – 4. Quartal 2020

• Während das Jahr 2021 beginnt, erwarten Betreiber und Investoren gleichermaßen, dass das neue Jahr den globalen Volkswirtschaften ein Gefühl neuen Optimismus vermitteln wird.
• Die rekordverdächtigen Ausgabengesetze des Bundes, die finanzielle und arbeitsbezogene Unterstützung als Reaktion auf die Notlage im Zusammenhang mit dem Coronavirus vorsehen, haben den Befürwortern der Infrastruktur Ende 2020 Auftrieb gegeben, und zwar zum großen Teil, weil staatlich geförderte Infrastrukturprojekte in der Vergangenheit oft eines der besten Mittel zur Ankurbelung einer Wirtschaft waren seine doppelte Fähigkeit, sowohl Arbeitsplätze als auch Kapital direkt an der Hauptstraße bereitzustellen.
• Während die parteiübergreifenden Bemühungen, ein Billionen-Dollar-Infrastrukturausgabengesetz über die Ziellinie zu bringen, während der Trump-Regierung scheiterten, ist der Sieg der Demokraten in diesem Wahlzyklus wahrscheinlich ein positives Zeichen dafür, dass der Infrastrukturplan des gewählten Präsidenten Joe Biden den Aufbau einer modernen, nachhaltigen Infrastruktur in den USA zum Ziel hat Die Vereinigten Staaten könnten bereits Ende 2021 Früchte tragen.
• Auftragsbestände bleiben ein entscheidender Faktor für die Gesamtleistung im Bau- und Industriedienstleistungssektor im Jahr 2021, und der Markt ist aufgrund des Rezessionsdrucks immer noch mit weniger Ausschreibungsmöglichkeiten und einem harten Wettbewerb konfrontiert, wobei einige Auftragnehmer eine erhebliche Reduzierung ihrer aktuellen Auftragsbestände angeben Jahresende.
• Das Humankapital in diesen Segmenten gewann nach der Massenarbeitslosigkeit in der Anfangsphase der Pandemie schnell wieder an Dynamik, sodass im September etwa 60.0 % der Arbeitsplätze im Baugewerbe und im verarbeitenden Gewerbe wiederhergestellt wurden.
• Ende 2020 nahm die M&A-Aktivität zu, und die Bewertungskennzahlen im Industrie- und Baudienstleistungssektor stiegen im letzten Quartal weiter leicht an, nachdem sie im zweiten Quartal 2 stark zurückgegangen waren, da die Branche bei praktisch allen neuen Projektaktivitäten eine Pause einlegte, um Marktfaktoren zu bewerten.
• Diese M&A-Trends dürften anhalten, da das verlangsamte organische Wachstum die Unternehmen dazu zwingt, Wert durch wertsteigernde Transaktionen zu suchen, um den Shareholder Value zu steigern.
• Die negativen wirtschaftlichen Auswirkungen des 2. Quartals 20 und des dritten Quartals 3 beginnen sich abzuschwächen, während das Bild für 20 klarer wird: Ein Wahlsieg der Demokraten erhöht die Möglichkeit eines Infrastrukturausgabengesetzes, COVID-2021-Impfstoffe stärken das wirtschaftliche Vertrauen und die Mitarbeiter kehren an ihren Arbeitsplatz zurück.
• Allerdings sind die Auswirkungen der Coronavirus-Pandemie auf breitere, längerfristige Treiber der Baunachfrage (Bürokapazität, geringerer Bedarf an Geschäftsreisen und Unterkünften, Verlagerung von städtischem Wohnraum in Vorstadtwohnungen usw.) noch nicht vollständig abzuschätzen. Während sich die Aussichten für die Bautätigkeit im Jahr 2021 zu verbessern scheinen, erwarten viele Quellen immer noch einen allgemeinen Rückgang der Bauausgaben im Vergleich zu 2020 (Rückgang um etwa 4.0–5.0 %), da die Rückstände vor der COVID-Krise abnehmen und der Start neuer Projekte verzögert wird.

2021. Januar - Herc Holdings erwirbt Champion Rentals mit Sitz in Houston

Herc Holdings, Inc. (firmierend als Herc Rentals), ein Ausrüstungsverleihanbieter mit Sitz in Bonita Springs, FL, hat im Wesentlichen alle Vermögenswerte von Champion Rentals mit Sitz in Houston erworben, einem Full-Service-Vermietungsunternehmen für allgemeine Ausrüstung mit vier Standorten im Raum Houston. Die Transaktion stellt dar Herc Rentals ist die erste Akquisition mehrerer Standorte seit der Umwandlung in ein unabhängiges, börsennotiertes Unternehmen im Jahr 2016.

Dezember 2020 – Alta Equipment erwirbt Vantage Equipment des Staates New York

Alta Equipment Group, ein integrierter Anbieter von Industrie- und Baumaschinen, der sich auf die Vermietung, den Verkauf und den Service von Geräten spezialisiert hat, hat Vantage Equipment übernommen, einen privat geführten Baumaschinenhändler, der in drei Niederlassungen im Bundesstaat New York tätig ist. Seit dem Börsengang im Februar 2020 hat Alta sieben Transaktionen abgeschlossen und 151.0 Millionen US-Dollar an Kapital in strategische Akquisitionen investiert.

Dezember 2020 – BrandSafway erwirbt Big City Access

TKO Miller beriet Big City Access, einen in Houston ansässigen führenden Anbieter von Gerüsten und anderen Zugangslösungen auf dem texanischen Gewerbebaumarkt, bei seinem Verkauf an BrandSafway, den größten Anbieter integrierter gewerblicher und industrieller Dienstleistungen. Die Transaktion wird ausgeweitet MarkeSafway's Reichweite und Reputation in der Region.

November 2020 – The Home Depot erwirbt HD Supply Holdings

Home Depot, der weltweit größte Einzelhändler für Heimwerkerbedarf, hat HD Supply Holdings, einen führenden nationalen Distributor von Wartungs-, Reparatur- und Betriebsprodukten, für rund 8.0 Milliarden US-Dollar übernommen. Die Transaktion führt die beiden Unternehmen nach einer Abspaltung im Jahr 2007 wieder zusammen, bei der HD Supply von einem Konsortium aus Private-Equity-Käufern übernommen wurde. Die Übernahme erfolgt, nachdem HD Supply sein Bau- und Industriegeschäft White Cap im September 2020 für etwa 4.0 Milliarden US-Dollar an CD&R veräußert hat.

Bewertungsindex für Industrie- und Baudienstleistungen 

Hinweis: Unternehmen mit abweichenden Multiplikatoren aufgrund finanzieller Inkonsistenzen wurden ausgeschlossen, um verzerrte Daten zu vermeiden

Bewertungsmultiplikatoren für den Mittelstand 

Quelle: GF Data

Dodge Data & Analytics prognostiziert, dass der US-Bausektor im Jahr 4.0 um 2021 % wachsen wird

Die Gesamtzahl der Baubeginne in den USA wird im Jahr 4.0 um 2021 % steigen, nach einem geschätzten Rückgang von 14.0 % im Jahr 2020, so die Prognosen von Dodge Data & Analytics in seinem Bauausblick für 2021. Laut Chefökonom Richard Branch wird der Dollarwert der Baubeginne für Wohngebäude im Jahr 5.0 um 2021 % steigen, während Nichtwohngebäude um 3.0 % zulegen und der Nichtbaubau sich um 7.0 % verbessern wird. Trotz Verbesserungen im gesamten Spektrum wird erwartet, dass nur der Wohnungsbausektor sein Startniveau von 2019 übertreffen wird, dank der historisch niedrigen Hypothekenzinsen, die den Einfamilienhausbau ankurbeln. [LINK]

Ritchie Bros. veranstaltet die jährliche Mega-Auktion in Orlando im Jahr 2021 vollständig online

Ritchie Bros., bekannt für seine riesigen jährlichen Mega-Auktionen im Februar, gab bekannt, dass die Auktion 2021 zum ersten Mal in der Unternehmensgeschichte vollständig online durchgeführt wird. Im Jahr 2020 verzeichnete Ritchie Bros. einen Anstieg des Website-Verkehrs um 35.0 % auf über 27 Millionen Besuche, während die Bieterregistrierungen um 71.0 % auf über 817,000 Registrierungen stiegen. Sobald die Käufer online waren, waren sie äußerst aktiv, haben mehr als 680,000 Artikel auf die Merkliste gesetzt und mehr als 300,000 Artikel hergestellt PriorityBids. Die Veranstaltung 2021 findet vom 15. bis 20. Februar statt. [LINK]

Nordamerikanische Petrochemieproduzenten verzögerten die Investitionsausgaben im Jahr 2020, ein Trend, der sich im Jahr 2021 fortsetzen könnte

Der Schiefergasvorteil der großen nordamerikanischen Petrochemiekonzerne sorgt für einen Schub für Investitionen in der Region. Durch den Ölpreisverfall wurde dieser Vorteil jedoch geschmälert, und die Rentabilität wurde wahrscheinlich beeinträchtigt. Laut einem Öl- und Gasanalysten bei GlobalDer plötzliche Rückgang der Rohölpreise hat sich deutlich auf die geplanten Investitionen nordamerikanischer Produzenten ausgewirkt, und diese Investoren müssen nun ihre Investitionen effizient beschleunigen und gleichzeitig langfristige Gewinne sichern. Global erwartet, dass Unternehmen ihre Betriebskosten und Investitionsausgaben senken und sich auf weniger kapitalintensive Investitionen konzentrieren, um sich gut zu positionieren, während sich der Markt erholt. [LINK]

Die US-Bauinvestitionen erreichen im November trotz eines Rückgangs im Nichtwohnungsbau einen Rekord

Der Wert der US-Bauinvestitionen stieg um 0.9 % und erreichte eine saisonbereinigte Jahresrate von 1,459 Billionen US-Dollar. Dies ist der höchste Wert seit Beginn der Aufzeichnung dieser Zeitreihe durch die Regierung im Jahr 2002. Trotz dieser Zahlen befand sich der Nichtwohnungsbau weiterhin in einer Flaute. Der private Nichtwohnungsbau ging im November zum fünften Monat in Folge zurück, während der öffentliche Nichtwohnungsbau zum fünften Mal in sechs Monaten zurückging. [LINK]

Bauwirtschaftsprognose 2021

In der Baubranche kam es zu weitreichenden Störungen, da die Coronavirus-Pandemie weiterhin Auswirkungen auf die Weltwirtschaft hat. Als die Wirtschaft im März und April ins Stocken geriet und sich das Verhalten der globalen Produzenten und Verbraucher zu ändern begann, änderte sich auch die Dynamik in den Segmenten der Bauindustrie. Die Beschäftigung in der gesamten Branche ist rückläufig; Der Nichtwohnungsbau ist der schwächste seit mehr als einem Jahrzehnt; Die Vertrauensindizes deuten auf nahezu rekordverdächtige Tiefststände hin. Allerdings sind neue Marktsegmente wie Rechenzentren und E-Commerce-Fulfillment-Lager begehrter geworden und dürften im Zuge von COVID-19 eine Quelle der Rentabilität sein. [LINK]

Führungskräfte der petrochemischen Industrie blicken mit vorsichtigem Optimismus auf die kommenden Jahre

Nach einem turbulenten Jahr 2020 blicken die Vertreter der petrochemischen Industrie mit vorsichtigem Optimismus in die Zukunft. Laut einem Senior Operations Director von Dow Chemical prognostizieren Analysten der Branche aus Trendperspektive einen Aufschwung, der irgendwann Ende 2021 oder 2022 beginnen wird. Während viele das Jahr 2021 als Übergangsjahr mit begrenztem Wachstum betrachten, würde ein solches Jahr die Branche gut für starke Wachstumsjahre in den Jahren 2022 und 2023 positionieren. [LINK]

Goldtext weist auf unsere Highlights des Quartals hin

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Quelle: https://www.tkomiller.com/blog/industrial-and-construction-services-newsletter-q4-2020