Große Befürchtungen schwappen über Israels Wirtschaft

Neue Bedenken hinsichtlich der israelischen Wirtschaft veranlassen globale Investoren dazu, das Geld, das sie im Land haben, in Frage zu stellen.

Massive Proteste haben sich verschärft in den letzten Wochen, da das israelische Parlament, die Knesset, der Schaffung eines Gesetzes näher rückt, das die Funktionsweise des Justizsystems des Landes grundlegend verändern würde. Kritiker – die Umfragen zufolge die Mehrheit der israelischen Bevölkerung repräsentieren – sagen, dass die Änderungen die Demokratie des Landes gefährden werden.

Das Gesetz würde Israels Justizsystem verändern, indem es den amtierenden Regierungen die volle Kontrolle über die Ernennung von Richtern gibt. Es würde auch den Obersten Gerichtshof des Landes schwächen effektiv seine Rolle als Kontrollorgan der Exekutive und Legislative beendet.

Als Zeichen der Ernsthaftigkeit des Widerstands gegen das vorgeschlagene Gesetz haben Absolventen von Elite-Militärprogrammen und Reservisten in wichtigen Teilen der israelischen Armee damit gedroht, nicht zum Dienst zu erscheinen, und Petitionen aus Protest gegen die Änderungen eingereicht.

In einem kürzlich veröffentlichten Bericht schrieb die Chefvolkswirtin des Finanzministeriums, Shira Greenberg, dass „die Ratingagenturen wahrscheinlich auf diese Entwicklungen reagieren werden“.

Bisher haben sich alle drei Ratingagenturen – S&P Global, Moody's und Fitch – stabil gehalten und Israel auf einer hohen Kreditwürdigkeitsstufe gehalten, was den globalen Anlegern ein gewisses Maß an Sicherheit gibt.

Fitch bekräftigte am Mittwoch sein Rating, veröffentlichte in seiner Mitteilung jedoch einen speziellen Abschnitt zu den wirtschaftlichen Risiken der Justizreform. Die Firma warnte davor, dass die vorgeschlagene Justizreform „einen negativen Einfluss auf das Kreditprofil Israels haben könnte, wenn die Governance-Indikatoren geschwächt werden oder wenn die Schwächung der institutionellen Kontrollen zu schlechteren politischen Ergebnissen oder einer anhaltend negativen Anlegerstimmung führt“. 

Fitch wies auf die Verabschiedung ähnlicher Regeln in anderen Ländern hin, die dort zu einer „erheblichen Schwächung der Weltbank-Governance-Indikatoren“ geführt hätten. Diese Indikatoren spielen eine wichtige Rolle bei der Gestaltung der den Ländern zugewiesenen Ratings. 

Fitch wies darauf hin, dass der Justizvorschlag in Israel auf „starke zivilgesellschaftliche und politische Opposition“ gestoßen sei, was wiederum die israelische Gesellschaft spalte. Israel ist nach Saudi-Arabien die zweitgrößte Volkswirtschaft im Nahen Osten, gemessen am BIP.

In einem früheren Bericht äußerte der Ratingdienst Moody's ähnliche Bedenken in Bezug auf das Rechtssystem und schrieb, dass „die Umsetzung solcher Änderungen eindeutig negativ für unsere Einschätzung der Stärke von Institutionen und Governance wäre, die wir bisher als positives Merkmal angesehen haben Israels souveränes Kreditprofil.“

Ein Rückgang der Kreditwürdigkeit Israels würde die Kreditkosten erhöhen und die Mittelbeschaffung beeinträchtigen. Beide sind von entscheidender Bedeutung, da Israel externe Investitionen von Institutionen mit Sitz in den Vereinigten Staaten, Europa und anderswo benötigt.

Ein großer Teil der israelischen Wirtschaft ist an den Wert von gebunden Israelischer Schekel gegenüber dem US-Dollar. Im Februar stürzte der Schekel ab und beendete den Monat um fast 10 % gegenüber seinem Stand vom 3. Februar. Das wiederum schadete kritischen Teilen der israelischen Wirtschaft, einschließlich Immobilien, da Unternehmen und einzelne Bürger ihr Geld in US-Dollar oder andere Währungen umwandelten. 

Der Rückgang des Schekels führte auch zu einem Rückgang des Anlegervertrauens. Der Tel Aviv-Börse fiel im Februar um etwa 8 %. 

Steven Schoenfeld, der CEO von MarketVector, sagte, er glaube, dass die Sorgen der Anleger über die Situation in Israel zu Recht seien. MarketVector unterhält Aktienindizes, darunter den Blue Star Fund, den Schoenfeld gegründet hat, um israelische Aktien nachzubilden.

„Die größte Sorge gilt Israels entscheidenden Risikokapital- und Private-Equity-Bereichen“, sagte Schoenfeld.

„Man kann Israels Einhörner und Startups und Scale-Ups nicht vom Aktienmarkt trennen“, fügte er hinzu. „Wenn sich die Finanzierung verlangsamt, werden wir die Auswirkungen auf den Aktienmarkt sehen, und das geschieht jetzt.“

Der Gouverneur der Bank of Israel, Amir Yaron, hat versucht, die Märkte und Wirtschaftsführer zu beruhigen. 

Eine Quelle mit direkter Kenntnis der Angelegenheit sagte CNBC, Yaron habe letzte Woche bei einem Treffen von Premierminister Benjamin Netanjahu gewarnt, dass die politische Krise zu einer wirtschaftlichen werden könnte und dass „das Problem angegangen werden muss“.

Mitglieder von Netanjahus Kabinett behaupten, dass ein Kompromiss immer noch möglich ist – obwohl Kritiker diese Behauptung bestreiten. Insider sagten gegenüber CNBC, dass Vertreter der Regierung mit wichtigen israelischen Geschäftsleuten in Kontakt stehen, um die Auswirkungen auf die Wirtschaft zu mildern.

Über die Zentralbank lehnte Yaron ein Interview für diesen Bericht ab. In einer Erklärung letzte Woche sagte er jedoch, dass „der Schekel abgewertet hat“, was die Regierung zwingen würde, mit „enormer Verantwortung“ in Bezug auf den Haushalt zu handeln.

Das Budget ist ein weiterer Aspekt, den Ratingagenturen als potenziell problematisch für Israels Wirtschaft bezeichnet haben. 

Die Regierung könnte unter Druck geraten, Ausgaben zu tätigen, die ausgewählten Teilen der Bevölkerung zugute kommen sollen, die Teile der aktuellen Koalitionsbasis sind.

Andernfalls droht Israel eine sechste Wahl in weniger als vier Jahren.