Lido erhöht Liquiditätsanreize, da stETH mit Abschlag auf ETH handelt

Zeitstempel: 12. Mai 2022 9:18 Uhr
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Der Zusammenbruch von UST hallt weiterhin auf den Kryptomärkten wider. 

Der größte Pool von Curve ist aus dem Gleichgewicht — der stETH-Pool, das ETH mit stETH, einem Staking-Derivat von ETH, koppelt, zeigt den stETH-Handel mit einem Rabatt von 2 % auf ETH. 

Das Ungleichgewicht könnte darauf hindeuten, dass Investoren illiquide Vermögenswerte wie ein Derivat der ETH, das in der Proof-of-Stake-Kette von Ethereum eingeschlossen ist, abstoßen und zu Bargeld eilen.

stETH ist ein von Lido Finance herausgegebener Token. Benutzer setzen ihre ETH über Lido im Austausch gegen stETH eins zu eins ein. Später, wenn Lido die ETH freischaltet, nachdem Abhebungen aus der Beacon Chain von Ethereum live sind, sollten die Benutzer in der Lage sein, ihre stETH für ihre ETH plus die aufgelaufenen Staking-Belohnungen einzulösen.

In der Zwischenzeit haben die Benutzer stETH, einen Vermögenswert, mit dem sie potenziell Erträge erzielen können, während sie gleichzeitig über Lido Staking-Belohnungen verdienen. Wie viele Bewegungen in der Kryptotechnik birgt dieser das Risiko, dass stETH seine Bindung behält – etwas, das es bisher dank des stETH-Pools auf Curve getan hat, der von Lido stark gefördert wird. 

Jetzt gibt es Anzeichen von Zerbrechlichkeit.

ETH macht derzeit 31.7 % des Liquiditätspools aus, während stETH die anderen 68.3 % ausmacht. Der Pool hat am 1.8. Mai 12 Mrd. $ in TVL. Das Ungleichgewicht im Pool erzeugt den Rabatt, da Händler ihre stETH gegen ETH einzutauschen scheinen. Als allgemeine Regel gilt bei Liquiditätspools, dass der knappere Vermögenswert tendenziell mit einem Aufschlag gehandelt wird.

Es ist nicht sofort klar, warum die Leute ihr stETH wegwerfen. „Ich bin mir der Gründe für diesen Schritt nicht sicher“, sagte DeFi-Influencer Degen Spartan twitterte über das Ungleichgewicht des Pools. 

Aber die Abkehr von der ETH-stETH-Parität hat es sicherlich gegeben Leute reden — Benutzer nehmen Kredite gegen stETH auf, um die Hebelwirkung zu erhöhen und gleichzeitig von ETH-Staking-Belohnungen zu profitieren, die danach freigeschaltet werden Die Fusion von Ethereum.

Mögliche Liquidationen

Wenn also der Wert von stETH im Verhältnis zu ETH zusammenbricht, könnten Benutzer liquidiert werden, wenn der Wert ihres Darlehens im Verhältnis zum besicherten Staking-Derivat steigt – dies kann bereits geschehen. Zum Beispiel hat ein Benutzer, der ETH gegen seine stETH geliehen hat, bekommen liquidiert auf Ave.

Laut einer Tabelle des Datenanbieters Parsec-Finanzen, wenn der Preis von stETH etwas unter 0.95 ETH fällt, wird dies zu Liquidationen von über 200 Millionen Dollar auf Aave führen. Diese Zahl wird in einem klassischen Liquidationskaskade-Szenario steigen, je weiter stETH fällt. 

0xngmi, der Gründer von DeFi Llama, bestätigte die Zahl weiter Twitter.

LDO-Anreize

Lido ist darauf aufmerksam geworden. „Wir setzen einen zusätzlichen Curve Finance-Pool ein, um die Liquidität rund um den stETH:ETH-Peg zu verbessern“, so das Projekt twitterte am 12. Mai, als Bedenken wegen abweichender Preise kursierten. Lido bietet 1 Mio. LDO-Token im Wert von 1.34 Mio. USD zu aktuellen Preisen als Anreiz für Benutzer an, Liquidität für die bereitzustellen neues Becken. 

DeFi-Influencer 0xHamZ zitiert ein Mammut-Trade von 33.6 Millionen Dollar von ETH gegen stETH on Etherscan als Beweis dafür, dass die Bedenken, dass das Staking-Derivat seine Bindung an die ETH verlieren könnte, vorerst vorbei sind. Als der Handel kam, nachdem Lido seinen neuen Pool bereitgestellt hatte, waren seine möglichen Benutzer durch den Umzug beruhigt.

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