Während sich die Medien auf die Einhörner und die massiven Finanzierungsrunden konzentrieren, die heute im Fintech-Bereich stattfinden, gibt es so viele interessante Unternehmen in der Frühphase, die oft übersehen werden. Der Newsletter, Diese Woche in Fintech, hat eine der umfangreichsten Listen von Fintech-Finanzierungsrunden und berichtet oft über Unternehmen, die weniger als eine Million Dollar gesammelt haben.
Unser nächster Gast im Fintech One-on-One-Podcast ist Nik Milanovic, der Gründer von This Week in Fintech und General Partner von The Fintech Fund I. Er hat sich zu einer der führenden Stimmen im Bereich Fintech entwickelt, und seine Meetups bringen Fintech zusammen Enthusiasten in Städten auf der ganzen Welt.
In diesem Podcast lernen Sie:
- Warum er beschlossen hat, Google zu verlassen, um sich selbstständig zu machen.
- Wie der Newsletter „This Week in Fintech“ entstand.
- Die verschiedenen Regionen, auf die sie sich konzentrieren.
- Die Fintech-Trends, denen Nik derzeit am meisten Aufmerksamkeit schenkt.
- Der Gedanke hinter der Lancierung seines neuen Fonds.
- Wo er die Anfangsinvestitionen des Fonds getätigt hat.
- Wie Investitionsentscheidungen getroffen werden.
- Die durchschnittliche Investitionsgröße, die sie getätigt haben.
- Der Unterschied zwischen der Syndikatsgruppe und den Fonds-LPs.
- In welche Phase des Unternehmens sie investieren möchten.
- Seine Sicht auf die aktuelle Lage der Finanzierungsmärkte.
- Die Größe des ersten Fonds und die Anzahl der Unternehmen, auf die sie abzielen.
- Niks Vision für This Week in Fintech.
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Willkommen beim LendIt Fintech One-on-One Podcast, Episode Nr. 339. Dies ist Ihr Gastgeber, Peter Renton, Vorsitzender und Mitbegründer von LendIt Fintech.
(Musik)
Bevor wir anfangen, möchte ich über die 10. jährliche LendIt Fintech USA-Veranstaltung sprechen. Wir freuen uns sehr, am 25. und 26. Mai wieder persönlich in der Finanzhauptstadt der Welt, New York City, zu sein. Es fühlt sich an, als ob Fintech gerade in Flammen steht, da so viele Veränderungen stattfinden, und wir werden all das für Sie auf New Yorks größtem Fintech-Event des Jahres destillieren. Wir haben unsere bisher beste Auswahl an Hauptrednern mit Führungskräften aus vielen der erfolgreichsten Fintechs und etablierten Banken. Dies entwickelt sich zu unserem größten Event aller Zeiten, da die Unterstützung durch Sponsoren aus den Charts ist. Weißt du, du musst dabei sein, also erfahre mehr und registriere dich unter lendit.com.
Peter Renton: Ich freue mich, heute in der Show Nik Milanovic begrüßen zu dürfen, er ist der Gründer von This Week in Fintech, einem beliebten Newsletter, den es schon seit ein paar Jahren gibt. Ich habe Nik zum ersten Mal getroffen, als er vor vielen, vielen Jahren wieder bei Funding Circle war, gleich zu Beginn von LendIt, und wir kennen uns schon seit einiger Zeit und wollten ihn für die Show gewinnen, weil er interessante Arbeit leistet und das ist er auch die Lancierung eines neuen Fonds, der wirklich interessant ist.
Was er hier tut, ist etwas, das ich im Fintech-Bereich noch nicht gesehen habe, also wollte ich ihn dazu bringen, über alles zu sprechen, was wir tun. Wir sprechen auch über einige der Fintech-Trends, denen er am meisten Aufmerksamkeit schenkt, und wohin er diese Woche in Fintech führt. Es war eine faszinierende Episode, ich hoffe, Sie genießen die Show.
Willkommen zum Podcast, Nik!
Nik Milanovic: Danke, dass du mich hast, Peter, es ist gut, dabei zu sein.
Peter: Ja, gerne. Also, ich weiß, dass Sie sich schon eine Weile mit Fintech beschäftigen, wissen Sie, also würde ich gerne einige Höhepunkte des Hintergrunds erfahren, den Sie zum Auftakt hatten.
Nik: Ich weiß, dass wir uns schon eine Weile kennen, aber ich habe vor etwas mehr als zehn Jahren mit Fintech angefangen, war die erste Einstellung bei Funding Circle, als es zu einem US-Arm wurde. Wir sind Teilnehmer der ersten LendIt-Konferenz drüben in New York und es war wirklich erstaunlich zu sehen, wie der Raum in den letzten zehn Jahren so stark gewachsen ist, aber nachdem ich als erster Mitarbeiter bei Funding Circle eingestiegen bin, war ich zu fünft dort Jahre Leiter Strategische Partnerschaften und wechselte dann in das frühe Team von Petal, wo wir 2017 eine Kreditkarte von Grund auf bauten, zu einem Zeitpunkt, als Kreditkarten noch nicht wirklich eine Fintech-Produktkategorie waren. Und ich habe die letzten zwei Jahre damit verbracht, an Google Pay zu arbeiten, das kürzlich zu Ende ging, und deshalb freue ich mich darauf, ein wenig mehr darüber zu sprechen, was als nächstes kommt.
Peter: Vielleicht, bevor wir darauf eingehen, lassen Sie uns einfach darüber reden, ich meine, Google ist offensichtlich ein großartiges Unternehmen, für das man arbeiten kann, jeder ist sich voll und ganz bewusst, dass sie interessante Dinge in allen möglichen Bereichen der Technologie tun, einschließlich Fintech, warum haben Sie sich dafür entschieden? Verlassen Sie jetzt Google und was steckte hinter diesem Denken?
Nik: Es ging mehr um die Möglichkeiten außerhalb von Google als um alles, was sie mit Google tun. Um nur einige Hintergrundinformationen zu geben, habe ich bei Google an zwei Produkten gearbeitet, Google Finance, den Investment-Research-Produkten für öffentliche Märkte, und Google Pay, Googles digitaler Geldbörse und Zahlungsmethode für internationale mobile digitale Online-Zahlungen. Weißt du, das sind zwei faszinierende Produkte für sich, aber mein wirklicher Hintergrund in Fintech war die Arbeit in früheren Phasen. Wissen Sie, ich kam als erster Mitarbeiter zu Funding Circle und dann war ich Teil der ersten sieben oder acht Leute bei Petal und ich denke, das sind wirklich … diese ersten zwei Jahre, in denen Sie einige der interessantesten Produkte haben, während Sie wachsen du wirklich herausfindest, was du werden willst, wenn du erwachsen bist.
Und so habe ich in den letzten Jahren einen Newsletter über Fintech geschrieben, ein Großteil des Fokus auf die Entwicklung neuer Produkte und Fintech in der Frühphase, und dieser Newsletter ist vor etwa anderthalb Jahren einem Angel-Investing-Syndikat gewichen Dieses Konsortium wächst nun zu einem vollwertigen, geschlossenen Fintech-Investmentfonds in der Frühphase heran. Es ist wirklich diese Gelegenheit, von der ich denke, dass sie auf einzigartige Weise verfolgt werden kann, und ich denke, Sie können Dinge tun, um die Grenzen zu verschieben, Dinge voranzutreiben, um Fintech-Unternehmen in der Frühphase mehr finanzielle Unterstützung zu bieten, denke ich.
Peter: Recht. Wir werden das gleich vertiefen, aber bevor wir das tun, treten wir vielleicht einen Schritt zurück und reden darüber, warum Sie sich entschieden haben, This Week in Fintech zu starten, das ist Ihr Newsletter, der heutzutage viel gelesen wird, ein ausgezeichneter Newsletter, wie ich ihn immer habe Schauen Sie unbedingt jeden Freitag und Samstag vorbei, aber erzählen Sie uns ein wenig über die Gründung dieses Newsletters.
Nik: Es war eigentlich ein interner Newsletter für mein Team bei Petal. Mir wurde klar, dass es keine umfassende, prägnante Quelle für wöchentliche Nachrichten gab, um auf dem Laufenden zu bleiben, was in der Fintech vor sich ging, und ich war lange Zeit Leser der Lend Academy und mochte die Berichterstattung und Berichterstattung Ihrer Organisation sehr heraus, aber Sie hätten eines der Fintech-Unternehmen, das Ankündigungen in dieser riesigen Vielfalt verschiedener Kanäle macht.
Manchmal machen sie nur Produktankündigungen auf Twitter, manchmal gehen sie raus und veröffentlichen Artikel mit TechCrunch oder Forbes, aber als das Tempo der Fintech-Entwicklung zunahm, war es sehr schwierig, alles gleichzeitig im Auge zu behalten . Und so begann der Newsletter nur für mein Team, um alles zusammenzufassen, was im Laufe der Woche bei Fintech passiert ist, was sich in nur einer Woche geändert hat, aber dann, als ich anfing, ihn ein paar anderen Leuten, Freunden, zu zeigen von mir, die im Fintech-Bereich arbeiteten, baten sie um ein Abonnement, und von da an wuchs es irgendwie organisch.
Peter: Okay. Und offensichtlich sind Sie über den Newsletter hinausgegangen und haben sich mit dem Newsletter global entwickelt, warum erzählen Sie uns nicht einfach von der Breite der Angebote, die Sie jetzt haben.
Nik: In den letzten zweieinhalb Jahren, seit ich angefangen habe, den Newsletter zu schreiben, hat sich im Fintech-Bereich viel verändert, wissen Sie, der Newsletter hat sich natürlich mit ihm verändert. Der Newsletter hat also eine globale Ausgabe, es gibt regionale Ausgaben, geschrieben von Michael Jenkins in London, Christine Chang in Mexiko, die sich auf Europa bzw. Lateinamerika konzentrieren, und Osborne Saldanha ist derjenige, der sich auf Indien und Südostasien konzentriert. Wir suchen auch sehr intensiv nach einem Afrika-Redakteur, da die Idee darin besteht, dass es viel regionales Verständnis und Nuancen in der Fintech-Entwicklung gibt. Was uns wirklich hilft, ist in diese Bereiche eingebettet, um aktueller darüber zu schreiben, was vor sich geht, und sie haben viele Dinge aufgegriffen, die wir in der globalen Ausgabe schreiben.
Darüber hinaus haben wir eine großartige Politikausgabe, die von Ben White geschrieben wurde, der bei Plaid an Politik arbeitet, wir haben eine Reihe von Veranstaltungen, die monatlichen Fintech Happy Hours, die sich zu anderen Veranstaltungsformaten wie Abendessen und Treffen entwickelt haben hatte über 6,000 Teilnehmer und fand in den USA, in Mexiko und im Vereinigten Königreich statt, und Lagos, Nigeria, wird dieses Jahr in einigen anderen Städten stattfinden.
Und wir haben eine Jobbörse für Fintechs in der Frühphase, um hochkarätige Talente zu rekrutieren, aber ich denke, das Spannendste ist, dass wir uns in den letzten Jahren zwischen Fintech-Gründern und Kapitalgebern vorgestellt haben, um Fintechs mit Fintech-fokussierten VCs in Kontakt zu bringen . Und jetzt werden wir diese Woche tatsächlich unseren eigenen Fonds für Frühphaseninvestitionen in Fintech-Gründer auflegen, was meiner Meinung nach nur eine weitere Möglichkeit sein wird, der Gemeinschaft etwas zurückzugeben.
Peter: Gut, interessant. Ich würde gerne Ihre Sichtweise auf Fintech erfahren. Welche Trends beobachten Sie derzeit am meisten?
Nik: Weißt du, ich glaube nicht, dass ich hier viele kontroverse Antworten geben werde, aber ich denke, was im Laufe des letzten Jahres interessant zu beobachten war, war eine Wende von traditionellen Schienen und Infrastruktur in der Finanztechnologie zu dezentralen Schienen . Ich denke, wir sind sehr, sehr, sehr früh in diesem Bereich, das sind Unternehmen, die die Leute Mullets nennen, was vorne für Fintech oder die Benutzeroberfläche und dann hinten für Decentralized Finance steht.
Peter: Sie haben Bankless gehört (lacht).
Nik: Genau genau. Die Geldbewegungsinfrastruktur in Rails ist interessant, weil ich denke, dass die erste Ära der Fintech darin bestand, herauszufinden, wie man bessere Benutzerprodukte auf traditionellen Rails aufbauen kann. Traditionelle Schienen können, je nachdem, in welchem Land Sie sich befinden, für etwas mehr analoge Geldbewegungen ausgelegt sein, was in Indien mit UPI und Brasilien mit Pix und anderen De-novo-Schienen, die als digitale Infrastruktur gebaut wurden, eine wirklich interessante Gelegenheit darstellt für sofortige Geldbewegungen zu sehr niedrigen Kosten. Das Aufkommen von Decentralized Finance ist meiner Meinung nach also für die Erforschung verschiedener Möglichkeiten vorgesehen, Geld zu niedrigeren Kosten und mit höherer Geschwindigkeit und zwischen verschiedenen Gerichtsbarkeiten zu bewegen, und es gibt auch interessante Produkte wie Flash-Darlehen, die für den Kontext Kredite sind, bei denen Sie sofort Sicherheiten hinterlegen können . Abhängig vom Erfolg der Wette, die Sie abschließen, wird das Darlehen entweder zustande gebracht oder nicht, sodass die Sicherheit niemals gefährdet ist.
Diese Art von exotischen Produkten ist meines Erachtens nur mit diesen neuen Arten von Schienen möglich, gleichzeitig gibt es insbesondere in den USA noch sehr, sehr, sehr früh, es gibt keinen festgelegten regulatorischen Rahmen für die Behandlung dieser Art von Schienen und was von ihnen verlangt wird. Ich denke, was Sie gesehen haben, ist die Explosion des Interesses und es wird eine Konsolidierung geben, die wir ein wenig über die frühen Versprechungen in der dezentralen Finanzierung hinaus sehen werden, und da die Finanzaufsichtsbehörden klare Leitlinien dazu entwickeln, wie DeFi-Plattformen sind behandelt. Wissen Sie, ein Bereich, der in letzter Zeit besondere Aufmerksamkeit auf sich gezogen hat, sind DeFi-Bankkonten, die 5 % APYs versprechen, und doch ist ein Bankkonto in den Köpfen der Verbraucher zum ersten Mal mit dem Gedanken des FDIC-Schutzes von Vermögenswerten und der Versicherungspolice indiziert 250,000 $ an Vermögenswerten, die auf diesem Konto gehalten werden, während dies etwas ist, was in DeFi-Zinskonten fehlt.
Ich denke, dass die Entwicklung und das Verständnis, wie man diese Art von Produkten in den nächsten Jahren so konform anbauen kann, dass sie den Verbrauchern zugute kommen und gleichzeitig jegliche Art von Schaden für die Verbraucher vermieden wird, für das weitere Wachstum und die Gesundheit dieses Ökosystems wirklich entscheidend sein wird . Das ist also nur ein Bereich, dem ich in letzter Zeit besondere Aufmerksamkeit geschenkt habe, und aus dem Fonds haben wir tatsächlich in PaySail investiert, das globale grenzüberschreitende Business-to-Business-Zahlungen anbietet, und Ponto, das ein Angebot anbietet Zusammenarbeit mit lokalen Aufsichtsbehörden in verschiedene digitale Währungen.
Peter: Okay. Lassen Sie uns also gleich in den Fonds eintauchen. Offensichtlich gibt es viele Fintech-Fonds da draußen. Was war der Gedanke hinter der Auflegung Ihres Fonds?
Nik: Das ist wirklich die wichtigste Frage, die ich mir stelle, bevor ich mich entscheide, diesen Weg einzuschlagen. Also begann ich vor etwa sechs Monaten, im Juni 2021, damit, Dinge für den Fonds zu erkunden und in Gang zu setzen. Zu dieser Zeit gab es auch viele Fintech-Fonds in der Frühphase mit aufstrebenden Managern an der Spitze, und ich kenne viele von ihnen Manager und es sind Menschen, die ich sehr schätze, wenn sie im Fintech-Bereich arbeiten. Ich denke, sie werden phänomenale Investoren sein, aber es gibt kein Produkt, an dem ich jemals arbeiten möchte, einschließlich dieses Fonds, der praktisch nur ein Me Too ist und ein Massenprodukt ohne Kernunterscheidungsmerkmale in einen Massenmarkt verkauft.
Wie Sie gesehen haben, hat sich das Finanzierungsumfeld für Fintech in den letzten zwei Jahren dramatisch verändert, es ist zu einer sehr attraktiven Kategorie für Frühphaseninvestoren geworden, was meiner Meinung nach die Entstehung dieser kleineren Fintech-Fonds in der Frühphase erklärt, und Sie wissen schon, Das hat sich auf die Preise ausgewirkt, wissen Sie, welche Bewertung die Geldgeber erheben, und auf die Fähigkeit von Fintech-Gründern in der Frühphase, Kapital anzuziehen. Auf der Kapitalbildungsseite gibt es also nicht viel, was Sie tun können, um sich wirklich vom Markt abzuheben. Ein gutes Gründerteam im Fintech-Bereich wird aller Wahrscheinlichkeit nach einen Scheck von einem erstklassigen VC erhalten, wenn es heutzutage keine Unregelmäßigkeiten gibt, aber was meiner Meinung nach wirklich im Newsletter aufbaut, ist die Community und der Aspekt der nicht-finanziellen Unterstützung hier.
Lassen Sie mich also vielleicht einen Schritt zurückgehen und ein wenig über die Entstehung des Fonds sprechen. Der Newsletter läuft seit ungefähr zweieinhalb Jahren und als er an Popularität gewann, kamen zwei Fragen von zwei verschiedenen Parteien. Auf der einen Seite waren Gründer in der Frühphase, die sagten: „Hey, ich liebe den Newsletter und ich würde gerne dich und weitere strategische Engel aus dem Fintech-Bereich an Bord holen“, auf der anderen Seite Menschen, die schon eine Weile im Fintech-Bereich arbeiten sagte, ich möchte aktiver in Angel investieren, ich möchte Erlöse aus der Arbeit im Fintech-Bereich in aufregendere Unternehmen in der Frühphase reinvestieren.
Und so habe ich vor etwa anderthalb Jahren ein Fintech-Angel-Syndikat gegründet, das diese Gruppe von Menschen, die in Fintech-Unternehmen in der Frühphase investieren wollten, zusammenbringen sollte, um viel Fintech-Erfahrung mit Gründern einzubringen, die gehen wollen aus und eine erste Runde erhöhen. Und ungefähr auf dem Einjahresmarkt haben wir uns angesehen, was gut gelaufen ist, was auch gelaufen ist, wir haben uns mit vielen großartigen Gründern verbunden, mit denen ich immer noch Woche für Woche spreche und die ich zutiefst respektiere, und wir ' Wir haben uns zu einer großartigen Mitgliedschaft im Syndikat von Menschen entwickelt, die über viel Erfahrung im Fintech-Bereich verfügen. aber wir waren nicht in der Lage, die gesamte Zuteilung zu sättigen, die uns gegeben wurde.
Der Fonds ist also wirklich der nächste Wachstumsschritt, beginnend mit dem Syndikat, bei dem der Fonds ein ähnliches Syndikat ist, das hauptsächlich von Einzelpersonen unterstützt wird. Diese Personen verfügen alle über umfassende Fintech-Erfahrung und -Expertise. Einige Beispiele sind Anil Aggrawal, der Money 20/20 gründete und TXPN an Google verkaufte, Shamir Karkal, der Gründer von Simple, der an BBVA verkauft wurde und jetzt der Gründer von Sila ist, und Stephany Kirkpatrick. der Gründer von Orum.
Die Idee ist also, dass wir mit diesem Fonds wirklich eine ganze Gemeinschaft von Menschen zusammenbringen, die tief nuanciert und versiert in Fintech sind, um Gründer in der Frühphase zu unterstützen, so dass Sie, wenn Sie ein Gründer sind, einen Lead-Check machen und Sie sind es Nehmen Sie den nächstgrößten Scheck von einem traditionellen VC, der Vorstandssitze einnehmen wird, das wird Ihnen viel Coaching, Anleitung und Beratung bieten, die Sie von dem VC benötigen, der ein Ökosystem versteht, aber Sie können auch einen Scheck von unserem nehmen finanzieren und dieser Scheck bringt Dinge mit sich, wissen Sie, die Fähigkeit, Kunden zu empfehlen, neue Mitarbeiter zu empfehlen, Beratung anzubieten, wenn Sie versuchen, zwischen zwei Anbietern hin und her zu rutschen. Wir versuchen also wirklich, diesen Fonds zu nutzen, um die Fintech-Community direkt in die Fintech-Community reinvestieren zu lassen.
Peter: Okay, das ist wirklich, wirklich interessant. Ist das im Großen und Ganzen Fintech, ich weiß, Sie haben ein paar Investitionen im DeFi-Bereich erwähnt, aber auf welche Branchen konzentrieren Sie sich oder ist es ganz breit?
Nik: Es wird etwa 80 % reines Fintech und etwa 20 % andere Wetten sein, die dezentralisierte Finanzen beinhalten, also weiß ich, dass ich dort zu einer kleinen DeFi-Tangente übergegangen bin.
Peter: Das ist okay.
Nik: Von den zehn Investitionen, die wir bisher in den Fonds getätigt haben, passt es perfekt zu diesem Verhältnis, wissen Sie, zwei sind DeFi und acht sind Fintech. Also haben wir in Koshex investiert, eine B2B-Vermögensverwaltungsplattform in Indien, wir haben in Simpl investiert, das Indiens führende „Jetzt kaufen, später zahlen“-Plattform aufbaut, wir haben in Emplar investiert, das eine umsatzbasierte Plattform aufbaut Finanzierung direkt an den Einzelhandel, dies ist ein Plug-in für Point-of-Sales-Systeme hier in den USA, und so werden Sie weiterhin eine Vielzahl von Investitionen sehen, die wir in den USA tätigen, die in Schwellenländern getätigt werden , die sich auf unterschiedliche Bereiche der Fintech-Entwicklung konzentrieren.
Wenn Sie also versuchen, Nischenkreise um bestimmte Fintech-Bereiche herum zu ziehen, in die wir eintauchen, ist das ein bisschen schwierig, denn wenn Sie diese Art von Wetten in der Frühphase abschließen, stehen Ihnen nur begrenzte Signale zur Verfügung Entscheidungsfindung und wirklich die stärksten, die wir versichern, sind die Stärke im frühen Team, ihre Verbindung, ob sie schon einmal zusammengearbeitet haben, ihr Hintergrund und ihre Fachkompetenz in dem Bereich, in den sie eintreten, ihr Verständnis dessen, was Lösungen für dieses Problem bereits versucht wurden und was sie unterscheidet und welche Dynamik sie benötigen, um in diesem Bereich zu wachsen und erfolgreich zu sein. Wir machen also wirklich ein Gründungsteam, das auf Fintech setzt, und das Letzte, was ich sagen möchte, ist eine Art meiner eigenen Philosophie dazu. Ich denke, es gibt viele kluge Investoren, die VCs geführt haben, und sie sagen, Sie wissen, dass diese Räume in den nächsten Jahren, wie viele Jahre auch immer, die Hauptentwicklung sein werden.
Und dann gehen sie raus und finden Gründer, deren Muster in gewisser Weise zu ihren eigenen vorgefassten Vorstellungen darüber passen, was in dem Raum interessant ist. Mein Ziel dabei ist nicht, den Einsatz des Fonds aufgrund meiner eigenen These über das, was in Fintech überzeugend ist und was nicht, einzuschränken, sondern wirklich, wirklich starke Gründer zu mir und zu uns als Fonds kommen und sagen zu lassen , das ist etwas, in dem ich jeden einzelnen Tag antrete, das ist ein Bereich, in dem ich im Laufe von nur neun Monaten tatsächlich ein Weltexperte geworden bin, weil ich so tief in das eintauchen musste, was ist funktioniert, was nicht funktioniert. Und das ist der Grund, warum das noch niemand versucht hat und warum das, was ich mache, anders ist, warum es richtig ist. Wenn es eine Art von Geschäft gibt, in dem wir Fintech einsetzen werden, würde ich viele Gespräche von Leuten verpassen, die viel klüger geworden sind als ich, in vielen wirklich interessanten und überzeugenden Bereichen.
Peter: Richtig richtig. Treffen also nur Sie die Entscheidung, ich meine, wenn Sie ein Syndikat haben, nehme ich an, dass jeder hinausgehen und über verschiedene Investitionen sprechen würde, aber gibt es immer noch eine Zusammenarbeit oder treffen Sie hier wirklich die endgültige Entscheidung?
Nik: Ich habe das Gefühl, dass Sie sich auf die wichtigsten Dynamiken dessen konzentrieren, was ich hier aufbaue, also sind das wirklich gute Fragen und ich bekomme viele der gleichen Fragen von unseren LPs. Es handelt sich also um einen geschlossenen GP-Einzelfonds, da ich heute der alleinige Komplementär des Fonds für Fund One bin, aber das Konsortium ist immer noch involviert, und daher investiert der Fonds bei den meisten Deals, die wir machen, neben dem Konsortium. tun, und der Grund dafür ist, dass die Syndikatsgruppe wirklich auf zwei verschiedene Arten Wert einbringt. Auf der einen Seite sind LPs im Fonds und die Leute und das Angel-Syndikat eng mit Fintech verbunden und normalerweise für die meisten unserer Deals verantwortlich, die Gründer, die aufziehen, wen wir letztendlich unterstützen.
Die zweite, und das kommt wirklich auf die Frage zu, die Sie stellen, ist, dass das Syndikat im Grunde ein Last-Pass-Investitionskomitee für die Entscheidungen, die wir treffen, bereitstellt, also bespreche ich immer noch alle Deals mit dem Angel-Syndikat vor uns. Oft decken diese Kryptologen etwas auf, was ich als Einzelperson möglicherweise nicht hätte tun können, und es fungiert im Grunde als Qualitätsprüfung im Outsourcing-Investitionsausschuss, bevor der Fonds eine Investition tätigt, was nicht bedeutet, dass das Syndikat und der Gründer werden immer eins zu eins miteinander investieren. Wissen Sie, es gibt Zeiten, in denen ich eine konträre Wette abschließe, dass das Syndikat es nicht tut, und das aus dem Fonds finanziere, aber meistens hilft es mir, den Wert dieser Geschäfte, die wir machen, auf Qualität zu prüfen tun.
Peter: Stimmt, stimmt, das macht Sinn. Also, wenn Sie diese Deals machen, haben Sie gesagt, dass Sie nicht die ganze Zuteilung bekommen, die Sie wollen, ich meine, können Sie uns eine Art Entschuldigung geben, umgekehrt, Sie bekommen zu viele Zuteilungen. Wie hoch ist die typische Investition, auf was versuchst du zu wachsen?
Nik: Gründer kommen zu uns und sagen, wir haben $200,000 bis $500,000 an verfügbarer Angel-Zuteilung, Sie bringen eine ganze Gruppe mit hinein, wollen Sie diese Zuteilung nehmen. Was ich also sagen würde, wenn es nur ein Syndikat wäre, klingt großartig, lassen Sie mich zurückgehen und wir werden Ihnen in ein bis zwei Wochen eine Antwort geben, wenn wir Zeit hatten, es als Gruppe zu überprüfen, und wir haben eine gute Zeit Sinn dafür, was jeder investieren möchte. Inklusivität ist wirklich der Schlüssel, eigentlich vor allem, was ich hier aufbaue, der Newsletter ist dabei, inklusiv zu sein, die Stellenbestellung ist dabei, inklusiv zu sein. der Aufstieg könnte inklusiv sein und das Syndikat soll nicht inklusiv sein. Das bedeutet, dass wir viele Leute im Syndikat haben, die Fintech wirklich gut verstehen, aber jünger in ihrer Karriere sind und weniger verfügbares Einkommen haben, um Angel Deals zu finanzieren. Das Syndikat geht nicht einfach raus und zielt auf Leute ab, die 100,000, 200,000, 300,000 Dollar haben, um Angel-Investitionen zu tätigen, also stellen die Leute oft individuelle Schecks über 3,000 und 5,000 Dollar aus.
Die durchschnittliche Scheckgröße, die wir von der Tippgemeinschaft im ersten Jahr ihres Bestehens erhalten haben, betrug 59,000 US-Dollar. Wenn Ihnen also eine Zuteilung von 200,000 bis 500,000 US-Dollar angeboten wird und Sie nach zwei Wochen mit einem Scheck über 60,000 US-Dollar zurückkommen, hat es sich angefühlt, als würden wir die Gelegenheit auf dem Tisch liegen lassen, und der Fonds soll wirklich Kapital schlagen Nutzen Sie diese Gelegenheit und füllen Sie die verfügbare Zuteilung mit wirklich klugen Gründern und wirklich wettbewerbsfähigen Deals. Und dann ist der andere Wert, den der Fonds diesen Gründern zurückgibt, dass ich nicht mehr sagen muss, geben Sie mir zwei Wochen, um es herauszufinden, und ich werde Sie wissen lassen, wie die endgültige Zahl aussieht, ich kann es ihnen am ersten Tag sagen , es sieht so aus, als würden Sie ein großartiges Unternehmen aufbauen, ich bin wirklich davon überzeugt, wenn Sie uns für eine Zuteilung von 200,000 US-Dollar einkreisen können. Das Syndikat wird einen bestimmten Betrag füllen und der Fonds wird die verbleibende Kapazität absorbieren.
Peter: Ist es Ihr Ziel, die LPs des Fonds und des Syndikats getrennt zu halten, oder ist es das Gegenteil? Ist es Ihr Ziel, sie alle in den Fonds zu bringen?
Nik: Wir haben tatsächlich einige Überschneidungen zwischen den beiden, also gibt es Gründe, warum die Leute lieber in den Deal der LPs als in das Syndikat investieren würden. Auf meiner Seite halte ich die Syndikatsgruppe extrem eng, weil ich an anderen Syndikaten teilgenommen habe, wo die Gruppe zu groß ist und es wirklich die Fähigkeit untergräbt, sinnvolle Gespräche zu führen, wenn Sie diese frühen Gründer, aber Sie, sorgfältig prüfen Es gibt Leute, die sich dafür entscheiden, nur am Fonds teilzunehmen, weil sie nicht bei jedem einzelnen Geschäft in den Entscheidungsprozess involviert sein wollen. Sie haben nicht die Bandbreite, um auf all die neuen Deals zu achten, die vor der Gruppe hereinkommen, und sie möchten ein gewisses Engagement in Deals haben, in die sie selbst investiert haben.
Also, ich habe Leute, die Mitglieder des Syndikats sind, die nicht mehr so aktiv sind und am Ende in den Fonds investieren. Was sie sagten, war, wissen Sie, Sie bringen Deals zum Syndikat und ich würde am Ende nicht an dem Diligence-Gespräch teilnehmen und einen Scheck ausstellen, und dann, sechs Monate später, ist diese Firma unglaublich erfolgreich und ich denke, oh Mann, warum habe ich das verpasst? darauf aus. Der Fonds ist also wirklich eine gute Möglichkeit, Ihr Engagement nur für die Top-Deals zu indexieren, die wir außerhalb des Syndikats tätigen.
Jürgen: Recht. Weißt du, ich weiß, dass die VC-Finanzierung ein wenig verrückt geworden ist, obwohl sie sich ein wenig zu verlangsamen scheint, aber sprichst du von Pre-Seed-Deals, ich meine, sprichst du von Seed-Deals? Serie A kann heutzutage bis zu 100 Millionen Dollar erreichen, aber wenn Sie früh sagen, was meinen Sie damit?
Nik: Ja. Normalerweise konzentrieren wir uns auf Pre-Seed- und Seed-Stage-Deals, und ich meine, zu Ihrem Punkt, die Nomenklatur ist jetzt so beschreibend wie vor ein paar Jahren, weil es so eine wilde Variation in der Scheckgröße gibt . Aber wenn Sie über Investitionen in der Frühphase sprechen, haben die Leute normalerweise eine Art Zielmultiplikator, an den sie denken, und ein Zielrisikoniveau, an das sie für ihre Investitionen denken. Wenn Sie also eine Wachstumsinvestition in der späteren Phase tätigen, versuchen Sie es mit etwas niedrigeren Multiplikatoren, aber Sie haben eine bessere Vorhersagbarkeit und weniger Streuung möglicher Ergebnisse, weil Sie mehr Erfolgsbilanz für das Unternehmen haben .
Um auf diesen Fonds und die Frühphaseninvestitionen zurückzukommen: Wenn die Runde zu groß wird oder die Post-Money-Bewertung des Unternehmens zu groß wird, bricht das sinnvolle Multiple, das Sie bei dieser Investition erwarten können, einfach zusammen ein wenig, und um es nur mit Zahlen auszudrücken, wenn Sie eine Investition mit einer Milliarde-Dollar-Post-Money-Bewertung tätigen, ist das wildeste mögliche Ergebnis für Sie in Bezug auf den Erfolg, dass der Erfolg vielleicht auf hundert Milliarden Dollar anwächst Unternehmen und Sie erhalten das 100-fache Ihres Geldes. In den meisten Fällen sehen Sie sich jedoch wahrscheinlich ein Vielfaches an, das zwischen eins und zehn oder eins und 20X liegt. Wenn Sie sehr früh beginnen, besteht ein viel höheres Risiko und eine viel geringere Erfolgswahrscheinlichkeit, aber Sie konzentrieren sich darauf, dass Ihre erfolgreichen Wetten am Ende des Tages ein höheres Vielfaches haben. Also, es gibt diese umständliche Art zu sagen, dass wir uns wirklich auf frühe Checks und frühe Deals zu niedrigeren Bewertungen und niedrigeren Rundengrößen konzentrieren, um die Fähigkeit zu bewahren, mit den besten Wetten, die wir machen, diese zu bekommen höhere Vielfache.
Peter: Richtig richtig. Ich habe in den letzten Monaten mit Gründern und Investoren gesprochen, und es scheint ein Teil der Schaumbildung zu sein, und offensichtlich haben wir eine Korrektur am Aktienmarkt oder mehr als eine Korrektur, sagen wir, im Krypto-Bereich , aber stellen Sie fest, dass ein Teil der Schaumigkeit, die auf dem Höhepunkt des Jahres 2021 vorhanden war, zu verblassen beginnt, oder finden Sie, dass er jetzt genauso schaumig ist?
Nik: Weißt du, es wird ein bisschen enttäuschend sein, aber ich denke, meine Antwort ist, es ist zu früh, um das zu sagen.
Peter: Recht.
Nik: Investitionen in der Frühphase sind ein bisschen wie die Erforschung des Weltraums, wo Sie eine Rakete losschicken und sie an einen Ort fliegt, der sieben Jahre dauert, bis sie ankommt, der Ort, an dem die Rakete landet, wird in sieben Jahren ganz anders aussehen Jahre als beim Start der Rakete. Wenn Sie ein Frühphaseninvestor sind, denke ich nicht, dass der aktuelle Zustand der öffentlichen Märkte für Ihre Entscheidungsfindung so wichtig sein sollte wie viele andere Faktoren, das Gründerteam, die Produkte, die Fähigkeit, zahlende Kunden zu finden, die Bereitschaft unter den Kunden, für dieses Produkt zu bezahlen, weil der Markt bis dahin ganz anders aussehen wird, wissen Sie, Ihre erfolgreichsten Unternehmen finden Bereiche mit Gelegenheiten.
Peter: Recht.
Nik: Sie können also überkorrigieren, aber, wissen Sie, ein bisschen direkter zu Ihrer Frage, werden die Turbulenzen der Kryptopreise und, Sie wissen, öffentliche Aktien einen bedeutenden Einfluss auf das sehr schnelle Wachstum der Bewertungen in der Frühphase haben , ich denke, es ist möglich. Die Frage ist, ob diese Preisrückgänge zu einer Art anhaltendem Rückgang werden oder ob es sich um ein Strohfeuer handelt, wie wir es nach März 2020 mit COVID gesehen haben, und ich denke, es würde in gewisser Weise das Leben in der Frühphase erleichtern Gründer, sich niedrigere Ziele zu setzen, die sie erreichen können, anstatt der höchstmöglichen Bewertung hinterherzujagen, die sie bekommen können, weil es ein bisschen so ist, als würde man Schulden von Monat zu Monat verlängern. Wenn du jetzt eine wirklich hohe Papierbewertung nimmst, kannst du das vielleicht zwei- oder dreimal tun, aber schließlich läufst du in eine Wachstumsfalle, wo du hohe Bewertungen genommen hast, weil sie dir zur Verfügung stehen, aber deine Leistungskennzahlen sind nicht in sie hineingewachsen.
Was Sie also wirklich tun, ist, auf die anhaltende Gesundheit des Marktes zu wetten, und das ist etwas, wo Sie keine Kontrolle haben, und wenn sich der Markt dreht, so wie er es vielleicht gerade jetzt tut, bringen Sie sich in eine riskante Position Down the Line, wo Sie möglicherweise eine flache Runde oder eine Down-Runde nehmen müssen. Gleichzeitig haben viele Gelder diese Kriegskassen für regnerische Tage aufgebracht, in denen Sie 500 Millionen US-Dollar in der Frühphase haben, wissen Sie, vorab gesetzte Seed-Fonds, die von Fintech-Investoren aufgebracht werden, auch wenn die Signale, Sie wissen schon, in der öffentliche Märkte und Krypto sind rückläufig, es gibt immer noch Gründer, die auf einem trockenen Muster sitzen und das Bedürfnis verspüren, es einzusetzen.
Peter: Recht.
Nik: Ich habe also das Gefühl, dass wir bei den Bewertungen in der Frühphase eine gewisse Beständigkeit sehen werden.
Jürgen: Richtig, richtig, fair genug. Wie viele LPs erwarten Sie und haben Sie eine Vorstellung davon, wie groß der Fonds sein wird, Fund One?
Nik: Für Fund One wird die Größe des Fonds auf 10 Millionen US-Dollar begrenzt, und dies wird es mir ermöglichen, in meiner Kernkompetenz von 300,000 US-Dollar zu bleiben und mich nicht unter Druck gesetzt zu fühlen große Schecks ausstellen oder mehr Schecks ausstellen, als für immer noch OGP wie mich tragbar ist, die irgendwie alleine operieren. Wissen Sie, mein Ziel hier ist, dass dies erfolgreich sein wird, nicht dass es den zweiten Fonds verdient … an diesem Punkt würde ich gerne mehr Leute gewinnen, die den Raum verstehen und einen größeren Fonds anvisieren, aber das wird es vorerst recht klein sein.
Peter: Das bedeutet also, dass Sie ungefähr 40/50 Unternehmen anvisieren, die in Fund One sein sollen.
Nik: Exakt. Ich denke, es werden irgendwo zwischen 25 und 50 Unternehmen sein, die ein wenig Kapital für Folgeprüfungen zurückbehalten haben.
Peter: Stimmt, stimmt, okay. Nun, wir haben fast keine Zeit mehr, also vielleicht die letzte Frage, was ist deine Vision hier, als hättest du eine Menge Dinge am Laufen. Wir haben hier ausführlich über den Fonds gesprochen, was ist Ihre Vision für This Week in Fintech?
Nik: Obwohl es in den letzten zehn Jahren so stark gewachsen ist, denke ich wirklich, dass Fintech ein unglaubliches Wachstumspotenzial vor sich hat, und jetzt sehen wir das erst in den letzten Jahren zum ersten Mal. Wissen Sie, frühe Finanzprodukte konzentrierten sich hauptsächlich auf das, was für die Verbraucher leicht sichtbar war, also Kredite, Sparen, Investieren, aber es gibt so viele verschiedene Bereiche des Finanzwesens, von denen viele sehr obskur, papierbasiert und ein bisschen archaisch sind das kann durch Technologie transformiert werden, die wir erst jetzt zu erkennen beginnen. Ich denke also, dass die Größe des potenziellen Kuchens für Fintech heute die Größe des Kuchens für Finanzdienstleistungen im Großen und Ganzen ist, und Sie fügen die Effizienz in der Technologie hinzu.
Mein Ziel für This Week in Fintech, den Fonds, die Jobbörse und die Veranstaltungen ist es, wirklich eine eingebaute Community bereitzustellen, damit Menschen, die Betreiber sind, Menschen, die Investoren sind, Menschen, die Gründer sind, die Ressourcen und eine Reihe von Ressourcen haben Sie können besser verstehen, was in der Fintech vor sich geht und welche Möglichkeiten es gibt, und sehr schnell mit anderen Menschen in Kontakt treten, die die gleiche Leidenschaft haben und über dieses tiefgreifende Fachwissen verfügen, denn ich denke, der Aufbau eines Fintech-Unternehmens ist nicht wie der Aufbau von Technologieunternehmen insofern, als es wirklich viel Fachwissen und Erfahrung und branchenspezifisches Wissen erfordert, das Sie möglicherweise nicht unbedingt benötigen, wenn Sie ein SaaS-Produkt in einem anderen Bereich entwickeln. Das Ziel ist also, dass dies eine Art kontinuierliche Ressource ist, um die Entwicklung und das Wachstum von Fintech-Unternehmen und -Produkten in der Frühphase zu beschleunigen, damit wir uns der Größe dieses gesamten Finanzdienstleistungskuchens annähern können.
Peter: Richtig richtig. Nun, ich bin einverstanden. Ich denke, dass Fintech gerade erst anfängt, ich denke, dass wir in diesem Jahrzehnt mehr Veränderungen erleben werden als in den letzten 500 Jahren, und es wird spannend, ein Teil davon zu sein. Ich wünsche dir alles Gute, Nik, danke, dass du in die Show gekommen bist.
Nik: Vielen Dank, dass Sie mich haben, Peter, Sie waren eine große Inspiration für das letzte Jahrzehnt, Lend Academy und LendIt, und wissen Sie, ich bin wirklich gespannt auf das, was das nächste Jahrzehnt bereithält, also danke, dass Sie sich die Zeit genommen haben.
Peter: Mit Vergnügen, okay, wir sehen uns.
Nik: Hab eine gute.
Peter: Wenn wir jetzt über den Finanzdienstleistungskuchen sprechen, habe ich zuerst verschiedene Dinge gesehen, die besagen, dass 15 % der Wirtschaft, einige sogar bis zu 20 % der Wirtschaft ausmachen, wenn man sich das weltweite BIP ansieht, nähert es sich 100 $ Billionen US-Dollar-Gegenwert, das heißt, wir haben weltweit eine Finanzdienstleistungsbranche, die möglicherweise mehrere zehn Billionen, sicherlich viele, viele Billionen Dollar umfasst, und die überwiegende Mehrheit davon befindet sich in etablierten Finanzinstituten.
Fintech bekommt im Moment nur ein sehr kleines Stück von diesem Kuchen, und das wird sich meiner Meinung nach ändern. In diesem Jahrzehnt werden Sie sehen, wie viel von diesem Wert in den Fintech-Bereich wandert, also wird es Unternehmen geben, die gerade erst anfangen, Unternehmen, die noch nicht einmal gestartet sind und von denen ich denke, dass sie am Ende zu großen, wertvollen Unternehmen werden des Jahrzehnts und es wird faszinierend zu sehen sein.
In diesem Sinne werde ich mich abmelden. Ich schätze Ihr Zuhören sehr und werde Sie beim nächsten Mal erwischen. Tschüss.
(Musik)
Peter Renton ist Vorsitzender und Mitbegründer von LendIt Fintech, dem weltweit ersten und größten Unternehmen für digitale Medien und Events mit Fokus auf Fintech. Peter schreibt seit 2010 über Fintech und ist Autor und Schöpfer des Fintech One-on-One Podcasts, der ersten und am längsten laufenden Fintech-Interview-Serie. Peter wurde vom Wall Street Journal, Bloomberg, The New York Times, CNBC, CNN, Fortune, NPR, Fox Business News, der Financial Times und Dutzenden anderer Publikationen interviewt.
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