J&J-Anleihenhändler fallen nach der Pause der einmaligen COVID-19-Impfung

Diese Grafik zeigt, dass die aktivsten 2.25 %-Anleihen von JNJ, die im September 2050 fällig werden, im Nachmittagshandel am Dienstag mit einem Rückgang um etwa 5.4 % auf Spread-Basis die Hauptlast des Verkaufs erlebten.

Das Weiße Haus sagte am Dienstag, dass die JNJ-Pause keine wesentlichen Auswirkungen auf seinen Impfplan haben werde, auch weil die Biden-Regierung bereits genug davon habe alternative Dosen zur Impfung von 300 Millionen Amerikanern.

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„Ich denke, es ist wahrscheinlich etwas zu früh, um eine eindeutige Schlussfolgerung zu ziehen“, sagte Brian Kloss, Portfoliomanager bei Brandywine Global, zu der Frage, ob die JNJ-Pause die umfassendere US-Impfkampagne gegen COVID-19 behindern könnte. „Die Frage, die wir stellen müssen, ist: Bedeutet das etwas Ähnliches für Pfizer oder Moderna?“

Demnach haben etwa 37 % der US-Bevölkerung mindestens eine Dosis eines COVID-19-Impfstoffs erhalten Regierungsdaten. Nach Angaben des Weißen Hauses erhielten weniger als 5 % den JNJ-Einzelimpfstoff, während der Rest die von ihm entwickelten Zwei-Schuss-Dosen erhielt Pfizer Inc.  PFE, + 0.05% und deutscher Partner BioNTech SE  BNTX, + 2.40% oder Moderne Inc. MRNA, + 3.29%,  das vor Johnson & Johnson eine Notfallzulassung erhielt. 

Die Food and Drug Administration und die Centers for Disease Control and Prevention empfahlen am Dienstag danach eine Pause bei den JNJ-Aufnahmen sechs Fälle von Blutgerinnseln wurden bei Frauen im Alter zwischen 18 und 48 Jahren von etwa 6.8 Millionen Menschen gemeldet, die diesen Impfstoff erhalten haben.

Eine Hauptsorge der Wall Street besteht darin, dass etwaige Verzögerungen bei der Impfung großer Teile der USA die wirtschaftliche Erholung von der Pandemie behindern könnten.

Aktien geschlossen gemischt Dienstag, mit dem Dow Jones Industrial Average DJIA, + 0.67% 0.2 % gesunken, aber der S&P 500-Index SPX, + 1.09% seinen 21. Rekordwert des Jahres verbuchen. Aktien der Großen iShares iBoxx $ Investment Grade Unternehmensanleihen-ETF LQD, + 0.08% stieg laut FactSet um 0.4 %.

„Bewertungen sind definitiv, auf Spread-Basis„Wir bewegen uns in Richtung historischer Tiefststände“, sagte Kloss über US-Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating, die mit einem Aufschlag über risikofreien Staatsanleihen bewertet sind BX: TMUBMUSD10Y Tarife. „Man könnte sie als ‚reich‘ bezeichnen und sie bieten keine nennenswerte Fehlerquote.“

Auf der anderen Seite würde jede Art von Schluckauf im sogenannten Wiedereröffnungsgeschäft wahrscheinlich mit weiterer Unterstützung der Federal Reserve oder des Kongresses in Form zusätzlicher Konjunkturimpulse beantwortet werden, sagte er.

„Ich glaube ehrlich gesagt nicht, dass es die Erholung zunichte macht“, sagte Patrick Leary, Handelsleiter von Incapital, über die Pause von JNJ. „In dem Maße, in dem es bei den Menschen zu Impfzögerlichkeiten führt, ist das die Sorge.“

Johnson & Johnson und Microsoft Corp.. MSFT, + 1.55% verfügen über die seltene Auszeichnung, die einzigen beiden US-Unternehmen zu sein, die noch über ein Top-AAA-Rating verfügen, was darauf hindeutet, dass die Wahrscheinlichkeit eines Zahlungsausfalls beider Unternehmen gering ist. Das bedeutet auch, dass die Spread-Volatilität wahrscheinlich recht gedämpft bleiben wird.

JNJ sagte in einer Erklärung, dass man „eng mit medizinischen Experten und Gesundheitsbehörden zusammenarbeitet“. Das Unternehmen sagte außerdem, es werde „die Einführung unseres Impfstoffs in Europa proaktiv verzögern“, nachdem es Mitte März die Zulassung für die Verwendung in der Region erhalten hatte. Es gab keine sofortige Antwort auf diesen Artikel.

Am 19. Februar erteilte die FDA J&J die Notfallzulassung für seinen Einmalimpfstoff gegen COVID-27.

„Es ist ein Hindernis auf dem Weg“, sagte Nicholas Elfner, Co-Leiter der Forschung bei Breckinridge Capital Advisors, aber es ändert nichts an seinem zweiten Quartal Ausblick für Unternehmensanleihen, was die Erwartung beinhaltet, dass sich der Nettoverschuldungsgrad stabilisieren und die Gewinne stark steigen werden.

„Trotz dieser heutigen Nachrichten erscheint uns die makroökonomische Lage in den USA auf jeden Fall konstruktiv“, sagte er.

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